En octobre 2025, le volume d’échanges mensuel de Polymarket a dépassé 3 milliards de dollars, tandis que sa base d’utilisateurs a bondi de 93,7 % par rapport au mois précédent. Ces chiffres impressionnants illustrent la transformation remarquable du marché des prédictions : d’une expérimentation marginale dans l’univers crypto, il est devenu un pilier de l’infrastructure financière grand public.
Les capitaux affluent vers ce secteur à un rythme sans précédent. La valorisation de Polymarket, portée par l’enthousiasme des investisseurs, s’oriente vers un nouveau sommet compris entre 12 et 15 milliards de dollars. Son concurrent, Kalshi, a lui aussi franchi le cap des 10 milliards de dollars de valorisation.
Transformation du marché
Les marchés de prédiction connaissent une mutation profonde de leur identité. Longtemps perçus comme un outil spéculatif réservé à la communauté crypto, ce secteur émergent a franchi trois étapes majeures en 2025 : assouplissement réglementaire, afflux massif de capitaux et intégration par les géants technologiques. En mai 2025, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a retiré sa plainte contre Kalshi, reconnaissant que les contrats de prédiction pouvaient être négociés légalement dans des cadres spécifiques. Quatre mois plus tard, la CFTC a adressé une « no-action letter » à Polymarket, ouvrant la voie à son retour sur le marché américain.
Un cadre réglementaire plus clair a levé le principal obstacle à l’entrée de nouveaux capitaux. Les grandes institutions financières traditionnelles misent désormais massivement sur ce secteur. Intercontinental Exchange (ICE), maison mère du New York Stock Exchange, a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars pour acquérir 25 % de Polymarket. Parallèlement, les plateformes technologiques ont commencé à intégrer les données des marchés de prédiction dans les canaux d’information grand public. En octobre 2025, Google a annoncé l’intégration en temps réel des données de Polymarket et Kalshi dans les résultats de recherche de Google Finance.
Désormais, lorsqu’un utilisateur effectue une recherche du type « Qui sera président en 2028 ? » ou « Probabilité d’une baisse des taux de la Fed », il verra apparaître des graphiques issus des marchés de prédiction directement sous les résultats. Les marchés de prédiction sont ainsi passés d’outils de niche pour passionnés de crypto à des produits de données accessibles au grand public et cités par les médias.
Controverses et limites : l’écart entre l’idéal et la réalité
Malgré cette expansion, les débats sur l’authenticité et la valeur sociétale des données issues des marchés de prédiction n’ont jamais cessé. En 2025, une étude de l’université Columbia a suggéré qu’environ 25 % du volume d’échanges sur Polymarket pourrait relever du wash trading. Lors d’événements très médiatisés — comme les élections américaines ou les grandes finales sportives — ce chiffre pouvait grimper jusqu’à 60 %. Si les experts du secteur divergent quant à la méthodologie de l’étude, celle-ci met en lumière des problématiques potentielles sous la surface euphorique du marché.
Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum, a apporté un éclairage approfondi sur les marchés de prédiction. Commentant un incident de manipulation de marché, il a souligné : « Seuls les oracles décentralisés constituent une défense naturelle contre ces problèmes. » Il recommande que les marchés de prédiction évitent de s’appuyer sur une source de données unique, privilégient l’agrégation de sources indépendantes et adoptent un mécanisme de résolution multi-signatures « 2-sur-3 ». Cela signifie que la résolution d’un événement requiert le consensus d’au moins deux fournisseurs de données indépendants, réduisant ainsi considérablement le risque de manipulation par un acteur unique.
Cependant, la réalité opérationnelle des marchés de prédiction est souvent éloignée de cet idéal. La plupart des plateformes continuent de dépendre fortement de subventions en capital pour maintenir la liquidité, suivant en cela la logique du « brûler du cash pour acquérir des utilisateurs » chère à la Silicon Valley. Les market makers assurent généralement la liquidité uniquement sur les marchés sportifs et politiques, où les données historiques abondent, alors que les marchés reposant sur une connaissance privée réelle souffrent souvent d’une liquidité quasi inexistante.
