Coinbase et Robinhood sont en train de briser le paysage fragmenté des services financiers en lançant une super application intégrant des fonctionnalités telles que les actions, les cryptoactifs, les contrats à terme et le marché de prévision, permettant aux utilisateurs de trader instantanément à travers les classes d'actifs avec un seul compte, mettant fin à une décennie de services financiers dispersés. Cet article est basé sur un écrit de Nishil Jain, compilé et rédigé par Luffy, Foresight News. (Résumé : Coinbase lance le trading d'actions, un marché de prévision, et des contrats perpétuels ! Intégration de Kalshi, mise à niveau de Solana DEX en « plateforme de trading universelle » ) (Contexte : x402 mise à niveau V2 « prise en charge du format unique inter-chaînes », comment Coinbase crée-t-il un paiement entièrement automatisé pour les agents IA ? )

Table des matières

• Points de douleur fragmentés
• La pierre angulaire de la transformation : l'amélioration des infrastructures
  • La tokenisation brise les barrières temporelles
  • Le cadre réglementaire devient clair
  • Infrastructure de portefeuille mobile mature
• Logique centrale de l'intégration de la liquidité
• Le plan d'intégration de Coinbase
• Trading social : une nouvelle compétitivité différenciée
• Perspective pessimiste : risques et controverses potentiels
• La nature derrière le phénomène

La semaine dernière, Coinbase a lancé un nouveau produit prétendant représenter le “futur financier”. Une application permet de réaliser cinq fonctions majeures : trading d'actions 5×24 heures, échanges de Cryptoactifs sur des échanges centralisés et sur chaîne, trading de contrats à terme et de contrats perpétuels, marché de prévision, et elle est dotée d'un analyste financier en intelligence artificielle. Toutes les fonctionnalités peuvent être opérées via un téléphone portable, et le solde unique du compte d'utilisateur peut être échangé instantanément entre différentes catégories d'actifs.

Et récemment, Robinhood a pris de l'avance : lancement de la négociation d'actions tokenisées en Europe, négociation de contrats à terme 5×24 heures, service de génération d'intérêts sur les cryptoactifs, et prévoit de lancer la fonction de trading social Robinhood Social en 2026.

Les principaux discours sur la plateforme X interprètent cette tendance comme une évolution vers des « super applications », mais les gens négligent un point clé : ce n'est pas simplement une superposition de fonctionnalités, mais cela brise les frontières des classes d'actifs financiers artificiellement divisées en raison des restrictions réglementaires et techniques.

Pourquoi, après dix ans de développement fragmenté, les applications financières connaissent-elles une vague d'intégration ? Qu'est-ce que cela signifie pour les utilisateurs et les plateformes concernées ? Passons maintenant au sujet principal.

point de douleur fragmenté

Au cours des dix dernières années, les applications de la fintech ont émergé en masse, mais la plupart ne couvrent qu'un seul aspect des services financiers, les fonctions de trading d'actions, de chiffrement, de paiement, d'épargne, etc. étant dispersées dans différentes applications.

Ce modèle offre certes plus d'options aux utilisateurs, mais permet également aux entreprises de se concentrer sur le perfectionnement d'une seule solution, cependant, son utilisation réelle pose de nombreux problèmes.

Vous souhaitez vendre des actions puis acheter des cryptoactifs ? Les transactions boursières doivent être effectuées le lundi, et le règlement T+1 ne peut être complété que le mardi ; ensuite, il faut initier un retrait, ce qui nécessite 2-3 jours pour que les fonds arrivent sur le compte bancaire ; puis, il faut transférer les fonds sur Coinbase, ce qui prend encore 1-2 jours. Du « décision d’ajuster l’allocation des fonds » à « l’arrivée effective des fonds », cela prend environ 5 jours. Pendant ces 5 jours, l’opportunité d’investissement que vous aviez initialement en vue pourrait avoir disparu, tandis que les fonds stagnent dans un processus complexe.

Par exemple, si vous souhaitez acheter du Bitcoin le 18 décembre au prix de 86 000 dollars, mais que vous finissez par conclure la transaction cinq jours plus tard à 90 000 dollars en raison de retards dans le processus. Pour des opportunités d'investissement comme les jetons meme, l'ICO( ou l'IPO), qui sont encore plus volatiles, les pertes dues à ce type de retard peuvent être plus graves.

Le problème de la fragmentation n'existe pas seulement dans une seule région. Un investisseur indien qui souhaite acheter des actions Nvidia doit répéter plusieurs fois la certification KYC, ouvrir un compte auprès d'un courtier qui prend en charge les utilisateurs indiens pour investir dans des actions américaines, et doit également déposer des fonds supplémentaires, simplement pour acheter cette action.

Nous avons tous ressenti ce type de friction opérationnelle, mais ce n'est que récemment que l'infrastructure capable de résoudre ce problème a commencé à se former.

( Pierre angulaire de la transformation : amélioration des infrastructures

)# La tokenisation brise les barrières temporelles

Les actions traditionnelles ne peuvent être échangées que sur le marché boursier de New York ###NYSE### pendant les heures de négociation ( de 9h30 à 16h00, heure de l'Est des États-Unis, cinq jours par semaine ), tandis que les Cryptoactifs permettent un trading ininterrompu 7 jours sur 7, 24 heures sur 24. En réalisant la tokenisation des actions sur un réseau de deuxième couche, cela prouve qu'avec des mécanismes techniques appropriés, les actions peuvent théoriquement être échangées à toute heure.

