Auteur : Jeese, Denise, Source : Communauté Biteye

Le fondateur de Nano Labs, Jack Kong, était l’invité du salon de diffusion en direct de la communauté Biteye, où il a discuté de l’actualité des marchés des cryptomonnaies et des actions, des politiques et des pratiques liées aux stablecoins, ainsi que des opportunités pour les entrepreneurs et les investisseurs dans ce nouveau cycle.

Résumé :

• Ce cycle de jeu a complètement changé, les actifs numériques ont bénéficié d’un afflux de fonds supérieur à celui de la cryptosphère en raison de leur rareté et d’une réglementation stricte, profitant ainsi d’une prime plus élevée.

• La plupart des gens sont mieux adaptés à détenir des bitcoins plutôt que des altcoins.

• L’avenir est constitué d’opportunités à la fois décentralisées dans la DeFi et conformes. Pour les grassroots, davantage d’opportunités se trouvent dans le secteur décentralisé.

• La compétition mondiale des stablecoins à l’avenir sera principalement entre les stablecoins en dollars et les stablecoins en renminbi offshore.

• Hong Kong est l’endroit le plus adapté pour les Chinois souhaitant entreprendre, permettant d’allonger les planches et d’atteindre plus facilement le succès.

Voici le texte original de l’entretien.

1. Regardez le monde, observez la “corrélation entre les cryptomonnaies et les actions”

1.1 Question : Vous êtes l’un des rares investisseurs à avoir vécu l’ensemble du processus « Introduction en bourse de Canaan Creative → Explosion des actions minières → Corrélation entre les actions et les cryptomonnaies ». Avec du recul, comment évaluez-vous l’évolution progressive de l’acceptation des actifs cryptographiques par les marchés financiers traditionnels ?

Les marchés de capitaux traditionnels, en particulier le marché continental, n’ont pas reconnu le concept de cryptomonnaie dans le passé.

Nous avons lancé notre introduction en bourse en 2016 en Chine continentale, en procédant par le biais d’une fusion-acquisition avec une entreprise cotée en A-shares. Mais nous devons prouver de nombreux concepts fondamentaux, comme pourquoi il y a 21 millions de bitcoins, et prouver les principes techniques et les données désormais bien connus. Même si tout cela est prouvé, le marché des capitaux continental reste malgré tout peu accueillant pour ce type d’entreprise.

En 2018, nous avons déménagé à Hong Kong, où il a été demandé de fournir un grand nombre d’avis juridiques, y compris les avis des avocats sur nos produits dans des dizaines de pays de vente à travers le monde. Même en satisfaisant toutes les exigences réglementaires, en fournissant toutes les réponses et les signatures des avocats, le temps d’attente reste indéfini.

Finalement, nous avons envoyé le prospectus de Hong Kong aux régulateurs américains avant la fermeture du gouvernement américain en 2019. Après examen, les régulateurs américains n’ont trouvé aucun problème, mais ont soulevé une question clé : la société cotée détient-elle des cryptomonnaies ? Si oui, une étude plus approfondie est nécessaire ; si non, bien que notre équipement soit utilisé pour le minage, ils estiment qu’il n’y a pas d’obstacle. Nous avons donc rapidement soumis notre demande d’introduction en bourse aux États-Unis. En moins de trois mois d’examen, nous avons réussi à entrer au Nasdaq en novembre 2019, devenant ainsi la première société de l’industrie cotée au monde. De 2016 à 2019, nous avons travaillé sans relâche pendant quatre ans pour réaliser cela et avons établi deux records au Nasdaq : le plus grand nombre de participants sur place et le plus grand nombre de visionnages en ligne.

Cette expérience montre les différences entre les marchés de capitaux de la Chine continentale, de Hong Kong et des États-Unis. Tous les nouveaux investissements, y compris les actions minières, les actions de cryptomonnaies et les actions américaines sur blockchain, se font maintenant au sein des institutions financières ou des marchés américains. « Le système de réglementation américain garantit que l’innovation financière peut se produire aux États-Unis, tandis que la réglementation ailleurs est plus conservatrice. »

Nous avons traversé le dernier cycle du marché des capitaux, principalement avec des actions minières. En plus de sociétés comme Canaan, qui fabriquent des puces pour les mineurs et dont la valeur a grimpé à plus de 6 milliards de dollars, des entreprises de minage comme Marathon Digital ont également été recherchées par les investisseurs. Lors de cette vague, nous avons vu davantage d’entreprises minières considérées comme des industries traditionnelles, tandis que les entreprises qui détiennent des cryptomonnaies, y compris Microstrategy et d’autres qui possèdent du Bitcoin, de l’Ethereum, de Solana, du BNB et des stablecoins, sont également recherchées.

