Bank of America adopte les cryptomonnaies : les clients fortunés peuvent allouer jusqu'à 4 % de leurs actifs aux crypto-actifs

Le géant bancaire mondial Bank of America a officiellement publié une directive à l’intention de ses clients en gestion de patrimoine, recommandant d’allouer entre 1 % et 4 % de leur portefeuille aux actifs numériques. Cette recommandation s’adresse aux clients de Merrill Lynch, Bank of America Private Bank et de la plateforme Merrill Edge, marquant ainsi une nouvelle étape concrète dans l’acceptation des cryptomonnaies par les géants de la finance traditionnelle. Dès le 5 janvier, les stratégistes d’investissement de la banque commenceront à couvrir quatre ETF Bitcoin au comptant, dont Bitwise, Fidelity, Grayscale et BlackRock. Cette initiative répond à une forte demande de la clientèle et s’aligne sur la dynamique d’autres institutions de Wall Street, constituant ainsi une infrastructure essentielle à l’arrivée des capitaux institutionnels, malgré la forte correction actuelle du marché crypto.

Intégration formelle dans les cadres d’allocation d’actifs : 1 %-4 %, le “nouveau consensus” institutionnel

Cette semaine, Bank of America a envoyé à sa vaste clientèle de gestion de patrimoine une note d’investissement historique. Le bureau du Chief Investment Officer recommande aux investisseurs fortement intéressés par l’innovation thématique et capables de supporter une volatilité élevée, d’allouer entre 1 % et 4 % de leur portefeuille aux actifs numériques. Chris Hyzy, Chief Investment Officer de Bank of America Private Bank, souligne dans un communiqué : « Nos recommandations mettent l’accent sur des instruments réglementés, une allocation prudente et une compréhension claire des opportunités et des risques. »

Cette recommandation n’est pas qu’une simple prise de position : elle s’accompagne d’une liste concrète de produits exécutables. À partir du 5 janvier, les stratégistes d’investissement de la banque couvriront officiellement et analyseront quatre ETF Bitcoin au comptant : Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) et iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. Ce changement rompt radicalement avec la pratique antérieure : auparavant, les clients ne pouvaient accéder à ces produits que sur demande, et les plus de 15 000 conseillers en gestion de fortune de la banque n’étaient pas autorisés à les recommander de leur propre initiative. Nancy Fahmy, responsable des solutions d’investissement chez Bank of America, déclare : « Cette mise à jour reflète la demande croissante des clients pour accéder à des actifs numériques. »

La fourchette d’allocation de 1 % à 4 % est pensée pour s’adapter à différents profils de risque. Hyzy précise : « Le bas de cette fourchette convient mieux aux investisseurs prudents, le haut à ceux ayant une tolérance au risque plus élevée pour la totalité de leur portefeuille. » Cette recommandation quantitative offre un cadre de dialogue clair entre conseillers et clients, faisant passer les crypto-actifs du statut d’« option spéculative » à un actif intégré à la gestion classique du risque de portefeuille, avec une portée symbolique et un potentiel d’apport de capitaux considérables.

Tour d’horizon des recommandations de Wall Street sur l’allocation crypto

Bank of America : recommande une allocation de 1 % à 4 % (janvier 2025)

Morgan Stanley : recommande une allocation de 2 % à 4 % (octobre 2024)

Fidelity Investments : recommande 2 % à 5 % (7,5 % pour les investisseurs de 30 ans et moins, mars 2024)

BlackRock : recommande 1 % à 2 % (début 2025)

Produits couverts : principalement via des ETF Bitcoin au comptant ou d’autres instruments réglementés

Tournant collectif à Wall Street : de la prudence à l’adhésion active

L’initiative de Bank of America n’est pas isolée ; elle s’inscrit dans la dernière vague de “cryptomorphose” qui balaie Wall Street depuis un an. Cette vague touche tous les pans de la finance traditionnelle. En matière d’accessibilité des produits, Morgan Stanley, Charles Schwab, Fidelity Investments et JPMorgan Chase permettent désormais à tous leurs clients d’investir dans certains ETF crypto. La banque fintech SoFi a lancé le mois dernier un service de trading crypto direct pour les particuliers, et d’autres banques comme Charles Schwab, Morgan Stanley et PNC Bank devraient suivre.

Côté allocation d’actifs, les points de vue convergent rapidement parmi les grandes institutions. Dès octobre 2024, le Global Investment Committee de Morgan Stanley recommandait aux investisseurs et conseillers financiers d’allouer 2 % à 4 % de leur portefeuille aux cryptomonnaies, les décrivant comme « une classe d’actifs spéculative mais de plus en plus populaire ». Début 2025, BlackRock, géant de la gestion d’actifs, a proposé une allocation de 1 % à 2 % en bitcoin. Plus tôt, en mars 2024, Fidelity recommandait même jusqu’à 7,5 % pour les investisseurs de 30 ans et moins. Même Vanguard, réputé pour son conservatisme, serait sur le point d’autoriser certains ETF et fonds communs crypto sur sa plateforme.

