La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a officiellement informé Ondo Finance, fin novembre 2025, de la clôture de son enquête de deux ans sur la société, sans qu’aucune charge ne soit retenue.
L’enquête, ouverte en octobre 2023, portait principalement sur la conformité des produits de bons du Trésor américain tokenisés d’Ondo aux lois sur les valeurs mobilières, ainsi que sur la qualification éventuelle de son jeton de gouvernance, ONDO, en tant que valeur mobilière.
Ondo Finance s’est imposé comme un acteur de premier plan dans le secteur de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), avec une valeur totale verrouillée (TVL) ayant atteint jusqu’à 1 milliard de dollars, illustrant une forte demande du marché pour ses produits RWA.
01 Un tournant historique dans l’approche réglementaire
La décision de la SEC de mettre fin à son enquête sur Ondo Finance marque un changement majeur dans la politique réglementaire américaine vis-à-vis des actifs numériques, en particulier dans le domaine de la tokenisation des actifs du monde réel.
L’enquête avait débuté en octobre 2023, à une période où l’ancien président de la SEC, Gary Gensler, adoptait une position stricte à l’égard de l’industrie crypto. À l’époque, Ondo décrivait l’environnement réglementaire américain des actifs numériques comme « empreint de prudence, de confusion et parfois d’actions de régulation excessivement larges ».
Cependant, depuis la prise de fonction de Paul Atkins à la présidence de la SEC, l’agence a clos plusieurs dossiers crypto très médiatisés impliquant des sociétés majeures telles que Coinbase, Ripple et Kraken. Les régulateurs réévaluent désormais les politiques relatives aux actifs numériques héritées de l’ère Biden, reconnaissant que l’innovation et la protection des investisseurs ne sont pas incompatibles.
02 Objet de l’enquête et implications réglementaires
L’enquête de la SEC sur Ondo Finance s’est concentrée sur deux points essentiels : la conformité de la tokenisation de certains actifs du monde réel aux lois fédérales sur les valeurs mobilières, et la qualification éventuelle du jeton natif ONDO en tant que valeur mobilière.
Un aspect central était la conformité des produits de bons du Trésor américain tokenisés d’Ondo. Ces offres permettent d’introduire des actifs à faible risque issus de la finance traditionnelle sur la blockchain, offrant aux investisseurs des outils innovants qui conjuguent la sécurité de la finance classique et l’efficacité de la blockchain.
Un porte-parole d’Ondo a confirmé que la société avait reçu, fin novembre 2025, la notification officielle de la clôture de l’enquête. Aucune charge n’a été retenue au cours du processus—une situation rare dans les interactions entre l’industrie crypto et les régulateurs, considérée par les observateurs comme un signal positif.
03 Évolution stratégique et innovation produit chez Ondo Finance
Le parcours d’Ondo Finance illustre clairement sa montée en gamme stratégique, passant d’un fournisseur d’infrastructures DeFi à un acteur central du secteur RWA. Fondée en 2021, la société s’est donnée pour mission « d’accélérer l’adoption de la DeFi auprès des investisseurs traditionnels en permettant une gestion plus précise des risques ».
Lors de sa phase V1, Ondo s’est concentré sur l’infrastructure DeFi, lançant le concept de « Liquidity-as-a-Service » (LaaS) pour répondre à l’insoutenabilité du liquidity mining. Grâce à des partenariats avec Fei Protocol, Frax Finance et d’autres, Ondo a apporté un soutien en liquidité conforme et équilibré aux équipes de projets.
Après l’effondrement de l’écosystème Terra en 2022 et la crise de confiance dans la DeFi qui s’en est suivie, Ondo a réorienté sa stratégie vers la tokenisation des actifs du monde réel. En janvier 2023, Ondo V2 a été lancé officiellement, introduisant des produits tokenisés adossés à des bons du Trésor américain et à des obligations d’entreprises.
Son produit phare, OUSG, est un fonds de bons du Trésor américain tokenisé, dont les actifs sous-jacents sont investis dans l’ETF iShares Short Treasury Bond de BlackRock. Ce produit a rapidement gagné en reconnaissance sur le marché, positionnant Ondo comme une plateforme de référence dans la tokenisation des bons du Trésor américain.
