L'offre totale en circulation de Bitcoin vient de dépasser 95 % de son plafond d'approvisionnement de 21 millions — une étape massive établie il y a près de 17 ans lorsque le créateur Satoshi Nakamoto a miné le bloc de genèse le 3 janvier 2009.
Avec 19,95 millions de Bitcoin maintenant en circulation, il ne reste que 2,05 millions de Bitcoin à miner. La question est de savoir ce que cela signifie pour l'avenir du Bitcoin et son prix ?
S'exprimant auprès de Cointelegraph, Thomas Perfumo, économiste mondial chez l'échange de crypto-monnaies Kraken, a déclaré que c'est une étape importante dans le récit du Bitcoin, car l'inflation annuelle de l'offre est actuellement d'environ 0,8 % par an, et l'argent solide « nécessite un récit crédible pour que les gens adoptent en toute confiance une monnaie comme réserve de valeur. »
Le taux d'inflation annualisé de Bitcoin devrait diminuer à mesure que son approvisionnement diminue. Source: Bitcoin Visuals
“Bitcoin combine de manière unique sa fonctionnalité en tant que protocole de règlement mondial, en temps réel et sans autorisation avec la certitude d'authenticité et de rareté que vous pourriez attendre d'une œuvre d'art comme la Mona Lisa.”
« Ce jalon rappelle la résistance de Bitcoin contre la dévaluation et l'intervention, fonctionnant comme prévu près de 17 ans plus tard », a ajouté Perfumo.
95% de l'émission de l'offre de Bitcoin ne suffira pas à faire monter les prix
Il a été spéculé qu'en limitant l'entrée de nouveaux approvisionnements, la valeur de chaque jeton devrait augmenter à mesure que la demande augmente tandis que l'approvisionnement est limité.
Cependant, Jake Kennis, un analyste senior de recherche sur la plateforme d'analytique onchain Nansen, a déclaré que cette étape est peu susceptible de déplacer immédiatement le marché. Cela valide cependant le récit de l'or numérique de Bitcoin et souligne comment les détenteurs principaux et les acteurs institutionnels verrouillent l'offre limitée pour un maintien à long terme.
Environ 17 % de l'offre de Bitcoin est détenue par des entreprises et des pays. Source : Bitbo« Cela souligne la rareté du Bitcoin, mais les 5 % restants prendront bien plus de 100 ans pour atteindre 100 % de circulation en raison des événements de halving. Bien qu'une rareté accrue puisse soutenir psychologiquement les prix, ce jalon particulier est plus un événement narratif qu'un catalyseur de prix direct, » a déclaré Kennis.
« La véritable histoire n'est pas le chiffre de 95 % lui-même, mais le calendrier d'approvisionnement de Bitcoin qui fonctionne exactement comme prévu, il est prévisible et rare à une époque d'impression illimitée de monnaie fiduciaire », a-t-il ajouté.
En se basant sur le taux de découverte des blocs et le processus de halving, qui se produit environ tous les quatre ans, ou tous les 210 000 blocs de transactions, le dernier Bitcoin devrait être miné vers 2140.
L'étape d'approvisionnement est un signe de la maturité de Bitcoin
Marcin Kazmierczak, le co-fondateur de l'oracle blockchain RedStone, pense également que le jalon des 95 % est peu susceptible d'être un catalyseur immédiat de prix, car les dynamiques d'offre de Bitcoin sont déjà bien connues, des jetons ont été émis au cours de la dernière décennie, et les marchés les ont progressivement absorbés.
Cependant, il a déclaré que cette étape souligne pourquoi la rareté est importante pour la valeur à long terme du Bitcoin, et que les traders devraient se concentrer davantage sur la question de savoir si l'infrastructure qui le soutient peut évoluer pour prendre en charge la prochaine phase d'intégration institutionnelle.
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« Ce qui est plus important, c'est le contexte macroéconomique, les tendances d'adoption et la clarté réglementaire plutôt que d'atteindre un seuil de pourcentage arbitraire », a déclaré Kazmierczak.
« Les véritables points d'inflexion étaient plus tôt dans la courbe d'offre. Ce que cela représente, c'est la maturité de Bitcoin — nous passons d'un actif en phase de croissance à un actif avec une rareté à long terme fixe et prévisible. C'est précieux pour l'adoption institutionnelle, mais ce n'est pas un événement qui fait bouger le marché en soi. »
Les mineurs pourraient être contraints de changer bientôt
Une augmentation des prix pourrait ne pas être à venir, mais Kennis a déclaré que la diminution de l'offre est susceptible d'accroître la pression sur les mineurs qui ressentent déjà la douleur du halving d'avril 2024, qui a réduit la récompense pour chaque bloc à 3,125 Bitcoin.
La réduction de l'offre de Bitcoin en avril 2024 a diminué la récompense pour chaque bloc à 3,125 Bitcoin pour les mineurs. Source: Cointelegraph “Les mineurs ressentent déjà l'impact de la réduction des récompenses de bloc due aux halvings, le plus récemment en 2024, les contraignant à compter de plus en plus sur les frais de transaction pour leur rentabilité”, a-t-il déclaré.
“Le jalon des 95 % souligne cette transition à long terme, pouvant potentiellement éliminer les mineurs les moins efficaces alors que le taux de hachage du réseau se rétablit généralement rapidement.”
Kazmierczak a partagé un point de vue similaire, déclarant qu'à mesure que la croissance de l'offre ralentit de manière spectaculaire, l'économie du minage subira un changement fondamental.
«Nous passons de mineurs dépendants des récompenses de bloc à des mineurs dépendants des frais de transaction. Cela crée une pression sur les mineurs pour qu'ils se consolident ou recherchent des gains d'efficacité», a-t-il déclaré.
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