Derrière cette série d’initiatives se profile un changement de cap politique. Cette année, l’administration Trump a opéré un revirement spectaculaire de la politique américaine sur les cryptos, levant de nombreuses restrictions imposées par les régulateurs sous l’ère Biden et offrant au secteur un cadre réglementaire plus clair. Bien que de nombreuses banques américaines attendent encore l’adoption d’une législation clé au Congrès, destinée à clarifier le cadre fédéral de supervision du marché crypto avant de proposer des services de trading ou de conservation directe, la tendance politique actuelle incite déjà les institutions à s’engager plus activement.

Vent politique favorable et marché en repli : la “fenêtre dorée” de l’entrée institutionnelle ?

Un phénomène de marché intrigant se produit actuellement : d’un côté, les institutions financières traditionnelles manifestent un enthousiasme sans précédent et construisent les infrastructures nécessaires ; de l’autre, le marché crypto traverse une phase de baisse et de fortes corrections. Ce contraste offre une perspective complexe. Depuis le sommet historique de plus de 126 000 dollars atteint début octobre, le prix du bitcoin a chuté d’environ un tiers, oscillant autour de 85 000 dollars ce lundi après-midi. Depuis le début de l’année, le bitcoin a reculé d’environ 10 %, tandis que le S&P 500 a progressé de plus de 15 % sur la même période.

Que signifie ce décalage pour les investisseurs ? À court terme, la correction du marché nuit évidemment à la confiance et provoque des pertes comptables importantes. Mais du point de vue d’un investisseur institutionnel à long terme, cette période de calme offre peut-être une “fenêtre dorée” pour construire des positions. Les recommandations de Bank of America et consorts ne visent pas à inciter les clients à acheter au plus haut en pleine euphorie, mais à allouer prudemment à long terme après une correction et un desserrement partiel du risque. Cela traduit une approche d’investissement plus mature et rationnelle, où les crypto-actifs sont envisagés comme une couverture contre la dépréciation monétaire et une exposition à l’innovation technologique à long terme, plutôt que comme un simple outil spéculatif.

L’exemple de JPMorgan Chase est parlant. Bien que ses divisions de gestion de fortune n’aient pas encore publié de directives crypto officielles à leurs 5 900 conseillers, la banque a accéléré son développement dans d’autres domaines du secteur cette année. Depuis l’automne, ses clients titulaires d’une carte de crédit Chase peuvent recharger leur compte sur les principales plateformes d’échange américaines. Cela montre que la stratégie des grandes banques est globale — paiements, conservation, allocation d’actifs — et qu’elles n’attendent plus qu’un cadre réglementaire pleinement défini.

Décryptage : pourquoi 1 %-4 % ? L’art de l’allocation d’actifs

Pour l’investisseur lambda, la fourchette de 1 % à 4 % avancée par Bank of America n’est pas arbitraire : elle s’appuie sur la théorie moderne de portefeuille. Une allocation trop faible (moins de 0,5 %) n’a pratiquement aucun effet sur le rendement ou le risque global du portefeuille, perdant ainsi tout intérêt. Une allocation trop élevée (plus de 5 %) pourrait, compte tenu de la forte volatilité des crypto-actifs, exposer le portefeuille à un risque global excessif pour l’investisseur.

La fourchette de 1 % à 4 % incarne un équilibre subtil. Pour un portefeuille d’un million de dollars, cela revient à investir entre 10 000 et 40 000 dollars en crypto. Même en cas de perte totale, l’impact sur le patrimoine global reste maîtrisé (drawdown maximal de 4 %). À l’inverse, si les crypto-actifs connaissent la croissance exponentielle prédite par leurs partisans au cours de la prochaine décennie, cette « petite part » deviendra le moteur de la performance globale du portefeuille. Cette asymétrie — risque de perte limité, potentiel de gain important — est le cœur de la logique d’une allocation modérée. Il ne s’agit plus de parier, mais d’investir sur le long terme de manière calibrée et disciplinée.

Lorsque les conseillers en gestion de patrimoine de Bank of America discuteront sérieusement d’une allocation de 1 % à 4 % avec leurs clients, l’histoire des crypto-actifs aura définitivement tourné la page de l’ère pionnière. Il ne s’agit pas seulement d’une évolution du conseil en investissement, mais aussi d’un acte de reconnaissance silencieux de la valeur de stockage et du statut de classe d’actif des cryptomonnaies par la finance traditionnelle. Ce contraste entre la froideur du marché et l’enthousiasme institutionnel révèle deux horizons temporels distincts : les traders se concentrent sur la volatilité et les gains à court terme, tandis que les institutions planifient la finance à cinq ou dix ans. Pour l’investisseur particulier, la question n’est peut-être plus de savoir si « le bitcoin va monter ou baisser demain », mais de réfléchir : maintenant que Wall Street a construit le pont vers les actifs numériques, votre portefeuille est-il prêt ?