Auteur : Max @IOSG

Lien :

Déclaration : Cet article est un contenu reproduit, les lecteurs peuvent obtenir plus d'informations via le lien original. Si l'auteur a des objections à la forme de reproduction, veuillez nous contacter, nous apporterons des modifications selon les demandes de l'auteur. La reproduction est uniquement utilisée à des fins de partage d'informations, ne constitue pas un conseil en investissement et ne représente pas les opinions et positions de Wu.

Point clé TL;DR

· L'investissement de détail dans la finance traditionnelle (tradfi) est devenu mobile (zéro commission + expérience utilisateur d'application), cette tendance s'étend au domaine des cryptomonnaies - les utilisateurs de détail recherchent une expérience de transaction native sur mobile rapide, familière et à faible friction.

· La pile technologique d'Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + code des constructeurs) réduit considérablement le seuil de développement pour les frontends mobiles, tout en conciliant l'efficacité d'exécution de type CEX et les avantages des DEX (autogestion, ajout de jetons rapide, moins de restrictions géographiques/KYC).

· La vague d'applications mobiles natives basées sur HL a commencé : BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Ces applications ont un volume de transactions quotidien de 50 000 dollars (revenu récurrent mensuel de 1,5 million de dollars), représentant environ 3-6 % du volume de transactions des contrats à terme perpétuels HL, avec des groupes d'utilisateurs cibles variés (utilisateurs natifs de la cryptographie, utilisateurs de détail Web2, traders professionnels).

· Pourquoi maintenant ? La “super-spéculation” + le contenu des créateurs ont amplifié la tolérance au risque des utilisateurs de détail ; les applications mobiles ont réduit le temps d'entrée des utilisateurs, simplifié la complexité des crypto-monnaies et ajouté des fonctionnalités de fidélisation (trading en miroir, dépôt en fiat, paiement par carte, marché monétaire, outils de rendement).

· Point clé :

• Les interfaces de trading mobiles cryptographiques bénéficient d'un fort vent dans le dos provenant du grand public Web2 et des comportements de consommation.

• Pour que le marché des cryptomonnaies atteigne une croissance en termes d'échelle et de volume de transactions, il est nécessaire d'offrir davantage d'applications mobiles natives à la cryptographie aux consommateurs Web2 traditionnels.

• Par rapport au modèle commercial Web3, ce domaine a de véritables caractéristiques de revenus durables à grande échelle, et le coût marginal d'expansion est extrêmement bas.

Au cours des derniers mois, le nombre d'applications de trading mobile + DeFi destinées aux consommateurs de détail a considérablement augmenté, la plupart d'entre elles étant construites sur l'infrastructure Hyperliquid. Cet article vise à approfondir ce domaine vertical, à analyser les applications qui dominent actuellement le marché et à proposer des points de vue connexes.

Un. Contexte

Dans l'ensemble, la participation des investisseurs de détail aux investissements traditionnels a connu une croissance énorme au cours de la dernière décennie. Cette tendance a commencé en 2019, lorsque plusieurs grandes sociétés de courtage américaines ont réduit les commissions de négociation d'actions à zéro pour rivaliser avec Robinhood, réduisant considérablement les coûts de transaction pour les petits comptes. La pandémie de 2020 a encore accéléré ce processus : les politiques de confinement, les chèques de relance et l'expérience mobile continuellement optimisée ont permis à des millions de nouveaux investisseurs d'entrer sur le marché. En 2022, une enquête sur les finances des consommateurs menée par la Réserve fédérale a montré une augmentation significative de la participation au marché boursier : 58 % des ménages américains détiennent des actions directement ou indirectement, et le pourcentage de détention directe est passé de 15 % à 21 %, ce qui représente la plus forte augmentation historique.

La part des transactions de détail dans les activités de marché quotidiennes continue de se démarquer : elle représente actuellement 20-30 % du volume des transactions sur le marché américain, bien au-dessus des niveaux d'avant la pandémie. Ce phénomène n'est pas limité aux États-Unis, il est également évident à l'échelle mondiale : le nombre de comptes d'investissement en Inde a explosé, passant de plusieurs dizaines de millions avant la pandémie à plus de 200 millions d'ici 2025. Les canaux d'investissement continuent également de s'élargir - les flux de fonds dans les ETF atteindront des niveaux record en 2024-2025, et la généralisation des transactions de fractions d'actions et des services de courtage sur mobile offre aux investisseurs de détail des outils d'investissement plus pratiques. L'impact des frais nuls, l'impact des applications de trading mobile et l'impact de la liquidité apportée par les ETF ont tous contribué à l'entrée massive des investisseurs de détail sur le marché public, faisant des applications d'investissement grand public une force structurelle importante sur le marché.

