« Selon moi, le "Genius Act" et le cadre réglementaire qui l’accompagne pour les stablecoins renforceront la confiance du marché dans ce produit et cette classe d’actifs », a déclaré Paul Griggs, responsable de PwC US, lors d’un entretien. Cette déclaration marque un tournant pour l’une des forces les plus conservatrices de la finance traditionnelle. Derrière ce changement se profile une transformation fondamentale du paysage réglementaire américain.
Changement stratégique
PwC, l’un des « Big Four » de l’audit, revoit sa position dans le secteur des cryptomonnaies. Selon le Financial Times, ce géant des services professionnels — qui a longtemps adopté une approche prudente vis-à-vis des actifs numériques — a décidé d’accélérer ses investissements dans les crypto-actifs et les entreprises associées. Paul Griggs, responsable de PwC US, a révélé lors d’un entretien que ce virage stratégique a débuté en 2025, sous l’impulsion de la nomination de régulateurs favorables aux crypto-actifs aux États-Unis et de l’adoption de plusieurs nouvelles lois encadrant les actifs numériques.
« La tokenisation des actifs continuera inévitablement à évoluer, et PwC doit faire partie de cet écosystème », a souligné Griggs. Ses propos illustrent comment une série de mesures du gouvernement américain en matière de politique crypto a finalement convaincu les grandes entreprises qu’elles pouvaient véritablement s’engager sur un marché des actifs numériques longtemps évité par les institutions traditionnelles.
La régulation comme catalyseur
Le principal moteur de l’ajustement stratégique de PwC réside dans l’évolution profonde du cadre réglementaire américain. Griggs a précisé lors de l’entretien que le Genius Act, adopté par le Congrès, ainsi que les directives sur la régulation des stablecoins, sont des facteurs clés qui renforcent la confiance du marché. Promulgué par le président Trump en juillet 2025, le Genius Act constitue la première réglementation américaine d’envergure sur les tokens adossés à des actifs comme le dollar US. Cette loi autorise non seulement les banques à émettre leurs propres actifs numériques, mais elle établit également des exigences claires pour les émetteurs de stablecoins concernant la conservation, les réserves et la transparence.
Cela met fin à des années d’impasse réglementaire et permet aux entreprises crypto de passer d’une zone grise à des opérations conformes. Auparavant, sous l’administration Biden, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis avait adopté une posture antagoniste, intentant des actions en justice contre les principales plateformes d’échange et remettant en cause le statut juridique de la plupart des tokens numériques.
Expansion internationale
La stratégie crypto de PwC va bien au-delà du marché américain. À l’échelle mondiale, le cabinet a lancé de nombreuses initiatives, affichant notamment une vision prospective en Asie. En juin 2025, PwC s’est associé au groupement sectoriel Web3 Harbour pour publier le « Hong Kong Web3 Blueprint ». Ce plan met en avant la décentralisation, la transparence, la sécurité et l’autonomisation des utilisateurs, et propose de s’appuyer sur cinq leviers clés pour libérer le « plein potentiel » du Web3.
Peter Brewin, associé chez PwC Hong Kong et responsable des actifs numériques, a annoncé la création de cinq groupes de travail en août 2025. Ces groupes se concentreront sur les domaines essentiels du développement blockchain : stablecoins, gestion de fonds, plateformes de négociation d’actifs virtuels, aspects juridiques et conformité, conservation et trading de gré à gré (OTC).
Paysage concurrentiel
Le repositionnement stratégique de PwC intervient alors que la concurrence s’intensifie entre les Big Four. Ces géants mondiaux des services professionnels se disputent la place de conseiller de référence pour les entreprises confrontées aux enjeux des actifs numériques.
En mai 2025, Deloitte a publié sa première « Digital Asset Roadmap », fournissant des orientations sur la comptabilisation des tokens, la reconnaissance des revenus issus des transactions crypto et la communication des risques aux investisseurs. Depuis 2020, Deloitte audite la plateforme crypto cotée Coinbase, acquérant une expertise notable dans le domaine. KPMG a opté pour une approche différente, privilégiant la conformité et la gestion des risques plutôt que l’audit. En 2025, KPMG a estimé que l’adoption des actifs numériques avait atteint un « point de bascule », et a commencé à accompagner activement les entreprises traditionnelles entrant sur ce marché en matière de conformité et de gestion des risques. EY, pour sa part, met l’accent sur le conseil fiscal et transactionnel, développant des outils pour le calcul de l’imposition sur les crypto-actifs et intervenant sur des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur.