Aujourd'hui, les actions tokenisées lancées par Robinhood en Europe prennent en charge le trading 5×24 heures, et Coinbase suivra également ce modèle.

(# Le cadre réglementaire devient clair

Au cours des dernières années, le lancement réussi des ETF Bitcoin au comptant, l'avancement de la légalisation des stablecoins, l'entrée du cadre réglementaire de la tokenisation en phase de discussion, ainsi que l'approbation du marché de prévision par la Commodity Futures Trading Commission )CFTC###, ont eu lieu. Bien que l'environnement réglementaire ne soit pas parfait, il est suffisamment clair pour que les plateformes puissent développer en toute confiance des produits multi-actifs, sans craindre d'être totalement arrêtées.

(# Infrastructure de portefeuille mobile mature

Les portefeuilles intégrés peuvent désormais gérer sans effort des opérations complexes inter-chaînes. La plateforme Privy, acquise par Stripe, permet aux utilisateurs de créer un portefeuille via un e-mail existant, sans avoir à toucher aux phrases de récupération ; la récente application de trading de cryptoactifs Fomo permet aux utilisateurs non cryptoactifs d'échanger des jetons sur des chaînes comme Ethereum, Solana, Base et Arbitrum sans avoir à sélectionner manuellement le réseau. Elle prend également en charge les dépôts Apple Pay, et le backend gère automatiquement tous les processus complexes. Les utilisateurs n'ont qu'à cliquer sur « Acheter des jetons » pour finaliser l'opération.

) logique fondamentale de l'intégration de la liquidité

Le moteur central de cette transformation est : les fonds dispersés dans différentes applications, qui sont essentiellement des fonds inactifs.

Dans un modèle intégré, les utilisateurs n'ont besoin de détenir qu'un seul solde de compte : après avoir vendu des actions, les fonds peuvent être utilisés immédiatement pour acheter des cryptoactifs, sans avoir à attendre la fenêtre de règlement, la période de vérification des retraits, ni à passer par des intermédiaires comme les banques. Le coût d'opportunité de 5 jours disparaît complètement.

Les plateformes d'intégration de la liquidité surpassent les autres en termes d'efficacité. Grâce à des pools de liquidité plus profonds, elles peuvent offrir une meilleure vitesse d'exécution ; comme tous les couples de trading partagent la même liquidité de base, elles peuvent supporter davantage de couples de trading ; elles peuvent offrir des rendements sur le capital inactif comme une banque ; de plus, grâce à la réduction des frictions et à l'augmentation des volumes de transactions des utilisateurs, elles peuvent également générer plus de revenus de frais.

Plan d'intégration de Coinbase

Coinbase est le cas le plus typique de cette vague d'intégration financière. Cette entreprise a été fondée en 2012, n'étant au départ qu'un simple échange de cryptoactifs, ne prenant en charge que l'achat et la vente de Bitcoin et d'Ethereum. Au cours des années suivantes, Coinbase a progressivement ajouté des services de garde institutionnelle, de staking, et des produits de prêt de cryptoactifs, et en 2021, elle s'est développée pour devenir une plateforme de cryptoactifs à service complet.

Son expansion ne s'est pas arrêtée : lancement de la Coinbase Card, qui prend en charge les dépenses en cryptoactifs, de la solution de paiement Coinbase Commerce destinée aux commerçants, et création de sa propre blockchain de couche 2, Base.

Le lancement de nouveaux produits le 17 décembre marque la réalisation complète de la vision de « super application » de Coinbase. Aujourd'hui, Coinbase prend en charge le trading d'actions 24 heures sur 24 et prévoit de lancer début de l'année prochaine un service de tokenisation d'actifs du monde réel destiné aux institutions, Coinbase Tokenize, en intégrant le marché de prévision en collaboration avec Kalshi, en lançant le trading de contrats à terme et de contrats perpétuels, et en intégrant les fonctionnalités de trading d'échanges décentralisés Solana dans l'application. De plus, l'application Base a été étendue à 140 pays et a renforcé l'expérience de trading social.

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Coinbase devient progressivement le système d'exploitation de la finance en ligne. Grâce à une interface unique et un solde de compte unique, couvrant tous les besoins de négociation d'actifs, son objectif est de permettre aux utilisateurs d'effectuer toutes les opérations financières sans quitter la plateforme.

Robinhood suit également une trajectoire de développement similaire : après avoir commencé par le trading d'actions sans commission, il a progressivement ajouté le trading de Cryptoactifs, proposé un service d'abonnement premium avec 3 % de cashback et 3,5 % d'intérêt sur les dépôts, ainsi que le trading de futures, avant de lancer des actions tokenisées en Europe.

Les deux plateformes parient sur une même logique fondamentale : les utilisateurs ne souhaitent pas télécharger différentes applications pour les actions, les cryptoactifs et les produits dérivés. Ce dont ils ont besoin, c'est d'un solde de compte unique, d'une interface opérationnelle unifiée et de la capacité d'ajuster instantanément la répartition des fonds.