Les analystes de JPMorgan doutent de l’arrivée d’un crypto hiver, malgré une vente « significative » de Bitcoin

En bref

• Les analystes de JPMorgan « restent optimistes » sur la crypto.
• Ils reconnaissent des craintes liées au recul récent du Bitcoin.
• Certains analystes prévoient la fin des soi-disant hivers crypto.

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Les analystes de JPMorgan ont indiqué mardi que le Bitcoin et d’autres actifs numériques pourraient avoir encore du potentiel, malgré les inquiétudes suscitées par la chute récente de la cryptomonnaie originelle au cours du mois dernier.

Bien que certains observateurs puissent être convaincus que les prix des cryptos sont prêts pour une baisse prolongée après la chute du Bitcoin jusqu’à 81 000 $ le mois dernier, la banque d’investissement n’anticipe pas l’arrivée d’un soi-disant hiver crypto à l’horizon.

« La vente massive du mois dernier a suscité des inquiétudes dans les médias crypto et sur les marchés, craignant que l’écosystème crypto n’entre dans le prochain hiver crypto », ont-ils écrit. « Bien que nous n’anticipions pas la fin du cycle haussier actuel, nous reconnaissons que ce recul de novembre est significatif. »

Decrypt a contacté JPMorgan pour obtenir des commentaires supplémentaires.

Les analystes ont noté que le Bitcoin a terminé le mois avec une baisse de 9 % par rapport à son prix de départ en janvier, affichant un recul du prix de l’actif d’une année sur l’autre pour la première fois depuis mai 2023. À la date de mardi, le Bitcoin s’échangeait environ 1,5 % en dessous du seuil de 93 000 $.

Au cours de l’année écoulée, le prix du Bitcoin a tout de même chuté de 5 %, selon CoinGecko. Néanmoins, les analystes de JPMorgan ont reconnu que les prix des actifs numériques étaient « gonflés juste après l’élection générale américaine de 2024 », en même temps que la réélection du président Donald Trump.

Alors que les capitalisations boursières de divers tokens ont chuté de plus de 20 %, les analystes ont écrit que les volumes de transactions ont également connu un net recul. Ils ont toutefois souligné la « résilience » des stablecoins, dont le volume total a progressé pour le 17e mois consécutif malgré la volatilité.

« Dans l’ensemble, nous avons du mal à voir ces récents reculs de marché comme emblématiques d’une dégradation structurelle plus large au sein de l’écosystème crypto, et nous restons donc positifs sur le secteur », ont écrit les analystes.

La dernière note de JPMorgan est significative dans la mesure où elle pointe effectivement vers la fin des cycles de quatre ans que le prix du Bitcoin a historiquement suivis. Cette dynamique était liée au soi-disant halving du Bitcoin, mais le marché a radicalement changé ces dernières années.

Mardi, les utilisateurs de Myriad — une plateforme de marché prédictif de la maison-mère de Decrypt, Dastan — estimaient à seulement 6 % la probabilité qu’un hiver crypto survienne d’ici février 2026. Ils plaçaient ces chances à 16 % il y a quatre jours.

Pour certains, des chutes de 80 % semblent peu probables à l’avenir. Ceux qui investissent dans le Bitcoin via des fonds négociés en bourse sont des « propriétaires plus stables » qui devraient conduire à « des prix plus stables », a déclaré Eric Balchunas, analyste principal ETF chez Bloomberg Intelligence, à Decrypt en août.

Ce sentiment a été repris dans une note de la banque multinationale britannique Standard Chartered mardi, qui a souligné les attentes d’une politique monétaire plus souple à la Réserve fédérale. Cependant, elle a également reconnu que les flux entrants dans les ETF Bitcoin au comptant se sont récemment ralentis.

« Cette fois, c’est vraiment différent », a écrit Geoffrey Kendrick, responsable des actifs numériques de la banque. « Nous pensons que les hivers crypto appartiennent au passé. »