28 mai 2026 — Dell Technologies (NYSE : DELL) a publié ses résultats financiers pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2027, battant plusieurs records historiques de l’entreprise. Porté par une demande croissante en infrastructures d’IA, Dell a enregistré des niveaux inédits de chiffre d’affaires, de bénéfice et de flux de trésorerie sur le trimestre. Suite à cette publication, le cours de l’action Dell s’est envolé de près de 40 % après la clôture, atteignant 441 dollars par action, ce qui porte la hausse depuis le début de l’année à plus de 100 %.
Dès la première séance complète de cotation suivant l’annonce des résultats, des institutions majeures telles que Morgan Stanley, JPMorgan et Mizuho Securities ont publié une série de relèvements de recommandations et d’objectifs de cours. Pour les investisseurs recherchant un accès conforme aux actions technologiques américaines, les fondamentaux actuels de Dell et l’attention du marché sont à leur plus haut niveau depuis plusieurs années. Le nouveau service de trading spot d’actions américaines de Gate, disponible à compter du 1er juin 2026, offre aux utilisateurs du monde entier un moyen simple d’allouer des USDT directement sur Dell et d’autres actifs cotés aux États-Unis.
Fondamentaux : chiffre d’affaires, bénéfice et flux de trésorerie records au T1 de l’exercice 2027
Après la clôture des marchés américains le 28 mai 2026, Dell Technologies a publié ses résultats financiers non audités pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2027, clos le 1er mai 2026. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires total de 43,8 milliards de dollars sur le trimestre, en hausse de 88 % sur un an — dépassant largement le consensus des analystes, situé entre 35,4 et 35,7 milliards de dollars, et établissant un nouveau record sur un trimestre. Il s’agit de la croissance trimestrielle la plus rapide depuis le retour en bourse de Dell en 2018, surpassant le précédent record de 39 % établi au T4 de l’exercice 2026.
Sur le plan de la rentabilité, le bénéfice net GAAP s’est élevé à 3,44 milliards de dollars, soit une hausse de 256 % sur un an. Le bénéfice dilué par action GAAP atteint 5,24 dollars, en progression de 282 %. Le BPA dilué non-GAAP s’établit à 4,86 dollars, en hausse de 214 %, nettement au-dessus du consensus FactSet de 2,96 dollars. Le flux de trésorerie d’exploitation du trimestre a atteint 4,1 milliards de dollars, un record pour un premier trimestre. Parallèlement, Dell a reversé 2,1 milliards de dollars aux actionnaires via rachats d’actions et dividendes sur la période.
Détail par segment :
L’Infrastructure Solutions Group (ISG) a été le principal moteur de croissance ce trimestre. Le chiffre d’affaires d’ISG s’est élevé à 29 milliards de dollars, en hausse de 181 % sur un an — un nouveau record. Points clés :
- Serveurs optimisés pour l’IA : chiffre d’affaires de 16,1 milliards de dollars, en hausse de 757 % sur un an. Les revenus des serveurs IA sur un seul trimestre représentent déjà plus de 60 % du total de l’exercice 2026.
- Serveurs traditionnels et réseaux : chiffre d’affaires de 8,5 milliards de dollars, en hausse de 92 %, principalement porté par les cycles de renouvellement du matériel d’entreprise et l’effet d’entraînement de l’IA.
- Stockage : chiffre d’affaires de 4,3 milliards de dollars, en hausse de 8 % sur un an, marquant plusieurs trimestres consécutifs de croissance supérieure au marché.
Le Client Solutions Group (CSG) a également maintenu une croissance soutenue, avec un chiffre d’affaires de 14,6 milliards de dollars, en hausse de 17 % sur un an — soit son septième trimestre consécutif de progression. Dans ce segment, le chiffre d’affaires commercial s’établit à 13 milliards de dollars (+18 %) et celui du segment grand public à 1,6 milliard de dollars (+9 %). Le vice-président et COO Jeff Clarke a souligné lors de la conférence téléphonique sur les résultats qu’environ un tiers des PC dans le monde ont désormais plus de quatre ans. Le cycle de mise à niveau vers Windows 11 et la migration des charges de travail IA d’entreprise vers les périphériques edge alimentent tous deux la reprise du marché des PC.
Perspectives annuelles : Fort de ce premier trimestre solide, Dell a relevé sa prévision de chiffre d’affaires pour l’exercice 2027, passant de 138–142 milliards à 165–169 milliards de dollars, avec un point médian à 167 milliards — soit près de 50 % de croissance annuelle. La prévision de chiffre d’affaires pour les serveurs IA a été portée de 50 milliards à 60 milliards de dollars, soit une croissance attendue de 144 %. La prévision de BPA non-GAAP passe de 12,90 à 17,90 dollars. Les perspectives pour le T2 dépassent également les attentes : chiffre d’affaires prévu entre 44 et 45 milliards de dollars (point médian en hausse d’environ 49 % sur un an) et BPA non-GAAP autour de 4,80 dollars (en hausse de plus de 100 %).