Application de trading mobile

Depuis 2021, le domaine vertical des applications de trading mobile sur le marché du trading de détail continue de s'étendre, soutenu par l'augmentation du taux de pénétration des appareils mobiles et l'émergence d'une nouvelle génération d'investisseurs autonomes. La taille du marché mondial des applications d'investissement devrait atteindre environ 254,9 milliards de dollars d'ici 2033, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 19,1 %.

Pourquoi les applications de trading mobile sont-elles si prisées par les investisseurs de détail ? Les principales raisons peuvent être résumées en deux dimensions :

Conduite sociale (tout est gamifié, ludifié)

La culture sociale contemporaine est dominée par le cycle de la dopamine, les mécanismes de gamification et les comportements de surenchère. L'essor de l'économie des créateurs et des plateformes de courtes vidéos (comme TikTok et YouTube Shorts) a remodelé les modèles de comportement des utilisateurs, qui recherchent une satisfaction instantanée, tandis que les applications de trading mobile répondent parfaitement à ce besoin à plusieurs niveaux.

Sur le plan social, des plateformes comme Reddit et des communautés telles que Wall Street Bets sont envahies par des utilisateurs affichant des gains et des pertes énormes. Le phénomène des gains et des pertes dépassant 100 000 dollars en une seule journée est devenu normalisé, et les utilisateurs de détail deviennent progressivement désensibilisés à de tels montants. Beaucoup d'utilisateurs dissocient les fonds de leur compte Robinhood de la monnaie réelle, considérant leurs portefeuilles d'investissement comme des jetons de jeu. De plus, avec l'augmentation du coût de la vie, l'élargissement de l'écart de richesse et les sentiments négatifs des gens envers le “involution”, de nombreux travailleurs pensent que seule une “sur-spéculation” peut leur permettre de réaliser le rêve américain - en prenant des risques extrêmement élevés pour obtenir des rendements excessifs.

Les applications de trading mobile ont réussi à capter ce dividende culturel social. En offrant des options à court terme, des produits à effet de levier, une exécution instantanée et une interface de jeu, ces applications ont réussi à attirer les utilisateurs du casino vers le marché boursier. Les utilisateurs n'ont besoin que d'un téléphone pour obtenir simultanément une stimulation de dopamine, une sensation de jeu et une expérience spéculative.

Caractéristiques de l'application

En termes de fonctionnalités d'application, l'application de trading mobile a réalisé des optimisations significatives sur plusieurs dimensions. Lors de l'accueil des utilisateurs, elle a compressé le processus d'ouverture de compte, qui prenait auparavant plusieurs jours de paperasse, en une opération en ligne presque instantanée. Tous les processus utilisateurs, de la vérification d'identité à l'exécution des transactions, sont intégrés dans une seule interface, permettant aux utilisateurs de gérer complètement leur portefeuille.

Dans l'expérience de trading, en éliminant les points de friction du modèle traditionnel de courtage et en intégrant de nouveaux points de valeur comme l'achat d'actions fractionnées et l'investissement régulier, ces plateformes réduisent à la fois le seuil financier et le seuil cognitif. S'inspirant du langage de conception des consommateurs familier des applications grand public, elles raccourcissent le chemin de décision de trading, tandis que des fonctionnalités personnalisées (comme des listes d'actions sélectionnées et l'analyse des performances de portefeuille, etc.) maintiennent continuellement l'engagement des utilisateurs.

De plus, des fonctions après investissement telles que les rapports de performance détaillés et la déclaration fiscale automatisée rendent l'expérience plus proche d'une application financière tout-en-un où les utilisateurs peuvent réaliser toutes les opérations, plutôt qu'un simple terminal de trading. Du côté social, les éléments de contenu réduisent encore les barrières à l'utilisation en offrant une interface facile à partager, favorisant la participation sociale et les incitations (par exemple, les comportements d'utilisation encouragés par le forum WSB). Ces caractéristiques expliquent pourquoi les plateformes mobiles sont devenues le canal d'investissement par défaut et un moteur durable de participation sur le marché de détail.

Deux. Quel impact cela a-t-il sur l'industrie de la cryptomonnaie ?

La tendance des applications axées sur le mobile s'est étendue des marchés financiers traditionnels/Web2 au domaine Web3.

