Deng Tong, Jinse Finance
Le marché crypto rebondit fortement du jour au lendemain, le Bitcoin repasse au-dessus de 100 000 dollars, atteignant un sommet de plus de 103 000 dollars, Ethereum réalisant même une hausse de plus de 20 %. Le marché cryptographique affiche une situation très favorable. Au moment de la rédaction, le BTC progresse de 4,7 %, à 102 804 dollars. De plus, de nombreuses autres cryptomonnaies majeures ont enregistré une hausse à deux chiffres.
Quels facteurs positifs contribuent à la reprise rapide du marché crypto ? Jusqu’où cette tendance peut-elle monter ?
I. Plusieurs États américains pourraient lancer une course à la réserve de crypto
Le 6 mai, le gouverneur du New Hampshire, Sununu, a publié une annonce sur les réseaux sociaux pour déclarer que le New Hampshire allait adopter une loi, approuvée par le Sénat et la Chambre des représentants, permettant à l’État « d’investir dans les cryptomonnaies et les métaux précieux ». La loi n°302 de la Chambre des représentants, proposée en janvier dernier dans le New Hampshire, autorise le département des finances de l’État à utiliser des fonds pour investir dans des cryptomonnaies d’une capitalisation boursière de plus de 5000 milliards de dollars. « Un État qui prône la liberté, plutôt que la mort », mène la voie pour le développement futur des affaires et des actifs numériques, ont déclaré des républicains du New Hampshire dans un post sur X le 6 mai. Avec la signature de cette loi, le New Hampshire devient le premier État américain à envisager une législation pour établir une réserve stratégique de Bitcoin, y compris une initiative en partenariat avec le gouvernement fédéral.
Ensuite, la gouverneure de l’Arizona, Katie Hobbs, a signé le 7 mai une loi permettant à l’État de conserver au moins trois ans des cryptomonnaies non réclamées, en les plaçant dans un « Fonds de réserve en Bitcoin et actifs numériques ». La loi n°2749 de la Chambre permet à l’Arizona de réclamer des actifs numériques abandonnés si aucun contact n’a été établi pendant trois ans. Les gestionnaires de l’État peuvent mettre en gage ces cryptomonnaies pour gagner des récompenses ou obtenir des airdrops.
Par ailleurs, le même jour, une commission de la Chambre des représentants du Texas a adopté, avec un vote de 9 contre 4, une loi soutenue par le Parti républicain visant à établir une réserve de Bitcoin, qui doit maintenant être soumise au vote de l’ensemble de la Chambre pour être envoyée au bureau du gouverneur Greg Abbott.
La « Loi sur l’investissement dans les actifs numériques » de Caroline du Nord autorise le secrétaire d’État à investir 5 % de tout fonds désigné dans des « actifs numériques admissibles ». La loi a été adoptée en deuxième lecture le 30 avril à la Chambre avec 71 voix pour et 44 contre, avant d’être soumise au Sénat. Elle prévoit également « d’étudier la faisabilité pour permettre aux membres du plan de revenu de retraite de l’État d’investir dans de tels actifs (via des ETP cryptographiques) » et d’étudier la création d’une réserve d’État pour détenir des cryptomonnaies saisies ou confisquées.
Ishmael Green, associé chez Diaz Reus, prévoit qu’en moyen terme, environ six États pourraient suivre l’exemple du New Hampshire — « car, en plus de protéger leurs bilans, ils cherchent aussi à couvrir l’inflation. »
David Lawant, directeur de la recherche chez FalconX, prévoit également que dans les 6 à 12 prochains mois, plusieurs autres États adopteront ce type de loi.
Pour plus d’informations, consultez « Quelles sont les highlights de la loi sur la réserve de Bitcoin du New Hampshire ? Va-t-elle inspirer d’autres États ? »
« Après la victoire du New Hampshire dans la course à la réserve de cryptomonnaies, quels sont les prochains États ? »
II. Accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni
Les États-Unis et le Royaume-Uni ont annoncé le 8 mai (jeudi) avoir conclu un accord commercial, le premier accord commercial officiel depuis que le président Trump a lancé sa politique tarifaire mondiale. Trump a qualifié cet accord de « percée historique », tandis que le Premier ministre britannique, Sunak, a déclaré que la conclusion de cet accord lors de la journée de commémoration de la victoire lors de la Seconde Guerre mondiale est « un jour historique ».