Vague de capitaux : paris majeurs et envolée des valorisations
La frénésie autour des marchés de prédiction a atteint son apogée au second semestre 2025. Polymarket et Kalshi ont tous deux levé d’importants financements et vu leur valorisation s’envoler en un temps record. Après l’investissement de 2 milliards de dollars d’ICE, la valorisation de Polymarket a grimpé à 8 milliards de dollars. Selon les derniers rapports de Bloomberg, la société chercherait désormais à lever de nouveaux fonds sur la base d’une valorisation comprise entre 12 et 15 milliards de dollars.
Dans le même temps, Kalshi a atteint une valorisation de 5 milliards de dollars lors d’un tour de table mené par a16z et Sequoia Capital, puis a rapidement franchi le seuil des 10 milliards. Le géant de la finance traditionnelle CME Group a également annoncé son intention de lancer, d’ici fin 2025, des contrats financiers indexés sur des événements sportifs et des indicateurs économiques, préparant ainsi une concurrence directe avec ces plateformes émergentes. Cette vague de capitaux s’appuie sur une forte croissance de l’activité et de l’engagement des utilisateurs. Le 19 janvier 2025, le nombre de portefeuilles actifs quotidiens sur Polymarket a atteint un pic de plus de 72 600. Si l’activité s’est depuis normalisée, la plateforme demeure solide, traitant plus d’un milliard de dollars de transactions sur le mois et dépassant 15,7 milliards de dollars de volume cumulé.
Stratégie d’expansion : conformité et couverture de marché totale
En janvier 2026, Coinbase s’est associée à Kalshi pour lancer des marchés de prédiction dans les 50 États américains, élargissant ainsi son offre de produits. Cette initiative marque l’intégration des marchés de prédiction dans l’écosystème des plateformes d’échange crypto grand public. Les analystes du secteur soulignent que les marchés de prédiction élargissent rapidement leur champ d’action, « du sport et de la politique à la macroéconomie ». Polymarket a adopté une stratégie d’expansion « sports d’abord, tout le reste ensuite », se concentrant initialement sur les contrats sportifs avant d’ouvrir des marchés sur presque tous les sujets.
Sur la version internationale, les utilisateurs peuvent déjà parier sur des questions telles que la démission éventuelle du secrétaire américain à la Défense avant une date donnée, ou encore sur le cours de clôture de l’or en 2025. Cette diversification témoigne d’une réelle capacité d’adaptation à l’évolution de la demande. Les marchés de prédiction condensent des prévisions probabilistes complexes en données simples et intuitives — comme « le candidat X a 87 % de chances de gagner » — dans un langage accessible à tous, ce qui fait leur force.
Les données de marché montrent que, bien que la valeur totale immobilisée (TVL) sur Polymarket ait reculé de son sommet de 512 millions de dollars atteint lors de la saison électorale américaine à environ 194 millions de dollars, elle reste en hausse de 2 325 % par rapport aux 8 millions enregistrés un an plus tôt.
La bataille des droits sportifs : les grandes ligues, nouveau terrain de jeu
Les droits sportifs sont devenus le terrain central de la concurrence entre plateformes de marchés de prédiction. Le 27 janvier 2026, Soccer United Marketing, la branche commerciale de la Major League Soccer (MLS), a annoncé un partenariat pluriannuel avec Polymarket.
Aux termes de cet accord, Polymarket devient le partenaire officiel et exclusif des marchés de prédiction pour la saison régulière de la MLS, le All-Star Game, les finales de coupe et la Leagues Cup. La bataille pour les droits sportifs a débuté dès 2025. En octobre dernier, la Ligue nationale de hockey (NHL) a signé des accords de licence pluriannuels avec Kalshi et Polymarket. Le mois suivant, Polymarket est également devenu le partenaire officiel et exclusif des marchés de prédiction de l’Ultimate Fighting Championship (UFC).