Le récit et les points chauds du marché des capitaux ont constamment évolué. La réglementation est passée de l’interdiction pour les entreprises cotées de détenir des cryptomonnaies, à une intégration progressive dans les états financiers des entreprises cotées, avec des normes comptables modifiées en conséquence. Désormais, de nombreuses cryptomonnaies peuvent être acquises par des entreprises cotées américaines, et la réglementation n’a pas émis de doutes significatifs. “Dans l’ensemble, il y a eu un processus de passage d’une approche très conservatrice à une acceptation progressive, puis maintenant à une ouverture totale et un soutien à l’industrie.”

1.2 Question : De la première action de blockchain de Jia Nan Technology à l’interaction fréquente entre les sociétés cotées et les principales cryptomonnaies, pensez-vous que le ‘lien entre crypto et actions’ deviendra la prochaine tendance à long terme ? Quelles opportunités les investisseurs ont-ils dans cette nouvelle structure ?

En 2018, des institutions majeures comme BlackRock ont tous communiqué avec nous, car nous avions prévu de nous introduire en bourse, à un moment où le Bitcoin passait de plus de 10 000 dollars à 20 000 dollars. Beaucoup d’institutions ont montré un grand enthousiasme pour ce secteur pour la première fois en 2018. Je rencontrais entre 10 et 20 institutions par jour, y compris des institutions majeures gérant plus de 100 milliards de dollars d’actifs. Bien qu’ils aient déjà ressenti une forte peur de manquer le coche (FOMO) à l’époque, lorsque le Bitcoin est tombé de 20 000 dollars à un minimum de 3 000 dollars, ils ne comprenaient plus ce secteur.

De nombreuses institutions ont traversé une période de FOMO extrême de 2018 à 2019, pour ensuite ne plus comprendre le secteur. Entre 2020 et 2021, au cours de la montée des prix des cryptomonnaies à 60 000, elles ont retrouvé confiance dans le marché. Des investisseurs en actions américaines comme Cathie Wood ont également commencé à exprimer leur optimisme à propos du marché. Les institutions ont connu leur première véritable expérience en 2018, la montée à 60 000 dollars étant la deuxième, et maintenant cela pourrait être la troisième.

Au cours du cycle de participation dans le secteur, je pense que la corrélation entre les cryptomonnaies et les actions est certainement le récit dominant de ce cycle. La raison en est que de nombreuses institutions d’investissement et investisseurs américains, voire des investisseurs du monde entier, ne peuvent pas acheter d’ETF, y compris de nombreuses cryptomonnaies qui n’ont pas d’ETF. « Ainsi, cette méthode de corrélation entre les cryptomonnaies et les actions répond aux besoins réglementaires et d’investissement des différents investisseurs qui ne peuvent pas acheter d’ETF ou diverses cryptomonnaies. Lorsque vous répondez aux divers besoins de nombreux investisseurs et institutions d’investissement, la liquidité et la prime se manifesteront. »

Ainsi, dans un contexte où les investissements dans les ETF et les cryptomonnaies sont limités sur les principaux marchés de capitaux mondiaux, les opportunités liées aux actions des cryptomonnaies restent globalement durables. Pour de nombreux investisseurs ordinaires, je pense qu’acheter du Bitcoin est suffisant. « D’après mes plus de dix années d’expérience entrepreneuriale, la seule chose qui pourrait valoir la peine d’être conservée à long terme est le Bitcoin. » Nous avons de nombreuses entreprises cotées, dont le prix des actions était parfois entre 5 et 10 milliards de dollars, et à d’autres moments, seulement quelques centaines de millions de dollars. J’ai moi-même continué à accumuler des actions de Canaan et d’autres entreprises cotées à des prix élevés, mais mon compte ne vaut peut-être maintenant qu’un dixième, voire un vingtième de ce qu’il était à l’époque. À ce moment-là, beaucoup de KOL en ligne m’ont accusé de couper les gains, alors qu’en réalité, je suis celui qui a perdu le plus dans cette affaire.

