Anatoly Aksakov, président du Comité des marchés financiers de la Douma d’État, a récemment annoncé qu’un projet de loi visant à « retirer les cryptomonnaies de la régulation financière spéciale » est désormais prêt et fera l’objet de discussions ciblées lors de la prochaine session de printemps.
L’objectif principal de cette législation est d’intégrer les cryptomonnaies dans le quotidien des citoyens russes, en cessant de les considérer comme des produits financiers nécessitant une surveillance particulière.
01 L’essentiel du projet de loi : de la régulation spéciale à l’usage courant
La Russie se trouve à un tournant historique dans sa politique de régulation des cryptomonnaies. Selon Anatoly Aksakov, un projet de loi crucial a été rédigé afin d’exempter les cryptomonnaies de la régulation financière spéciale.
Ce texte fait passer les cryptomonnaies du statut « d’actifs soumis à une régulation particulière » à celui de « phénomènes courants du quotidien », marquant ainsi un changement fondamental dans le statut juridique des actifs numériques en Russie.
Aksakov a précisé que le projet de loi permettra aux professionnels des marchés financiers d’utiliser les cryptomonnaies sans restriction. Les investisseurs non qualifiés y auront également accès, mais certaines limites seront appliquées.
Il a souligné qu’à l’avenir, les résidents russes pourront utiliser les monnaies numériques pour des règlements internationaux et lever des capitaux étrangers en émettant ces actifs sur les marchés financiers mondiaux.
02 Contexte du marché : le plus grand marché crypto d’Europe prêt à croître
Ce projet de loi s’appuie sur le constat que la Russie est déjà devenue le plus grand marché de cryptomonnaies d’Europe.
Les données indiquent qu’entre juillet 2024 et juin 2025, le volume des transactions crypto en Russie a atteint 376,3 milliards de dollars, dépassant le Royaume-Uni (273,2 milliards de dollars) et positionnant la Russie comme le principal marché européen.
À noter, les grandes transactions russes (plus de 10 millions de dollars) ont progressé de 86 % sur cette période, soit près du double du taux de croissance (44 %) observé dans les autres régions européennes.
Début 2025, l’activité de la finance décentralisée en Russie a été multipliée par huit avant de se stabiliser à trois fois et demie le niveau de mi-2023. Cette dynamique soutenue du marché constitue une base solide pour la réforme réglementaire.
03 Actifs financiers numériques : une approche russe unique de la tokenisation
Le marché russe des actifs financiers numériques (AFN) s’est structuré. Selon les estimations de la Banque centrale de Russie, le marché des AFN a progressé de plus d’un tiers en 2025, atteignant 13 milliards de dollars.
Contrairement à de nombreux produits tokenisés occidentaux, les AFN russes reposent sur des blockchains privées et ne sont négociables que sur des plateformes nationales agréées par la Banque centrale.
Les émetteurs russes d’AFN ont tokenisé une large gamme d’actifs, des fèves de cacao à l’immobilier de Saint-Pétersbourg. Sur les neuf premiers mois de 2025, l’émission totale d’AFN en Russie a augmenté de 33 %.
Les AFN à court terme ont offert cette année des rendements moyens supérieurs de 1,7 point de pourcentage à ceux des obligations à court terme, contribuant à la croissance du marché.
04 Bourses et produits dérivés : les institutions financières traditionnelles entrent en jeu
À mesure que le cadre réglementaire s’éclaircit, les principales bourses russes se préparent à l’arrivée du trading de cryptomonnaies. La Bourse de Moscou et la Bourse de Saint-Pétersbourg ont confirmé qu’une fois le cadre législatif russe en vigueur à la mi-2026, elles lanceront des activités de trading crypto réglementées.
Les produits dérivés crypto connaissent également une forte croissance en Russie. Sur la Bourse de Moscou, le volume des échanges de contrats à terme sur cryptomonnaies a atteint 636 millions de dollars en novembre 2025, établissant un nouveau record.
