D’ici la fin de l’année 2025, le réseau Bitcoin a discrètement franchi un seuil historique : la moyenne mobile sur sept jours du taux de hachage total du réseau a dépassé de façon continue 1 zétahash par seconde (ZH/s). Ce jalon marque officiellement l’entrée du minage de Bitcoin dans l’ère du zétahash.
Un taux de hachage de 1 zétahash signifie que le réseau effectue plus d’un sextillion (1 000 000 000 000 000 000 000) de calculs de hachage par seconde, portant la sécurité du réseau à des niveaux inédits. Pourtant, derrière cette performance se cache une réalité plus nuancée : les marges bénéficiaires des mineurs sont comprimées à des niveaux historiquement bas, avec des revenus par unité de puissance de calcul tombant à des profondeurs jamais atteintes.
Tournant pour l’industrie : le passage de l’exahash au zétahash
Il y a seulement quelques années, 1 zétahash semblait un objectif inatteignable. Aujourd’hui, non seulement ce seuil est devenu réalité, mais il symbolise également l’industrialisation du minage de Bitcoin. 1 zétahash équivaut à 1 000 exahash — une progression qui ne doit rien au hasard, mais résulte de changements structurels majeurs dans l’industrie.
Ce bond en avant est le fruit d’une modernisation continue du matériel par les mineurs, de l’expansion mondiale des centres de données et d’investissements massifs en capital. Les mineurs indépendants et les petites exploitations ont en grande partie disparu, remplacés par des entreprises industrielles dotées d’équipes professionnelles et d’un accès à des sources d’énergie bon marché.
Cette transformation a fait évoluer le minage de Bitcoin d’une activité de passionnés de technologie vers une véritable industrie d’infrastructure énergivore. Toutefois, l’augmentation de l’échelle n’a pas entraîné une hausse des profits. Au contraire, le modèle de rentabilité du secteur est confronté à des défis inédits.
Compression des marges : quand la croissance du taux de hachage diverge des revenus
À mesure que le taux de hachage du réseau s’envole, le revenu par unité de puissance de calcul évolue en sens inverse. Selon les données du secteur, en novembre 2025, l’indicateur clé des revenus des mineurs — le hashprice (revenu quotidien par unité de puissance de hachage) — est tombé à un plus bas historique d’environ 35 $ par PH et par jour.
Ce chiffre est bien inférieur à la moyenne historique et est resté déprimé jusqu’à la fin de l’année. Les revenus des mineurs évoluent désormais dans l’une des fourchettes les plus serrées jamais enregistrées.
Deux facteurs principaux expliquent cette tendance : d’une part, le cours du Bitcoin n’a pas suivi la croissance du taux de hachage ; d’autre part, la subvention par bloc a été réduite lors du halving de 2024. Depuis avril 2024, la récompense par bloc est passée de 6,25 BTC à 3,125 BTC, et les frais de transaction n’ont pas compensé cette perte de revenus.
Pendant la majeure partie de 2025, les frais de transaction représentaient moins de 1 % de la récompense totale par bloc — un contraste frappant avec les débuts du minage de Bitcoin.
Seuil de survie : le prix d’arrêt, nouvelle ligne de vie des mineurs
Compte tenu de la difficulté actuelle du minage, le prix d’arrêt est devenu un indicateur vital pour les mineurs. Prenons par exemple la série Antminer S21 de Bitmain, largement utilisée. Avec un coût de l’électricité de 0,08 $ par kWh, le seuil de rentabilité se situe entre 69 000 $ et 74 000 $ par Bitcoin.
Autrement dit, si le prix du Bitcoin tombe sous les 69 000 $, les mineurs utilisant ces machines opèrent à perte.
Au 5 février 2026, le prix du Bitcoin sur Gate s’établit à 69 300 $ — juste à ce seuil critique. À ce niveau, de nombreux mineurs frôlent la rentabilité, et de simples variations de prix peuvent suffire à provoquer des arrêts d’activité.
Des machines plus efficaces permettent d’abaisser le prix d’arrêt, mais leur coût d’acquisition élevé crée de nouveaux obstacles financiers, accentuant l’« effet Matthieu » dans l’industrie : les plus forts se renforcent, tandis que les acteurs les plus fragiles sont écartés.
Derrière les chiffres : la fin du minage en solo et le dilemme de la démocratisation du taux de hachage
Pour les mineurs individuels, la barrière à l’entrée du minage de Bitcoin est désormais infranchissable. La difficulté du réseau atteint environ 146,4 trillions (T), avec un taux de hachage de 1,1 ZH/s.
Un mineur ASIC grand public comme l’Antminer S21 (200 TH/s) ne représente qu’une infime fraction du taux de hachage total du réseau.
Les calculs montrent qu’avec la difficulté actuelle, un mineur standard (100 TH/s) aurait besoin d’environ 5 778 jours — soit près de 16 ans — pour miner un seul Bitcoin. Même avec un appareil hautement performant comme l’Antminer S21 XP (480 TH/s), il faudrait encore plusieurs années.