Étant donné que nous sommes toujours optimistes quant au secteur, nous n’avons souvent pas vendu nos actions à des prix élevés, et nous avons même acheté des actions de ces sociétés cotées à des prix élevés. J’ai également augmenté ma participation dans des actions telles que Canaan et The9 à des prix élevés. Finalement, vous réaliserez que peu importe la force de votre investissement, tout est décidé par le marché. Par exemple, lorsque le Bitcoin chute, le prix de votre action peut chuter encore plus, et lorsque le Bitcoin monte, le prix de votre action peut monter encore plus. La fluctuation du Bitcoin n’est pas influencée par la volonté personnelle, c’est pourquoi je pense que, par prudence, la plupart des gens ne devraient peut-être que détenir des Bitcoins. La volatilité des actions de cryptomonnaie est plus grande, elles peuvent augmenter de 10 fois en une journée, de plusieurs dizaines de fois en un mois, mais elles peuvent également chuter de 90 % à 99 % lorsque cela se produit, ce qui est plus adapté aux investisseurs professionnels sur le marché secondaire.

1.3 Question : Pouvez-vous nous dire, en tant que première entreprise cotée à choisir BNB comme réserve, quelle est la logique fondamentale derrière cela ? Y a-t-il des projets pour diversifier davantage les réserves ?

Avant de réserver des BNB, Nano Labs a également réservé des bitcoins, mais le secteur du bitcoin Microstrategy est déjà suffisamment puissant. Je pense que le bitcoin est le meilleur actif, sans aucun doute. Je viens de suggérer aux particuliers de détenir des bitcoins, mais lorsque vous gérez une entreprise, vous constaterez qu’il est en réalité très difficile de rivaliser avec des géants déjà établis. Où se trouve votre opportunité de différenciation ?

“Nous avons étudié toutes les principales cryptomonnaies et pensons qu’à part le Bitcoin, le BNB est l’actif de la meilleure qualité, relativement stable et ayant un potentiel de croissance.” En raison de l’ensemble de l’écosystème BNB, nous pensons que si CZ, la première femme, et d’autres partenaires écologiques continuent de construire l’écosystème BNB, alors il pourrait avoir plus d’opportunités que d’autres cryptomonnaies en dehors du Bitcoin. Nous sommes prêts à construire à long terme avec un groupe de personnes, considérant que c’est un écosystème très prometteur.

Nous avons observé que l’essor du Bitcoin est dû au fait que tout le monde le considère comme de l’or numérique, l’essor de l’Ethereum est dû à l’émergence de l’ensemble de l’été DeFi, et le récit de meme de Solana répond à la demande de gains rapides. Nous pensons que l’ensemble du secteur, y compris DeFi, les memes, ainsi que les tendances telles que les stablecoins RWA et la tokenisation des actions américaines sur la blockchain, est en développement. Nous pensons qu’un écosystème similaire à celui de BNB a l’opportunité de saisir les points chauds de nouveaux récits, c’est pourquoi nous sommes prêts à construire cet écosystème.

Nous avons remarqué au cours de ce processus qu’après l’annonce de la société cotée, CZ a exprimé une attitude de soutien, ce qui pourrait inciter davantage de participants majeurs de l’écosystème BNB à soutenir un tel écosystème. Si à l’avenir l’entreprise conserve plus de BNB, cela favorisera l’augmentation du prix du BNB, ce qui, à son tour, encouragera l’émergence de plus d’opportunités dans l’écosystème BNB, et contribuera ainsi à la hausse du prix du BNB. En résumé, il se forme un cercle vertueux entre la détention de jetons par l’entreprise, le prix de l’action et le prix du BNB, ainsi que le développement global de l’écosystème.

Deux, basé à Hong Kong, participer à la vague des stablecoins

2.1 Question : En plus du plan de réserve BNB, Nano Labs se prépare à demander une licence pour les stablecoins en dollars de Hong Kong et en renminbi offshore. Récemment, nous avons également vu des grandes entreprises nationales comme JD et Alibaba se préparer à entrer sur ce marché. Quelle est votre opinion sur le positionnement de Hong Kong dans le paysage mondial des stablecoins ? Comment le rôle de “pont” se manifestera-t-il concrètement ?

