« Mon processus de réflexion est en constante évolution. » Le 3 décembre, Larry Fink, PDG de BlackRock, a évoqué sans détour l’évolution de sa position sur les cryptomonnaies lors du New York Times DealBook Summit.
Cette déclaration contraste fortement avec ses propos publics tenus huit ans plus tôt : en 2017, il avait qualifié le Bitcoin d’« indice du blanchiment d’argent ». Aujourd’hui, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, sous sa direction, a lancé le plus important ETF Bitcoin au comptant des États-Unis, détenant près de 800 000 Bitcoins pour une valeur approchant les 100 milliards de dollars.
01 Perspectives en mutation : du rejet à l’acceptation
Le parcours de Larry Fink avec les cryptomonnaies illustre un changement profond dans la façon dont les grands acteurs financiers traditionnels abordent les actifs numériques. Lors du DealBook Summit, l’ancien critique affiché a reconnu avec calme que ses opinions avaient « subi une transformation significative ».
Ce revirement ne s’est pas produit du jour au lendemain. Fink a expliqué que des années d’échanges avec des clients et des décideurs politiques ont progressivement modifié sa perception du Bitcoin. Il a déclaré ouvertement que passer d’une association du Bitcoin principalement au blanchiment d’argent à la gestion de milliards de dollars en BTC constitue « un exemple public très clair d’un changement majeur de perspective ».
Il convient de souligner que l’adoption du Bitcoin par Fink s’accompagne de certaines réserves. Il décrit le Bitcoin comme un « actif de la peur », soulignant que les investisseurs l’achètent généralement lorsqu’ils s’inquiètent de la sécurité financière, de l’instabilité géopolitique ou de la dépréciation des actifs traditionnels.
02 L’empire des 100 milliards : l’ETF Bitcoin de BlackRock s’impose
L’évolution de la position de Fink s’est accompagnée d’une expansion stratégique de BlackRock dans les cryptomonnaies. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) est devenu un acteur majeur sur le marché des actifs numériques.
D’après les dernières données, IBIT détient désormais près de 800 000 Bitcoins, soit une valeur avoisinant les 98 milliards de dollars, et se rapproche rapidement du seuil symbolique des 100 milliards d’actifs sous gestion. La croissance est remarquable : IBIT a établi des records historiques d’afflux de capitaux en moins de deux ans, attirant 4 milliards de dollars en une seule semaine.
Comparé aux géants traditionnels des ETF, tels que SPY et QQQ, IBIT a accompli en deux ans ce qui leur a demandé de nombreuses années. À ce jour, IBIT contrôle environ 4 % de l’offre mondiale de Bitcoin, ce qui signifie que BlackRock gère un Bitcoin sur vingt en circulation.
Cristiano Castro, responsable du développement commercial de BlackRock au Brésil, a révélé que l’ETF Bitcoin de la société a généré plus de revenus que n’importe quel autre produit, faisant du fonds Bitcoin le principal moteur de revenus pour BlackRock. Cette performance est d’autant plus notable que BlackRock gère plus de 1 400 ETF à l’échelle mondiale, pour un total d’actifs dépassant 13,4 trillions de dollars.
03 Turbulences sur le marché : sorties de capitaux et volatilité des prix
Malgré le succès impressionnant de BlackRock avec son ETF Bitcoin, le marché des cryptomonnaies demeure extrêmement volatil. Plusieurs évolutions marquantes ont récemment eu lieu.
Le 25 novembre, IBIT a enregistré environ 523 millions de dollars de sorties de capitaux — la plus importante journée de rachats depuis le lancement du fonds en janvier 2024. Sur l’ensemble du mois de novembre, IBIT a connu plus de 2,3 milliards de dollars de sorties nettes.
Le marché a réagi rapidement et avec vigueur. Le cours du Bitcoin est brièvement passé sous la barre des 87 000 dollars, atteignant son plus bas niveau en sept mois. Selon les dernières données du 5 décembre, le Bitcoin poursuivait sa baisse sous les 91 000 dollars, reculant de 1,87 % sur les 24 dernières heures.
Cette vague de sorties pourrait indiquer que certains investisseurs réallouent leurs actifs du Bitcoin vers l’or. Une fois de plus, le marché s’interroge sur la capacité du Bitcoin à jouer le rôle de valeur refuge ou à remplacer celui de l’or.
04 Expansion stratégique : au-delà de l’ETF
L’implication de BlackRock dans les cryptomonnaies ne se limite pas à son ETF Bitcoin. La stratégie crypto de l’entreprise est à la fois diversifiée et ambitieuse.
BlackRock développe des technologies visant à tokeniser divers types d’actifs, tels que l’immobilier, les actions et les obligations. Larry Fink souligne que les portefeuilles numériques mondiaux contiennent plus de 4,5 trillions de dollars en cryptomonnaies, stablecoins et actifs tokenisés, la majorité étant détenue hors des États-Unis.
Fink estime que la tokenisation pourrait permettre aux acteurs du secteur crypto d’accéder à des produits traditionnels de long terme, comme les fonds de retraite. Il compare le rôle du Bitcoin et des cryptomonnaies à celui de l’or.
D’anciens collaborateurs de BlackRock participent également à la construction de l’écosystème crypto. Deux ex-membres de l’équipe « actifs numériques » de BlackRock ont fondé HelloTrade, une plateforme de trading mobile basée sur la blockchain. La société vient de finaliser une levée de fonds d’amorçage de 4,6 millions de dollars.
05 Impact sectoriel : convergence entre finance traditionnelle et crypto
Le changement de position de Larry Fink et le succès de BlackRock dans la crypto illustrent la convergence croissante entre la finance traditionnelle et l’univers des cryptomonnaies — une tendance qui transforme en profondeur le paysage financier.
L’arrivée de BlackRock sur le marché crypto a eu un effet d’entraînement majeur. En tant que premier gestionnaire d’actifs au monde, ses initiatives envoient un signal fort aux autres institutions financières traditionnelles. Fink lui-même considère le Bitcoin comme un outil de couverture au sein des portefeuilles d’investissement, une vision de plus en plus adoptée par les investisseurs institutionnels.
Les analystes de marché soulignent que les flux entrants vers les ETF Bitcoin au comptant constituent le principal moteur de la dynamique du Bitcoin en 2025. L’ETF Bitcoin de BlackRock est le seul fonds à afficher des flux nets positifs en 2025, consolidant ainsi son leadership sur le marché.
À mesure que les investisseurs institutionnels continuent d’affluer sur le marché du Bitcoin, l’évolution du secteur mérite une attention particulière. Une participation institutionnelle accrue apportera sans doute plus de visibilité et de capitaux au Bitcoin, mais pourrait également modifier la dynamique du marché et l’évolution à long terme de cet actif.
Perspectives
Au 5 décembre, le cours du Bitcoin continue d’évoluer autour de 91 000 dollars. Parallèlement, l’ETF Bitcoin IBIT de BlackRock conserve près de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
Lors du sommet, Fink était aux côtés de Brian Armstrong, PDG de Coinbase, et a déclaré : « La probabilité que le Bitcoin tombe à zéro est nulle. » Armstrong a ajouté : « Je vois un potentiel d’usage vaste et diversifié pour le Bitcoin. »
Quand le géant financier qui qualifiait autrefois le Bitcoin d’« indice du blanchiment d’argent » gère désormais 4 % de la réserve mondiale de Bitcoin, les frontières entre finance traditionnelle et univers crypto s’effacent peu à peu sous sa direction.
