En 2014, Cathie Wood fonde ARK Invest, plaçant « l’innovation de rupture » au cœur de sa philosophie d’investissement. Au cours de la dernière décennie, elle s’est fait connaître pour ses paris avisés sur des actifs tels que Tesla, Bitcoin et Zoom, tout en suscitant la controverse en raison de la forte volatilité de son portefeuille. À l’approche de 2025 et 2026, alors que l’IA générative passe de l’exploration technique à l’application industrielle, le portefeuille de Wood connaît une nouvelle phase de restructuration. Elle réduit son exposition générale aux concepts d’IA pour se concentrer sur des investissements ciblés dans les applications de la couche de données d’IA, les plateformes informatiques de nouvelle génération et les scénarios de déploiement dans le monde réel.
Comment ARK définit-il son cadre d’investissement dans l’IA ?
Pour comprendre le portefeuille d’IA de Wood, il est essentiel de saisir la méthodologie d’ARK. ARK n’est pas un fonds visant à surperformer régulièrement les indices ; il s’agit d’un système d’investissement structuré autour de la transformation technologique. Son principe fondamental est que la diffusion technologique prime sur le sentiment de marché, et que le facteur temps l’emporte sur la volatilité à court terme. La logique d’investissement d’ARK repose sur la convergence de cinq grandes plateformes technologiques : intelligence artificielle, robotique, stockage d’énergie, blockchain et séquençage multi-omique. Wood estime que ces cinq technologies connaissent une fusion exponentielle inédite, marquant un point d’inflexion technologique qui ne se produit qu’une fois tous les 125 ans. Dans ce cadre, l’IA n’est pas un simple thème autonome, mais la force sous-jacente reliant les autres plateformes. Elle gère généralement les fonds ARK avec un horizon d’au moins cinq ans, privilégiant une détention patiente pour capter la valeur à long terme de l’innovation de rupture. Cette approche très offensive et non contrainte conduit à une forte concentration du portefeuille.
Quelles sont les principales positions IA cotées de Cathie Wood ?
Les allocations de Wood aux sociétés cotées dans l’IA sont extrêmement concentrées. Tesla demeure la première position de son fonds phare, ARKK. Sa vision de Tesla dépasse celle d’un simple constructeur automobile : elle considère l’entreprise comme « le plus grand projet d’intelligence artificielle au monde ». En 2025, elle prédisait que, d’ici 2030, les réseaux de taxis autonomes représenteraient 90 % de la valorisation de Tesla, avec un cours de l’action pouvant atteindre 2 600 $.
Nvidia constitue une autre position emblématique. Il est notable que Wood fut longtemps l’une des « sceptiques » les plus en vue de Nvidia, pensant que les entreprises logicielles et de la couche applicative finiraient par s’imposer dans la vague IA, et non les fournisseurs de puces. Toutefois, le 1er juin 2026, elle opère un revirement stratégique : sur cinq ETF, ARK augmente collectivement sa position Nvidia d’environ 300 017 actions, valorisées à plus de 67 millions de dollars à cette date, tout en réduisant sa détention d’AMD d’environ 110 207 actions. Au 1er juin 2026, le cours de Nvidia avait progressé de 20,3 % depuis le début de l’année, tandis qu’AMD reculait d’environ 1 %. Par ailleurs, le 3 juin, Wood augmente significativement sa position dans Alphabet, achetant plus de 267 000 actions via quatre fonds, soit la plus grosse acquisition du jour. Cette décision fait suite à l’annonce par Alphabet d’un vaste plan d’investissement dans l’IA — attendu entre 180 et 190 milliards de dollars en 2026, couvrant la construction de data centers IA et le déploiement de puces TPU.
Quelles entreprises privées d’IA sont privilégiées par ses investissements ?
Les investissements IA de Wood dépassent le cadre des marchés cotés. Par le biais de l’ARK Venture Fund, elle détient des participations dans plusieurs entreprises de premier plan spécialisées dans les modèles fondamentaux d’IA. En 2025, ARK réalise son premier investissement direct dans OpenAI, acquérant un total de 348 995 actions ou parts via ARKF, ARKK et ARKW, marquant son entrée au capital direct d’OpenAI. Elle a également investi dans xAI et Anthropic, affirmant clairement que ces sociétés joueront un rôle dominant dans l’écosystème IA de demain.