Lorsqu’on parle de stablecoins, il est essentiel de présenter quelques opportunités majeures de leur développement. Beaucoup de gens se méprennent en pensant que les stablecoins en dollars représentent la domination du dollar. Que ce soit l’administration actuelle de Trump ou l’ancienne de Biden, aucun d’eux n’avait de connaissances sur les stablecoins jusqu’à ce que Biden soit élu président ou que Trump commence à soutenir fortement les stablecoins et le Bitcoin durant son mandat. Avant cela, durant le premier mandat de Trump, il n’avait pas beaucoup de concept sur les monnaies numériques. « Comment un président d’un pays peut-il ne pas avoir beaucoup de concept, alors que les stablecoins pourraient être pour la domination du dollar ? »

La première véritable opportunité pour les stablecoins est survenue avec la réglementation en Chine. À l’époque, un document des ministères chinois stipulait que le bitcoin était un bien virtuel, et que les citoyens pouvaient l’acheter et le vendre librement, tandis que les institutions financières n’étaient pas autorisées à y participer. Cela signifiait que les gens pouvaient à l’origine acheter des bitcoins directement en utilisant le yuan, mais les voies de l’achat direct de bitcoins par des canaux comme Alipay ont été coupées. À cette époque, les échanges chinois détenaient une part de marché majeure au niveau mondial, et nous ne pouvions pas utiliser directement le yuan et les stablecoins en yuan ; le seul stablecoin accepté était le stablecoin en dollars américains. Cela a créé le premier scénario d’application pour le stablecoin en dollars, qui consistait à échanger des stablecoins et des cryptomonnaies au sein des échanges, remplaçant la monnaie fiduciaire par le stablecoin en dollars.

À cette époque, en raison de la méconnaissance des régulations mondiales sur le sujet, seules quelques plateformes d’échange disposaient d’un canal d’entrée en monnaie fiduciaire, tandis que de nombreuses autres proposaient des paires de trading en cryptomonnaies. Les stablecoins ont gagné en volume de transactions et en potentiel de croissance grâce à l’explosion de diverses paires de trading en cryptomonnaies et de multiples plateformes d’échange, ce qui représente le scénario du marché natif des stablecoins à ses débuts.

Un autre scénario est l’explosion d’Ethereum, où nous avons vu l’émergence de diverses itérations d’écosystèmes. L’écosystème DeFi a encore plus besoin de stablecoins. Ce mouvement a également favorisé la croissance des stablecoins, car les interactions financières et d’autres applications de divers écosystèmes nécessitent l’utilisation de stablecoins. Ainsi, Ethereum et DeFi ont conduit l’ensemble du marché.

Les paiements transfrontaliers, ainsi que les besoins de paiement dans les systèmes bancaires noirs, gris ou sans compte bancaire, constituent des scénarios importants pour les stablecoins. Que ce soit pour des paiements liés aux jeux d’argent, à la drogue ou aux marchés de petits produits de Yiwu récemment, de nombreux commerçants acceptent les stablecoins. À l’époque, lorsqu’ils échangeaient des dollars en renminbi, ils étaient souvent bloqués par la police locale. Les stablecoins se sont avérés être une méthode plus simple. Ainsi, dans divers échanges transfrontaliers, les stablecoins sont effectivement de meilleurs outils et supports de paiement.

Ces trois scénarios ont contribué au développement des stablecoins d’une valeur de deux à trois cents milliards de dollars dans le passé. Dans ce processus, nous avons constaté que pour développer des stablecoins, au-delà des scénarios, chaque scénario doit répondre à trois caractéristiques.

La première est d’améliorer l’efficacité des paiements. Par exemple, un transfert transfrontalier peut prendre un jour, deux jours, trois jours, tandis qu’une stablecoin peut arriver en une seconde, donc cela améliore réellement l’efficacité.

Le deuxième point est qu’il faut réduire les coûts. Les coûts de transaction des banques traditionnelles dépassent de loin ceux des transactions en stablecoins.

Le troisième point est l’effet de richesse. Cela signifie que lorsque vous utilisez des stablecoins, pourquoi voudriez-vous encore en garder ? En particulier pour les personnes du marché natif, pourquoi ont-elles besoin de conserver des stablecoins ? La raison est qu’elles peuvent acheter divers Meme, diverses monnaies peuvent être utilisées pour gagner de l’argent en tradant, en trading quantitatif et en TVL. Bien que ces gains puissent sembler parfois perdants, l’effet de richesse global est en fait plus important que d’autres formes d’investissement avec des monnaies fiat. C’est pourquoi je pense que les stablecoins du passé répondaient précisément à ces trois points clés, ce qui leur a permis de croître.

