S&P Global Ratings a formulé une prévision remarquable dans son dernier rapport : d’ici 2030, le marché des stablecoins en euro pourrait passer d’environ 650 millions d’euros (soit environ 767 millions de dollars) à la fin 2025 à près de 1 100 milliards d’euros (environ 1,3 billion de dollars). Cela représenterait une croissance exceptionnelle, multipliée par 1 600 en seulement cinq ans.
Perspectives du marché : De la périphérie au grand public — La trajectoire de croissance impressionnante des stablecoins en euro
Les prévisions de S&P présentent deux scénarios pour le marché des stablecoins en euro : un scénario de référence et un scénario plafond.
Dans le scénario de référence, S&P estime que le marché des stablecoins en euro atteindra 570 milliards d’euros (environ 672 milliards de dollars) d’ici 2030, soit 2,2 % du total des dépôts bancaires de la zone euro. Le principal moteur de croissance attendu est la tokenisation des actifs du monde réel, qui pourrait générer environ 500 milliards d’euros (environ 590 milliards de dollars) de demande, tandis que les paiements tokenisés devraient contribuer à hauteur de 100 milliards d’euros supplémentaires (environ 118 milliards de dollars).
Dans le scénario plafond, le marché pourrait s’étendre jusqu’à 1 100 milliards d’euros (environ 1,3 billion de dollars), représentant 4,2 % des dépôts bancaires à vue de la zone euro. Le rapport souligne que ce potentiel de croissance considérable est principalement porté par les cas d’usage réels des stablecoins, et non par leur rôle actuel, essentiellement centré sur le trading d’actifs crypto.
Moteurs de croissance : Tokenisation des actifs réels et clarté réglementaire
Deux facteurs fondamentaux soutiennent cette croissance anticipée : la tokenisation des actifs du monde réel et la mise en œuvre du cadre réglementaire européen MiCA.
Les analystes de S&P insistent dans le rapport sur le fait que, comparativement à leur utilisation actuelle principalement dans le trading crypto, les applications concrètes des stablecoins sont essentielles pour soutenir une telle croissance exponentielle. La tokenisation des actifs devient rapidement l’une des principales portes d’entrée des investisseurs institutionnels vers les actifs numériques.
La réglementation MiCA est entrée en vigueur le 1er janvier 2025, offrant aux émetteurs un cadre réglementaire clair. Elle définit des règles strictes concernant l’éligibilité, la ségrégation et le remboursement des actifs de réserve, tout en imposant des exigences standardisées en matière de transparence et de prudence aux émetteurs. Bien que le cadre soit désormais opérationnel, S&P précise que l’Autorité bancaire européenne finalise encore plusieurs aspects techniques clés. Un plan de révision complet de MiCA est prévu pour juin 2027.
Les banques s’impliquent : Action collective des institutions financières européennes
Conscientes du potentiel considérable du marché, les banques européennes commencent à prendre des initiatives stratégiques. Une alliance de 11 banques issues de 9 pays prévoit d’émettre conjointement un stablecoin en euro via Qivalis, basé aux Pays-Bas, au second semestre 2026. Le réseau de ce consortium couvre environ 150 millions de clients. Parmi les établissements participants figurent UniCredit, ING, SEB, Banca Sella, KBC, Danske Bank, Dekabank, CaixaBank et Raiffeisen, ainsi que d’autres institutions financières de premier plan.
Floris Lugard, responsable des actifs numériques chez ING, a déclaré que ce stablecoin offrira aux utilisateurs du monde entier des solutions de paiement pair-à-pair efficaces et programmables. « Ils permettent des règlements mondiaux, 24h/24 et 7j/7, instantanés ou quasi instantanés, ce qui constitue un avantage majeur pour les paiements internationaux », a expliqué Lugard. « Ils sont également moins coûteux et plus transparents. »
Comparaison internationale : Écart et opportunité entre les stablecoins en euro et en dollar
Par rapport au marché des stablecoins en dollar, les stablecoins en euro représentent actuellement une part infime. À la fin de 2025, la valeur totale des stablecoins en dollar atteignait 310 milliards de dollars, tandis que le marché des stablecoins en euro ne s’élevait qu’à environ 500 millions d’euros (soit environ 587 millions de dollars).
Les stablecoins en euro ne représentent aujourd’hui que 0,2 % du marché mondial des stablecoins. S&P estime que d’ici 2030, les actifs réels tokenisés aux États-Unis pourraient constituer 1,2 % du total des actifs réels. L’agence extrapole ce ratio au marché des actifs réels de la zone euro, évalué à 28 000 milliards d’euros, pour établir sa prévision de règlement numérique de référence. Ce large écart laisse entrevoir un potentiel de croissance significatif.
Performance du marché : Dynamiques du marché crypto grand public et stabilité des stablecoins en euro
Sur un marché des cryptomonnaies volatil, les stablecoins jouent un rôle essentiel en offrant une stabilité des prix. Selon les données du marché Gate, au 4 février 2026, le prix du Bitcoin (BTC) s’établissait à 76 030,1 dollars, avec un volume d’échange sur 24 heures de 1,58 milliard de dollars et une capitalisation de 1,56 billion de dollars. L’Ethereum (ETH) était coté à 2 257,28 dollars, avec une capitalisation de 353,69 milliards de dollars.
À l’opposé de ces actifs crypto très volatils, les stablecoins en euro visent à maintenir une parité 1:1 avec l’euro. Par exemple, les données Gate indiquent que l’Euro Tether (EURT) est actuellement coté autour de 1,13 dollar, avec un record historique à 1,31 dollar. Un autre stablecoin en euro, EUROe Stablecoin (EUROE), s’échange actuellement autour de 1,14 dollar, avec un sommet historique à 1,18 dollar.
« Nous pensons que, par rapport à leur usage actuel dans le trading d’actifs crypto, les applications concrètes des stablecoins soutiennent ce potentiel de croissance exceptionnel », ont écrit les analystes de S&P dans le rapport. Lorsque 11 grandes banques européennes ont annoncé leur initiative commune de stablecoin en euro, l’analyste crypto Nicholas Parklin a souligné que « les stablecoins émis par les banques pourraient présenter un risque moindre et favoriser une adoption plus large auprès du grand public ». À mesure que les cadres réglementaires se consolident et que l’adoption institutionnelle s’accélère, les stablecoins évoluent d’actifs spéculatifs vers des outils fondamentaux pour la finance mondiale.
