« Markets » est la première bourse décentralisée de l’écosystème HYPE, construite sur le protocole HIP-3. Elle prend en charge les contrats perpétuels sur des actifs traditionnels tels que l’action BABA, les indices du pétrole brut, les indices obligataires, et bien d’autres.
Le protocole Kinetiq, qui soutient sa croissance, gère actuellement plus de 700 millions de dollars en TVL (Total Value Locked). Ce montant devient la base de l’expansion de la liquidité à travers tout l’écosystème.
Écosystème HYPE : libérer le potentiel des actifs natifs grâce aux LST
En tant que blockchain de Layer 1 haute performance, attirant une attention croissante dans la finance décentralisée (DeFi), Hyperliquid a été conçue dès l’origine pour optimiser le trading décentralisé de contrats perpétuels.
La force d’Hyperliquid réside dans son carnet d’ordres entièrement on-chain et son expérience de trading sans frais de gaz, ce qui la distingue des autres DEX.
Selon CoinMarketCap, au 10 février 2026, le token HYPE s’échange à 30 dollars, avec une capitalisation boursière atteignant 7,7 milliards de dollars et un volume de transactions sur 24 heures de 9,57 milliards de dollars, démontrant une forte influence sur le marché.
Contrairement à de nombreuses blockchains publiques émergentes, Hyperliquid se distingue par la rapidité de ses confirmations de transactions et sa sécurité renforcée, grâce à son mécanisme de consensus propriétaire HyperBFT. L’équipe de développement affiche un parcours remarquable, avec des membres issus de Harvard, Caltech et du MIT.
L’évolution de Kinetiq : du protocole LST à la plateforme de curation d’échanges
Au sein de l’écosystème Hyperliquid, Kinetiq — le plus grand protocole de liquid staking — occupe une place centrale. Kinetiq affiche plus de 700 millions de dollars en TVL, principalement issus du token de liquid staking d’HYPE, le kHYPE.
Dans une interview, Omnia, fondateur de Kinetiq, a déclaré : « Nous sommes convaincus que l’avantage concurrentiel d’Hyperliquid est durable. » Il a mis en avant trois atouts principaux :
- Hyperliquid a établi de puissants effets de réseau entre market makers et market takers ; même après les événements d’airdrop, les données restent solides.
- L’équipe principale se concentre sur l’optimisation de l’infrastructure, permettant aux partenaires de l’écosystème de développer des produits par-dessus.
- L’équipe fait preuve d’une exécution et d’une intégrité de niveau mondial, ce qui inspire une grande confiance parmi les participants de l’écosystème.
Kinetiq se distingue non seulement comme protocole LST, mais également comme « plateforme de curation d’échanges ». En s’appuyant sur le protocole HIP-3 d’Hyperliquid, la plateforme Launch de Kinetiq a été pionnière dans le modèle « exchange-as-a-service ».
Modèle intégré : comment le LST alimente la « fabrique d’échanges »
Le protocole HIP-3 marque une avancée majeure pour l’écosystème Hyperliquid, transformant HyperCore d’un produit en une véritable plateforme. C’est dans ce cadre qu’a été lancé « Markets », le produit DEX phare de Kinetiq.
En tant que DEX universel HIP-3, Markets se distingue par des stratégies uniques :
- Sélection des actifs : introduction d’actifs traditionnels très recherchés dans le cadre des contrats perpétuels, avec une attention particulière portée à la construction des oracles.
- Liquidité : engagement à bâtir un environnement de liquidité de premier plan.
- Expérience utilisateur : mise à disposition d’une interface et d’un accompagnement utilisateur de qualité supérieure.
- Compétitivité des coûts : utilisation de l’USDH comme collatéral, permettant des remises alignées sur les actifs cotés.
L’écosystème Kinetiq alimente en liquidité le modèle de fabrique d’échanges. Les fonds attirés via le protocole LST sont alloués efficacement aux nouvelles plateformes HIP-3 lancées, créant ainsi un cercle vertueux. Cette approche s’inscrit dans la stratégie de « système d’exploitation Web3 complet » poursuivie par des bourses de premier plan telles que Gate, élargissant les plateformes de trading en véritables écosystèmes.
Tokenomics : deux mécanismes pour une boucle de valeur
Le modèle tokenomics de Kinetiq est à la fois sophistiqué et pragmatique. Le nouveau token $KNTQ est étroitement lié à la croissance de l’écosystème. Markets redistribue 10 % de ses revenus aux détenteurs de kHYPE, les 90 % restants étant consacrés à l’expansion de l’écosystème.
Cette stratégie d’allocation s’inscrit dans une vision à long terme — récompenser et fidéliser en continu les participants clés. Elle contraste fortement avec la logique de retrait rapide que l’on observe dans de nombreux projets de « token factory ».
Kinetiq a également conclu un partenariat avec Hyperion DeFi pour lancer iHYPE, un pool de liquidité autorisé et conforme KYC/KYB. Cette innovation offre une porte d’entrée réglementée aux institutions financières traditionnelles pour participer à l’écosystème Hyperliquid, et pourrait devenir un pont majeur pour l’arrivée de capitaux institutionnels.
Perspectives : relier la finance traditionnelle et les marchés décentralisés
L’équipe Kinetiq a mené une analyse approfondie du trading 24/7 de contrats perpétuels sur actions, révélant que 30 à 55 % du volume de transactions a lieu en dehors des horaires de marché traditionnels. Ce constat valide fortement la capacité des marchés décentralisés à combler les lacunes laissées par la finance classique.
Les contrats perpétuels offrent aux investisseurs particuliers comme institutionnels des outils de levier plus directs que les options. Contrairement aux options, qui nécessitent de prendre en compte la volatilité et la valeur temps, les contrats perpétuels ont un Delta égal à 1, de sorte que les rendements dépendent entièrement de l’évolution du prix — abaissant ainsi la barrière à l’entrée.
Pour attirer les capitaux institutionnels, l’avantage d’Hyperliquid réside dans sa capacité à être évalué par la finance traditionnelle selon des critères fondamentaux. Les performances potentielles des DAT et ETF d’HYPE dépassent largement celles de nombreux autres projets.
Avec le lancement de Markets et la prise en charge de l’USDH comme stablecoin de collatéral, l’écosystème Hyperliquid construit un environnement de trading qui crée des passerelles avec la finance traditionnelle tout en préservant les atouts de la décentralisation.
Conclusion
Alors que l’industrie crypto évolue des simples modèles de « token factory » vers un développement d’écosystèmes plus durables, la collaboration entre Hyperliquid et Kinetiq propose un modèle de référence.
Il ne s’agit pas simplement d’augmenter le nombre de tokens, mais de bâtir une véritable infrastructure financière. Lorsque les protocoles LST s’intègrent en profondeur aux fabriques d’échanges, le résultat n’est pas un jeu à somme nulle, mais bien des effets de réseau réels et une croissance de la valeur.
Sous l’impulsion de la tendance du « système d’exploitation Web3 complet » menée par des plateformes comme Gate, ce modèle d’écosystème profondément intégré pourrait représenter l’avenir du secteur — non seulement pour le trading d’actifs, mais aussi pour la construction d’un véritable internet de la valeur.