La législation sur les stablecoins à Hong Kong, qui devait initialement être lancée l’année dernière, nécessite beaucoup de temps tant pour la réglementation que pour la législation. Bien que cette période semble similaire à celle des États-Unis, Hong Kong a tout à fait la possibilité de prendre de l’avance sur les États-Unis.

La deuxième question est de savoir si cela répond aux trois conditions mentionnées précédemment. Si le scénario existant peut être satisfait par des stablecoins en dollars américains, le stablecoin en dollars de Hong Kong doit trouver d’autres scénarios. De plus, le stablecoin en dollars de Hong Kong doit également remplir les trois points clés que j’ai mentionnés pour pouvoir se développer réellement.

Les stablecoins en renminbi offshore ont connu d’énormes changements au cours du mois dernier, y compris de nombreux organismes de régulation sur le continent, qui ne s’intéressaient pas beaucoup à ces innovations auparavant. Mais maintenant, en plus des géants d’Internet que nous voyons comme JD.com et Ant Group, de nombreux grands groupes financiers d’État vont également entrer dans la demande de licences pour les stablecoins, rejoignant cette grande vague. Cela indique que la Chine accélère davantage sa posture d’adhésion dans le paysage concurrentiel des stablecoins en renminbi.

À long terme, les stablecoins en dollars américains ainsi que l’ensemble du système de paiement sont libellés en dollars dans le système financier mondial. Le deuxième est le stablecoin en renminbi, qui est maintenant certainement un stablecoin en renminbi offshore, car « les paiements en interne sont particulièrement développés, il n’y a absolument pas besoin de stablecoin en renminbi ».

« Nous pensons qu’avec le développement mondial de la Chine dans le domaine de la fabrication industrielle, le stablecoin en yuan offshore connaîtra d’énormes opportunités. »

Je pense qu’avant que le stablecoin en yuan offshore ne se développe fortement, il pourrait y avoir une opportunité pour les stablecoins en dollars américains et en dollars de Hong Kong. Avec la croissance future du stablecoin en yuan offshore, le paysage des stablecoins dans le monde pourrait davantage se composer d’une concurrence entre les stablecoins en dollars américains et en yuan offshore, tandis que le stablecoin en dollars de Hong Kong serait plutôt complémentaire, y compris les futurs stablecoins en euros, les stablecoins en dirhams du Moyen-Orient ou d’autres stablecoins, qui sont tous des compléments régionaux en dehors de ces deux stablecoins.

Trois, en regardant en arrière, partager des expériences

3.1 Question : Vous avez vécu les hauts et les bas de plusieurs cycles cryptographiques. Aujourd’hui à Hong Kong, les entrepreneurs Web3 sont confrontés à différentes voies comme l’émission de jetons et l’IPO, comment percevez-vous ces deux modèles ? Quels conseils donneriez-vous aux entrepreneurs ?

Je pense que beaucoup de gens ont traversé plusieurs itérations au cours de tout le cycle cryptographique. Au cours de ce processus itératif, la pensée par inertie peut conduire à de nombreuses situations qui, bien qu’elles aient déjà été classées A8, A9 ou même A10 lors du cycle précédent, se retrouvent à nouveau appauvries dans ce cycle.

La première période est caractérisée par l’ère d’éveil du Web3 dominée par le Bitcoin. Dans cette industrie, il n’y a peut-être que 5 à 10 choses qui peuvent être réalisées, comme les puces de machines minières, le minage, les fermes de minage et la puissance de calcul en cloud, ces 5 à 10 industries sont déjà à la limite. Cependant, nous constatons que les premières monnaies mentionnées, comme le Bitcoin et le Litecoin, semblent voir leur deuxième place changer chaque année ou tous les un à deux ans ; il y avait d’autres monnaies avant le Litecoin et d’autres après, comme l’Ethereum. Ainsi, vous remarquerez que la position de l’or, le Bitcoin, n’a jamais changé, mais la position de l’argent a toujours varié, c’est la caractéristique de cette période.

