11 février 2026 — Selon les données de Gate, Solana (SOL) s’échange à 80 $, en baisse de 4,3 % sur les dernières 24 heures. La capitalisation boursière actuelle en circulation de SOL s’élève à 45,8 milliards de dollars, ce qui la place au septième rang des cryptomonnaies. Ce niveau de prix n’est pas le fruit du hasard : Kyle Samani, ancien cofondateur de Multicoin Capital, a récemment affirmé que la microstructure de marché on-chain de Solana progressera davantage au cours des 18 prochains mois que durant toute autre période de l’histoire des crypto-actifs.
En tant que l’un des premiers et principaux investisseurs institutionnels dans Solana, la prédiction de Kyle a un poids considérable. Il souligne que sept mises à niveau majeures — Alpenglow, ACE, MCL, entre autres — sont en train de transformer Solana, qui passe d’une « blockchain publique haute performance » à « la couche fondamentale des marchés de capitaux natifs à internet ». Cet article propose une analyse approfondie, selon la perspective de Gate, de la manière dont ces avancées techniques redéfinissent la logique sous-jacente de la DeFi et entraînent une revalorisation structurelle de SOL.
Alpenglow : une vitesse de consensus proche de celle du Nasdaq
Solana s’apprête à lancer au deuxième trimestre 2026 la plus importante mise à niveau de sa couche de consensus : Alpenglow. Les développeurs qualifient cette évolution de « refonte avalanche », qui supprimera les mécanismes historiques Proof of History et Tower BFT, au profit d’un tout nouveau système de propagation des blocs et de vote.
Principales avancées :
- Temps de confirmation final des blocs : 12 secondes → 100–150 millisecondes
- Complexité de la logique de consensus : réduite de 70 %
- Exigences matérielles : encore abaissées, facilitant l’accès à la validation
Pour les applications financières à haute fréquence, 150 millisecondes signifient que la latence on-chain de Solana se rapproche de celle du moteur de négociation du Nasdaq. Kyle souligne : « La CeFi raillait autrefois la DeFi pour son incapacité à traiter les flux d’ordres, mais Alpenglow va combler totalement cet écart. »
L’Institut de Recherche Gate indique que 23 teneurs de marché institutionnels prévoient déjà d’augmenter la part des flux d’ordres on-chain de Solana à plus de 40 % dès le déploiement d’Alpenglow.
ACE : Ordonnancement personnalisé au niveau applicatif
Les blockchains traditionnelles laissent aux validateurs le contrôle total de l’ordre des transactions, ce qui favorise le MEV et fragmente la liquidité. ACE (Application-Controlled Execution) est la solution ultime de Solana à ce problème.
ACE permet aux smart contracts de définir :
- La logique d’ordonnancement des transactions (par exemple : priorité temporelle, priorité au prix, priorité à la confidentialité)
- La priorité de règlement (par exemple : grands ordres traités en premier, exécution anti-front-running)
- Les mécanismes anti-MEV (par exemple : enchères groupées, ordonnancement aléatoire)
Des protocoles comme Jupiter, Raydium et Drift ne devront plus accepter passivement l’ordonnancement des producteurs de blocs ; ils pourront personnaliser leur propre moteur de négociation, à l’image des bourses traditionnelles. Kyle précise : « ACE confère à la DeFi sur Solana le même pouvoir de microcontrôle de marché que le Nasdaq ou le CME. »
Gate a lancé une section dédiée au spot trading Solana en janvier 2026 et prévoit d’intégrer les DEXs prenant en charge des flux d’ordres personnalisés dès la mise en production d’ACE sur le mainnet.
MCL : Repousser les limites du débit
Le modèle actuel à leader unique de Solana est rapide, mais reste limité par la production de blocs séquentielle. MCL (Multi-Concurrent Leaders) permettra à plusieurs leaders de proposer des blocs en parallèle, qui seront ensuite agrégés dans une chaîne canonique unique grâce à des algorithmes spécifiques.
Bénéfices directs :
- Temps d’inclusion des transactions réduit de plus de 50 %
- Résistance à la censure fortement accrue : aucun leader unique ne peut filtrer des transactions spécifiques
- Le débit n’est plus limité par la puissance matérielle d’un seul nœud
Pour les applications nécessitant une très forte concurrence instantanée — telles que les enchères d’options, le minting de NFT ou la vente de RWA —, MCL transforme la « scalabilité illimitée » en une réalité tangible.
PropAMMs : Teneurs de marché professionnels on-chain
Si Alpenglow, ACE et MCL représentent les autoroutes à grande vitesse, les PropAMMs (Proprietary Automated Market Makers) en sont les bolides.
