Un token affichant près de 10 milliards de dollars de volume d’échanges quotidien — et issu de Cardano ?

Récemment, le token NIGHT, qui a lancé le trading spot et dérivés sur Bitget, Binance, OKX et Bybit plus tôt ce mois-ci, a enregistré un volume d’échanges mondial sur 24 heures supérieur à 9 milliards de dollars, frôlant les 10 milliards. Bybit a même dépassé Binance en volume spot sur 24 heures, porté par l’activité de NIGHT.

NIGHT a officiellement été lancé le 9 décembre. Selon CoinGecko, le prix du token est passé d’environ 0,025 $ à son lancement à près de 0,114 $ en moins de deux semaines—soit une hausse de plus de trois fois. Sa valorisation entièrement diluée (FDV) a brièvement dépassé 2,5 milliards de dollars, le plaçant dans le top 50 par capitalisation. Au moment de la rédaction, le prix de NIGHT est revenu à environ 0,08 $.

Qu’un token listé sur plusieurs grandes plateformes performe bien est attendu, mais ce qui surprend, c’est que NIGHT est le token natif de Midnight, la sidechain de confidentialité de Cardano. La progression spectaculaire d’un projet associant “Cardano” et “privacy” a réellement pris de court la majorité des acteurs du marché.

Qu’est-ce qui fait la « valeur » de Midnight ?

Midnight est une sidechain développée par Input Output Global (IOG, maison mère de Cardano), dédiée à la “protection programmable des données”. Elle intègre les zero-knowledge proofs (ZKP) dans une API TypeScript plug-and-play, permettant aux développeurs Web2 de déployer la “divulgation sélective” on-chain sans expertise cryptographique. Le réseau s’appuie sur Cardano pour le consensus et Halo2 comme backend ZK, fonctionne selon un modèle à double token (NIGHT+DUST), et vise d’abord à fournir des “données utilisables mais invisibles” aux entreprises, avant de s’étendre à la DeFi, aux RWA, à l’identité conformité on-chain et à d’autres usages.

En substance, l’approche n’est pas révolutionnaire—la confidentialité est assurée via ZKP, mais au lieu d’une protection native, les fonctions de privacy sont proposées comme outils optionnels pour répondre à des besoins concrets.

IOG a annoncé publiquement le développement de Midnight en novembre 2022, mais le testnet n’a été lancé qu’en octobre 2024, près de deux ans plus tard. Ce rythme lent est typique d’IOG : presque cinq ans se sont écoulés entre l’annonce des smart contracts Cardano et leur déploiement effectif, arrivé en septembre 2021 après le marché haussier.

En mai, Midnight a établi sa fondation, dirigée par Fahmi Syed, ancien CFO de Parity (l’équipe de développement de Polkadot), marquant le début du Token Generation Event (TGE). Deux jours après l’annonce, le fondateur de Cardano, Charles Hoskinson, a annoncé un airdrop vers 37 millions d’adresses sur huit blockchains majeures, en précisant que seuls les utilisateurs particuliers seraient concernés, sans participation VC.

Ce qui a véritablement stimulé le marché, c’est la “distribution massive de tokens” de Midnight. Au-delà de l’airdrop, Midnight s’est allié à Binance, OKX et Bybit pour distribuer près de 3 milliards de NIGHT. Cette stratégie audacieuse tranche nettement avec les tendances ICO récentes et suscite un fort engouement.

Les données des explorateurs blockchain montrent qu’en dehors des trois principales adresses—probablement celles d’IOG ou de la Midnight Foundation—les principaux détenteurs de NIGHT sont relativement décentralisés. D’après les données officielles, l’auteur estime que les tokens distribués via airdrop et partenariats avec les plateformes représentent près d’un tiers de l’offre totale (24 milliards de NIGHT), ce qui constitue une allocation notable.

Le système de tokens de Midnight ne se limite pas à NIGHT : il repose sur un modèle à double token (“NIGHT+DUST”). Ce schéma rare n’est pas qu’une innovation—il assure la conformité réglementaire. NIGHT est utilisé pour la gouvernance, les incitations et la génération du token secondaire DUST. NIGHT n’offre pas de confidentialité et est entièrement auditable on-chain.

DUST, généré par la détention de NIGHT, sert à régler les frais de transaction, à la manière du Gas. DUST couvre aussi les frais de confidentialité : pour ajouter une couche de privacy à une transaction on-chain, l’utilisateur doit payer en DUST. DUST est automatiquement distribué aux détenteurs de NIGHT à chaque bloc, et “décroit” progressivement pour éviter la thésaurisation et les abus réseau.

Dans ce modèle, NIGHT joue le rôle de token “d’équité” pour la gouvernance et la génération de DUST, mais ne règle pas directement les frais de transaction. DUST, ressource renouvelable créée à partir de NIGHT et diminuant avec le temps, est classé comme une ressource et non comme un actif selon les cadres réglementaires, assurant la conformité mondiale.

Cardano va investir massivement dans son écosystème on-chain l’an prochain

La feuille de route Cardano annonce l’an prochain comme une étape majeure pour dynamiser l’activité on-chain.

Cardano commencera par améliorer son réseau, augmentant le débit à 1 000–10 000 TPS grâce au traitement parallèle des blocs et à une architecture en couches pour une montée en charge verticale, tout en maintenant sécurité et décentralisation. Le lancement du mainnet de Midnight devrait dynamiser l’activité DeFi et la TVL grâce à ses fonctions de confidentialité optionnelles. La trésorerie Cardano allouera aussi des fonds pour l’émission native de stablecoins majeurs comme USDT et USDC sur Cardano.

Plus important encore, Cardano veut miser sur l’interopérabilité—non seulement avec des ponts cross-chain classiques, mais aussi en permettant aux utilisateurs d’autres blockchains d’interagir directement avec les DApps Cardano en utilisant les tokens Gas de leur chaîne d’origine.

La semaine dernière, Cardano a permis les atomic swaps entre BTC et ADA via Fluid—non pas via des ponts cross-chain, des tokens enveloppés ou une garde centralisée, mais par des transactions directes script-to-script au niveau du protocole. Cela est possible notamment grâce au modèle de registre UTXO de Cardano. Il y a deux jours, les opérateurs de pools Cardano ont échangé avec les cofondateurs de Solana sur X, confirmant cette orientation.

Ces plans stratégiques et produits sont soutenus par des investissements financiers importants. La Cardano Foundation augmentera son budget marketing de 12 %, participera à des événements comme TOKEN2049 et Consensus, et investira 2 millions d’ADA via son Venture Hub pour soutenir startups et projets de l’écosystème. La Fondation prévoit aussi d’injecter plusieurs dizaines de millions d’ADA dans la DeFi Cardano afin de renforcer la liquidité et d’attirer les institutionnels.

En résumé, la hausse du prix de NIGHT pourrait n’être qu’un prélude à l’initiative globale de Cardano. D’ici 2026, ce projet—dont le mainnet a été lancé en 2017 et qui est resté largement ignoré du marché Web3 traditionnel—pourrait mériter une attention renouvelée.

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