alt season n'a jamais disparu ! Arthur Hayes : tu as juste acheté le mauvais jeton.

Le trader légendaire Arthur Hayes a déclaré que la saison des altcoins est toujours en cours, mais que vous n'avez simplement pas acheté ces jetons qui ont explosé. Hayes a souligné que Hyperliquid est passé de 2-3 dollars à 60 dollars, Solana est passé de 7 dollars à près de 300 dollars, ce sont toutes des preuves de la saison des altcoins, mais la plupart des traders sont toujours coincés dans une ancienne mentalité, espérant que les anciens modèles se reproduisent, et finissent par manquer les véritables gagnants.

L'erreur fatale des traders : utiliser une vieille carte pour trouver un nouveau continent

(À droite, Arthur Hayes, source : Youtube)

Arthur Hayes a déclaré dans sa dernière interview de podcast YouTube : « Les altcoins auront toujours une saison de hausse, si vous dites toujours que la saison des altcoins n'est pas encore arrivée, c'est parce que vous ne détenez pas ces altcoins qui montent. » Cette phrase a touché de nombreux traders qui attendent encore. Hayes estime que beaucoup de gens ratent la saison des altcoins parce qu'ils essaient de comprendre le marché actuel à travers le prisme de leurs expériences passées, s'attendant à ce que les mêmes cryptomonnaies et les mêmes schémas se reproduisent.

« Vous espérez qu'il soit comme la dernière alt season, car cela vous donne l'impression de savoir quoi faire, » a souligné Hayes, pointant du doigt le biais psychologique des traders. Ce désir de certitude pousse de nombreuses personnes à maintenir leurs positions sur les jetons populaires de la dernière cycle, ignorant les changements structurels qui se sont déjà produits sur le marché. Lorsque les vieux jetons tombent dans l'oubli, les traders en viennent à croire que l'alt season n'est pas encore arrivée, alors qu'en réalité, c'est leur portefeuille qui n'a pas suivi le rythme du marché.

Hayes avertit les traders qu'ils devraient “ajuster leur stratégie” et ne pas se concentrer sur le passé. “Oh, je dois acheter ces trucs, parce que la saison dernière, ces trucs étaient très populaires,” dit-il en imitant et en critiquant le mode de pensée des traders. Cette pensée habituelle est particulièrement mortelle sur le marché des cryptomonnaies, car la rotation des récits et des tendances est beaucoup plus rapide que sur les marchés financiers traditionnels. Les projets vedettes du dernier cycle peuvent passer inaperçus dans le nouveau cycle, tandis que de nouveaux récits et technologies peuvent créer des jetons à cent fois leur valeur.

Les trois pensées habituelles que les traders manquent pendant la saison des altcoins

Choix de jetons à la manière de chercher une épée dans un bateau : Continuer à détenir les jetons populaires du cycle précédent, espérant qu'ils retrouveront leur gloire, tout en ignorant que le récit du marché s'est déjà déplacé vers de nouveaux domaines comme l'IA, DePIN ou les blockchains modulaires.

Attendre le mode traditionnel de rotation : S'accrocher à la logique traditionnelle de rotation « Bitcoin monte en premier → Ethereum suit → grands altcoins → petits altcoins », mais au cours de ce cycle, de nombreux altcoins se sont décorrélés du Bitcoin, formant des tendances indépendantes.

Ignorer les nouveaux récits et les nouvelles pistes : En se concentrant sur des projets DeFi ou NFT familiers, on a manqué les opportunités d'explosion dans des pistes émergentes telles que Layer-2, les blockchains modularisées et les agents IA.

Hyperliquid et la logique de nouvelle saison des altcoins sur Solana

（source : CMC）

Hayes a prouvé, à l'aide de deux cas concrets, que la saison des altcoins n'a jamais cessé. Hyperliquid (HYPE) est considéré par lui comme “la meilleure histoire” de ce cycle de cryptomonnaies, son prix initial n'étant que de 2-3 dollars, avant de monter en flèche jusqu'à 60 dollars, avec une augmentation de plus de 20 fois. Cette croissance explosive est typique des caractéristiques de la saison des altcoins, mais de nombreux traders ont complètement manqué cela en raison de leur méconnaissance de ce nouveau récit des échanges de contrats perpétuels décentralisés.