Contrairement aux pools à produit constant traditionnels comme Raydium et Orca, les PropAMMs :
- Sont déployés de manière privée par des teneurs de marché professionnels tels que Jump ou Wintermute
- Utilisent des oracles de prix en temps réel pour proposer des cotations actives, avec des spreads aussi serrés que 0,5 à 1 point de base
- N’acceptent pas de dépôts permissionless ; la liquidité est entièrement gérée par les institutions
Les PropAMMs représentent actuellement 62 % du volume d’échange sur les DEXs Solana (source : The Block, février 2026). Pour les principales paires telles que SOL–USDC, les prix peuvent même surpasser le carnet d’ordres spot de Gate.
Kyle affirme : « Les PropAMMs ont permis à l’efficacité des prix sur les DEX Solana de dépasser pour la première fois celle des plateformes centralisées. »
Agrégateurs : une liquidité unifiée
La fragmentation de la liquidité demeure un défi structurel pour la DeFi. Des agrégateurs comme Jupiter et Dflow répartissent les ordres sur des dizaines de DEXs, AMMs et PropAMMs, trouvant automatiquement les routes avec le moins de slippage pour les utilisateurs.
Au 11 février, le volume quotidien de Jupiter atteignait 1,87 milliard de dollars, dépassant Uniswap V3 sur Ethereum. L’indice de liquidité Gate montre que les transactions on-chain sur Solana exécutées via des agrégateurs présentent désormais un slippage moyen inférieur à 0,08 %, répondant pleinement aux standards des traders professionnels.
Liquidité conditionnelle : la liquidité intelligente
Dans les AMMs traditionnels, les ordres à cours limité des teneurs de marché sont facilement ciblés par des attaques de type sandwich, les obligeant à élargir les spreads. La liquidité conditionnelle permet de rendre la liquidité disponible uniquement lorsqu’elle est sollicitée par des « frontends de confiance » ou des flux d’ordres non toxiques.
Scénarios typiques :
- N’autoriser que les ordres provenant du frontend Jupiter ayant passé les contrôles anti-sybil
- Fournir de la liquidité uniquement aux adresses détenant des tokens depuis plus de 30 jours
Cette « liquidité intelligente » permet aux teneurs de marché de réduire les spreads de plus de 70 %, au bénéfice final des utilisateurs particuliers. Kyle estime que « la liquidité conditionnelle est l’élément clé pour que l’expérience utilisateur de Solana dépasse celle des CEXs ».
SVM et Scheduler
La Solana Virtual Machine (SVM) constitue l’environnement d’exécution des smart contracts. L’amélioration du scheduler prévue en 2026 apportera :
- Exécution asynchrone des programmes (APE) : les opérations de lecture/écriture ne bloquent plus le calcul
- Granularité optimisée des unités de calcul : la consommation de ressources par transaction baisse de 30 %
- Algorithmes d’ordonnancement alimentés par l’IA : allocation dynamique de l’espace de bloc selon les prévisions de congestion du réseau
Ces évolutions, bien que techniques, augmentent directement le nombre d’instructions complexes exécutables par seconde. Pour les applications intensives en calcul comme les preuves ZK, le chiffrement homomorphe complet ou l’inférence IA, la SVM passe d’un statut « adéquat » à « abondant ».
Conclusion
Les prévisions de Kyle Samani importent non seulement parce qu’il a investi tôt dans Solana, mais surtout parce qu’il identifie avec précision le point d’inflexion du secteur : la compétition entre blockchains évolue du « stacking de fonctionnalités » vers le « raffinement de la microstructure de marché ».
Les sept mises à niveau dessinent une trajectoire claire :
- Couche de base : Alpenglow + MCL → confirmations ultra-rapides
- Middleware : ACE + Scheduler → exécution applicative personnalisée
- Couche applicative : PropAMMs + Agrégateurs + Liquidité conditionnelle → liquidité de niveau institutionnel
Lorsque Solana atteindra la vitesse du Nasdaq, la profondeur du CME et la composabilité de la DeFi, elle ne sera plus simplement une blockchain publique : elle deviendra la couche physique et financière des marchés de capitaux de la prochaine génération d’internet.
Pour les utilisateurs de Gate, suivre le calendrier des fusions de code, la progression sur testnet et les migrations des principaux teneurs de marché pourrait s’avérer plus pertinent sur le long terme que de spéculer sur les variations de prix à court terme. En définitive, lorsque le « plus grand saut de l’histoire » prédit par Kyle se concrétisera, la trajectoire de SOL sera entièrement redéfinie.
