L’analyste de Bernstein, Gautam Chhugani, souligne dans son dernier rapport que le marché actuel du Bitcoin traverse « le marché baissier le plus faible de l’histoire » et que la synergie institutionnelle sera le principal moteur soutenant la progression du Bitcoin vers 150 000 $ d’ici la fin 2026.
Le cours du Bitcoin a connu un repli significatif récemment. Au 10 février 2026, le cours du BTC s’établit à 70 162,8 $, en baisse de 0,59 % sur les 24 dernières heures et affichant un recul de 9,10 % sur la semaine écoulée. Cette volatilité du marché suscite des inquiétudes chez les investisseurs quant aux risques systémiques. Toutefois, le cabinet d’analyse de Wall Street Bernstein adopte une perspective radicalement différente dans sa dernière étude.
Point clé : une crise de confiance, non un problème structurel
Dans son dernier rapport destiné à ses clients, Bernstein précise que la correction actuelle du marché du Bitcoin relève d’une crise de confiance et non d’un problème structurel. Cette distinction constitue le fondement de leur vision haussière maintenue.
Sous la direction de Gautam Chhugani, l’équipe d’analystes indique : « Nous assistons au marché baissier le plus faible de l’histoire du Bitcoin. » Contrairement aux précédents replis, cette correction ne s’accompagne pas des signaux de risque systémique habituels. Plusieurs différences majeures sont mises en avant : aucune faillite majeure, absence de levier caché, et pas d’effondrement systémique. Ces éléments apportent des preuves tangibles à leur analyse selon laquelle il s’agit d’une « crise de confiance ».
Bernstein maintient son objectif de cours du Bitcoin à 150 000 $ pour la fin 2026, ce qui représenterait un potentiel de hausse de près de 119 % par rapport au niveau actuel.
Aperçu du marché : les données à l’appui du cours
La performance actuelle du marché du Bitcoin présente à la fois des défis et des opportunités. Selon les données du marché Gate, au 10 février 2026, le Bitcoin s’échange à 70 162,8 $ avec un volume de transactions sur 24 heures de 906,14 millions de dollars.
D’un point de vue analyse technique, le Bitcoin teste actuellement un niveau de support clé à 73 375 $. Si ce seuil venait à céder, la prochaine zone de soutien importante se situe entre 62 000 $ et 65 000 $.
Historiquement, le prix moyen du Bitcoin en 2026 est estimé à 70 791,3 $, avec une fourchette de négociation potentielle comprise entre 57 340,95 $ et 91 320,77 $.
Aperçu des principaux indicateurs du Bitcoin
| Catégorie d’indicateur | Valeur spécifique | Position sur le marché |
|---|---|---|
| Cours actuel | 70 162,8 $ | Baisse sur 24h : 0,59 % |
| Volume échangé sur 24h | 906,14 M $ | - |
| Capitalisation totale | 1,41 T $ | Part de marché : 56,14 % |
| Offre en circulation | 19,98 M BTC | Offre maximale : 21 M BTC |
| Plus haut historique | 126 080 $ | Plus bas historique : 67,81 $ |
Il est à noter que, malgré la faiblesse récente du cours, les fondamentaux du réseau Bitcoin demeurent stables. Bernstein souligne que cette correction ne présente pas les catalyseurs typiques observés lors des précédents marchés baissiers, tels que les effets de levier excessifs ou les faillites de plateformes.
Synergie institutionnelle : caractéristique majeure de ce cycle
Contrairement aux cycles précédents, le marché actuel du Bitcoin se distingue par une synergie institutionnelle marquée—l’une des raisons principales de l’optimisme de Bernstein. Cet effet institutionnel se manifeste de plusieurs façons :
- Un environnement politique favorable au Bitcoin, avec notamment un président américain ouvert aux crypto-actifs
- L’adoption généralisée des ETF Bitcoin au comptant
- Une tendance croissante des entreprises à allouer leurs trésoreries en Bitcoin
- Une participation continue des grands gestionnaires d’actifs
Les statistiques montrent que les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 21 milliards de dollars d’entrées, et les entreprises détiennent désormais plus de 1,1 million de BTC. Ces chiffres témoignent de la reconnaissance croissante du Bitcoin en tant qu’actif macro-financier auprès des institutions. Bernstein souligne que l’ampleur et la diversité de ce soutien institutionnel n’avaient jamais été atteintes lors des cycles précédents.
Répondre aux inquiétudes du marché : analyse et contre-arguments
Les préoccupations du marché concernant le Bitcoin se concentrent principalement sur plusieurs aspects, auxquels Bernstein apporte un éclairage nouveau.
Comparaison avec l’or : Les analystes reconnaissent que le Bitcoin a sous-performé l’or lors des récentes turbulences macroéconomiques. Ils estiment toutefois que le Bitcoin reste principalement traité comme un actif risqué sensible à la liquidité, et non comme une valeur refuge pleinement mature.
