2026 s’annonce comme une année exceptionnelle pour les marchés financiers.
Le 20 mai, SpaceX a officiellement déposé son dossier d’introduction en bourse (IPO) auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Dès le lendemain, la presse a révélé qu’OpenAI prépare également la soumission confidentielle d’un projet de prospectus, visant une entrée en bourse dès septembre cette année. Deux introductions en bourse d’une valorisation potentielle de mille milliards de dollars démarrent presque simultanément. Pour OpenAI—une entreprise à l’avant-garde de la vague mondiale de l’IA depuis le lancement de ChatGPT—la réussite de son IPO et la fenêtre d’investissement qu’elle pourrait offrir sont des questions suivies de près par les investisseurs.
OpenAI sera-t-elle cotée cette année ? Dernières évolutions
Des rumeurs concernant une introduction en bourse d’OpenAI circulent presque tous les quelques mois depuis deux ans. Cette fois, cependant, la situation est manifestement différente.
Selon le Wall Street Journal et d’autres grands médias, OpenAI a commencé à collaborer avec des banques d’investissement de premier plan telles que Goldman Sachs et Morgan Stanley pour rédiger son prospectus d’IPO, avec l’intention de soumettre le dossier confidentiellement à la SEC dès le 22 mai 2026. La fenêtre de cotation visée est septembre 2026, avec une valorisation potentielle dépassant 1 000 milliards de dollars et un objectif de levée de fonds d’environ 60 milliards de dollars—un montant qui dépasserait le record de 25,6 milliards de dollars établi par l’IPO de Saudi Aramco en 2019.
Cependant, même après le dépôt de la demande d’introduction en bourse, la date effective de cotation d’OpenAI reste incertaine. Le CEO Sam Altman serait pressé de "prendre de l’avance" et de s’introduire en septembre pour profiter de la dynamique des marchés autour de l’IA. À l’inverse, la CFO Sarah Friar privilégie une approche plus prudente, estimant que l’entreprise doit encore optimiser sa structure financière. De plus, Altman, fondateur et CEO d’OpenAI, ne détient aucune action de la société—une structure de "CEO sans participation" qui figurera comme un risque clé dans le prospectus d’IPO.
À ce jour, OpenAI n’a publié aucun communiqué officiel concernant l’IPO, et toutes les informations restent au stade de "préparation du dossier". Toutefois, avec les banques d’investissement déjà mobilisées sur le prospectus, cette vague de rumeurs est bien plus crédible que les précédentes. Le marché considère généralement septembre comme la période la plus probable pour l’IPO d’OpenAI, mais son déroulement dépendra des dépôts officiels auprès de la SEC.
Valorisation à mille milliards : atouts et défis d’OpenAI
Données : une croissance soutenue
Le 31 mars 2026, OpenAI a officiellement annoncé avoir obtenu 122 milliards de dollars d’investissements engagés, portant sa valorisation post-money à 852 milliards de dollars. Ce tour de financement a rassemblé des partenaires stratégiques tels qu’Amazon, NVIDIA et SoftBank, tandis que Microsoft poursuit ses investissements. Derrière cette valorisation élevée, des chiffres d’activité impressionnants : fin février 2026, ChatGPT comptait plus de 900 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires et plus de 50 millions d’abonnés payants ; le revenu mensuel atteignait 2 milliards de dollars, avec un revenu annualisé supérieur à 25 milliards.
D’un point de vue sectoriel, la démarche d’IPO d’OpenAI coïncide avec une phase historique d’expansion pour l’IA. Selon le dernier rapport Gartner publié le 19 mai 2026, les dépenses mondiales en IA devraient atteindre 2 590 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 47 % sur un an. La croissance à court terme des dépenses en modèles d’IA a été révisée à la hausse, atteignant 110 %. Sur ce marché en forte expansion, OpenAI détenait encore 61,7 % du trafic mondial des grands modèles linguistiques en février 2026.
Risques : pertes élevées et concurrence intense
Derrière ces chiffres impressionnants, OpenAI doit faire face à des défis majeurs.
