2026 marché des cryptomonnaies生死劫！570 milliards ETF狂潮後需求能否延續？

En 2025, les flux nets cumulés du ETF Bitcoin Spot s'élevaient à 57 milliards de dollars, mais après octobre, les fonds sont devenus sortants, avec une chute de 30 % du Bitcoin et un effondrement de 50 % de l'Ethereum. En 2026, le marché des cryptomonnaies rencontrera trois grandes variables : la Réserve fédérale (FED) abaissant les taux d'intérêt de 100 points de base, des percées législatives aux États-Unis, et le risque de bulle AI. Ray Salmond, responsable du marché chez CoinTelegraph, a averti que le premier trimestre déterminera la continuité ou l'inversion du bull run.

Trois facteurs décisifs du premier trimestre 2026

(source : SoSoValue)

En 2026, le marché des cryptomonnaies ne sera plus un simple casino dirigé par des émotions spéculatives, mais un actif financier profondément lié aux politiques macroéconomiques, aux cadres réglementaires et aux évaluations des actions technologiques. Salmond a souligné lors d'une interview avec le réseau Schwab que la performance du marché au début de 2026 dépendra de l'interaction d'une série de facteurs.

La question la plus fondamentale est : la vitesse d'adoption par les institutions, les entreprises et les gouvernements, qui est le facteur clé de la hausse des prix du Bitcoin en 2025, pourra-t-elle se maintenir ? Des sujets tels que l'intelligence artificielle, la baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED), les réserves stratégiques de Bitcoin et les flux de fonds des ETF ont propulsé le marché en 2025, mais ces récits pourront-ils encore attirer les acheteurs de retour sur le marché en 2026, ou faudra-t-il de nouveaux catalyseurs ?

Trois grandes variables du marché en 2026

1. La politique de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED) : une arme à double tranchant

· Anticipation d'une réduction des taux d'intérêt de 100 points de base pour stimuler les actifs risqués

· Le refroidissement du marché du travail et l'augmentation de la dette des consommateurs

· Les droits de douane de Trump entraînent une augmentation des coûts des produits, annulant ainsi les effets de la baisse des taux d'intérêt.

· La politique monétaire accommodante pourrait retarder l'explosion de la bombe de la dette

2. Avancée législative de la loi CLARITY

· Clarification sur l'autorité de la SEC et de la CFTC sur les actifs cryptographiques

· Fournir une certitude réglementaire pour DeFi et les altcoins

· Attirer les entreprises de chiffrement offshore à revenir aux États-Unis

· Le cadre de protection des consommateurs renforce la confiance des investisseurs

3. Risque de bulle de valorisation de l'industrie de l'IA

· MAG7 et l'expansion des centres de données à très grande échelle peuvent-ils être monétisés

· La baisse des actions d'Oracle, Meta et Nvidia suscite des interrogations.

· Crise de flux de trésorerie des entreprises d'IA endettées

· L'effondrement des actions technologiques pourrait entraîner le marché des cryptomonnaies.

Ces trois grandes variables s'influencent mutuellement, et tout changement radical dans une direction pourrait réécrire la trajectoire du marché des cryptomonnaies en 2026.

La loi 《CLARITY》 peut-elle déclencher une vague de DeFi et de jetons alternatifs ?

L'événement positif le plus attendu au début de 2026 est de savoir si le projet de loi « CLARITY » pourra finalement devenir une loi. Les groupes de lobbying des cryptomonnaies espéraient à l'origine que le projet de loi serait adopté d'ici la fin de 2025, mais le long arrêt gouvernemental a retardé le processus législatif. S'il est adopté, ce projet de loi fournira un soutien structurel au marché des cryptomonnaies en 2026.

Le cœur de la loi « CLARITY » réside dans la clarification des frontières réglementaires. Elle précisera la compétence de la SEC et de la CFTC sur les différents types d'actifs numériques, en fonction de leur classification en tant que titres ou marchandises. Cette certitude réglementaire fournira l'environnement nécessaire aux innovateurs en fintech pour réaliser des tests en milieu contrôlé aux États-Unis, et devrait inciter davantage d'entreprises de cryptomonnaies offshore à rapatrier leur siège social aux États-Unis.

Pour les protocoles DeFi et les altcoins, l'adoption de la loi CLARITY signifie une amélioration fondamentale de l'espace de survie. Au cours des dernières années, l'incertitude de l'application par la SEC a forcé de nombreux projets innovants à quitter le marché américain, et des protocoles tels qu'Uniswap et Aave font face à des menaces de poursuites. Une fois que le cadre réglementaire sera clair, ces protocoles pourront légalement exercer leurs activités aux États-Unis, attirant des fonds institutionnels et la participation de petits investisseurs.

