Rédigé par : Luke, Mars Finance
Wow, maintenant tout le monde veut faire du Perp Dex. La marée montante soulève tous les bateaux… Mais à long terme, les meilleurs bâtisseurs gagneront. DYOR (Faites vos propres recherches). L'ère du Perp Dex !
—— CZ, fondateur de Binance
Lorsque le roi des échanges centralisés (CEX) annonce lui-même l'arrivée d'une ère de la décentralisation, vous savez que les règles du jeu ont complètement changé.
À l'automne 2025, le tourbillon déclenché par Perp DEX (bourse décentralisée de contrats perpétuels) devient de plus en plus intense, et le nouveau roi au centre de cette tempête, ASTER, a déjà dépassé les revenus quotidiens du géant des stablecoins Circle, se rapprochant de Tether. Face à ce spectacle, Gate lance en grande pompe son réseau L2 “Gate Layer”, tandis que “X Layer” d'OKX accueille le géant de la DeFi Aave. Cette scène familière semble ramener l'horloge à 2020.
Cependant, si vous pensez que ce n'est qu'une vieille histoire racontée dans une nouvelle bouteille, et que c'est juste une répétition du scénario de la Binance Smart Chain (BSC), alors vous sous-estimez probablement la complexité et la cruauté de cette guerre. Ce n'est plus une simple bataille pour le trafic. Sous la pression énorme de Perpetual DEX aux portes, cela ressemble davantage à une guerre de “forêt sombre” autour des attaques économiques, de la territorialisation de l'écosystème et du contrôle futur de Web3.
Résonance historique - 2020, le “soulèvement” des échanges
Les prémices de la partie d'aujourd'hui ont été semées dès cet été 2020, enflammé par le “DeFi Summer”. À l'époque, le réseau Ethereum traversait une douce préoccupation. L'explosion de la croissance des applications comme Uniswap et Compound a rendu ses activités en chaîne sans précédent, mais a également entraîné des congestions du réseau et une flambée des frais de Gas. Un simple Swap coûtait souvent des dizaines, voire des centaines de dollars, empêchant d'innombrables utilisateurs ordinaires d'entrer dans le monde de la DeFi.
Le capital et les utilisateurs, tels de l'eau, s'écoulent toujours vers les dépressions. Binance a habilement saisi cette opportunité historique. En septembre 2020, Binance Smart Chain (BSC) a été officiellement lancée. Ce n'est pas une création technologique révolutionnaire, mais une décision commerciale extrêmement précise - en « forkant » Ethereum, tout en conservant sa compatibilité EVM largement appréciée, tout en remplaçant le mécanisme de consensus par une preuve d'autorité (Proof of Authority) plus centralisée.
L'intention stratégique de la BSC est aussi claire qu'une lame tranchante : créer un “monde parallèle” entièrement compatible avec Ethereum, mais plus rapide et moins cher. Un temps de bloc de 3 secondes et des frais de transaction aussi bas que quelques cents représentent pour les utilisateurs et développeurs longtemps tourmentés par les frais de Gas élevés d'Ethereum un véritable pays de lait et de miel. Dans la foulée, Binance a lancé un fonds de démarrage de 100 millions de dollars pour soutenir vigoureusement les projets écosystémiques. Des applications comme PancakeSwap ont rapidement émergé, accueillant une grande quantité de liquidités et d'utilisateurs fuyant Ethereum.
Ensuite, Huobi a lancé une chaîne similaire, la chaîne HECO, en décembre de la même année, marquant le début officiel de la guerre des chaînes d'échange. L'essence de cette guerre est une “bataille de capture de trafic” contre Ethereum. Les échanges jouent le rôle de “forces rebelles”, brandissant le drapeau d'un “DeFi plus inclusif”, tentant d'établir un royaume indépendant d'Ethereum, en cherchant à circonscrire utilisateurs et actifs dans leur sphère d'influence. Leurs armes sont la haute performance et les faibles frais, et leur stratégie clé est la “substitution”.
Déplacement de paradigme - De “tueur d'Ethereum” à “colonisateur d'Ethereum”
Cependant, quatre ans plus tard, le nouveau scénario de Gate et OKX a subi un changement fondamental. Ils n'essaient plus de créer des royaumes indépendants, mais choisissent de construire leurs propres “cités-états” à l'intérieur de l'immense empire d'Ethereum - ce qu'ils lancent n'est plus une chaîne publique Layer 1 indépendante, mais un réseau d'extension Layer 2 basé sur Ethereum.
C'est un tournant stratégique d'un “substitut” à un “co-construteur”, soutenu par la maturité technologique et l'évolution du consensus de l'industrie. Ce modèle L2 présente des avantages écrasants par rapport à la génération précédente de forks L1 : il hérite de la sécurité de premier ordre d'Ethereum tout en partageant sans effort la grande liquidité et l'écosystème des développeurs d'Ethereum. Si 2020 était l'année où les échanges cherchaient à “se détacher” d'Ethereum, alors 2025 sera l'année où ils “embrassent” Ethereum. Leur objectif n'est plus de tuer Ethereum, mais de tracer leur propre “zone d'influence” sur la carte de l'écosystème d'Ethereum.
Motivation principale - Le “moment Pearl Harbor” des ASTER
Qu'est-ce qui pousse les CEX à opérer un tel ajustement stratégique majeur ? La réponse pointe directement vers leur activité la plus centrale et la plus rentable : les contrats perpétuels.
Pour comprendre à quel point l'anxiété liée aux CEX est profonde, il suffit de jeter un coup d'œil aux données impressionnantes du nouveau roi ASTER :
Revenus : Le 24 septembre, les revenus d'une journée ont atteint 8,56 millions de dollars, dépassant ceux du géant des stablecoins Circle (7,72 millions de dollars), juste derrière Tether, se classant au deuxième rang dans le monde de la cryptographie.