Au premier trimestre 2026, OpenAI a généré environ 5,7 milliards de dollars de revenus, mais même en excluant la rémunération en actions et autres éléments, sa marge bénéficiaire était de -122 %, laissant l’entreprise profondément déficitaire. Sur l’ensemble de l’année 2026, OpenAI devrait brûler 25 milliards de dollars, dépensant environ 1,60 à 2,25 dollars pour chaque dollar gagné. La rentabilité ne serait envisageable qu’à partir de 2029 au plus tôt.
La concurrence est également féroce. Selon un rapport d’index IA de la plateforme fintech Ramp, 34,4 % des clients entreprises interrogés en avril 2026 payaient pour les produits IA d’Anthropic, dépassant pour la première fois les 32,3 % d’OpenAI. Anthropic accélère aussi son processus d’introduction en bourse, avec une valorisation privée proche du milliard de dollars. Par ailleurs, bien que le procès intenté par Elon Musk contre OpenAI ait été rejeté, il a annoncé son intention de faire appel, et la structure de gouvernance à but non lucratif de l’entreprise sera scrutée de près lors de l’examen de l’IPO.
À l’approche des IPO, les géants de l’IA se précipitent vers la bourse
OpenAI n’est pas le seul géant de l’IA à viser une IPO en 2026. SpaceX a déjà déposé son dossier et prévoit une cotation sur le Nasdaq en juin 2026, avec une valorisation cible de 1 750 milliards de dollars. Anthropic a également mobilisé une équipe juridique pour accélérer son processus d’IPO, avec une valorisation estimée à 380 milliards. Ces trois super-unicornes pourraient toutes entrer en bourse sur la même période en 2026, déclenchant une compétition intense pour le capital dans le secteur de l’IA.
Gate Pre-IPOs : accès anticipé aux investissements dans les unicornes
Traditionnellement, l’investissement pré-IPO était réservé aux grands fonds de capital-risque, hedge funds et particuliers ultra-fortunés. Les seuils d’entrée s’élevaient souvent à plusieurs millions de dollars et nécessitaient le statut d’investisseur accrédité, excluant les investisseurs particuliers du processus.
En avril 2026, la plateforme d’échange de cryptomonnaies Gate a lancé un mécanisme de participation digitale aux Pre-IPOs, ouvrant ce canal d’investissement précoce autrefois institutionnel à plus de 52 millions d’utilisateurs dans le monde. À ce jour, la plateforme a listé avec succès des projets tels que SpaceX (SPCX) et prépare activement des opportunités de souscription Pre-IPO pour d’autres super-unicornes comme OpenAI.
Fonctionnement : tokenisation de l’équité et PreToken
La logique centrale des Pre-IPOs Gate est de tokeniser les droits d’équité ou de financement traditionnels pré-IPO grâce à la blockchain, créant des actifs numériques pouvant être souscrits et échangés sur la plateforme. Les utilisateurs n’ont pas besoin d’ouvrir un compte de courtage à l’étranger ni de satisfaire à des exigences de patrimoine élevé ; il suffit de détenir des stablecoins comme l’USDT pour participer.
La plateforme a introduit un mécanisme de minting et de règlement des PreTokens : les utilisateurs mettent en staking des USDT pour générer des PreTokens représentant des droits futurs tokenisés, qui peuvent être librement échangés sur le marché à carnet d’ordres. Lors de l’entrée en bourse du projet, le système procède automatiquement à une conversion d’actifs 1:1, restituant les USDT mis en staking aux utilisateurs. Ce modèle résout fondamentalement les contraintes de liquidité et les longues périodes de blocage du marché privé traditionnel, offrant aux utilisateurs un environnement de trading liquide 24h/24 et 7j/7.
Comment participer : trois étapes pour investir en avance
En mai 2026, rejoindre Gate Pre-IPOs ne nécessite que trois étapes :
- Accéder à la plateforme : Rendez-vous dans la section "Pre-IPOs" ou "PreMarket" sur la plateforme Gate.
- Rejoindre la liste d’attente : Recevez des alertes de souscription par email, messages sur la plateforme et autres canaux lors de l’ouverture des souscriptions.
- Préparer votre compte : Effectuez la vérification KYC et assurez-vous que votre compte dispose d’un solde USDT suffisant pour la souscription.
