25 février 2026 — WisdomTree, l’un des principaux gestionnaires d’actifs aux États-Unis, a officiellement annoncé que son WisdomTree U.S. Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) propose désormais une négociation 24h/24 et un règlement instantané. Si cette évolution du produit peut sembler anodine, elle constitue en réalité la percée la plus significative dans les cadres réglementaires des fonds traditionnels depuis l’invention des ETF.
L’exemption accordée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n’a pas seulement ouvert la voie à WisdomTree, elle a également envoyé un signal fort au marché : les actifs du monde réel (RWA), pilotés par le code, sont en train de faire tomber de façon irréversible le « mur du temps » qui séparait depuis longtemps la finance traditionnelle.
Exemption historique de la SEC : du « modèle usine » au « modèle supérette »
Pour mesurer la portée de cette approbation, il convient de revenir à la logique de fonctionnement de la finance traditionnelle. Depuis l’Investment Company Act de 1940, les fonds communs de placement enregistrés fonctionnent comme une « chaîne d’assemblage » industrielle : quelles que soient les fluctuations du marché, les investisseurs ne peuvent souscrire ou racheter des parts qu’à la clôture de chaque journée de cotation, sur la base de la valeur liquidative (VL) calculée du fonds. C’est ce que l’on appelle le mécanisme de « prix à terme ». Même les investisseurs habitués au trading intrajournalier à l’ère du Nasdaq doivent accepter des cycles de règlement en T+1, voire plus longs, lorsqu’il s’agit de fonds communs.
L’exemption obtenue par WisdomTree auprès de la SEC bouleverse fondamentalement ce paradigme. Pour la première fois, des parts tokenisées d’un fonds commun enregistré sont autorisées à utiliser un modèle « négociant-client » permettant une négociation en continu et un règlement instantané dans le cadre réglementaire américain. En d’autres termes, WisdomTree n’est plus une « usine » qui n’ouvre ses portes qu’une fois par jour : elle devient une « supérette » ouverte 24h/24.
Dans ce nouveau modèle, le courtier affilié à WisdomTree, WisdomTree Securities, a reçu l’agrément de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) pour fournir des cotations bilatérales et de la liquidité sur les parts du fonds en utilisant son propre bilan. Les transactions ne sont plus réglées directement avec le fonds, mais via l’inventaire du courtier, selon une logique pair-à-pair. Cette structure contourne habilement les contraintes juridiques du règlement quotidien des fonds, tout en préservant intégralement le mécanisme de souscription et de rachat sur le marché primaire. Elle ouvre ainsi une voie précieuse et conforme pour amener les actifs traditionnels sur la blockchain.
Briser la « cage temporelle » : la puissance du règlement instantané et des dividendes continus
L’avantage central des actifs tokenisés réside dans leur capacité à repenser entièrement la variable « temps ».
Premièrement, cela améliore considérablement l’efficacité du capital. Avec le cycle de règlement T+1 traditionnel, les fonds des investisseurs entrent dans une « période de vide » après chaque transaction, sans générer de rendement — un phénomène connu sous le nom de « cash drag ». WTGXX supprime cette période d’attente grâce au règlement instantané, utilisant l’USDC comme actif de règlement pour une négociation 24h/24. Les investisseurs peuvent ainsi convertir instantanément leur trésorerie dormante en exposition rémunératrice aux bons du Trésor américain, sans jamais perdre la valeur du temps.
Deuxièmement, cela permet une distribution de revenus précise. Le mécanisme de « capitalisation continue des dividendes » de WisdomTree exploite pleinement la programmabilité de la blockchain. Les distributions traditionnelles reposent sur une « date de référence » pour déterminer les porteurs, mais WTGXX distribue les revenus quotidiens en fonction de la durée réelle de détention des tokens dans des portefeuilles vérifiés — à la seconde ou même à la hauteur de bloc près. Ainsi, même en cas d’achat et de vente dans la même journée, ou de transfert entre portefeuilles, chaque seconde de détention génère des intérêts correspondants. Cette allocation automatisée, basée sur l’horodatage, relèverait du casse-tête administratif dans la finance traditionnelle, mais sur la blockchain, il ne s’agit que de quelques lignes de code.
