Récemment, Paolo Ardoino, PDG de Tether, a révélé lors d’un entretien exclusif accordé à Reuters que Tether prévoit d’allouer entre 10 % et 15 % de son portefeuille à l’or physique. Ce virage stratégique intervient après l’acquisition par Tether de 27 tonnes d’or au quatrième trimestre, portant le total de ses réserves à environ 130 tonnes.
Ardoino a reconnu que l’entreprise considère à la fois l’or et le Bitcoin comme des actifs fondamentaux, déclarant : « Il est difficile de choisir mon préféré. C’est comme avoir deux enfants et devoir décider lequel est le plus beau. »
Réserves stratégiques
L’incursion de Tether dans l’or a débuté au début de la pandémie de COVID-19 en 2020 et s’est accélérée à mesure que les tensions géopolitiques se sont intensifiées. Aujourd’hui, les réserves d’or du géant des stablecoins en font l’un des plus grands détenteurs connus d’or physique hors banques et États souverains.
Selon les informations communiquées par l’entreprise, Tether achète de l’or à un rythme d’environ 2 tonnes par semaine et prévoit de maintenir ce rythme « au moins pour les prochains mois ».
Structure des réserves
Les réserves d’or de Tether remplissent deux fonctions principales : une partie est conservée en tant que réserve propre de l’entreprise, tandis qu’une autre partie sert spécifiquement à garantir son stablecoin adossé à l’or. Le token adossé à l’or de Tether, XAUT, représente actuellement plus de la moitié du marché total des stablecoins adossés à l’or.
Au 1er janvier 2026, Tether Gold (XAUT) affiche une capitalisation boursière supérieure à 2,2 milliards de dollars, avec 520 089 tokens XAUT en circulation, chacun étant adossé à de l’or physique selon un ratio de un pour un.
Tendances du marché
La faiblesse persistante du dollar américain a créé un environnement favorable à l’or et aux produits d’or tokenisés. L’indice du dollar américain a chuté d’environ 9,4 % l’an dernier et a atteint de nouveaux plus bas au début de 2026.
Parallèlement, le prix de l’or a bondi de 64 % en 2025 et a encore progressé de 22 % depuis le début de l’année. Cette dynamique reflète l’activité des banques centrales à l’échelle mondiale : selon le World Gold Council, les banques centrales ont réalisé des achats nets de 220 tonnes d’or au troisième trimestre 2025.
Faire le lien entre l’or et les crypto-actifs
Les données de trading de la plateforme Gate témoignent clairement de l’intérêt croissant du marché pour les métaux précieux tokenisés. Le tableau ci-dessous présente les dernières performances des principaux contrats liés aux métaux précieux sur Gate :
| Contrat | Prix en temps réel (USD) | Variation 24h | Fourchette de prix (USD) | Volume 24h |
|---|---|---|---|---|
| XAUTUSDT (Or numérique) | 5 546,0 $ | +5,97 % | 5 230,7–5 637,2 $ | env. 172,12 M $ |
| XAGUSDT (Argent) | 117,88 $ | +3,04 % | 110,67–119,56 $ | env. 81,52 M $ |
| XAUUSDT (Contrat indice or) | 5 537,05 $ | +5,80 % | 5 225,46–5 623,08 $ | env. 60,19 M $ |
| PAXGUSDT (PAX Gold) | 5 564,1 $ | +5,91 % | 5 246,4–5 615,9 $ | env. 17,53 M $ |
XAUTUSDT est le produit d’or tokenisé le plus activement négocié sur Gate, avec un volume d’échanges sur 24 heures atteignant 172 millions de dollars, soulignant la forte demande pour ces actifs.
La convergence entre crypto et finance traditionnelle
L’offensive de Tether sur l’or reflète une tendance sectorielle plus large : la frontière entre crypto-monnaies et actifs financiers traditionnels devient de plus en plus floue.
À l’instar des banques centrales, Tether valorise l’or pour sa liquidité et son rôle d’actif de réserve qui « n’est la dette de personne ». Pour renforcer ses capacités sur le marché de l’or, Tether a même recruté deux traders expérimentés issus du géant de la finance traditionnelle HSBC. L’entreprise a également pris des participations dans la quasi-totalité des sociétés canadiennes de redevances aurifères de taille moyenne cotées en bourse, dont Elemental Royalty Corp et Metalla Royalty & Streaming Ltd, construisant ainsi une chaîne d’approvisionnement complète dans l’industrie de l’or.
L’essor de l’or tokenisé
Ardoino se montre très optimiste quant à l’avenir de la tokenisation de l’or, prédisant que XAUT « atteindra très probablement » une circulation de marché comprise entre 5 et 10 milliards de dollars d’ici la fin 2026. Il précise : « Certains pays achètent de l’or en grandes quantités, et nous pensons que ces nations lanceront bientôt de l’or tokenisé sous forme de monnaie pour concurrencer le dollar américain. »
Bien que les stablecoins adossés à l’or ne représentent actuellement qu’une faible part du marché des ETF or, estimé à 500 milliards de dollars, leur potentiel de croissance demeure important.
Logique d’investissement et risques
La stratégie d’investissement de Tether s’apparente essentiellement à une couverture diversifiée. Le PDG Ardoino l’a affirmé clairement : « Le monde n’est pas optimiste en ce moment. L’or atteint de nouveaux sommets historiques chaque jour. Pourquoi ? Parce que tout le monde a peur. » Cependant, cette approche comporte des risques. En novembre 2025, S&P Global Ratings a abaissé la note de stabilité de l’USDT à « contrainte », invoquant une exposition accrue à des actifs plus risqués comme le Bitcoin et l’or dans ses réserves.
Malgré cela, Ardoino reste ferme dans la défense du portefeuille de l’entreprise : « Nous sommes fiers de résister à vos critiques. Nous ne détenons pas d’actifs toxiques. »
John Reade, Chief Market Strategist au World Gold Council, a commenté : « Il est vraiment fascinant de voir l’un des principaux acteurs du monde crypto considérer l’or comme une couverture principale contre la dépréciation du dollar. » La croissance des réserves d’or de Tether alimente l’expansion du marché de l’or tokenisé, et le volume quotidien de 172 millions de dollars sur XAUTUSDT chez Gate illustre clairement l’enthousiasme du marché pour cette tendance de convergence.
Sur la plateforme Gate, le token XAUT — représentant une once d’or physique — s’échange à 5 546,0 $, suivant de près le cours spot de l’or. L’intersection entre les métaux précieux traditionnels et la technologie blockchain n’est plus une vision lointaine : elle se concrétise déjà sur l’interface de chaque compte trader.