04 Réaction du marché et performance du jeton ONDO
Avec la clôture officielle de l’enquête de la SEC, la performance du jeton ONDO suscite une attention particulière. Au 10 décembre 2025, les investisseurs peuvent consulter le cours et les données de trading les plus récentes du jeton ONDO sur les principales plateformes, dont Gate.
Malgré des fluctuations de marché à court terme, la levée de l’incertitude réglementaire a instauré un environnement plus stable pour Ondo Finance et son jeton. Durant l’enquête de la SEC, Ondo a poursuivi son expansion, lançant plus de 100 actions et fonds négociés en bourse (ETF) tokenisés.
Les ambitions internationales d’Ondo progressent également. En novembre 2025, Ondo Global Markets a obtenu l’agrément réglementaire pour proposer des actions tokenisées aux investisseurs européens. Son concurrent Securitize a également reçu l’autorisation d’opérer dans l’Union européenne à la même période.
05 Impact sectoriel et perspectives
La clôture de l’enquête de la SEC sur Ondo Finance est un événement majeur non seulement pour la société, mais aussi pour l’ensemble de l’industrie des valeurs mobilières tokenisées. Dans une déclaration officielle, Ondo a indiqué : « La résolution de l’enquête de la SEC marque la fin d’un chapitre et le début d’un nouveau pour Ondo. »
La technologie de tokenisation transforme la manière dont les actifs financiers traditionnels sont émis, échangés et réglés. La tokenisation des bons du Trésor américain est devenue l’une des classes d’actifs on-chain à la croissance la plus rapide, et le récent lancement d’actions tokenisées affiche une dynamique similaire.
Sur le plan réglementaire, Washington commence à revenir sur certaines mesures agressives adoptées par l’administration précédente ou à les assouplir. Le comité consultatif des investisseurs de la SEC évalue désormais comment la tokenisation pourrait révolutionner l’émission, le trading et le règlement des actions cotées en bourse—une évolution notable par rapport à l’approche centrée sur la répression des dernières années.
La convergence entre valeurs mobilières tokenisées et finance traditionnelle
L’infrastructure financière américaine évolue pour accompagner la tokenisation. Grâce à l’acquisition d’Oasis Pro, Ondo a obtenu des licences de courtier-négociant, de système de négociation alternatif et d’agent de transfert, posant ainsi les bases d’un cadre entièrement réglementé pour les valeurs mobilières tokenisées aux États-Unis.
La collaboration entre plateformes de tokenisation s’intensifie également. En juin 2025, Ondo a annoncé la création d’une Global Markets Alliance visant à « coordonner les standards du secteur et promouvoir l’interopérabilité des valeurs mobilières tokenisées », avec des membres tels que la Solana Foundation, Bitget Wallet et d’autres organisations majeures.
La plupart des plateformes américaines de tokenisation ciblent aujourd’hui principalement les marchés étrangers, mais l’amélioration du cadre réglementaire pourrait modifier cette tendance. À mesure que la clarté réglementaire progresse, des plateformes comme Ondo pourraient bientôt proposer davantage de services aux clients américains.
Perspectives
Au 10 décembre 2025, le jeton ONDO sur Gate s’est affranchi de l’incertitude réglementaire. Sur 52 semaines, son cours a oscillé fortement entre 0,25000 $ et 2,14230 $, témoignant d’une trajectoire résiliente.
Avec la tokenisation désormais inscrite à l’agenda officiel de la SEC, les actifs traditionnels tels que les bons du Trésor et les actions migrent vers la blockchain à un rythme inédit. Ondo Finance se positionne à l’avant-garde de la tokenisation des actifs du monde réel, et son portefeuille de plus de 100 actions et ETF tokenisés contribue discrètement à redéfinir la structure des marchés financiers.
L’avenir de la finance mondiale s’écrit désormais on-chain, et le feu vert réglementaire vient tout juste d’être donné.