Ne pouvant acquérir les ETF Bitcoin et Ethereum américains les plus populaires, les investisseurs russes se tournent vers des fonds proposés par la Bourse de Moscou et les grandes banques du pays.
Ces fonds répliquent les prix de produits phares tels que l’ETF iShares Bitcoin Trust de BlackRock. Avec l’assouplissement de la réglementation, l’accès à ces produits devrait encore s’élargir.
05 Industrie du minage : d’une zone grise à un pilier légal de l’économie
Le minage de Bitcoin est devenu un secteur majeur de l’économie russe. La production minière a culminé en 2024 autour de 2,1 à 2,2 gigawatts. Après une baisse à environ 1,7 gigawatt en 2025, elle devrait retrouver son niveau record en 2026.
Les estimations du secteur indiquent que la Russie produit chaque année des dizaines de milliers de bitcoins, avec des revenus quotidiens avoisinant 1 milliard de roubles. Durant l’été, la part russe du taux de hachage mondial dépasse 16 %.
La gouverneure de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, a récemment reconnu que le minage de cryptomonnaies contribue au renforcement du rouble, tout en précisant qu’il est difficile d’en mesurer précisément l’impact, une grande partie du secteur opérant dans une zone grise.
Le minage illégal cause chaque année des pertes de plusieurs milliards de dollars à la Russie, entre vols d’électricité et évasion fiscale. Le 1er novembre 2024, la Russie a légalisé le minage de cryptomonnaies, obligeant les entités juridiques à s’enregistrer auprès du Service fédéral des impôts.
06 Évolution de la politique : d’une régulation conservatrice à une ouverture
Le tournant dans la régulation des cryptomonnaies en Russie a débuté mi-2024, lorsque le ministère des Finances a proposé d’autoriser les investisseurs qualifiés à négocier des monnaies numériques sur des plateformes agréées.
Au printemps 2025, face aux sanctions occidentales limitant les canaux financiers traditionnels, la Russie a instauré un régime juridique spécial permettant l’utilisation des monnaies numériques pour les paiements transfrontaliers.
En mai 2025, la Banque centrale a autorisé les institutions financières à proposer des produits dérivés crypto aux investisseurs qualifiés. En novembre, les régulateurs financiers de Moscou ont commencé à envisager un assouplissement des exigences pour les investisseurs.
Selon la nouvelle réglementation attendue au 1er juillet 2026, les investisseurs qualifiés ordinaires – et même les citoyens lambda – pourront légalement acheter du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies, avec toutefois une limite annuelle d’achat fixée à 300 000 roubles (environ 3 800 dollars) pour les investisseurs non qualifiés.
À mesure que le cadre réglementaire se précise, les principales plateformes de trading comme la Bourse de Moscou et celle de Saint-Pétersbourg sont prêtes à lancer des services de trading crypto.
Perspectives
Au 14 janvier, le marché des cryptomonnaies en Russie affiche des tendances contrastées dans un contexte réglementaire favorable. Parmi les principales monnaies, le cours du Bitcoin oscille autour de 94 500.
La capitalisation totale du marché crypto s’établit à environ 3 090 milliards de dollars, Bitcoin représentant 58,43 % du total – soit près de 1 800 milliards de dollars. Le cours de l’Ethereum évolue autour de 3 350.
Pendant ce temps, l’avenir crypto de la Russie se dessine déjà : le marché des AFN atteint 13 milliards de dollars, le volume des dérivés crypto sur la Bourse de Moscou a atteint un record de 636 millions de dollars, et l’industrie du minage retrouve sa capacité maximale de 2,2 gigawatts.
Une fois le nouveau projet de loi adopté, le marché russe des cryptomonnaies entamera un nouveau chapitre – dont les premières lignes sont déjà inscrites dans le texte qui sera prochainement examiné par la Douma d’État.