Cela rend le minage en solo pratiquement non rentable, soulignant le contraste entre l’idéal de décentralisation de Bitcoin et la réalité d’une concentration croissante du taux de hachage. L’industrialisation du secteur est désormais irréversible ; à l’ère du zétahash, la compétition autour du taux de hachage est devenue un jeu nécessitant d’importants capitaux.
Effets de ricochet sur le marché : comment le comportement des mineurs influence le prix du Bitcoin
Les pressions sur la rentabilité des mineurs n’affectent pas seulement leur propre survie, mais produisent aussi des effets de ricochet sur le marché du Bitcoin. Lorsque le prix du Bitcoin reste sous les seuils critiques d’arrêt, les mineurs les plus vulnérables peuvent être contraints de vendre leurs réserves pour survivre, accentuant ainsi la pression baissière sur les prix.
Parallèlement, les arrêts de mineurs entraînent une baisse du taux de hachage du réseau, ce qui déclenche automatiquement une réduction de la difficulté de minage, améliorant la rentabilité pour les mineurs restants — un mécanisme d’auto-ajustement.
Cependant, ce processus d’ajustement s’accompagne souvent d’une volatilité accrue sur le marché. Surtout après le halving, avec des récompenses par bloc réduites et des frais de transaction faibles, les mineurs sont devenus particulièrement sensibles à l’évolution du prix du Bitcoin.
Au 5 février 2026, le marché se trouve dans un équilibre précaire. Toute cassure directionnelle du prix pourrait entraîner des réactions collectives des mineurs, amplifiant la volatilité.
Évolution du secteur : à la recherche de nouvelles stratégies de survie à l’ère du zétahash
Face à la pression sur les marges, l’industrie du minage de Bitcoin cherche de nouvelles stratégies de survie. L’optimisation des coûts énergétiques est devenue un avantage concurrentiel clé, incitant les mineurs à migrer vers des régions riches en énergies renouvelables et à faible coût d’électricité.
Parallèlement, le matériel de minage évolue rapidement, l’efficacité énergétique devenant la priorité absolue. La dernière génération de machines affiche une efficacité énergétique inférieure à 20 J/TH, contre plus de 100 J/TH pour les modèles plus anciens.
Des sources de revenus diversifiées émergent également. Certains mineurs valorisent la chaleur excédentaire pour l’agriculture sous serre ou le chauffage urbain ; d’autres participent à la gestion de la demande énergétique, interrompant temporairement leur activité lors des pics de consommation pour recevoir une compensation.
Pour les investisseurs particuliers, la participation directe au minage n’est plus accessible. Les grandes plateformes comme Gate offrent un moyen plus simple de s’impliquer. Les investisseurs peuvent acheter et vendre du Bitcoin ou d’autres cryptomonnaies directement sur Gate, sans avoir à investir dans du matériel, à supporter des coûts énergétiques élevés, ni à gérer la complexité opérationnelle, tout en maîtrisant plus efficacement les risques liés à la volatilité des prix.
Perspectives : le nouveau paradigme du minage de Bitcoin à l’ère du zétahash
L’avènement de l’ère du zétahash marque un nouveau degré de maturité pour l’industrie du minage de Bitcoin, mais aussi l’apparition de nouveaux défis. Avec l’impact durable du halving de 2024 et le prochain prévu pour 2028, les mineurs devront repenser en profondeur leur modèle de rentabilité.
À l’avenir, plusieurs tendances pourraient se dessiner : la concentration du taux de hachage continuera au profit des grandes entreprises disposant d’avantages en capital et en énergie ; le minage s’intégrera davantage aux systèmes énergétiques, servant de charge flexible pour la gestion du réseau ; les frais de transaction joueront un rôle croissant à mesure que les récompenses par bloc diminueront.
Pour le réseau Bitcoin dans son ensemble, des taux de hachage à l’échelle du zétahash offrent une sécurité inégalée, rendant toute attaque excessivement coûteuse. Mais cette sécurité s’accompagne d’une pression accrue sur la rentabilité des mineurs.
Trouver un équilibre entre l’idéal de décentralisation du réseau et la viabilité économique du secteur sera le défi central de Bitcoin à l’ère du zétahash.
Conclusion
Avec un taux de hachage dépassant 1 zétahash/s, le minage de Bitcoin entre dans une nouvelle ère. Parallèlement, la difficulté de minage a grimpé à 146,4 T et le revenu par unité de puissance de calcul a chuté à des niveaux historiquement bas, laissant les mineurs avec des marges extrêmement réduites.
Alors que le prix du Bitcoin oscille autour de 69 000 $ au 5 février 2026, de nombreuses fermes exploitant la série S21 peinent à rester rentables. Depuis 2023, le mempool de Bitcoin a été vidé à plusieurs reprises en 2025, et les frais de transaction sont devenus quasiment négligeables.
À l’avenir, les mineurs capables de sécuriser l’énergie la moins chère, d’exploiter des fermes à grande échelle et de déployer le matériel le plus efficace domineront cette compétition féroce autour du taux de hachage.