Le deuxième cycle est l’été DeFi, où nous avons vu naître toute une gamme d’applications financières basées sur des contrats intelligents, ainsi que l’explosion des NFT et des opportunités de gouvernance DAO. Ce cycle a vu le Bitcoin doubler, tandis que d’autres cryptomonnaies ont pu tripler ou quintupler, le Bitcoin ayant augmenté de deux à trois fois, et d’autres altcoins majeurs ayant potentiellement connu des hausses de 5 à 10 fois, c’est ce qui le caractérise.

Dans ce cycle, de nombreux investisseurs pensent qu’en échangeant des devises, les taux de change du Bitcoin et de l’Ethereum se sont détachés du cycle précédent et qu’ils devraient échanger pour de l’Ethereum, ce qui entraîne encore un détachement prolongé et incertain. Il en va de même pour d’autres altcoins ; le Bitcoin a augmenté de 5 ou 6 fois au cours des deux dernières années, tandis que d’autres altcoins ont peut-être chuté de 99 % par rapport à leurs sommets.

Ainsi, de nombreuses méthodes d’investissement ont été mises en œuvre au cours de ce cycle, ce qui a en réalité entraîné de gros problèmes, y compris pour nous-mêmes. Par exemple, à l’époque, la valeur de l’écosystème Ethereum était de 300 milliards de dollars américains. Lorsque nous avons vu l’écosystème Bitcoin et l’écosystème des inscriptions émerger progressivement, nous avons pensé qu’un Bitcoin d’une valeur de 1 trillion de dollars américains devrait pouvoir générer plusieurs centaines de milliards de dollars pour l’écosystème Bitcoin. Nous avons donc travaillé dur pour investir dans l’écosystème des inscriptions et l’ensemble de l’écosystème Bitcoin, allant même jusqu’à acheter de nombreuses cryptomonnaies, que ce soit à bas ou à haut prix, et nous n’avons jusqu’à présent rien vendu. Cependant, nous constatons que cet écosystème est actuellement proche de l’état de zéro. Nous avons également utilisé une pensée inertielle, pensant que les écosystèmes Ethereum et Bitcoin se développaient de cette façon à l’époque.

D’un point de vue factuel, notre direction de jugement est complètement erronée. Tout à l’heure, l’animateur a mentionné que l’émission de jetons et l’introduction en bourse sont similaires. Par le passé, nous avons vu un projet très ordinaire, qui, grâce au soutien d’investisseurs, à une cotation sur Binance, Upbit ou Coinbase, peut se transformer en un projet valant des centaines de millions, des milliards, voire des dizaines de milliards de dollars.

C’est le résultat du phénomène que nous avons observé lors du dernier cycle. « En raison du fait que les flux de capitaux globaux lors du dernier cycle étaient supérieurs à la vitesse de croissance des projets dans le secteur des cryptomonnaies, la plupart des projets ont pu bénéficier d’un bonus d’augmentation de capitaux. »

Au cours de ce cycle, nous avons observé qu’au cours des six derniers mois à un an, la plupart des projets de lancement de jetons pourraient connaître une chute de leur valeur, et même sans tenir compte des frais de financement, tous les projets listés sur Binance ont un potentiel de vente à découvert ; du point de vue du prix des jetons, ils ont tous de l’espace pour réaliser des bénéfices, et il est presque rare qu’un jeton augmente après son inscription, ce qui est complètement différent du cycle précédent. « C’est précisément que récemment, les nouvelles inscriptions de jetons ne sont pas très populaires, tandis que les actions sont très en vogue, car le marché boursier, qu’il s’agisse de sociétés à coquille vide ou d’actifs de premier plan, ne compte que quelques milliers d’entreprises, sous l’attention des agences d’audit, des avocats et des autorités de régulation, le coût de la fraude est très élevé, cependant, l’ensemble des nouveaux fonds entrants est beaucoup plus important que dans le monde des cryptomonnaies. »

Ainsi, nous voyons de plus en plus de projets similaires à des actions de crypto-monnaies, comme Circle. Si Circle émet une monnaie, elle ne pourra probablement pas atteindre une forte hausse, avec une capitalisation boursière maximale proche de celle des stablecoins émis après l’introduction en bourse (IPO). En raison de cette vague de nouveaux tokens apparaissant par millions chaque jour, le marché boursier est globalement un actif rare. Par conséquent, en combinaison avec des projets Web3 de premier plan, il est possible de créer une meilleure liquidité et une plus grande attention. « Dans l’ensemble, il semble que pour les projets de premier plan, la précédente vague était plus adaptée à l’émission de tokens, tandis que cette vague pourrait être plus appropriée pour une interaction entre crypto-monnaies et actions. »

3.2 Question : Quelle est votre opinion sur le processus de conformité Web3 mondial actuel ? Quelles sont les tendances les plus certaines en matière de conformité Web3 à Hong Kong au cours des deux prochaines années ? Quels sont les domaines qui restent incertains ?