Selon Trump, le Royaume-Uni ouvrira ses marchés à plusieurs produits agricoles américains, notamment le bœuf américain, l’éthanol, ainsi que « pratiquement tous nos produits agricoles », ce qui devrait représenter « des dizaines de milliards de dollars » en exportations.
Du côté britannique, Sunak souligne que l’accord est « extrêmement important » pour l’industrie automobile et sidérurgique du Royaume-Uni. Selon Downing Street, les droits de douane américains sur les voitures britanniques seront réduits de 25 % à 10 %. De plus, les États-Unis assoupliront leurs mesures tarifaires sur l’acier et l’aluminium britanniques.
Bien que le texte de l’accord reste à préciser, le gouvernement Trump souhaite annoncer rapidement ce premier résultat, ce qui suscite l’attention des marchés. L’analyste de Capital Economics, Paul Ashworth, indique : « Cela reflète le fait que l’administration Trump souhaite de plus en plus parvenir à une certaine forme de compromis avant que les mesures tarifaires n’affectent la croissance économique et l’inflation. »
Trump nie cependant avoir exagéré l’importance de cet accord, affirmant qu’il s’agit du « meilleur résultat possible à l’heure actuelle ».
Après l’annonce de cet accord commercial avec le Royaume-Uni, le secrétaire au Commerce américain, Gina Raimondo, a déclaré que l’amélioration de l’accès des exportateurs américains au marché allait générer des milliards de dollars de revenus. Lors d’une allocution à la Maison Blanche, elle a précisé : « Ils ont accepté d’ouvrir leur marché, ce qui offrira aux exportateurs américains une opportunité supplémentaire de 50 milliards de dollars. » « Nous avons encore 10 % de droits de douane, ce qui pourrait rapporter 6 milliards de dollars aux États-Unis », a-t-elle ajouté. Raimondo a précisé que cet accord n’aurait pas d’impact négatif sur l’économie britannique et que les travailleurs britanniques ne seraient pas affectés par cet accord. Elle a également ajouté que cet accord permettrait à la Grande-Bretagne d’exporter 100 000 voitures aux États-Unis, « en payant seulement 10 % de droits de douane ».
L’impact direct de l’annonce de la « nouvelle entente commerciale » par le président américain Donald Trump a fait grimper le Bitcoin au-delà de 100 000 dollars, le Dow Jones a augmenté de 500 points, et le S&P 500 de 1,47 %.
Trump a écrit dans un post sur Truth Social : « Il y a beaucoup d’autres transactions en cours de négociation sérieuse ! »
L’accord entre les États-Unis et le Royaume-Uni marquera une détente des tensions commerciales mondiales, ce qui stimulera la tolérance au risque sur plusieurs marchés, y compris celui des cryptomonnaies.
III. Vote imminent sur la loi sur les stablecoins en dollar, plusieurs géants s’engagent sur le marché
Le Sénat américain doit voter jeudi (vendredi en heure de Beijing) une loi clé sur les stablecoins GENIUS. La loi exige que les stablecoins soient entièrement soutenus par le dollar et des actifs liquides à court terme, comme les bons du Trésor. Pour être adoptée, la loi doit obtenir 60 voix, nécessitant le soutien des sénateurs démocrates. Bien qu’un changement de dernière minute ait été constaté, neuf sénateurs démocrates ont retiré leur appui. Toutefois, la possibilité que cette loi soit adoptée reste élevée, car le dollar stable devrait devenir l’un des principaux acheteurs de la dette américaine à l’avenir. Le secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a indiqué que la demande d’actifs numériques pour la dette américaine pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars. Le PDG de Coinbase a également déclaré que la loi GENIUS pourrait finalement être soutenue par les deux partis et signer par le président.