Les données illustrent l’importance du sport pour ces plateformes. Sur Kalshi, plus de 90 % du volume des paris provient d’événements sportifs ; sur Polymarket, cette part atteint 43 %. Les compétitions sportives sont ainsi devenues le principal moteur de trafic pour les marchés de prédiction.
Frontière de l’innovation : intégration de l’IA et développement de l’écosystème
L’innovation dans les marchés de prédiction va bien au-delà de l’élargissement de l’offre d’actifs négociables. En 2026, l’intégration de l’IA dans ces marchés devrait devenir une tendance majeure du secteur. Selon les prévisions, les agents IA deviendront des acteurs clés des marchés de prédiction, représentant plus de 30 % du volume d’échanges. Ces agents ne se limiteront pas à la spéculation à court terme : ils joueront le rôle de fournisseurs de liquidité principaux, en ajustant et en réagissant en continu avec une faible latence.
Les marchés de prédiction évoluent également en une « couche externe de vérification de la réalité » pour les systèmes d’IA. Les probabilités pondérées par le capital peuvent servir d’ancrages externes, contribuant à corriger les biais et hallucinations de l’IA. Une tendance intéressante se dessine : « les jugements qui ne peuvent pas faire l’objet de paris sur les marchés de prédiction » pourraient être automatiquement dévalorisés par les systèmes d’IA, ouvrant ainsi de nouvelles pistes pour fiabiliser leurs résultats.
Sur le plan de l’écosystème, l’innovation s’accélère. En janvier 2026, la division investissement de Pump.fun a lancé un hackathon « Build in Public » doté d’une cagnotte de 3 millions de dollars pour soutenir 12 projets de qualité. Ce concours s’appuie sur les marchés utilisateurs comme principal critère d’évaluation, mettant l’accent sur la valeur réelle et l’attractivité du marché.
Connexions avec le marché crypto : interactions entre prédiction et découverte des prix
Les marchés de prédiction et le marché des cryptomonnaies sont de plus en plus interconnectés. Certaines plateformes de prédiction proposent désormais des contrats directement indexés sur les prix des cryptos, tels que « fourchette de prix du Bitcoin en 2026 » et produits similaires.
Par exemple, selon les données du marché Gate, au 29 janvier 2026, le Bitcoin s’échangeait à 88 185,2 dollars, avec une capitalisation de 1,76 billion de dollars et une domination de marché de 56,29 %.
Il est à noter que les marchés « de type état » proposés par certaines plateformes — ceux qui évaluent en continu l’état du monde plutôt que des résultats ponctuels — pourraient offrir une couche supplémentaire de signaux aux investisseurs crypto. Cette évolution des marchés « événementiels » vers des marchés « de type état » permet aux plateformes de prédiction de fournir une agrégation du consensus plus continue et structurée.
À mesure que les données issues des marchés de prédiction sont diffusées et citées par les médias grand public, les probabilités générées par ces marchés pourraient à leur tour influencer le sentiment et la prise de décision sur le marché crypto, créant ainsi un réseau d’interactions complexe.
Les droits sportifs se sont imposés comme le cœur de la bataille pour les marchés de prédiction, avec plus de 90 % du volume des paris de Kalshi concentré sur les événements sportifs et Polymarket atteignant 43 %. Alors que la NHL, l’UFC et la MLS concluent des accords avec ces plateformes, les grandes ligues sportives s’ouvrent pleinement à ce secteur émergent. Des stades aux terminaux financiers, les flux de données des marchés de prédiction sont désormais intégrés à Google Finance et Bloomberg Terminal, devenant des références pour la prise de décision institutionnelle. Avec des agents IA qui devraient représenter plus de 30 % du volume d’échanges, ce marché évolue d’une compétition purement humaine vers un écosystème intelligent de collaboration homme-machine.