Je pense que la voie est sans aucun doute en train de passer progressivement de l’étape native et sauvage à l’étape de conformité, toute l’infrastructure de base de la blockchain est décentralisée, et DeFi existe toujours. « Nous pensons que l’avenir sera certainement une opportunité de coexistence entre DeFi décentralisé et conformité. Pour les grassroots, plus d’opportunités se trouvent dans la voie décentralisée. »

Pour les grandes institutions, leurs opportunités résident dans la voie de la conformité. D’après les demandes de stablecoins à Hong Kong, lors de la demande précédente de la bourse de Hong Kong, c’étaient principalement des institutions nées dans l’écosystème des cryptomonnaies, mais les stablecoins sont complètement différents, impliquant davantage de géants de l’internet et de la finance traditionnelle. Par conséquent, il devient de plus en plus difficile pour les institutions nées dans l’écosystème des cryptomonnaies ordinaires de se faire une place dans les stablecoins à Hong Kong.

Les tendances de conformité à Hong Kong sont très claires, allant des licences pour les échanges aux stablecoins en passant par les OTC, elles progressent progressivement. Un cadre et un système de réglementation complets ont déjà été établis, et ils seront encore perfectionnés à l’avenir. C’est son système de réglementation.

Deuxièmement, le degré d’amitié du gouvernement de Hong Kong est le meilleur au monde. Au cours des trois dernières années, nous avons constamment souligné que beaucoup de gens ne croyaient pas cela, alors qu’il y avait encore Singapour en comparaison ; ces derniers mois, au moins les Asiatiques y croient sûrement. La politique de régulation très stricte de Singapour est entrée en vigueur fin juin, et de nombreuses institutions quittent Singapour. La raison est que Hong Kong a un petit gouvernement, mais c’est un endroit relativement respectueux de l’État de droit. Tant que vous ne violez pas la loi sur la sécurité nationale et que vous n’affectez pas la politique de la Chine, vous êtes juste un entrepreneur, c’est certainement un endroit très respectueux de l’État de droit.

Bien que les États-Unis aient été très ouverts au cours des six derniers mois, d’après la coopération et les disputes occasionnelles entre Trump et Musk, je pense que l’environnement politique américain sera certainement très ouvert à long terme. Cependant, à différentes époques, le risque existe avec différents partis. Cependant, dans le cadre du maintien de l’unité de la patrie chinoise à Hong Kong, il n’est pas nécessaire de se ranger du côté d’un autre parti ou d’un groupe d’intérêts réglementaires, tant que l’on peut développer en toute tranquillité son activité Web3.

Nous pensons que pour les Chinois nés sur le continent, Hong Kong est sans aucun doute le meilleur point de départ pour développer le Web3. La raison pour laquelle Hong Kong n’a pas bien développé le Web2 par le passé est que le Web2 est la théorie du tonneau : il faut combler chaque point faible.

Lorsque vous n’avez qu’un nombre limité de planches à roulettes à Hong Kong, vous ne pouvez pas compenser vos faiblesses et il est certain que vous ne pourrez pas développer le web2. Le web3 est une théorie des avantages comparatifs. Tether a plus de 160 employés et des bénéfices dépassant les 14 milliards de dollars. Ils ne se consacrent qu’à l’émission de stablecoins et n’ont pas touché aux chaînes, aux portefeuilles, ni aux autres développements directs dans l’écosystème. Le nombre d’utilisateurs de stablecoins est mondial, ce qui a élargi leur propre avantage comparatif, tandis que d’autres chaînes et portefeuilles ont comblé leurs propres lacunes.

« **Hong Kong est précisément un endroit où vous pouvez allonger votre planche, particulièrement adapté aux Chinois nés sur le continent et aux Chinois du monde entier. Ici, il est possible de créer une entreprise et, dans le cadre de la future compétition et coopération entre la Chine et les États-Unis, cela convient parfaitement pour faire un très bon pont. ** »