Une fois la fenêtre de souscription ouverte, les utilisateurs peuvent participer directement à partir de 100 USDT, sans frais élevés.
Mécanisme d’allocation : montant moyen en staking
Contrairement aux plateformes traditionnelles qui recourent à des tirages au sort ou à des allocations fixes, Gate utilise un algorithme de "montant moyen en staking horaire" : plus vous engagez vos fonds tôt et longtemps, plus votre poids d’allocation est élevé. Le système détermine l’allocation finale en fonction du montant moyen mis en staking par chaque utilisateur, rapporté au montant moyen total mis en staking par l’ensemble des participants sur la période de souscription. Ce modèle de compétition capitalistique pondéré dans le temps encourage une participation à long terme et équilibre les intérêts des différents types d’investisseurs.
Options de sortie : trading pré-marché et flexibilité
Après l’allocation des actifs, les utilisateurs peuvent accéder à une section dédiée de trading pré-marché, disponible 24h/24 et 7j/7, où les prix sont entièrement déterminés par l’offre et la demande du marché. Les utilisateurs peuvent choisir de vendre sur le pré-marché ou d’attendre l’IPO officielle de l’entreprise pour échanger leurs tokens. En cas d’acquisition ou de fusion, le règlement s’effectue selon le résultat de la transaction.
Par exemple, pour le premier projet, SpaceX SPCX, le montant souscrit a dépassé 353 millions de dollars en 24 heures, illustrant l’enthousiasme du marché.
Avertissement sur les risques : points clés pour Gate Pre-IPOs
Avant de participer à Gate Pre-IPOs, les investisseurs doivent bien comprendre les principaux risques suivants :
- Pas d’équité directe : Les tokens Pre-IPO sont généralement des produits de type note miroir ; les utilisateurs ne reçoivent pas d’actions réelles, ni droits d’équité, dividendes ou pouvoir de vote.
- Risque de contrepartie : Dans le modèle d’exposition synthétique Pre-IPO, les investisseurs dépendent de la solvabilité de la plateforme émettrice, de la logique de remboursement et du maintien de la corrélation entre les tokens et la valeur de référence.
- Risque de liquidité : Contrairement aux actions cotées, les opportunités de sortie dépendent largement de la demande sur le marché interne plutôt que sur des bourses externes.
- Incertain de l’IPO : L’entreprise cible peut reporter, modifier ou annuler son IPO, ce qui affectera la valeur finale de règlement des actifs Pre-IPO.
Conclusion
L’introduction en bourse d’OpenAI progresse à un rythme inédit. Selon les informations actuelles, l’entreprise vise une cotation en septembre 2026 avec une valorisation d’un billion de dollars—c’est l’attente centrale du marché. Cependant, des pertes importantes, une concurrence intense, une structure de gouvernance atypique et des divergences internes ajoutent une forte incertitude à cet événement d’envergure. Le déclenchement de la cotation dépendra finalement des communications officielles de la SEC.
Pour les investisseurs particuliers souhaitant s’exposer avant la cotation officielle d’OpenAI, le mécanisme Gate Pre-IPOs offre un canal de participation accessible à faible barrière. Grâce à la tokenisation de l’équité, au minting de PreToken et au trading pré-marché 24h/24, les opportunités d’investissement pré-IPO autrefois réservées aux grandes institutions sont désormais accessibles digitalement aux investisseurs particuliers du monde entier. Toutefois, il est essentiel de garder à l’esprit que les actifs Pre-IPO ne constituent pas une équité directe, et que les risques liés à la cotation et à la liquidité restent bien réels.
En 2026, les marchés financiers assistent à une transformation historique, alors que l’industrie de l’IA passe des valorisations privées à la tarification sur les marchés publics. La course à l’IPO entre SpaceX, OpenAI et Anthropic aura un impact profond sur la logique de valorisation des actifs technologiques mondiaux pour les années à venir. Pour les investisseurs ordinaires, l’arrivée de Gate Pre-IPOs signifie qu’il n’est plus nécessaire de disposer de millions pour prendre place sur la ligne de départ de ce festin capitalistique.