Sur le volet infrastructure IA, CoreWeave constitue un nouveau centre d’intérêt pour ARK. Cette société de cloud computing GPU, soutenue par Nvidia, a vu ARK acheter plus de 83 000 actions sur trois séances de fin mars à début avril 2026, pour un montant total d’environ 6,9 millions de dollars. Parmi les principaux clients de CoreWeave figurent Google et Microsoft, avec un chiffre d’affaires de 1,57 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, en hausse de 110 % sur un an. La logique de Wood derrière cette position marquée est claire : l’entraînement et l’inférence des modèles IA alimentent une demande exponentielle en puissance de calcul GPU, et les analystes estiment que le marché de l’infrastructure IA, où opère CoreWeave, représente une opportunité de 79 milliards de dollars.
Comment Cathie Wood applique-t-elle la logique « IA+ » à la conduite autonome et à la robotique ?
La logique « IA+ » illustre la stratégie de Wood d’élargir le champ d’action du matériel vers les applications. Dans la conduite autonome, Kodiak AI est devenue une cible clé : ARK a acquis 91 000 actions début avril 2026, puis 62 000 supplémentaires le 10 juin, renforçant progressivement sa position. Kodiak se spécialise dans la technologie de camions autonomes de niveau 4, disposant d’avantages concurrentiels et de données de conduite réelles dans la logistique longue distance. Pony AI, dans le même secteur, a également bénéficié d’une augmentation d’environ 24 700 actions.
Dans la robotique, Teradyne figure depuis longtemps parmi les principales positions du fonds ARKQ, qui compte également Tesla, AMD et d’autres valeurs majeures dans son top 10. L’optimisme de Wood pour les robots humanoïdes s’inspire largement du projet Optimus d’Elon Musk — elle estime qu’à terme, Optimus pourrait représenter 80 % de la valorisation de Tesla, renforçant ainsi sa logique de détention à long terme du titre.
Pourquoi le segment « IA+santé » est-il central pour Cathie Wood ?
Début 2026, la réorganisation majeure du portefeuille de Wood révèle un changement structurel net : elle prend ses bénéfices sur certains titres technologiques grand public et réoriente systématiquement des capitaux vers l’édition génomique et la génomique. Dans ce domaine, Tempus AI est devenue la troisième position d’ARKK, dépassant plusieurs grands noms de la tech. Leader de la médecine de précision assistée par l’IA, Tempus s’est rapidement hissée au dixième rang des positions globales d’ARK, illustrant la forte conviction de Wood dans l’intersection « IA+biomédecine ».
Parallèlement, ARK a accru sa position dans GeneDx d’environ 39 000 actions. GeneDx dispose d’une vaste base de données génétiques microcliniques, servant de « carburant rare » pour l’entraînement des modèles IA médicaux de nouvelle génération. Beam Therapeutics a également bénéficié d’investissements continus, du fait de son leadership dans l’édition de bases génétiques. La logique de cette stratégie « IA+santé » repose sur la création d’une boucle de rétroaction positive entre l’accumulation de données génomiques et la puissance analytique de l’IA : plus de données, des modèles plus précis, et une valeur d’application accrue en aval.
Quels ajustements majeurs Cathie Wood a-t-elle opérés dans ses allocations IA ?
Entre fin 2025 et juin 2026, les allocations IA de Wood ont connu plusieurs inflexions. Premièrement, l’infrastructure IA a progressivement remplacé les allocations purement matérielles. Elle a commencé à acheter Broadcom à contre-courant en 2025, traduisant sa confiance dans la demande soutenue en puissance de calcul IA. Mais en 2026, elle a davantage orienté ses investissements vers la couche applicative — des renforcements continus sur CoreWeave à de gros achats sur Kodiak AI, les flux de capitaux pointant clairement vers une combinaison « cloud computing + infrastructures énergétiques + intelligence incarnée ».
