Selon les données de SoSoValue, au cours de la semaine de trading du 19 au 23 janvier (EST), les ETF Ethereum au comptant ont enregistré des sorties nettes totalisant 611 millions de dollars.
Parmi eux, le produit ETHA de BlackRock a affiché des sorties nettes de 432 millions de dollars, constituant ainsi le principal moteur du retrait de capitaux. Sur la même période, les ETF Bitcoin au comptant ont également enregistré leur deuxième plus important retrait hebdomadaire jamais observé, avec 1,33 milliard de dollars quittant les fonds.
01 Fuite des capitaux
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a été marqué par un net regain d’aversion au risque. Les données de SoSoValue mettent en évidence l’orientation des capitaux institutionnels : les principaux ETF crypto au comptant ont subi une pression généralisée.
Les ETF Ethereum au comptant ont enregistré 611 millions de dollars de sorties nettes cette semaine, tandis que les ETF Bitcoin au comptant ont connu des retraits encore plus importants, atteignant 1,33 milliard de dollars, soit le deuxième plus fort retrait hebdomadaire depuis le lancement de ces produits.
L’ETHA de BlackRock s’est retrouvé au cœur de ces mouvements, concentrant plus de 70 % des sorties nettes sur les ETF Ethereum au comptant. Parallèlement, l’ETF Solana au comptant a constitué une rare note positive, attirant 9,57 millions de dollars d’entrées nettes.
02 Réaction du marché
Les flux de capitaux sur les ETF servent de baromètre au sentiment institutionnel, et ces sorties massives ont rapidement déclenché une réaction en chaîne sur le marché secondaire.
Le 26 janvier, les données de marché ont montré que le cours de l’Ethereum est passé sous la barre des 2 900 dollars, en baisse de 2,1 % sur 24 heures. Le cours du Bitcoin est également descendu sous le seuil des 88 000 dollars. Un climat de panique s’est installé sur le marché. D’après Coinglass, les liquidations totales sur le marché crypto ont atteint 603 millions de dollars au cours des 12 dernières heures.
Les marchés financiers traditionnels ont également souffert, les indices américains clôturant tous en baisse cette semaine. À l’inverse, les actifs refuges traditionnels comme l’or et l’argent ont bondi, atteignant de nouveaux sommets historiques.
03 Multiplicité des facteurs derrière les sorties de capitaux
Les importants retraits observés sur les ETF crypto cette semaine ne s’expliquent pas par un seul facteur, mais résultent d’une combinaison de pressions macroéconomiques et microéconomiques.
En premier lieu, le contexte géopolitique tendu. Les récentes tensions au Moyen-Orient ont amené les marchés à anticiper une possible intervention militaire américaine, accentuant fortement l’incertitude. En conséquence, les investisseurs mondiaux ont réorienté leurs capitaux des actifs numériques à risque comme Bitcoin et Ethereum vers les valeurs refuges traditionnelles telles que l’or et l’argent.
Ensuite, le marché attend avec nervosité la publication des résultats de plusieurs géants technologiques américains. Cette semaine, Microsoft, Apple, Meta et Tesla doivent présenter leurs performances financières.
Ces entreprises représentent à elles seules plus de 25 % de la pondération du S&P 500, et leurs résultats influenceront directement le sentiment envers les actions américaines et les actifs à risque mondiaux. Certains opérateurs ont préféré liquider leurs positions en amont afin d’éviter l’incertitude.
04 Divergence entre investisseurs institutionnels et particuliers
Derrière la baisse généralisée du marché et les ventes paniques des particuliers, les données on-chain révèlent une dynamique différente : le « smart money » procède discrètement à des accumulations.
Selon la plateforme d’analyse Santiment, malgré la baisse des cours, les adresses détenant entre 10 et 10 000 BTC ont accumulé plus de 36 322 BTC au cours des neuf derniers jours. Parallèlement, les portefeuilles particuliers détenant moins de 0,01 BTC ont réduit leurs avoirs.
L’analyse de Santiment souligne que ce schéma d’« accumulation des baleines et vente des particuliers » signale souvent une divergence technique qui pose les bases d’un creux haussier à long terme. Les données historiques vont dans ce sens : selon CoinDesk, après une sortie majeure d’ETF en novembre 2025, le Bitcoin avait établi un point bas local près de 80 000 dollars avant de rebondir.
05 Ethereum est-il sous-évalué ?
Dans ce contexte de pessimisme ambiant, certains analystes techniques proposent une lecture différente. Selon eux, le marché sous-estimerait nettement le potentiel haussier d’Ethereum.
Ils relèvent qu’à partir de décembre 2025, le graphique journalier d’Ethereum a dessiné un triangle de consolidation, caractérisé par une série de creux ascendants. Ce type de configuration est généralement interprété comme une phase d’accumulation précédant la reprise d’une tendance, l’essentiel étant de préserver les niveaux de support clés.
Les analystes identifient la zone de support cruciale entre 2 860 et 2 780 dollars. Tant que le prix reste au-dessus de cette zone, il n’y a « pas de raison technique d’être baissier sur Ethereum ». Selon eux, le véritable risque actuellement n’est pas d’être haussier, mais plutôt de tenter de vendre à découvert à proximité du support.
06 Conditions actuelles et stratégies pour les utilisateurs de Gate
Face à une volatilité accrue, il est essentiel pour les utilisateurs de Gate d’adopter une approche rationnelle et stratégique.
Premièrement, il convient de surveiller les zones de prix clés. Pour Ethereum, la fourchette 2 860–2 780 dollars constitue un support technique de court terme important, dont la préservation influencera la structure à moyen terme. Pour Bitcoin, les données historiques montrent que 84 099 dollars représente le prix de revient moyen pour les investisseurs en ETF et a servi à plusieurs reprises de niveau de soutien.
Deuxièmement, il est recommandé de s’appuyer sur des données on-chain fiables pour orienter ses décisions. Surveiller les mouvements des baleines via des plateformes comme Santiment peut fournir des indications précieuses sur les stratégies du « smart money ».
Le marché reste très sensible aux événements macroéconomiques, qu’il s’agisse de développements géopolitiques ou de publications de résultats. La volatilité pourrait persister tant que ces incertitudes ne sont pas levées. Il est conseillé aux utilisateurs ordinaires d’envisager une stratégie d’investissement programmée (DCA) plutôt que d’investir en une seule fois, tout en accordant la priorité à la gestion des risques.
Perspectives
Au 26 janvier, Ethereum s’échangeait à 2 890 dollars sur Gate. L’indice de peur et de cupidité du marché demeure en zone de « peur », de nombreux investisseurs particuliers procédant à des ventes.
Dans le même temps, les adresses de baleines détenant plusieurs milliers de bitcoins accumulent discrètement à un rythme inédit depuis plusieurs mois. L’histoire semble se répéter : lorsque le marché est en difficulté—et que même certains professionnels sont gagnés par la crainte—les prédateurs commencent à agir dans la discrétion.
