En 2025, la demande mondiale d’or a franchi pour la première fois le seuil des 5 000 tonnes, atteignant 5 002 tonnes—un record historique. Au cours de l’année écoulée, le prix international de l’or a également enregistré des sommets historiques à 53 reprises.
Considéré comme une valeur refuge et un instrument de préservation de capital, l’attrait de l’or s’est renforcé dans un contexte d’incertitude économique. Les ETF adossés à l’or ont enregistré une augmentation nette de 801 tonnes sur l’année, constituant l’un des principaux moteurs de la croissance de la demande.
01 Jalons du marché
En 2025, le marché de l’or a franchi une étape historique, avec une demande mondiale atteignant 5 002 tonnes—un nouveau sommet absolu.
Les prix de l’or ont bondi en 2025. Le prix annuel moyen de l’or selon la London Bullion Market Association est passé de 2 386,20 $ l’once l’année précédente à 3 431,50 $ l’once.
La demande mondiale totale d’or s’est élevée à 555 milliards de dollars, soit une hausse de 45 % sur un an.
La demande d’investissement s’est imposée comme le principal moteur de croissance, avec une progression de la demande d’investissement en or de 1 185,4 tonnes en 2024 à 2 175,3 tonnes—soit une hausse remarquable de 84 %.
02 Un nouvel essor de l’investissement
L’investissement dans l’or a connu une diversification marquée en 2025. La demande mondiale de lingots et de pièces d’or a atteint 1 374 tonnes, un niveau inédit depuis 12 ans.
La croissance de l’investissement physique en or s’est concentrée principalement en Chine et en Inde, ces deux pays représentant plus de la moitié de la hausse dans cette catégorie.
Les ETF adossés à l’or ont inversé une légère sortie nette observée en 2024, passant à un afflux net significatif. En 2025, les ETF mondiaux sur l’or ont enregistré une augmentation nette de 801 tonnes, devenant l’un des principaux moteurs de la demande d’investissement.
Au seul quatrième trimestre, les ETF chinois sur l’or ont enregistré des entrées de 51 milliards de yuans, signant la meilleure performance trimestrielle jamais observée.
03 Le rôle des banques centrales
Les banques centrales mondiales ont poursuivi l’augmentation active de leurs réserves d’or en 2025, avec des achats nets de 863 tonnes par les institutions officielles. Bien que le niveau reste historiquement élevé, le rythme des achats d’or par les banques centrales a ralenti par rapport aux trois années précédentes.
En tant que l’un des plus grands consommateurs d’or au monde, la banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or pendant 14 mois consécutifs. À la fin décembre 2025, les réserves d’or de la Chine s’élevaient à 74,15 millions d’onces.
Les achats d’or par les banques centrales demeurent un facteur clé soutenant la demande d’or sur le long terme. La plupart des banques centrales acquièrent de l’or afin de diversifier leurs réserves de change et de réduire leur dépendance au dollar américain.
04 Tendances des prix et perspectives
La dynamique haussière de l’or s’est accélérée en 2026. Le 28 janvier, le prix international de l’or au comptant a brièvement franchi la barre des 5 500 $ l’once, soit une progression d’environ 20 % depuis le début de l’année. Le prix est passé de 4 000 $ à 5 500 $ en moins de trois mois.
Plusieurs grandes banques d’investissement internationales affichent un optimisme marqué quant à l’avenir de l’or. Goldman Sachs a relevé sa prévision de prix pour la fin 2026 de 4 900 $ à 5 400 $ l’once.
Morgan Stanley, dans son scénario optimiste, fixe un objectif de 5 700 $ l’once pour le cours de l’or.
05 Connexions avec le marché des crypto-actifs
Alors que le marché de l’or affiche de solides performances, le secteur des crypto-actifs connaît également des tendances similaires. En tant qu’acteur clé du marché des crypto-actifs, le prix du token de la plateforme Gate reflète les évolutions plus larges de la demande pour les actifs alternatifs.
Au 30 janvier 2026, le prix du GateToken (GT) s’établissait à 9,3469 $. Au cours du dernier mois, le prix du GateToken a évolué dans une fourchette étroite, avec un pic à 10,7908 $ en janvier.
À l’instar de l’or, les crypto-actifs sont influencés par les conditions macroéconomiques mondiales, les anticipations de politique monétaire et les facteurs géopolitiques. Lorsqu’ils recherchent des alternatives aux actifs traditionnels, les investisseurs considèrent souvent à la fois les crypto-actifs et l’or.
06 Où l’or et les crypto-actifs se rejoignent
L’or et les crypto-actifs jouent tous deux un rôle de diversification dans les portefeuilles d’investissement. Généralement, leur corrélation avec les actifs traditionnels tels que les actions et les obligations est faible, offrant une protection en période de turbulences sur les marchés.
Bien qu’ils diffèrent fondamentalement par leur nature physique et leur fondement technologique, tous deux représentent des alternatives ou des compléments au système financier traditionnel.
Les plateformes d’échange de crypto-actifs telles que Gate créent des passerelles entre les actifs traditionnels et numériques, offrant aux investisseurs des options d’allocation d’actifs plus étendues.
En perspective pour 2026, le World Gold Council prévoit le maintien de l’incertitude économique et géopolitique, avec des flux soutenus vers les ETF sur l’or.
Perspectives
Alors que les banques centrales mondiales poursuivent leurs achats massifs d’or, les analystes revoient à la hausse leurs prévisions de prix : Goldman Sachs affiche un objectif haussier à 5 400 $, tandis que le scénario optimiste de Morgan Stanley envisage un cours à 5 700 $.
Les records établis par le prix de l’or ne sont pas de simples fluctuations aléatoires du marché ; ils traduisent un mouvement collectif des investisseurs mondiaux en quête d’un ancrage stable en période d’incertitude.
Dans les mois à venir, le marché mondial de l’or sera confronté à de multiples défis—pressions inflationnistes, évolutions de la politique monétaire et risques géopolitiques. Derrière chaque gramme d’or se cache le désir humain et l’effort pour faire face à l’incertitude.