Volume de transactions : au cours des dernières 24 heures, le volume des transactions de contrats à terme perpétuels a atteint 32,4 milliards de dollars, soit plus de deux fois celui de son principal concurrent Hyperliquid.
Croissance des utilisateurs : le nombre total d'utilisateurs a dépassé 2 millions, avec plus de 710 000 nouveaux utilisateurs rien que la semaine dernière.
Ces derniers ne sont plus des “potentiels” ou des “tendances”, mais une vaste armée bien réelle, prête à frapper. Les ASTER, grâce à leur auto-gestion, leur haute transparence et leurs performances extrêmes, lancent une attaque fulgurante contre le cœur des CEX. Après l'effondrement de FTX, les utilisateurs sont devenus plus que jamais vigilants face au “risque de contrepartie” des CEX, et les Perp DEX répondent précisément à ce besoin.
Face à cette situation, la contre-attaque des CEX devient également plus multidimensionnelle et cruelle. En plus de lancer un soutien L2 pour son “fils chéri”, le ciblage économique et la pression FUD sur le leader indépendant des Perp DEX deviennent aussi une option sous-jacente. Récemment, une attaque soigneusement orchestrée contre Hyperliquid a porté cette guerre secrète à son paroxysme, révélant l'attitude réelle des CEX envers les Perp DEX : lorsqu'ils ne peuvent pas vous vaincre sur le produit, ils cherchent à vous détruire économiquement, par l'opinion publique, et même par la régulation.
Ainsi, la stratégie de lancement de L2 par CEX n'est pas simplement une défense passive, mais une chasse active de type “carotte et bâton”.
Guerre des agents - L'échiquier écologique des géants
En observant la configuration actuelle du marché, une carte claire de “guerre des agents” a déjà émergé. Les grands géants des CEX ne s'engagent plus directement dans la mêlée, mais soutiennent les acteurs Perp DEX de leurs camps respectifs par le biais d'investissements, d'incubation et de stratégies L2.
Source : Crypto Wiki @thegalxyone
Cette carte révèle la nouvelle forme de guerre, et ASTER est sans aucun doute l'atout majeur du camp Binance. Il a non seulement reçu un investissement stratégique de Binance, étant considéré comme un projet entrepreneurial des “Binance OGs”, mais il est également le leader du Perp DEX sur BNB Chain. CZ lui-même a mentionné à plusieurs reprises sur les réseaux sociaux, s'alignant personnellement avec lui. Cela rend le match entre ASTER du camp Binance & BNB Chain et Avantis du camp Coinbase & Base plein de tension.
Plus intéressant encore, la situation évolue. Tout comme les CEX construisent des infrastructures L2, ASTER a également annoncé le lancement imminent de sa propre Aster Chain, une blockchain exclusive dotée de confirmations en moins d'une seconde, intégration de contrats perpétuels natifs et de frais de transaction réduits. Cela marque le début d'une tendance où les meilleures applications s'orientent vers des “chains d'application”, cherchant à prendre le contrôle sur le discours concernant les infrastructures.
Les guerres futures seront un double jeu entre l'écosystème CEX L2 et les chaînes d'applications natives DEX.
L'objectif ultime des échanges est de créer un “roue écologique” qui peut se renforcer et croître de manière continue autour de leur réseau L2. C'est un cercle commercial parfait qui combine étroitement l'avantage de trafic des CEX, l'avantage technologique des L2 et le modèle économique des jetons.
La loi de la forêt sombre et le chemin à suivre
Une nouvelle ronde de la guerre des chaînes d'échanges a déjà commencé. Ce n'est plus une simple compétition technologique, mais une guerre totale concernant l'accès futur au Web3, la répartition de la liquidité et la domination de l'écosystème. Elle suit la loi de la forêt sombre : la survie est le premier besoin, toute existence qui s'expose et constitue une menace pour l'autre peut faire face à des représailles.
Pour de nouveaux acteurs comme Gate Layer et X Layer, les défis sont énormes. Leurs concurrents ne sont pas seulement les uns contre les autres, ni seulement des chaînes d'applications natives comme ASTER Chain, mais aussi des L2 “neutres” comme Arbitrum et Optimism, qui possèdent déjà des communautés solides, organiques et des gènes décentralisés.
Les échanges L2 possèdent sans aucun doute des avantages incomparables en termes de trafic et de capital, mais leur étiquette « centralisée » par nature sera également leur talon d'Achille dont ils auront du mal à se défaire. Le problème de centralisation des séquenceurs a déjà été mis en lumière lors de l'incident Hyperliquid. Face à un choc énorme, une équipe centralisée a-t-elle le droit d'intervenir dans les règles du protocole pour « un plus grand bien » ? Ce conflit avec la décentralisation et l'esprit d'anti-censure que recherche le monde de la cryptographie sera la question ultime à laquelle tous les CEX L2 devront répondre.
L'avenir est plein d'incertitudes. Les utilisateurs choisiront-ils finalement un écosystème Web3 “tout-en-un” proposé par des CEX, offrant une expérience fluide mais relativement centralisée, ou continueront-ils à opter pour des réseaux L2 natifs plus ouverts et décentralisés mais pouvant présenter des barrières à l'utilisation plus élevées ?
La seule chose certaine est que les échanges ont sonné le clairon de l'attaque. Ils ne se contentent plus d'être un simple pont entre le monde réel et le monde des cryptomonnaies, mais veulent descendre sur le terrain et établir leurs propres cités-États dans ce nouveau continent blockchain vaste et mouvementé. L'issue de cette guerre influencera profondément la carte du monde des cryptomonnaies pour les années à venir.
