Le 13 août, le marché au comptant américain Ethereum L’ETF a enregistré un afflux net de 729,1 millions de dollars en une seule journée, établissant le deuxième plus haut record de l’histoire. L’ETHA de BlackRock a représenté 500,9 millions de dollars, le FETH de Fidelity a contribué à 154,7 millions de dollars, et les 7 autres produits n’ont pas connu de sorties de capitaux.
Plus étonnant est la donnée cumulative sur trois jours :
- Du 11 au 13 août, l’ETF Ethereum a eu un flux total de 2,2 milliards de dollars (environ 500 000 Éther)
- Pendant la même période, Bitcoin L’ETF n’a eu qu’un flux d’entrée de 330,9 millions de dollars, avec l’Ethereum en tête par près de 7 fois.
Cet afflux de fonds stimule prix de l’Éther le 14 août, il a grimpé à 4 790 $, à seulement 4 % du sommet historique de 4 900 $ en novembre 2021.
Les prix ont fortement augmenté puis ont chuté, avec une volatilité à court terme en hausse.
Malgré l’afflux continu de fonds, Ethereum a connu une correction technique après avoir atteint son pic :
- Le 18 août, il a chuté de 6 % en une seule journée, atteignant un bas de 4 320 $ (une baisse de 10 % par rapport au sommet mensuel de 4 795 $)
- Le marché des dérivés a vu plus de 210 millions de dollars en positions longues sur Ethereum liquidées en 24 heures, aggravant la volatilité
- Au 19 août, les données de Gate montrent que l’ETH est actuellement au prix de 4 285 $, une légère diminution de 0,86 % en 24 heures.
Les analystes soulignent que la principale raison de ce repli est la prise de bénéfices à court terme, en particulier après 8 jours consécutifs d’entrées nettes dans l’ETF, certaines institutions choisissant de sécuriser leurs bénéfices.
La crise de l’offre et le déploiement stratégique institutionnel deviennent les forces motrices essentielles.
Augmentation de la rareté
Ce mois-ci, l’achat de 500 000 ETH par l’ETF Ethereum a dépassé les 450 000 ETH nouvellement émis depuis la « Fusion » en septembre 2022. Ce déficit d’offre est devenu un point de soutien important pour l’augmentation des prix.
Acteurs majeurs profondément impliqués
- La société de minage de crypto-monnaies BitMine Immersion a annoncé avoir levé 24,5 milliards de dollars pour augmenter ses avoirs en Éther (initialement prévus pour seulement 4,5 milliards de dollars)
- Le rapport financier de l’entreprise montre que des sociétés traditionnelles comme MicroStrategy accélèrent la tendance à inclure l’Éther dans leur allocation d’actifs.
Le co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a averti : « Si dans trois ans quelqu’un nous dit que l’accumulation de réserves a conduit à l’effondrement de l’ETH… mon hypothèse est qu’ils ont peut-être transformé cela en un jeu trop endetté. »
Le Bitcoin ETF pâlit en comparaison, mais la résilience de la demande demeure.
Le Bitcoin ETF a connu des performances modérées pendant la même période :
- Le 13 août, l’afflux net était de 86,9 millions de dollars, avec ARKB (ARK Invest) et FBTC (Fidelity) en tête
- Les actifs totaux sous gestion ont atteint 158,6 milliards de dollars, représentant 6,48 % de la valeur marchande du Bitcoin (l’Ethereum ETF représentait 5,22 %)
L’avocat du Bitcoin, Samson Mow, a proposé la "Théorie du Plus Grand Imbécile", suggérant que la montée de l’Ethereum est une stratégie des détenteurs à long terme pour créer un récit avant de vendre et de réallouer vers le BTC.
Mutation du flux de capital, le marché entre dans une nouvelle phase
Les dernières données révèlent un tournant :
- Le 19 août, l’ETF Ethereum a connu une sortie nette de 196,34 millions de dollars en une seule journée
- BlackRock ETHA a enregistré une sortie de 86,87 millions de dollars, Fidelity FETH a enregistré une sortie de 78,40 millions de dollars
Cela met fin à la tendance d’afflux de 8 jours consécutifs, indiquant une augmentation de la pression d’ajustement à court terme. Cependant, l’afflux net hebdomadaire atteint toujours 2,9 milliards de dollars, représentant 80 % de tous les ETF de cryptomonnaies.
Analystes : Les replis peuvent être des opportunités de mise en place à long terme
Malgré les fluctuations à court terme, les institutions n’ont pas changé leurs attentes à long terme pour l’Éther :
- La Standard Chartered Bank a augmenté son prix de l’Éther objectif pour 2025 de 4 000 $ à 7 500 $, avec une vue de 25 000 $ en 2028.
- Le niveau de support clé se situe entre 4 100 $ et 4 200 $, coïncidant avec la moyenne mobile sur 20 jours, où les baleines ont accumulé 341 000 Éther.
- Si le niveau technique dépasse la résistance de 4 500 $, il est prévu de défier à nouveau le plus haut historique.
Les améliorations écologiques et les politiques macroéconomiques seront des variables futures.
Évolution Technique
L’équipe de développement d’Ethereum avance une mise à niveau qui augmentera le débit de la couche 1 de 10 fois, améliorant ainsi les scénarios d’application DeFi et de niveau institutionnel.
Faveur réglementaire
La loi GENIUS des États-Unis a été adoptée en juillet, soutenant clairement la conformité des stablecoins. Plus de 50 % de l’émission de stablecoins se fait sur Ethereum, contribuant à 40 % des frais on-chain.
Sensibilité macroéconomique
Le président de la Réserve fédérale, Powell, doit prendre la parole lors de la conférence de Jackson Hole, et la direction de la politique des taux d’intérêt pourrait affecter la liquidité à court terme de l’Éther.
Les analystes de Bloomberg ont qualifié la récente frénésie de trading des ETF Ethereum d’« ETHSANITY », avec un volume de transactions atteignant 17 milliards de dollars en quatre jours. De telles étiquettes émotionnelles signalent souvent que les actifs entrent dans une nouvelle phase—établissant une base de valeur au milieu de la volatilité.