Au cours des cinq dernières années, l'utilisation des applications de portefeuille de cryptomonnaie a explosé, montrant une demande du marché pour des produits cryptographiques natifs mobiles. Étant donné que les transactions et les revenus sont des caractéristiques inhérentes aux cryptomonnaies, les contrats à terme perpétuels et la DeFi sont naturellement devenus les premiers domaines à être transformés dans le processus de “mobilisation”.

Avec l'essor de Hyperliquid depuis la fin de 2024 et le lancement de son infrastructure de trading modulaire à haute performance, de nombreux échanges de contrats à terme perpétuels sur mobile et produits d'interface DeFi ont commencé à être construits sur l'infrastructure HL et à affluer sur le marché.

Pourquoi Hyperliquid et DEX ?

Du point de vue des développeurs, l'infrastructure de HyperEVM est très attrayante en raison des outils puissants qu'elle propose. CoreWriter et les contrats précompilés permettent aux contrats intelligents sur HyperEVM d'interagir directement avec les positions de contrat perpétuel HyperCore, ce qui permet des cas d'utilisation uniques et une exécution quasi instantanée. Le code des constructeurs offre aux développeurs une couche d'incitation claire, leur permettant de percevoir une part des frais de transaction lorsque les utilisateurs effectuent des transactions via leur interface. Ces caractéristiques non seulement abaissent le seuil de développement, mais font également de HyperEVM l'une des plateformes les plus avantageuses pour les développeurs, attirant des équipes et des talents de premier plan. C'est aussi la raison pour laquelle 99 % des interfaces de trading mobile en crypto choisissent de se construire sur Hyperliquid.

Pourquoi choisir un DEX ? Les traders sont généralement attirés par les avantages structurels des DEX : en éliminant les restrictions KYC et de juridiction, ils offrent de plus grandes opportunités d'accès, un ajout de jetons plus rapide et un choix de jetons plus riche, ainsi qu'un contrôle autonome sur la garde des fonds. Auparavant, les CEX attiraient les utilisateurs de détail car ils réduisaient considérablement la complexité de la participation au marché : ils offraient plusieurs marchés de trading dans une seule application réseau mature, avec une exécution instantanée, un faible slippage et une haute liquidité, tout en intégrant des fonctions auxiliaires telles que la gestion de portefeuille, des revenus stables et des passerelles en monnaie fiduciaire. Mais les utilisateurs devaient assumer un risque de contrepartie énorme et renoncer à leur droit à la garde autonome des actifs.

Hyperliquid est la plateforme qui fusionne parfaitement tout cela. Cet échange décentralisé en chaîne bénéficie à la fois des avantages structurels d'une plateforme de contrats à terme DEX et d'une liquidité, d'une efficacité d'exécution et d'une expérience utilisateur de niveau CEX. Ainsi, elle devient la base de liquidité idéale pour construire des applications de trading de cryptomonnaies mobiles.

Alors, quel est le lien entre tout cela et les transactions de portefeuille mobile ?

Grâce à la disponibilité de cette architecture modulaire et haute performance, le coût de développement d'un front-end de trading mobile est devenu très faible - c'est précisément la raison pour laquelle de nombreuses applications connexes commencent à émerger sur le marché.

La plupart des interfaces de trading mobile actuelles offrent des fonctionnalités similaires centrées sur le trading de contrats perpétuels, mais certaines applications ont commencé à dépasser les contrats perpétuels en proposant aux utilisateurs davantage de produits auxiliaires. Dans l'ensemble, ces applications possèdent généralement les fonctionnalités suivantes :

· Canaux de dépôt en monnaie fiduciaire : prend en charge plusieurs méthodes de dépôt, y compris les cartes de crédit/débit, les virements bancaires, Apple Pay, Google Pay, Venmo, etc.

· Outils de stratégie d'investissement : offre des plans d'investissement programmé, des fonctionnalités de prise de bénéfices et de stop-loss, ainsi qu'un accès anticipé aux nouveaux tokens.

· Intégration du marché monétaire : accès unique aux protocoles de prêt DeFi

· Génération de revenus : obtenez des revenus via un coffre de capitalisation automatique

· Explorateur Dapp : recherchez et connectez-vous à de nouvelles applications décentralisées émergentes

· Services de carte de débit / crédit : utilisez directement des fonds auto-hébergés pour les achats.

La réalisation de ces fonctionnalités est due à l'infrastructure Hyperliquid qui simplifie considérablement la difficulté de développement du produit principal des contrats perpétuels, permettant à l'équipe de se concentrer sur l'innovation dans d'autres domaines dérivés. En raison de la nature modulaire de l'ensemble de l'écosystème, la plupart des projets basés sur HL peuvent facilement réaliser un développement parallèle dans plusieurs domaines. De nombreuses applications peuvent offrir des fonctionnalités riches, principalement en raison de : 1. La faible barrière à l'entrée pour le code des constructeurs Hypercore ; 2. La forte volonté d'intégration d'autres protocoles.

