Le 8 avril 2026, les États-Unis et l’Iran ont conclu un cessez-le-feu conditionnel, ouvrant une brève période d’apaisement géopolitique. Toutefois, malgré plusieurs prolongations de la date limite du cessez-le-feu, les différends profonds concernant le contrôle du détroit d’Hormuz, l’évolution du programme nucléaire iranien et la gestion des avoirs gelés restent non résolus.
Au début du mois de mai, les tensions se sont nettement intensifiées. Le 7 mai, les États-Unis et l’Iran ont échangé des tirs brefs dans le détroit d’Hormuz, ce qui a rapidement accentué la friction maritime. Les États-Unis ont aussitôt lancé l’« Opération Freedom », imposant un blocus naval sur les ports iraniens, sans aucun signe de désescalade. Parallèlement, les Gardiens de la Révolution iraniens ont continué à organiser le passage des navires marchands, affirmant un contrôle de facto sur le détroit.
Le 23 mai, la situation a pris un tournant spectaculaire. Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Baghai, a été nommé porte-parole de la délégation iranienne lors des négociations avec les États-Unis. Plus tard dans la journée, heure de l’Est, Trump a publié sur les réseaux sociaux qu’un accord entre les États-Unis et l’Iran était « pratiquement conclu ». Pourtant, dès le lendemain, le ton a changé brusquement : Trump a demandé aux négociateurs de « ne pas se précipiter pour conclure un accord ». Le ministère iranien des Affaires étrangères a rapidement réagi, déclarant que les États-Unis et l’Iran étaient parvenus à un consensus sur la plupart des sujets, mais que « cela ne signifie pas qu’un accord sera signé prochainement ». L’écart de perception entre les deux parties est devenu manifeste dans le mémorandum d’entente actuel, qui porte sur la navigation dans le détroit et le cadre des négociations nucléaires.
Pourquoi le détroit d’Hormuz est-il devenu un « cygne noir macro » pour les marchés crypto ?
Le détroit d’Hormuz constitue un point de passage stratégique pour environ 20 % des exportations mondiales de pétrole. Lorsqu’une confrontation militaire menace cette voie d’approvisionnement énergétique, le mécanisme de transmission est à la fois clair et profond : le conflit géopolitique entraîne une hausse des prix du pétrole, ces prix élevés renforcent les anticipations d’inflation, l’augmentation des anticipations d’inflation pousse à la hausse les taux d’intérêt sans risque, et finalement, l’espace de valorisation de tous les actifs risqués — y compris les cryptomonnaies — se trouve comprimé.
À la mi-mai, alors que les tensions entre les États-Unis et l’Iran s’aggravaient, les prix internationaux du brut ont rapidement franchi les 110 dollars le baril. Selon les données de marché Gate, au 20 mai, le Bitcoin a chuté de plus de 5 % en 24 heures, passant sous la barre des 77 000 dollars. La chaîne de transmission s’est particulièrement illustrée lors de cet événement : envolée des prix du pétrole → hausse des anticipations d’inflation → rendement des bons du Trésor américain atteignant un pic à court terme de 4,85 % → sortie systématique des capitaux des actifs risqués.
Ce mécanisme remet directement en question le récit du Bitcoin comme « or numérique » et valeur refuge. Les données montrent qu’à la mi-mai, le coefficient de corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l’indice Nasdaq 100 a grimpé à 0,72, indiquant qu’en période de stress systémique sur les marchés, le Bitcoin se comporte actuellement davantage comme un actif risqué que comme un outil traditionnel de couverture.
Le Bitcoin passe sous les 75 000 dollars : que s’est-il passé sur le marché du levier ?
Le 23 mai, des informations sur une possible frappe militaire américaine contre l’Iran ont provoqué une détérioration rapide du sentiment de risque, entraînant une vente massive sur le marché crypto. Selon les données de marché Gate, le Bitcoin a connu une volatilité extrême entre le 23 et le 24 mai, passant de la zone des 77 000 dollars à un niveau proche des 74 000 dollars.
D’après les données Coinglass, environ 400 millions de dollars de positions longues à effet de levier ont été liquidées en seulement 10 minutes durant cette baisse. Le Bitcoin est passé d’un sommet sur 24 heures de 77 434 dollars à 74 606 dollars, soit une chute de 3,62 %. Les liquidations totales sur le marché ont dépassé 500 millions de dollars en 24 heures, touchant plus de 120 000 traders. De nombreux traders à fort effet de levier ont été totalement liquidés dans un contexte de panique.
Comment l’accord « pratiquement conclu » a-t-il déclenché un rebond violent et liquidé 110 000 traders ?
Le retournement de marché a eu lieu dans la nuit du 24 mai. Trump a officiellement annoncé sur Truth Social qu’un accord entre les États-Unis et l’Iran était « pratiquement conclu ». Suite à cette annonce, le Bitcoin est passé de 74 000 à 76 600 dollars.
Ce bref rebond en V n’a pas stabilisé le marché ; il a au contraire déclenché un short squeeze classique. Selon Coinglass, lors des 30 minutes de hausse, environ 180 millions de dollars de positions short ont été liquidés. La pression acheteuse générée par ces liquidations a alimenté la hausse, créant un effet boule de neige. Sur la dernière heure, les liquidations totales sur le marché ont atteint 103 millions de dollars, dont près de 90 millions de dollars sur les positions short. Plus de 110 000 traders ont perdu l’intégralité de leurs positions durant ce mouvement.