Parallèlement à cette législation, plusieurs géants du numérique américain entrent sur le marché des stablecoins.
Le PDG de Stripe, Patrick Collison, a annoncé le 5 mai qu’il développait un produit de stablecoin basé sur le dollar, destiné principalement aux marchés hors des États-Unis. Le 7 mai, Stripe a lancé une nouvelle fonctionnalité permettant à ses clients « d’envoyer, recevoir et détenir un solde de compte en stablecoin en dollars, semblable au fonctionnement d’un compte bancaire en monnaie fiat ». Ce compte supporte USDC de Circle et USDB de Bridge, ce dernier étant acquis par Stripe en octobre 2024. Ce service couvrira plus de 100 pays, notamment l’Argentine, le Chili, la Turquie, la Colombie et le Pérou.
De plus, Meta, avec plus de 3 milliards d’utilisateurs actifs quotidiens, envisage d’intégrer des stablecoins pour réduire les coûts de paiement par rapport aux monnaies fiduciaires, par exemple pour payer les créateurs sur Instagram. Selon des reports, « la société ne semble pas encore avoir décidé quelle stablecoin utiliser ». De plus, Meta a « contacté des sociétés d’infrastructure cryptographique pour résoudre le problème des frais de paiement transrégionaux ». La société a également embauché « Ginger Baker, ancien cadre de Ripple, en tant que vice-présidente des produits ».
IV. Accord de règlement entre la SEC et Ripple
Selon une déclaration de la SEC du 8 mai, la Securities and Exchange Commission a soumis à un tribunal de New York une lettre conjointe de règlement avec Ripple, demandant la levée de l’interdiction imposée à Ripple jusqu’en août 2024, et la restitution de 75 millions de dollars du montant de 125 millions de dollars de pénalité civile retenu par la SEC.
Ce règlement intervient alors que la SEC se retire complètement d’une série d’enquêtes et de poursuites lancées durant le mandat de Jay Clayton. Trump a été élu en janvier dernier et a nommé le récent président de la SEC, Paul Atkins, favorable aux cryptomonnaies, ce qui a provoqué un revirement à 180 degrés de la position de la SEC sur la régulation des cryptomonnaies.
Cependant, la commissaire de la SEC, Caroline Crenshaw, a sévèrement critiqué cette transaction non résolue dans une déclaration du 8 mai, affirmant qu’elle porterait atteinte à la capacité du régulateur à superviser les entreprises cryptographiques et qu’elle compromettrait l’autorité des tribunaux.
Elle a déclaré : « Cet accord de règlement, combiné à la dégradation procédurale du plan de lutte contre la cryptographie de la SEC, cause un grand préjudice aux investisseurs et affaiblit le rôle des tribunaux dans l’interprétation de nos lois sur les valeurs mobilières. » « Par ailleurs, cet accord de règlement, avec une série de licenciements, nuit également à la crédibilité de nos avocats devant les tribunaux, qui doivent aujourd’hui adopter une position juridique contraire à celle adoptée il y a quelques mois. »
Crenshaw pense aussi que si le juge Torres accepte le règlement, cela effacera « la protection des investisseurs que nous avons déjà obtenue » et laissera un « vide réglementaire » jusqu’à ce que le groupe de travail sur les cryptomonnaies établisse un cadre réglementaire. « Cet accord de règlement n’est pas dans le meilleur intérêt des investisseurs et des marchés que notre agence sert et protège. Il soulève plus de questions qu’il n’apporte de réponses. »
V. La SEC envisage de nouvelles règles pour assouplir l’émission de tokens de valeurs mobilières
La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré lors d’un discours le 8 mai que le régulateur envisageait de modifier ses règles pour permettre aux entreprises d’émettre plus librement des tokens de valeurs mobilières.