Position sur le marché et paysage concurrentiel : selon IDC, Dell leader du marché OEM
D’après le Worldwide Quarterly Server Tracker d’IDC pour le T4 2025, le marché mondial des serveurs a généré 444,1 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025, soit une hausse de 80,4 % sur un an. Parmi les OEM, Dell occupe la première place avec 12,5 milliards de dollars de revenus, captant 10 % des ventes totales du marché. IDC attribue cette croissance à la performance remarquable de Dell dans les ventes de serveurs accélérés.
Dans le segment des serveurs IA, un rapport de Bank of America Securities d’avril 2026 met en avant la position de leader de Dell, avec une part de marché de 12 % des revenus des serveurs IA parmi les OEM. Le rapport indique que Dell a livré 25 milliards de dollars de serveurs IA lors de l’exercice 2026 et détenait un carnet de commandes de 43 milliards de dollars. Bank of America juge l’objectif de 50 milliards de dollars pour l’exercice 2027 prudent, estimant que le chiffre pourrait atteindre 60 milliards.
Le leadership de Dell sur le marché mondial des serveurs est étroitement lié à sa collaboration approfondie avec NVIDIA. En tant que l’un des premiers fournisseurs de serveurs à s’associer à NVIDIA sur les "AI factories", Dell a constitué une base de plus de 5 000 clients IA, allant des nouveaux fournisseurs cloud et entités souveraines aux entreprises de toutes tailles. Lors de la conférence Dell Technologies World de mai 2026, Dell a présenté des mises à jour de son infrastructure "AI Factory" au niveau rack, incluant la prise en charge du bac à sable d’agents IA NVIDIA NemoClaw et la capacité d’exécuter des modèles avancés tels que Grok et Gemini sur des infrastructures privées.
À l’avenir, plusieurs institutions anticipent une poursuite de la progression de la part de marché de Dell dans les serveurs IA. L’offre reste le principal facteur limitant — les goulets d’étranglement concernent, dans l’ordre, la DRAM, la mémoire flash NAND, les processeurs et les disques durs. Les dirigeants de Dell ont répété lors de la conférence téléphonique que « la demande n’est pas le problème ».
Synthèse des recommandations institutionnelles : Morgan Stanley, JPMorgan, Mizuho et d’autres relèvent leurs objectifs
Le 1er juin 2026 — premier jour de cotation complet après les résultats record de Dell — les grandes maisons d’investissement ont publié une série de relèvements de recommandations et d’objectifs de cours.
| Institution | Changement de recommandation | Objectif de cours | Motif |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley | Relevé de « Sous-pondérer » à « Pondérer » | 170 $ → 448 $ | Gestion et exécution supérieures de la chaîne d’approvisionnement, permettant des gains de part de marché et un pouvoir de fixation des prix |
| JPMorgan | Maintien de « Surpondérer » | 280 $ → 500 $ | Carnet IA record de 51,3 Mds$ et perspectives de 60 Mds$ de revenus IA ; réévaluation structurelle de la trajectoire de croissance |
| Mizuho Securities | Maintien de « Surperformance » | 435 $ → 500 $ | Positionnement IA et serveurs traditionnels favorisé par l’Agentic AI ; valorisation à 27x le BPA estimé 2028 |
| Susquehanna | Relevé de « Neutre » à « Positif » | 138 $ → 700 $ | Croissance rapide de l’activité serveurs IA, désormais plus d’un tiers du chiffre d’affaires total |
Selon la synthèse de MarketBeat du 2 juin 2026, sur 33 analystes suivant Dell, 21 recommandent l’achat, 10 la conservation, un la vente et un l’achat fort, pour une note consensuelle de « Achat Modéré ». L’objectif de cours moyen à 12 mois s’établit à environ 461,71 dollars. Les écarts d’objectifs de cours s’expliquent par des différences de modèles de valorisation (TTM, PER prospectif, etc.) et d’approches de prévision financière.
Remarque : Le cours actuel de l’action Dell se situe déjà à proximité ou au-dessus de certains de ces objectifs. Les investisseurs doivent évaluer leur propre tolérance au risque avant toute décision.
Situation de la chaîne d’approvisionnement et perspectives
Une demande soutenue conjuguée à des contraintes amont fait que la performance de Dell dépend fortement de l’offre. Les dirigeants ont précisé lors de la conférence téléphonique que la visibilité sur l’approvisionnement — et non la demande — sera le facteur clé pour le second semestre. L’ordre actuel des pénuries dans la chaîne d’approvisionnement est le suivant : DRAM (plus critique) → mémoire flash NAND → processeur → disque dur.