Au 25 mai, selon les données de marché Gate, le Bitcoin s’établissait à 77 500 dollars, en hausse de 0,7 % sur 24 heures. Après un rebond depuis environ 74 200 dollars durant le week-end, le marché est désormais en phase de « reprise post-chute », testant la zone de résistance des 77 500 dollars.
L’équilibre fragile du sentiment de marché et les fractures structurelles
Le sentiment de marché demeure extrêmement incertain et fragile. L’indice Crypto Fear & Greed est tombé autour de 30, en pleine zone de « peur » et bien en dessous de la lecture neutre précédente à 48.
Contrairement aux précédents événements de risque sur le marché crypto (comme l’effondrement de Terra en 2022 ou l’affaire FTX), cette correction a été provoquée par des chocs macro externes. Cela signifie qu’il n’y a pas eu de crise de crédit entre contreparties ni de dépeg de stablecoin, et les réserves de BTC sur les plateformes centralisées n’ont diminué que légèrement, d’environ 1,2 %. Cependant, l’exposition élevée au risque sur le marché du levier — notamment l’accumulation dense de positions longues entre 73 000 et 74 000 dollars — fait qu’un « cygne noir » géopolitique pourrait déclencher des liquidations massives. Les données Coinglass indiquent que si le Bitcoin passe sous 73 800 dollars, plus de 1,29 milliard de dollars de positions longues à effet de levier seraient en danger.
Variables clés et scénarios possibles pour la prochaine phase de la confrontation
La variable centrale est désormais de savoir si ce mémorandum d’entente pourra être transformé en un cessez-le-feu effectif et un accord sur la navigation dans le détroit. Les principaux points de blocage lors des négociations sont au nombre de trois : le contrôle du détroit d’Hormuz, la gestion du stock d’uranium enrichi de l’Iran, et l’organisation du déblocage de 25 milliards de dollars d’avoirs iraniens gelés.
Plusieurs sources indiquent que le projet d’accord actuel n’est qu’un cadre général. Le ministère iranien des Affaires étrangères a précisé que « les détails du dossier nucléaire ne sont pas discutés à ce stade », ce qui laisse un écart entre le cadre actuel et la solution globale recherchée par les États-Unis. L’insistance de Trump à maintenir le blocus naval jusqu’à la signature officielle accroît encore l’incertitude quant à la mise en œuvre de l’accord.
Trois scénarios méritent une attention particulière : si un cadre de cessez-le-feu de 60 jours et la réouverture du détroit sont obtenus, l’appétit pour le risque pourrait progressivement revenir sur le marché, et le Bitcoin chercherait un nouvel équilibre entre 77 000 et 80 000 dollars. Si les négociations échouent ou que le conflit militaire reprend, les prix du pétrole pourraient à nouveau s’envoler, entraînant les actifs risqués vers de nouveaux plus bas, avec la zone longue à fort effet de levier entre 73 000 et 74 000 dollars comme épicentre des liquidations. Si l’accord reste en suspens et continue à fluctuer, le marché entrera dans une phase de volatilité élevée dictée par l’actualité, chaque déclaration de négociation influençant la dynamique de trading à court terme.
Synthèse
La situation iranienne en cours est devenue le facteur géopolitique le plus déterminant pour le marché crypto en 2026. Du plongeon du Bitcoin sous les 75 000 dollars au rebond violent, et de plus de 120 000 liquidations longues à 110 000 positions short liquidées, le marché crypto a connu un effacement généralisé des positions longues et short au cours des 72 dernières heures. En tant que point de passage stratégique de la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale, le détroit d’Hormuz influence directement la logique de valorisation des actifs crypto par son impact sur les anticipations d’inflation et les taux sans risque.
Les négociations entre les États-Unis et l’Iran restent très incertaines. Si un cadre de base existe, les désaccords fondamentaux — contrôle du détroit et avenir du programme nucléaire — demeurent non résolus. Pour les traders à effet de levier, cela signifie que chaque déclaration de négociation dans les prochaines semaines peut provoquer de fortes fluctuations directionnelles. La découverte des prix sur le marché se déplace de l’analyse technique vers les récits géopolitiques, et dans ce récit, la sécurité du détroit d’Hormuz pourrait désormais être la variable la plus importante — et la moins prévisible — dans les modèles de valorisation actuels des cryptomonnaies.
FAQ
Q : Où se trouvait le plus grand cluster de liquidations lorsque le Bitcoin est passé sous les 75 000 dollars ?
Selon la heatmap des liquidations à effet de levier de Coinglass, il existe un cluster dense de plus de 1,29 milliard de dollars de positions longues à effet de levier autour de 73 800 dollars. Si le marché passe sous ce niveau, une réaction en chaîne de liquidations sera déclenchée.
Q : Comment la situation iranienne se transmet-elle au marché crypto ?
Le conflit géopolitique fait grimper les prix du pétrole → des prix élevés renforcent les anticipations d’inflation → les rendements des bons du Trésor américain augmentent → les taux sans risque montent → la valorisation des cryptomonnaies et autres actifs risqués est sous pression. Il s’agit d’une chaîne de valorisation complète, en plusieurs étapes.
Q : Si un accord États-Unis-Iran est finalement conclu, qu’est-ce que cela implique pour les prix du Bitcoin ?
Si un cadre de cessez-le-feu de 60 jours et la réouverture du détroit d’Hormuz sont mis en œuvre, l’appétit pour le risque pourrait se redresser. Cependant, l’ampleur et la durabilité de ce rebond dépendront des termes précis de l’accord — en particulier de la gestion du détroit et du dossier nucléaire.