En plus de cela, les principales applications rivalisent principalement dans les domaines de l'expérience utilisateur/design d'interface et de la construction de marques sociales. Actuellement, les représentants les plus prometteurs sur le marché incluent :

Basedapp

Actuellement, l'application Based est l'application de trading mobile la plus suivie et à la croissance la plus rapide sur le marché. En plus de proposer des contrats à terme perpétuels et des transactions au comptant, la plateforme a également innové en lançant une solution de carte de débit/credit directement connectée au portefeuille de trading des utilisateurs, répondant ainsi aux besoins de paiement dans des scénarios de consommation quotidienne. Son objectif à long terme est de se transformer en une nouvelle banque numérique similaire à Etherfi.

Mass.Money

Juste derrière Mass.money dans la compétition des interfaces de trading mobile se trouve Based app. Contrairement à cette dernière, la plateforme se concentre davantage sur le groupe d'utilisateurs de détail Web2, ce positionnement étant pleinement intégré dans la conception du produit : en plus des contrats à terme HL standards et du trading au comptant, elle intègre un canal de dépôt Apple Pay, une fonction de suivi social, l'accès au marché monétaire DeFi et des échanges au comptant inter-chaînes EVM. La conception de son interface intègre profondément des éléments de ludification, s'inspirant largement du langage de conception des applications de consommation Web2.

Cependant, en raison de son modèle de frais plus élevé et de sa gamme de produits plus large, leurs revenus par utilisateur et leur volume de transactions sont nettement supérieurs à ceux de Basedapp.

Dexari

Juste après Mass.money se trouve Dexari. C'est une interface de trading mobile axée sur les traders professionnels, se concentrant exclusivement sur les fonctionnalités de trading. Ainsi, ses principales caractéristiques produits incluent des contrats à terme HL et le trading au comptant, avec une expérience utilisateur et un design d'interface axés sur la découverte d'actifs, les outils d'analyse et l'efficacité d'exécution. Leur objectif est de devenir l'Axiom dans le domaine des interfaces de trading mobile (étalon de trading professionnel).

Supercexy

Enfin, mais tout aussi important, Supercexy. La plateforme n'a pas choisi la voie d'un frontend mobile pur, tout en optimisant l'expérience de trading DEX pour les contrats perpétuels sur le web, s'efforçant de fournir une expérience utilisateur similaire à celle des CEX, mais entièrement basée sur l'infrastructure Hyperliquid. Son ensemble de produits intègre des fonctionnalités de staking DeFi et des services d'accès au marché monétaire, c'est pourquoi l'application sert principalement les traders natifs du Web3.

Perspective globale

Aperçu général

Dans l'ensemble, les revenus moyens quotidiens combinés de tous les fronts de transaction mobile concernés (y compris certaines applications non mentionnées) s'élèvent à environ 50 000 dollars, ce qui équivaut à environ 1,5 million de dollars de revenus récurrents mensuels (MRR). Ces applications représentent environ 3 à 6 % du volume total des transactions des contrats perpétuels de Hyperliquid. À titre de référence, la part de la réserve HLP de Hyperliquid est d'environ 5 %.

Revenu du front-end de trading mobile Hyperliquid

Trois. Résumé

Point clé

1. L'interface de transaction mobile de la cryptomonnaie bénéficie d'un fort vent arrière provenant des communautés Web2 et des comportements de vente au détail.

La tendance à la “sur-spéculation” dans la société a fondamentalement changé les comportements des consommateurs de détail. Comme le prouvent la croissance de Polymarket et Kalshi, la plupart des utilisateurs adoptent des stratégies à haut risque dans l'environnement actuel. Dans un contexte où la demande de spéculation de marché est à un niveau historiquement élevé, les applications de trading mobile sont devenues la forme de produit la plus directement bénéficiaire. Comme mentionné précédemment, la croissance des utilisateurs et le taux d'adoption des applications financières mobiles traditionnelles telles que Robinhood, Wealthsimple et TD Ameritrade ont fortement augmenté, grâce principalement à leurs faibles barrières à l'entrée et à leur modèle commercial qui encourage la promotion de produits à levier élevé et de style de jeu à court terme. Il est clair que les utilisateurs de détail ont besoin de moyens simples pour accéder à l'exposition au risque et à la répartition du capital, et les applications de trading mobile représentent la solution la plus raisonnable.

