Le PDG de BlackRock admet publiquement son erreur : le Bitcoin n'est pas réservé aux criminels, c'est un actif de peur très volatil.

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a effectué un revirement public lors du sommet DealBook organisé par le New York Times, expliquant en détail au journaliste Andrew Ross Sorkin comment sa perception des cryptomonnaies a fondamentalement changé au cours des huit dernières années. Cet article est issu de Cointelegraph, traduit, compilé et rédigé par BlockTempo.

(Contexte préalable : BlackRock réalise l’émission d’ETF la plus réussie de l’histoire : IBIT lève 50 milliards de dollars, le Bitcoin vise le statut d’or en 2025) (Informations complémentaires : L’ETF Bitcoin de BlackRock « IBIT » surpasse tous les autres fonds de la société, rapporte plus que l’ETF S&P 500 pourtant dix fois plus gros)

Larry Fink, PDG de BlackRock, a opéré un revirement public remarqué lors du sommet DealBook organisé par le New York Times. Sur scène, aux côtés du CEO de Coinbase Brian Armstrong, il a expliqué à Andrew Ross Sorkin comment sa vision des cryptomonnaies avait profondément évolué en huit ans.

Fink a admis avoir relié directement le Bitcoin au blanchiment d’argent en 2017, avant de devenir aujourd’hui le dirigeant de la société à la tête du plus grand ETF Bitcoin spot au monde. Il a qualifié cette évolution de tournant majeur pour l’un des plus influents gestionnaires d’actifs de Wall Street et de reflet de l’évolution de la perception des institutions financières traditionnelles à l’égard du Bitcoin et des actifs numériques dans leur ensemble.

Un exemple public très visible illustrant ma profonde évolution de pensée… Mon processus de réflexion n’a cessé d’évoluer.

Performance de BlackRock IBIT : huit ans pour passer de la critique à l’adoption

En octobre 2017, Fink déclarait ironiquement que le Bitcoin « démontrait l’ampleur de la demande mondiale en matière de blanchiment d’argent ». Cette remarque reflétait la vision dominante de Wall Street à l’époque, qui considérait les cryptomonnaies comme essentiellement liées aux activités criminelles et aux flux de capitaux illicites. Beaucoup d’investisseurs institutionnels évitaient le Bitcoin, jugé trop risqué et sans application concrète.

Au cours des huit années suivantes, le contexte de marché, le cadre réglementaire et l’implication institutionnelle ont été bouleversés. Le Bitcoin est passé d’un actif marginal à un instrument financier pris au sérieux par les investisseurs institutionnels, les fonds spéculatifs et les sociétés de gestion d’actifs. BlackRock a elle-même opéré un virage stratégique, reconnaissant finalement que le Bitcoin et les ETF spot représentaient une opportunité commerciale majeure et répondaient à une demande client croissante.

En janvier 2024, BlackRock obtient l’approbation réglementaire de la SEC américaine pour lancer l’un des premiers ETF Bitcoin spot. L’iShares Bitcoin Trust ETF (code : IBIT) de la société a enregistré des résultats impressionnants depuis son lancement, battant plusieurs records de l’industrie de la gestion d’actifs.

Les performances d’IBIT incluent un flux net cumulé de plus de 50 milliards de dollars (fin 2024), avec un pic d’actifs atteignant environ 70 milliards de dollars, faisant d’IBIT le plus grand ETF Bitcoin spot du marché. Sa croissance a été la plus rapide de l’histoire des lancements d’ETF chez BlackRock, à un rythme cinq fois supérieur au deuxième plus grand ETF de la société. Plus remarquable encore, les revenus d’IBIT surpassent désormais tous les autres ETF de BlackRock, y compris l’ETF S&P 500 (IVV), pourtant dix fois plus important en taille.

Le Bitcoin, un « actif de la peur »

Pour autant, Fink ne s’est pas mué en défenseur inconditionnel du Bitcoin. Lors du sommet DealBook, il a qualifié le Bitcoin « d’actif de la peur » (« asset of fear »). Il a noté que le prix du Bitcoin avait chuté à l’annonce d’un possible accord commercial sino-américain ou de la fin de la guerre en Ukraine.

Si vous achetez du Bitcoin pour le trading, c’est un actif très volatil. Il faut vraiment maîtriser le timing de marché, et la plupart des gens ne savent pas le faire.

Ce commentaire montre que Fink a désormais une vision plus nuancée et pragmatique du Bitcoin : il reconnaît son importance mais ne le considère pas comme un placement à long terme sans risque, plutôt comme un actif à forte volatilité nécessitant une gestion professionnelle.

Fusion de la finance traditionnelle et des actifs numériques

L’attitude de Fink reflète la stratégie de BlackRock, premier gestionnaire d’actifs mondial, qui a identifié une demande persistante de la part de ses clients pour une exposition au Bitcoin et a choisi d’y répondre via un ETF spot. La présence conjointe de Brian Armstrong (Coinbase) et Larry Fink au sommet DealBook, lors d’un débat sur la tokenisation et l’avenir de la monnaie, est hautement symbolique : elle marque le passage du Bitcoin du statut d’actif marginal stigmatisé à celui d’option d’investissement légitime, intégrable dans les portefeuilles institutionnels, les fonds de pension et les comptes-retraite individuels.

La convergence entre les plus grandes institutions financières mondiales et la principale plateforme d’échange américaine de cryptomonnaies traduit un rapprochement accru entre la finance traditionnelle et l’univers crypto. Outre BlackRock, d’autres grands gestionnaires comme Grayscale, Bitwise, Fidelity, ARK 21Shares, Invesco Galaxy ou VanEck ont lancé leurs propres ETF Bitcoin spot, marquant ainsi un tournant : le Bitcoin ETF est désormais un produit financier grand public.

Défis à long terme et dynamique du marché

Pour autant, les sorties nettes subies par IBIT en novembre rappellent que l’intérêt institutionnel pour le Bitcoin n’est pas inconditionnel. Avec des conditions de marché changeantes, une accalmie des risques géopolitiques ou une évolution des politiques macroéconomiques, les investisseurs ajustent rapidement leurs positions.

IBIT a ainsi connu des sorties nettes notables en novembre 2024, pour un total de 2,3 milliards de dollars, dont les pics journaliers ont atteint 463 millions de dollars le 14 novembre et 523 millions de dollars le 18 novembre. Cristiano Castro, directeur du développement commercial chez BlackRock, a toutefois affirmé que la société restait confiante dans l’ETF, qu’il considère comme « un outil liquide et puissant ». Malgré les sorties, IBIT conserve 45 % de part de marché mondiale sur les ETF Bitcoin spot.

À mesure que les institutions financières traditionnelles adoptent le Bitcoin, gouvernements et régulateurs sont plus enclins à l’intégrer dans le cadre financier officiel. Cela pourrait entraîner des politiques fiscales plus claires, une meilleure protection des consommateurs et une régulation accrue du marché. Au fil du temps, le Bitcoin pourrait passer du statut d’actif spéculatif à une allocation standard dans les portefeuilles d’investissement traditionnels.

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