Dans ce contexte, la direction de Dell a démontré de fortes capacités de gestion de la chaîne d’approvisionnement. Le rapport de Morgan Stanley souligne notamment que Dell « surpasse la plupart de ses pairs dans la sécurisation et la tarification de la mémoire ». Grâce à sa taille et à ses relations de long terme avec les fournisseurs, Dell continue de gagner des parts de marché dans les PC et serveurs traditionnels, tout en maintenant son pouvoir de fixation des prix. Le COO Jeff Clarke a également indiqué que l’entreprise « revoit ses prix presque quotidiennement » et que les clients ressentent déjà la pression sur les prix.
À l’échelle sectorielle, la demande en serveurs IA continue de croître rapidement. Les études montrent que la principale contrainte s’est déplacée de la demande vers la capacité de production. En tant que fournisseur clé d’infrastructures IA, Dell est bien positionné pour une croissance à long terme.
Comment acheter l’action Dell sur Gate : guide pas à pas
Gate a lancé son service de trading d’actions réelles le 1er juin 2026. Les utilisateurs peuvent directement négocier des actions et ETF américains sur les principales places boursières américaines en utilisant des USDT.
Caractéristiques principales du produit :
Contrairement aux actions tokenisées ou aux modèles de CFD courants dans le secteur, le service de trading d’actions de Gate met l’accent sur la propriété réelle et la conformité réglementaire. Grâce à des partenariats avec des courtiers américains habilités à compenser les transactions, Gate se connecte directement au NYSE, au Nasdaq et à d’autres grandes places. Les utilisateurs détiennent effectivement les actions, les actifs étant conservés par des courtiers partenaires réglementés, avec à terme la possibilité de transferts vers d’autres courtiers.
Principaux avantages du trading :
| Avantage | Description |
|---|---|
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| Propriété réelle | Contrairement aux tokens synthétiques on-chain, les actions achetées sont détenues par des courtiers conformes, réglementées et transférables |
| Compte unifié | Visualisez vos avoirs, P&L et opérations sur titres (dividendes, splits, etc.) directement dans votre compte Gate |
| Pas de frais overnight | Le trading spot d’actions ne comporte ni taux de financement ni frais de portage nocturne — idéal pour une allocation à long terme |
Étapes pour négocier l’action Dell :
- Inscrivez-vous et complétez la vérification d’identité : Rendez-vous sur le site Gate ou téléchargez l’application (utilisateurs Android : mettez à jour vers la dernière version, iOS : version 8.21.5), puis effectuez la procédure KYC et respectez les exigences régionales d’accès.
- Déposez des USDT : Transférez des USDT sur votre compte via dépôt on-chain, achat sur le marché C2C ou swap instantané.
- Accédez à la section trading actions : Dans l’application, appuyez sur « TradFi » → « Actions » pour accéder à l’interface de trading.
- Recherchez et négociez DELL : Cherchez « DELL » ou le symbole boursier, puis choisissez un ordre au marché ou à cours limité pour acheter ou vendre.
Conseils : Une fois la procédure KYC et les exigences régionales remplies, vous accédez aux fonctionnalités de trading actions. Le produit actuel prend en charge les ordres au marché intrajournaliers ; le trading sur marge et d’autres fonctionnalités seront ajoutés lors de prochaines mises à jour.
Conclusion
Dell Technologies connaît actuellement sa trajectoire de croissance la plus marquée depuis son retour en bourse en 2018. Un chiffre d’affaires trimestriel record de 43,8 milliards de dollars, une envolée de 757 % des ventes de serveurs IA sur un an et un carnet de commandes IA inédit de 51,3 milliards de dollars constituent les principaux moteurs de la performance boursière du groupe. La vague de relèvements d’objectifs de la part de Morgan Stanley, JPMorgan, Mizuho et d’autres témoigne également de la reconnaissance du marché pour la position concurrentielle de Dell dans l’infrastructure IA.
Toutefois, cette croissance rapide soulève aussi des questions de valorisation. Aux cours actuels, les ratios PER historiques et prospectifs de Dell divergent, et les différents modèles d’évaluation aboutissent à des conclusions variées. Par ailleurs, les goulets d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement (DRAM, NAND, CPU) restent des variables clés, dont la résolution nécessitera un suivi continu.
Pour les investisseurs souhaitant allouer des actions Dell via la plateforme Gate, le service de trading spot d’actions américaines lancé en juin 2026 offre un canal direct, conforme et pratique — permettant d’investir dans les actions US en USDT, sans la complexité des processus transfrontaliers traditionnels. Alors que la demande en infrastructures IA continue de croître à moyen terme, la visibilité de Dell sur son carnet de commandes serveurs IA et sa capacité d’exécution resteront des facteurs déterminants pour sa performance future.
