Cette entreprise veut être le MicroStrategy des stablecoins. Devriez-vous acheter son action maintenant ?

De nombreux jetons Bitcoin Gold par Tevarak via iStock Les stablecoins promettent de transformer la finance en combinant la stabilité des monnaies fiat traditionnelles avec la rapidité de la technologie blockchain. Les entreprises alignées sur cette tendance suscitent l’intérêt des investisseurs, en particulier celles adoptant des stratégies de trésorerie similaires à celles des premiers pionniers de la crypto, comme la stratégie (MSTR).

TLGY Acquisition (TLGYF), une entreprise de chèque en blanc, se lance maintenant dans cette tendance. Le 21 juillet, elle a annoncé une fusion avec StablecoinX Assets, une startup visant à créer une société publique qui détiendra de grandes quantités de jetons ENA d’Ethena.

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Ethena est une plateforme de finance décentralisée (DeFi) qui émet l’ENA, le jeton de gouvernance d’Ethena, et l’USDe, un dollar synthétique adossé à la crypto. Après la fusion, la nouvelle entité, StablecoinX, devrait être cotée sur le Nasdaq sous le symbole USDE. L’accord devrait se clôturer à un moment donné au quatrième trimestre 2025.

Les investisseurs ont d’abord salué la nouvelle, faisant grimper les actions de TLGYF d’environ 50%, bien que les gains se soient rapidement estompés. Néanmoins, l’action reste en hausse de 21% depuis le début de l’année.

www.barchart.com ## Le pivot à enjeux élevés de TLGYF vers la crypto

TLGYF, qui devrait devenir StablecoinX sous réserve de l’approbation des actionnaires et des régulateurs, parie audacieusement sur l’écosystème en pleine croissance des stablecoins d’Ethena. Le USDe d’Ethena, un “dollar synthétique” construit sur la blockchain Ethereum (ETHUSD). Il est “doucement” indexé sur le dollar américain et détient désormais une capitalisation boursière de 6,75 milliards de dollars. C’est le 22e crypto par capitalisation boursière, juste derrière Tether et le USDC (CRCL) de Circle dans l’espace des stablecoins.

Après la fusion, StablecoinX soutiendra le réseau Ethena en faisant fonctionner des validateurs et en adoptant un modèle de « capital permanent », utilisant les fonds levés pour acheter et conserver les jetons ENA indéfiniment.

La direction estime que cela reflète la stratégie (MSTR), positionnant TLGYF comme un actif de trésorerie crypto à long terme.

Le PIPE de 360 millions de dollars financera un trésor générant des rendements d’ENA et de stablecoins USDe. Les soutiens comprennent des fonds cryptographiques de premier plan tels que Pantera, Dragonfly, Galaxy et la Fondation Ethena.

Soutien financier et structure du capital

En tant que SPAC, TLGYF n’a pas d’activité opérationnelle et pas de revenus.

Au lieu de cela, sa valeur réside dans sa trésorerie et ses cryptomonnaies disponibles. Avant la fusion, TLGYF détenait environ 10 $ par action en fiducie provenant des produits de son introduction en bourse. La fusion avec StablecoinX apporte 360 millions de dollars par le biais d’engagements PIPE. Parmi cela, 100 millions de dollars proviennent de jetons ENA à prix réduit, et 260 millions de dollars sont désignés comme trésorerie pour acheter plus d’ENA immédiatement.

L’histoire continueAprès la clôture, la société possédera une grande position ENA dans son bilan. Chaque action de StablecoinX sera donc soutenue par une partie de ce trésor.

Toute la croissance future dépend de l’ENA. Le conseil d’administration de StablecoinX a approuvé l’accord, et la transaction est en bonne voie pour une clôture fin 2025.

Devriez-vous acheter des actions TLGY maintenant ?

De mon point de vue, TLGYF est un investissement hautement spéculatif qui dépend entièrement de l’efficacité d’Ethena et de la santé du marché des cryptomonnaies. Il est soutenu par des noms significatifs dans la crypto, ce qui renforce la confiance des investisseurs.

Cela peut potentiellement apporter d’énormes retours à condition que l’écosystème Ethena, y compris son jeton de gouvernance et son jeton stable, fonctionne bien, mais il y a une possibilité sérieuse de perdre la plupart voire la totalité de votre investissement.

C’est un risque que vous ne devriez prendre que si vous êtes un véritable croyant dans les cryptomonnaies, et spécifiquement, dans ENA.

À la date de publication, Nauman Khan n’avait pas ( ni directement ni indirectement) de positions dans l’une des valeurs mobilières mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com

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