Deuxièmement, elle est passée de concepts IA généraux à un ciblage sectoriel précis. Début 2026, Wood a acquis environ 56 000 actions d’Oklo, reliant IA et énergie nucléaire. Sa logique : les data centers IA consomment d’énormes quantités d’électricité, et l’aboutissement du calcul, c’est l’énergie ; les petits réacteurs nucléaires modulaires pourraient devenir la clé de la croissance explosive de l’IA. Cette combinaison « énergie nucléaire + IA » a élargi sa compréhension de la chaîne de valeur IA. Lors des derniers arbitrages du 10 juin 2026, ARK a réduit fortement sa position dans Strata Critical Medical d’environ 195 000 actions, tout en poursuivant les achats sur Kodiak AI et X-Energy, confirmant l’orientation des capitaux vers l’infrastructure IA et les énergies propres.
Comment le marché a-t-il réagi à la stratégie IA de Wood ?
Malgré un retour en force remarqué en 2025 — le fonds phare ARKK a gagné 35,49 %, soit près du double des 17,88 % du S&P 500 —, la performance de Wood en 2026 suscite la controverse. Selon FactSet, à la mi-mai 2026, ARKK n’affichait qu’une hausse de 0,2 % depuis le début de l’année, accusant un retard de plus de 16 % sur le Nasdaq 100 et sous-performant à la fois les ETF thématiques IA et l’indice Philadelphia Semiconductor, qui a bondi d’environ 70 % sur la même période. Le directeur de la recherche de TMX VettaFi note que la popularité d’ARKK s’est érodée, principalement parce qu’il n’a pas reproduit ses performances exceptionnelles initiales et a manqué certains des grands gagnants de ce marché haussier de l’IA.
Les flux de capitaux reflètent ce changement de sentiment. À la mi-mai 2026, ARKK enregistrait des sorties nettes d’environ 251 millions de dollars depuis le début de l’année. Selon Morningstar, entre 2014 et 2024, ARKK aurait détruit près de 7 milliards de dollars de richesse pour les investisseurs, se classant troisième plus gros destructeur de valeur dans le classement Morningstar.
Cette série de réactions de marché met en lumière un écart structurel entre la stratégie IA de Wood et les principaux moteurs du récit IA du marché — elle continue de miser sur « la couche applicative de l’IA » et « la convergence technologique » dans une optique de long terme, alors que le marché haussier actuel de l’IA est porté par les puces, le matériel et les chaînes d’approvisionnement des data centers. Ce décalage explique les écarts de performance observés.
Quelle logique d’investissement peut-on déduire du portefeuille de Cathie Wood ?
À la lumière de l’analyse précédente, la logique d’investissement IA de Wood s’articule autour de plusieurs axes :
Premièrement, un cadre fondé sur la fusion de cinq grandes technologies. Elle considère l’IA comme le pivot reliant blockchain, stockage d’énergie, robotique et multi-omique, ses décisions de portefeuille reposant sur les synergies à ces intersections technologiques. Par exemple, CoreWeave relève à la fois de l’infrastructure IA et des applications potentielles dans la fintech blockchain.
Deuxièmement, un déplacement du matériel vers la couche applicative. Début 2026, elle déclarait publiquement que l’IA en était encore à ses débuts, mais que les investissements massifs n’étaient pas du « dark fiber » — ils étaient effectivement consommés. Elle a donc progressivement réorienté ses achats des concepts IA généraux vers les plateformes applicatives de la couche de données et les plateformes informatiques de nouvelle génération, renforçant la logique du déploiement commercial.
Troisièmement, une stratégie de rotation "position cœur + ajustements tactiques". Wood prend régulièrement ses bénéfices en réduisant les positions fortes, puis réalloue rapidement les capitaux vers des cibles sous-valorisées dans des secteurs spécifiques. Ainsi, AMD, bien que réduite, reste sa cinquième position, tandis que les capitaux sont également dirigés vers des entreprises émergentes comme Cerebras Systems et CoreWeave. Le 1er juin, elle a procédé à un achat majeur sur Nvidia, suivi d’un achat sur Google et d’une nouvelle réduction sur AMD le 3 juin, illustrant ce rythme de rotation tactique.