Le cas de Solana est plus convaincant. Cette blockchain a presque perdu tous ses gains après l'effondrement de FTX en 2022, tombant à près de 7 dollars, et le marché pensait généralement qu'elle était morte. Cependant, Solana a explosé au début de cette année, atteignant près de 300 dollars, avec une augmentation de plus de 40 fois. Hayes a souligné : “Encore une fois, la saison des altcoins est toujours là. C'est juste que vous n'y avez pas participé.” Ceux qui croyaient encore à la valeur technologique de Solana à 7 dollars ont réalisé d'importants retours, tandis que ceux qui soutenaient que Solana était morte ont complètement manqué le coche.

Ces deux cas révèlent les caractéristiques clés de la nouvelle saison des altcoins : les gagnants ne sont plus simplement les anciennes cryptomonnaies populaires qui se reproduisent, mais plutôt des projets qui ont réalisé des percées en matière d'innovation technologique, d'attractivité narrative ou de construction d'écosystèmes. Hyperliquid représente un nouveau paradigme pour le trading de dérivés décentralisés, tandis que Solana redéfinit la concurrence des blockchains grâce à ses hautes performances et à la culture des memecoins. Le succès de ces projets repose sur de nouvelles propositions de valeur, et non sur des répliques des anciennes narrations.

Divergences dans l'industrie : la lutte pour la définition de la saison des altcoins

Cependant, tous les professionnels du secteur ne partagent pas l'avis de Hayes. Maen Ftoui, PDG de CoinQuant, estime que les cryptomonnaies établies qui ont déjà lancé des fonds négociés en bourse (ETF) ou qui prévoient de lancer des ETF, absorberont la majorité des fonds lors de la prochaine saison des altcoins. Ce point de vue représente la logique de pensée des fonds institutionnels traditionnels, qui considèrent que la conformité et la liquidité seront des facteurs dominants.

Les analystes ont déclaré en août qu'il est peu probable que les altcoins connaissent une large et forte hausse avant que les ETF offrant une exposition à d'autres cryptomonnaies en dehors du Bitcoin ne soient approuvés. Ce raisonnement lie directement l'arrivée de l'alt season à l'afflux de capitaux institutionnels, suggérant que les marchés alimentés par des investisseurs de détail ne suffisent pas à créer un véritable alt season.

Certains traders attendent toujours le modèle traditionnel de rotation, commençant par un nouveau sommet du bitcoin, suivie d'une rotation des fonds vers l'éthereum, puis vers des altcoins de plus petite taille. Cette attente elle-même valide les critiques de Hayes : les participants au marché sont coincés dans un cadre passé et ne peuvent pas identifier les opportunités qui se présentent actuellement.

Le cœur de cette controverse réside dans la définition de la “alt season”. Si l'alt season signifie que tous ou la plupart des altcoins augmentent simultanément, alors il est vrai qu'elle n'est pas encore apparue. Mais si l'alt season fait référence à l'existence d'opportunités d'investissement significatives dans les altcoins et à des cas de big pump, alors l'argument de Hayes tient la route. Le changement de structure du marché pourrait signifier que le scénario traditionnel de “tous les altcoins en hausse” ne se reproduira plus, laissant place à des explosions cycliques dans des niches et des récits spécifiques.

Stratégies de trading de nouvelle ère : se concentrer sur le récit plutôt que sur l'histoire

Le conseil principal de Hayes est que les traders de cryptomonnaies devraient repenser leurs stratégies de trading et se concentrer sur les nouvelles tendances du marché, plutôt que de s'appuyer sur des expériences passées. « C'est une nouvelle étape, de nouveaux facteurs vont apporter de nouvelles dynamiques », a-t-il souligné. Plus précisément, les traders doivent identifier le récit dominant du cycle actuel, qu'il s'agisse de l'intégration de l'IA et de la blockchain, de la blockchain modulaire, des réseaux sociaux décentralisés, ou d'autres domaines émergents.

Une stratégie de trading réussie nécessite un équilibre des expositions au risque, en allouant à la fois des cryptomonnaies majeures soutenues par des ETF ou des institutions pour obtenir de la stabilité, et en effectuant des investissements risqués dans de nouveaux récits pour saisir des opportunités de rendement élevé. La clé est de ne pas laisser l'ensemble du portefeuille tomber dans une dépendance aux expériences de succès passées.