Économie pilotée par l’IA : Face aux craintes que le Bitcoin perde en pertinence dans une économie dominée par l’intelligence artificielle, Bernstein considère que la blockchain et les portefeuilles programmables sont adaptés à l’émergence d’un environnement numérique « agent-based ». Les agents logiciels autonomes nécessitent des infrastructures financières mondiales et lisibles par machine—un domaine où les systèmes blockchain offrent davantage d’avantages que les banques traditionnelles, limitées par des API fermées.
Menace de l’informatique quantique : Bernstein admet que l’informatique quantique constitue un enjeu à long terme, mais rappelle que l’ensemble des infrastructures numériques critiques sont confrontées aux mêmes défis cryptographiques. La transition vers des standards résistants au quantique s’opérera à l’échelle du système financier et des réseaux gouvernementaux, et le Bitcoin s’adaptera en parallèle des autres grandes plateformes.
Endettement des entreprises et défis des mineurs : Les analystes examinent les inquiétudes liées à l’endettement des entreprises et à une possible capitulation des mineurs, concluant que les principaux acteurs ont bâti des structures de dette résilientes face à une conjoncture baissière prolongée. Les sociétés minières diversifient leurs activités en réorientant leur capacité énergétique vers des centres de données pour l’IA, réduisant ainsi leur dépendance à la production de Bitcoin et limitant la pression à la vente forcée.
Risque systémique : menace réelle ou inquiétude exagérée ?
Bien que Bernstein conserve une perspective positive sur le marché actuel, le risque systémique reste un point d’attention majeur pour les investisseurs en Bitcoin.
Le krach du marché crypto d’octobre 2025 a révélé la fragilité du système financier numérique, avec plus de 150 milliards de dollars de capitalisation effacés en quelques jours. Ce choc a dépassé le cadre d’une simple fluctuation d’actifs spéculatifs : il a servi de test de résistance pour les mécanismes de marché, les cadres réglementaires et les circuits de transmission du risque du secteur crypto.
Contrairement aux marchés financiers traditionnels, les échanges crypto manquent d’infrastructures stabilisatrices essentielles, et la découverte des prix se transforme souvent en une spirale de baisse accélérée. Cette conception de marché « sans tampon » amplifie les comportements procycliques, accélérant la vitesse et l’ampleur des crises. La Banque des règlements internationaux souligne en outre que la dépendance du marché crypto aux contrats à terme perpétuels et à l’effet de levier via des produits dérivés synthétiques crée des dynamiques procycliques puissantes : les baisses de prix déclenchent des liquidations forcées, qui accentuent encore la chute des cours.
Néanmoins, l’analyse de Bernstein insiste sur le fait que cette correction « n’a pas connu les risques systémiques ni les effondrements majeurs caractéristiques des précédents marchés baissiers », ce qui explique leur lecture fondamentalement différente de la situation actuelle.
Perspectives : prévisions sur le cours du Bitcoin et évolution du marché
Sur la base de l’analyse actuelle du marché et de la synergie institutionnelle, Bernstein présente une vision claire de l’évolution future du Bitcoin.
L’analyse des données Gate prévoit que le prix moyen du Bitcoin en 2026 sera de 70 791,3 $, avec une fourchette de négociation comprise entre 57 340,95 $ et 91 320,77 $. Cela offre aux investisseurs un cadre de référence pour les tendances de prix à court terme.
À plus long terme, d’ici 2031, le prix du Bitcoin pourrait atteindre 149 511,29 $, soit un rendement potentiel de +92,00 % par rapport au cours actuel.
Il est important de noter qu’un autre enseignement majeur du rapport de Bernstein est que le Bitcoin évolue d’une simple cryptomonnaie vers un « actif macro-financier ». La formation de son prix suit de plus en plus les cycles macroéconomiques traditionnels, plutôt que d’être exclusivement dictée par l’adoption native des crypto-actifs. Ce changement implique que le Bitcoin sera davantage influencé par les conditions de liquidité mondiales, la politique monétaire et les indicateurs macroéconomiques. À l’avenir, le marché du Bitcoin dépendra davantage de la participation institutionnelle, incluant les ETF au comptant, les prêts adossés à des cryptos, les fonds monétaires tokenisés et les trésoreries d’entreprise. Si ces canaux institutionnels favorisent la maturité du marché, ils soulèvent également des questions sur la viabilité des stratégies de trésorerie à effet de levier.
Le réseau Bitcoin affiche toujours une capitalisation supérieure à 1,4 trillion de dollars, avec un plus haut historique à 126 080 $. Le cours actuel reste nettement en deçà de ce sommet. À mesure que les défis de long terme, tels que l’informatique quantique, deviennent plus pressants et que le modèle de sécurité du réseau Bitcoin évolue des récompenses de bloc vers un modèle basé sur les frais de transaction, l’écosystème fait face à des pressions évolutives profondes. Les institutions financières et les régulateurs s’efforcent de bâtir un cadre mondial pour cette classe d’actifs en mutation rapide. Les évolutions subtiles du sentiment de marché traduisent l’interconnexion croissante entre le système financier traditionnel et l’univers des actifs numériques.