Expansion du marché : les RWA sont-ils en train de conquérir le monde ?
L’initiative de WisdomTree n’est pas un cas isolé : elle s’inscrit dans la dynamique de croissance explosive de la tokenisation des actifs du monde réel. Selon les estimations de la Banque des règlements internationaux, à la fin de l’année 2025, les actifs des fonds monétaires tokenisés étaient passés d’environ 77 millions de dollars un an auparavant à près de 900 millions de dollars.
La concurrence entre les principaux acteurs du secteur est déjà intense. Au 25 février, les données de RWA.xyz montrent que le USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock est en tête avec environ 2,17 milliards de dollars d’actifs, suivi par l’OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) de Franklin Templeton à environ 901 millions de dollars. Le WTGXX de WisdomTree, au cœur de cette innovation, affiche près de 730 millions de dollars d’actifs sous gestion.
Le moteur de cette croissance réside dans une évolution subtile de l’environnement réglementaire. Après l’adoption du GENIUS Act en juillet 2025, l’interdiction américaine des stablecoins générant du rendement a fait des fonds monétaires tokenisés l’un des rares outils de gestion de trésorerie conformes sur les blockchains publiques. Cela confère à des produits comme WTGXX non seulement la praticité propre à l’écosystème crypto, mais aussi un « bouclier » réglementaire.
Accès à la liquidité : le rôle de Gate dans la vague RWA
Avec l’émergence de produits RWA conformes tels que WTGXX, la connexion entre la finance traditionnelle et le monde crypto évolue du « trading » vers le « rendement ». Pour les utilisateurs crypto, cela signifie qu’il n’est plus nécessaire de convertir leurs fonds en produits dérivés complexes pour accéder au rendement sans risque des bons du Trésor américain — ils peuvent désormais le faire directement via des stablecoins comme l’USDC.
En tant que passerelle entre ces deux univers, Gate s’est toujours positionné à l’avant-garde du secteur RWA. Hier encore (24 février), une surveillance on-chain a révélé un important transfert depuis le hot wallet de Gate : près de 300 XAUt (le token adossé à l’or de Tether), soit environ 1,537 million de dollars. Ce mouvement illustre non seulement la forte demande des utilisateurs de Gate pour les tokens adossés à des actifs, mais aussi la profondeur et la diversité de la gestion de liquidité assurée par Gate.
Qu’il s’agisse d’or numérique comme XAUt ou de monnaies fiduciaires productrices de rendement comme WTGXX, Gate s’impose comme une place de marché clé pour ces actifs « sensibles au temps ». Ici, le temps n’est plus une cage pour le capital — il devient un allié du rendement. Pour les investisseurs désireux de saisir les opportunités RWA dans un cadre conforme, choisir une plateforme offrant une liquidité profonde et attentive aux évolutions réglementaires est essentiel.
Conclusion
L’exemption accordée par la SEC à WisdomTree a fissuré le mur de fer de la finance traditionnelle. À travers cette brèche, c’est un nouveau monde qui se dessine — sans fermeture de marché, sans délai, et où le code fait loi. Dans ce monde, chaque seconde de capital génère de la valeur, et chaque transaction laisse une trace sur la blockchain.
Les actifs tokenisés n’ont pas vocation à détruire la finance traditionnelle, mais à la libérer. Alors que la lumière du 24h/24 pénètre dans cette industrie séculaire, la « cage temporelle » finira par disparaître. Chez Gate, nous nous tenons à l’avant-garde de cette transformation historique, et nous vous invitons à explorer avec nous les possibilités infinies de chaque session de trading.