Les applications de trading mobile de cryptomonnaies ne diffèrent essentiellement pas. Si une découvrabilité efficace du produit peut être construite, ces comportements de consommation peuvent également en tirer profit. Robinhood, Wealthsimple et Revolut intègrent tous des produits cryptographiques dans leurs applications, ce qui en est une preuve. Même en facturant des frais extrêmement élevés, les produits cryptographiques au sein de ces applications financières traditionnelles continuent d'être largement adoptés, ce qui indique une forte demande des utilisateurs de détail pour un accès pratique au marché des cryptomonnaies sur mobile. En l'absence d'applications de trading mobile cryptographiques dédiées, le marché Web3 laissera échapper d'énormes opportunités de capture de valeur aux concurrents Web2.

2. Pour que le marché des cryptomonnaies réalise une croissance en termes de taille et de volume de transactions, il est nécessaire de fournir davantage d'applications mobiles natives de cryptomonnaie aux consommateurs Web2 traditionnels.

Depuis 2023, il n'y a pratiquement pas eu de nouveaux flux de capitaux de détail sur le marché. La capitalisation boursière totale des stablecoins n'est actuellement supérieure que d'environ 25 % à son pic historique de 2021, ce qui représente un taux de croissance sur quatre ans assez faible pour n'importe quel secteur - et cela se produit dans un contexte où les stablecoins bénéficient d'un environnement réglementaire très favorable et du soutien fort du président à l'industrie crypto.

Le marché a besoin de solutions pour attirer de nouvelles liquidités de détail, mais jusqu'à présent, les obstacles majeurs à l'entrée des capitaux de détail n'ont pas été résolus. Le principal obstacle est le suivant : d'une part, le public pense que participer au marché des cryptomonnaies nécessite des processus opérationnels complexes, d'autre part, il manque des applications accessibles qui comprennent réellement les besoins des utilisateurs de Web2. Les utilisateurs de détail de Web2 n'utiliseront pas de portefeuilles complexes ou ne transféreront pas des fonds sur plusieurs chaînes. Ce dont ils ont besoin, ce sont des produits emballés de manière familière, offrant des canaux de dépôt simples et une expérience conviviale, à l'instar des comptes Robinhood ou Wealthsimple.

Les applications frontales de trading mobile crypto sont la solution - elles emballent les produits dans des modes financiers traditionnels familiers aux utilisateurs de Web2, éliminant ainsi fondamentalement le seuil cognitif de la complexité des cryptos et réduisant les barrières à la participation. C'est le seul moyen efficace de permettre aux cryptomonnaies de sortir du cercle Web3 et d'obtenir une exposition grand public.

3. Par rapport aux modèles commerciaux Web3, un véritable modèle de revenus avec des effets d'échelle durables et des coûts d'expansion extrêmement bas.

Les transactions mobiles en cryptomonnaie marquent le début d'une nouvelle génération d'applications sur le marché Web3 - un chemin de développement plus durable et conforme. Contrairement aux produits cryptographiques traditionnels précédents (qu'il s'agisse d'infrastructures ou de DApps), la plupart des projets ne se concentraient pas sur l'expansion à grande échelle ou la génération de revenus, car cela n'était pas la direction d'incitation principale. L'indicateur polaire de la plupart des fondateurs est d'acquérir des utilisateurs initiaux à tout prix, peu importe l'efficacité ou la nature extractive de leur entonnoir de croissance, puis de lever des fonds de capital-risque, par le biais de ventes privées, de verrouillage de tokens ou en attendant la fin de la période d'acquisition sans améliorer le produit. Des exemples typiques incluent : Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Les interfaces de trading mobile crypto adoptent une stratégie opposée : elles optimisent l'échelle en utilisant l'infrastructure existante, générant d'abord des revenus, puis refinançant si nécessaire. En devenant des agrégateurs de différents produits et en adoptant une structure de frais de base, ces interfaces disposent d'un avantage structurel leur permettant d'intégrer des domaines verticaux multiples à un coût très bas, tout en se concentrant sur l'interface utilisateur pour améliorer l'acquisition et la rétention des utilisateurs. Cette combinaison signifie qu'il est possible de générer des revenus dès le premier jour, avec une croissance exponentielle continue des opérations. Le résultat final est la construction d'une couche commerciale et d'une couche de valeur plus durables pour le Web3, remplaçant les modèles extractifs du passé. Cela apportera une crédibilité croissante à l'ensemble de l'industrie Web3.