Tokenisation des actifs
PwC considère la tokenisation des actifs comme l’avenir de la technologie blockchain. Ce processus, qui consiste à représenter des actifs réels tels que des obligations, de l’immobilier ou des matières premières sous forme de tokens sur blockchain, suscite un intérêt croissant à mesure que les institutions financières explorent de nouvelles infrastructures de négociation et de règlement. Si elle est mise en œuvre avec succès, la tokenisation pourrait réduire les délais de règlement de plusieurs jours à quelques minutes et diminuer les coûts d’émission et d’échange de titres. Cette perspective ouvre d’importantes opportunités pour les activités d’audit et de conseil de PwC.
Griggs a indiqué que le cabinet conseille déjà des entreprises sur l’utilisation des technologies crypto, en soulignant le potentiel des stablecoins pour améliorer l’efficacité des systèmes de paiement. Pour les entreprises adoptant les stablecoins, les principaux points d’attention portent sur les politiques comptables liées à la détention de tokens, les stratégies fiscales transfrontalières et les dispositifs de contrôle interne pour la conservation des actifs numériques — autant de domaines où les Big Four peuvent apporter une expertise pointue.
Impact sur le marché
À mesure que PwC et d’autres institutions financières traditionnelles intensifient leur engagement dans la crypto, l’ensemble de l’écosystème de marché connaît une transformation structurelle. L’arrivée des cabinets de services professionnels confère au marché des actifs numériques une légitimité et une crédibilité inédites. Au 5 janvier 2026, les données de marché témoignent d’un optimisme prudent pour les actifs numériques. Si la volatilité des prix persiste, la clarification du cadre réglementaire et la montée en puissance des acteurs institutionnels apportent une stabilité nouvelle au marché.
Pour les traders qui suivent ce secteur, Gate propose des données de marché complètes et des outils de trading permettant de rester informé des tendances. En tant que plateforme de négociation d’actifs numériques de premier plan, Gate s’engage à offrir à ses utilisateurs un environnement de trading sécurisé et transparent. L’entrée d’institutions financières traditionnelles telles que PwC devrait attirer davantage de capitaux institutionnels vers les actifs numériques. Cela pourrait se traduire par une liquidité accrue, une meilleure découverte des prix et une innovation produit renforcée.
Risques à prendre en compte
Malgré son optimisme, PwC est pleinement conscient des risques majeurs qui subsistent dans le secteur crypto. Ce sont précisément ces enjeux que le cabinet et les régulateurs américains devront gérer conjointement. La protection des consommateurs demeure une priorité. Les crypto-actifs sont très volatils, les investisseurs particuliers manquent souvent de compréhension, et le secteur est fréquemment exploité à des fins d’escroquerie ou de fraude. L’effondrement de Terra/Luna en mai 2022 a anéanti 40 milliards de dollars de valeur, tandis que les faillites de Celsius Network et Voyager Digital ont laissé des centaines de milliers de clients sans accès à leurs fonds.
La stabilité financière constitue une autre préoccupation. Si les stablecoins deviennent systémiques, une ruée sur un seul émetteur pourrait déclencher un effet de contagion sur l’ensemble du système financier. Le Genius Act répond à cette problématique en imposant la détention de réserves en actifs sûrs et en prévoyant des mécanismes de rachat. La lutte contre le blanchiment d’argent et la contournement des sanctions reste un défi permanent. Le caractère pseudonyme des cryptomonnaies les rend attrayantes pour des activités illicites, des paiements de rançons au financement du terrorisme.
PwC estime que les régulateurs américains devront trouver un équilibre entre la prévention des défaillances majeures et la promotion de l’innovation. Si cet équilibre n’est pas respecté — en cas de régulation trop laxiste ou trop stricte — le cabinet pourrait subir un préjudice réputationnel du fait de son association avec des entreprises défaillantes ou frauduleuses.
Lorsque Paul Griggs, responsable de PwC US, a affirmé « nous devons faire partie de cet écosystème », les équipes actives sur les actifs numériques dans les bureaux de New York et de Hong Kong s’étaient déjà engagées auprès de clients internationaux sur la tokenisation des créances de financement de la chaîne d’approvisionnement. Parallèlement, les cinq groupes de travail de PwC Hong Kong élaborent le premier cadre asiatique de règlement transfrontalier en stablecoins, destiné à connecter les marchés financiers de Singapour, Tokyo et Sydney. Des missions d’audit portant sur des détentions de bitcoins commencent à apparaître dans les bilans des cabinets comptables, et dans les rapports annuels, la mention « volatilité des actifs numériques » remplace désormais « incertitude réglementaire » dans la rubrique des facteurs de risque. Les logos bleus des Big Four passent discrètement des pages de garde des rapports d’audit financier aux pages de titre des livres blancs blockchain.