Il est encore plus important que ce projet de loi accorde une grande importance à la protection des consommateurs, ce qui fournira la transparence nécessaire aux entreprises et aux consommateurs, leur permettant d'investir en toute confiance dans les actifs chiffrés. L'expérience historique montre qu'un cadre réglementaire clair est souvent un tournant pour qu'une classe d'actifs passe de la périphérie au mainstream. Au premier trimestre 2026, les progrès législatifs du projet de loi CLARITY seront un indicateur clé pour observer le sentiment du marché des cryptomonnaies.

Les pièges cachés d'une baisse de 100 points de base par La Réserve fédérale (FED)

Le marché s'attend généralement à ce que la politique de La Réserve fédérale (FED) évolue davantage vers une politique monétaire accommodante, et le président Trump a prévu que le président de La Réserve fédérale (FED) sélectionné pour les primaires de 2026 apportera une baisse des taux allant jusqu'à 100 points de base. Les investisseurs en chiffrement estiment que la baisse des taux de la FED est favorable aux actifs risqués, mais Salmond avertit : « Nous faisons face à une situation de type 'Les Deux Cités', où les données sont contraires aux points de vue les plus optimistes. »

Le marché de l'emploi est en train de ralentir, et cette tendance devrait se poursuivre jusqu'en 2026. L'impact “temporaire” des droits de douane de Trump a entraîné une augmentation des coûts des biens et des services, les primes d'assurance maladie vont augmenter, et avec l'annonce de licenciements, l'augmentation de la dette des consommateurs et la baisse du revenu disponible, la confiance des investisseurs de détail pourrait diminuer. Dans ce contexte macroéconomique, la question centrale pour 2026 est de savoir si la politique de baisse des taux d'intérêt peut réellement stimuler la consommation et l'investissement, ou si elle ne fait que retarder l'arrivée de la récession.

Les investisseurs s'attendent à ce que la baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) entraîne une baisse des taux hypothécaires, obligeant les banques à assouplir leurs conditions de prêt et à inciter les consommateurs à augmenter leurs dépenses. Cependant, le retour potentiel d'une politique monétaire accommodante et des dépenses gouvernementales massives confirme en réalité que les États-Unis retardent davantage l'explosion de la bombe de la dette. Les conséquences à long terme de cette stratégie de « passer la balle » pourraient éclater de manière concentrée au second semestre 2026 ou en 2027.

Pour le marché des cryptomonnaies, les avantages à court terme d'une baisse des taux d'intérêt pourraient être compensés par des risques à long terme. Au premier trimestre 2026, le dilemme auquel les investisseurs seront confrontés est le suivant : la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale (FED) est-elle en train d'être anticipée et ensuite vendue une fois confirmée ? Ou la politique changeante de la Réserve fédérale (FED) revitalisera-t-elle le bull run du marché boursier de 2025 et s'étendra-t-elle au domaine des cryptomonnaies ?

Risques en chaîne de la bulle AI et de l'effondrement de MAG7

La plus grande cygne noir auquel le marché des cryptomonnaies sera confronté en 2026 est l'éclatement de la bulle de valorisation de l'industrie de l'IA. En plus des flux de fonds ETF sur le marché Spot des CEX américains, les opinions des investisseurs sur l'énorme échelle de développement de l'industrie de l'intelligence artificielle et sur la performance de l'indice S&P 500 axé sur les actions technologiques pourraient avoir un impact direct sur le marché des cryptomonnaies.

Salmond explique que l'expansion rapide du bilan est l'une des stratégies qui propulse la montée en flèche des actions technologiques en 2025, les opérateurs de centres de données de très grande taille ayant investi des dizaines de milliards de dollars dans les centres de données, la capacité de calcul, les GPU NVIDIA et l'énergie. En entrant en 2026, ces entreprises doivent prouver qu'elles sont capables de réaliser un retour sur investissement, ou au moins de financer leur expansion grâce à des flux de trésorerie internes.

Au second semestre de 2025, les actions d'Oracle, Meta et Nvidia ont chuté, car le marché remet en question si les flux de trésorerie disponibles de ces entreprises pourraient devenir négatifs. Si les investisseurs détectent en 2026 des risques liés aux entreprises d'IA et de calcul quantique, lourdement endettées et manquant de liquidités, une réaction négative est très probable. L'impact de ces ondes de choc sur l'indice S&P 500, l'indice Dow Jones et le marché des cryptomonnaies est une question à laquelle les investisseurs doivent prêter une attention particulière.

Sur le papier, les perspectives globales pour 2026 sont optimistes, surtout si l'on considère les politiques économiques de Trump, les politiques de La Réserve fédérale (FED) et la réglementation amicale envers le chiffrement. Cependant, les résultats inconnus de la construction de l'IA et l'impact réel de la baisse des taux d'intérêt sur les consommateurs et l'économie détermineront la direction du marché au cours du premier et du deuxième trimestre. Les investisseurs qui privilégient les options et les stratégies flexibles devraient être en mesure d'éviter certaines des pièges du marché, motivés par le récit et la spéculation.