Quatrièmement, une logique de détention ultra-long terme. Wood préconise une stratégie d’investissement d’au moins cinq ans, insistant sur la patience pour concrétiser l’innovation de rupture. Sa conviction récente : l’IA « accélérera significativement » la croissance mondiale, anticipant un taux de croissance économique global de 7 à 8 %. Selon elle, les investissements massifs actuels dans l’IA sont effectivement consommés, et non de simples bulles spéculatives.
Conclusion
Les investissements de Cathie Wood dans le secteur de l’IA s’apparentent à un double pari sur « la convergence technologique » et « la disruption à long terme ». Son portefeuille couvre des leaders de l’infrastructure IA tels que Nvidia et Google, des entreprises de la couche applicative comme Tesla et Kodiak AI, ainsi que des géants des modèles fondamentaux comme OpenAI et xAI via des placements privés. Début 2026, Wood a affirmé explicitement que la vague IA n’était pas une bulle, mais la phase initiale de la plus grande révolution technologique de l’histoire humaine. Selon elle, le marché est en situation de demande non satisfaite, la croissance explosive des capacités de livraison IA générera plus de 1 500 milliards de dollars de potentiel de monétisation, de quoi soutenir les valorisations actuelles. D’un point de vue historique, elle compare la phase actuelle de l’IA au début d’Internet en 1995, estimant que la prochaine décennie sera la fenêtre clé pour la pleine réalisation de la valeur de l’IA.
Il convient toutefois de souligner que la stratégie de Wood s’accompagne d’une très forte volatilité et d’une grande incertitude. En 2026, ARKK a sous-performé le marché, connu des sorties nettes et reçu une note d’une étoile de Morningstar — autant de signes d’un désaccord marqué avec sa logique d’investissement IA. Wood reconnaît elle-même : « L’IA ressemble effectivement à un cycle de battage médiatique en ce moment », mais elle estime que l’essentiel est de distinguer le « capital réellement consommé » du « dark fiber illusoire » — le premier signalant un véritable développement d’infrastructures, le second un risque de surcapacité creuse. À ce stade, elle considère que les dépenses d’investissement IA sont soutenues par une demande solide, et que le cycle est loin d’être terminé.
FAQ
Q1 : Quelle est actuellement la plus grande position IA de Cathie Wood ?
Selon le portefeuille du fonds phare ARKK, Tesla est la première position, que Wood décrit comme « un projet d’intelligence artificielle tangible ». La position de Nvidia s’est fortement accrue après les derniers achats. AMD, bien que réduite, reste la cinquième plus grande position.
Q2 : Quelles entreprises IA dans lesquelles elle investit sont des cibles du marché privé ?
Il s’agit notamment d’entreprises de modèles fondamentaux telles qu’OpenAI, xAI et Anthropic, ainsi que de sociétés technologiques en forte croissance comme CoreWeave, Kodiak AI et Oklo. Ces entreprises couvrent les modèles fondamentaux IA, l’infrastructure IA, la conduite autonome et l’énergie nucléaire avancée.
Q3 : Pourquoi a-t-elle vendu certains titres IA tout en continuant d’en acheter d’autres ?
Wood applique une stratégie de rotation tactique : elle vend des actions qui ont fortement progressé, comme AMD, pour sécuriser ses gains, puis réalloue les capitaux vers des cibles IA émergentes telles que CoreWeave et Kodiak AI, offrant des valorisations plus attractives. Il s’agit d’une approche combinée de « vendre haut, acheter bas » et de rotation « nouveaux-anciens » dans la gestion du portefeuille.
Q4 : Quelle est sa position sur le débat actuel autour de la bulle IA ?
Wood rejette fermement l’argument de la bulle IA, affirmant que les investissements massifs sont motivés par une demande réelle, et non par une spéculation vide. Elle compare la phase actuelle à celle des débuts d’Internet en 1995, estimant que la croissance des capacités de livraison IA générera un potentiel de monétisation suffisant pour soutenir les valorisations actuelles. Elle avertit également qu’en 2026, le vrai risque n’est pas l’éclatement d’une bulle IA, mais une correction de marché provoquée par la hausse des taux d’intérêt.