Peirce a indiqué que la SEC « envisage de mettre en place une exemption pour les entreprises utilisant la technologie blockchain pour émettre, négocier et régler des valeurs mobilières », afin de leur épargner certaines exigences d’enregistrement. Par exemple, les DEX (DEX) décentralisés pourraient ne plus avoir besoin de s’enregistrer en tant que « courtiers, chambres de compensation ou bourses ». La SEC a déjà envoyé plusieurs Warnings à Uniswap et d’autres DEX, accusant leur non-enregistrement comme marché d’actifs. « Les entreprises ne devraient pas être contraintes de respecter des règles inappropriées, souvent établies avant même que la technologie concernée ne soit testée, et qui pourraient être abandonnées en raison de leurs caractéristiques techniques. »
VI. La crainte de stagflation profite aux actifs cryptographiques
La Fed a décidé le 7 mai de maintenir ses taux d’intérêt dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, renforçant l’attractivité des cryptomonnaies. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné lors de son discours après la réunion que le risque de stagflation augmente — croissance économique lente, inflation persistante — en partie à cause des politiques tarifaires de Trump.
Le « Kobeissi Letter » sur X indique : « La Fed semble prévoir une hausse à la fois de l’inflation et du chômage à l’avenir », ajoutant : « Leur pause dans la baisse des taux vise à observer quelle partie de leur double mission va s’accentuer. L’incertitude demeure. »
Cet environnement renforce la position du Bitcoin comme réserve de valeur, souvent qualifiée de « or numérique ». Préoccupés par une pression inflationniste qui pourrait éroder la monnaie légale, les investisseurs utilisent le Bitcoin comme couverture, comme lors de la période de relâchement monétaire en 2020 lorsque les cryptos ont connu une forte hausse.
Zach Pandl, chef de la recherche chez Grayscale, déclare : « La Fed craint la stagflation, et nous pensons que cela profite au Bitcoin. »
VII. Rebond technique du marché crypto
D’un point de vue technique, la hausse actuelle des cryptos fait partie d’un rebond amorcé à partir du support de 2,4 trillions de dollars. La dernière fois que la capitalisation a dépassé la barre des 3 trillions, c’était le 3 mars, puis le 7 avril, une vente provoquée par des tensions tarifaires a fait chuter la capitalisation à 2,27 trillions. Actuellement, la capitalisation totale du marché crypto est de 3,03 trillions de dollars, tentant de dépasser la zone de résistance entre 3,1 et 3,25 trillions.
Graphique quotidien de la capitalisation crypto.
Si cette tendance se confirme, cela indiquerait que les haussiers peuvent maintenir la tendance haussière et viser des sommets historiques au-delà de 3,69 trillions de dollars. L’RSI quotidien, passé d’un état survendu à 30 le 7 avril, s’élève progressivement à 68, montrant une accélération du momentum haussier.
VIII. Jusqu’où cette hausse peut-elle aller ?
Standard Chartered : l’objectif de 120 000 dollars pour le deuxième trimestre pourrait être trop conservateur.
Arthur Hayes, fondateur de BitMEX, estime que le vrai spectacle se prépare au sein du Trésor américain. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, remodèle silencieusement la liquidité mondiale. Avec cette masse de liquidités, combinée à l’incapacité des États-Unis à maîtriser leurs dépenses, le Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars d’ici 2028.
Ben Caselin, directeur marketing de VALR : alors que le Bitcoin cherche à consolider sa valeur au-delà de 100 000 dollars, il « est très probable » qu’il atteigne rapidement un nouveau sommet au-dessus de 110 000 dollars. « Le secteur de la vente au détail ne fera que traverser la seconde moitié de ce cycle de 4 ans du Bitcoin, qui pourrait culminer au quatrième trimestre de cette année. »
Charlie Sherry, directeur financier de BTC Markets, une plateforme crypto australienne, note que, même si on pourrait rencontrer une résistance psychologique autour de 100 000 dollars, il semble inévitable que le prix du Bitcoin s’ajoute d’un zéro supplémentaire.
Anthony Pompliano, entrepreneur en cryptomonnaies, affirme que l’accord commercial augmente la probabilité que nous atteignions un nouveau record en 2025.
