BlackRock a classé le Bitcoin ETF comme un investissement clé pour 2025, ignorant la fluctuation pour un placement à long terme.

La plus grande société de gestion d'actifs au monde, BlackRock, a inclus dans son dernier résumé d'investissement pour 2025 le iShares Bitcoin Trust (IBIT) comme l'un des trois principaux thèmes d'investissement. Cette décision est particulièrement frappante dans le contexte où le Bitcoin a chuté de plus de 4 % cette année, enregistrant une baisse annuelle pour la première fois en trois ans. Cela reflète que BlackRock double ses paris, positionnant le Bitcoin comme une allocation clé dans un portefeuille diversifié.

Signal stratégique de BlackRock pour augmenter la position dans le Bitcoin ETF

La décision de BlackRock a rompu les normes de l'industrie de la gestion d'actifs. En général, les sociétés de fonds mettent en avant les produits les plus performants dans leurs rapports annuels pour attirer les investisseurs et démontrer leur capacité de gestion. Cependant, la performance d'IBIT en 2025 n'est pas la plus éclatante de la gamme de produits de BlackRock. Le Bitcoin a chuté de plus de 4 % cette année, ce qui représente la première perte annuelle de cet actif depuis 2022, et la performance d'IBIT a également été à peu près synchronisée.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que BlackRock a d'autres ETF qui surperforment l'IBIT et qui sont plus chers, comme l'IAU axé sur l'or. L'or a bien performé en 2025, avec une hausse de plus de 20% sur l'année, et le taux de gestion de l'IAU est également supérieur à celui de l'IBIT. D'un point de vue de maximisation des revenus, promouvoir l'IAU semble sans aucun doute plus logique. Cependant, BlackRock a choisi de mettre un ETF Bitcoin relativement sous-performant au premier plan de son année, ce qui est rare dans une industrie de gestion d'actifs qui privilégie la promotion des performances.

Nate Geraci a déclaré : « Les gens peuvent facilement interpréter cela comme BlackRock promouvant simplement son produit le plus lucratif, mais je suis plutôt enclin à penser que cela reflète le fait que BlackRock double ses paris sur le fait que Bitcoin devrait faire partie d'un portefeuille diversifié. » Il a ajouté : « S'il s'agissait simplement de générer des revenus, BlackRock n'est absolument pas à court de frais de gestion plus élevés et d'ETFs à mettre en avant. Les sociétés de gestion d'actifs ne mettent généralement pas en avant des produits qui sous-performent, surtout lorsqu'elles disposent d'un grand nombre d'options offrant de meilleures performances. »

Cette stratégie d'augmentation à contre-courant révèle un message clé : BlackRock a changé son point de vue sur Bitcoin, passant d'un outil de trading à court terme à une allocation stratégique à long terme. En plaçant l'IBIT aux côtés des équivalents de liquidités (SGOV) et des actions (TOPT), cela communique en réalité au marché que Bitcoin est devenu une option d'allocation au même niveau que les classes d'actifs traditionnelles.

250 milliards de dollars de fonds révèlent la confiance des institutions

Bien que le prix ait chuté, l'IBIT continue d'attirer des flux de capitaux impressionnants. Les données montrent que l'IBIT se classe au sixième rang des flux de capitaux des ETF en 2025, ayant attiré plus de 25 milliards de dollars depuis janvier de cette année. Ce chiffre dépasse de loin celui de la plupart des ETF traditionnels, y compris de nombreux fonds obligataires et actions qui existent depuis des années.

Que signifie un afflux de fonds de 25 milliards de dollars ? Cela représente que les investisseurs institutionnels et les particuliers à haute valeur nette intègrent le Bitcoin dans leur portefeuille à long terme, plutôt que de se livrer à des spéculations à court terme. En contraste avec la volatilité des prix, la stabilité de l'afflux de fonds indique que les investisseurs ne paniquent pas en raison de la chute des prix, mais en profitent pour renforcer leurs positions. Ce modèle de comportement est plus proche de l'investissement de valeur que de la spéculation.

D'après la répartition temporelle des flux de fonds, les entrées d'IBIT ne sont pas concentrées aux points hauts du prix du Bitcoin, mais sont dispersées tout au long de l'année. Ce modèle d'accumulation par tranches montre que les investisseurs adoptent une stratégie d'investissement à long terme, plutôt que de suivre les hausses et les baisses. Ce comportement d'investissement est fortement aligné avec les méthodes opérationnelles des fonds de retraite traditionnels, des fonds de dotation universitaires et des bureaux familiaux.

Il est encore plus important de noter que cet afflux de 25 milliards de dollars se produit dans un contexte de chute des prix du Bitcoin, ce qui signifie que le coût moyen de détention des investisseurs est relativement bas. Si le Bitcoin entre à nouveau dans une phase de hausse à l'avenir, ces investisseurs qui ont accumulé à bas prix bénéficieront d'une augmentation significative de leur rendement. BlackRock choisit de mettre en avant IBIT à ce moment précis, ce qui en fait en réalité un signal pour le marché : le moment actuel pourrait être idéal pour une allocation à long terme.

Logique de configuration des trois grands thèmes de BlackRock

Mettre IBIT aux côtés de SGOV et TOPT révèle le jugement de BlackRock sur la structure du marché en 2025 et au-delà. SGOV représente la gestion de la trésorerie et les réserves de liquidité, TOPT représente la configuration centrale du marché boursier, tandis qu'IBIT représente des actifs alternatifs et une couverture contre l'inflation. Ces trois éléments constituent un cadre complet d'allocation d'actifs.

1. Liquidités et liquidité (SGOV)

· Les obligations d'État américaines à court terme offrent une liquidité sécurisée

· Configuration défensive face aux changements de l'environnement des taux d'intérêt

· Pool de liquidités flexible à rééquilibrage rapide

· Matelas de protection contre les fluctuations soudaines du marché

2. Positions clés en actions (TOPT)

· Concentration des 20 plus grandes actions américaines

· Croissance à long terme des leaders technologiques et de consommation

· Double rendement des dividendes et des gains en capital

· La pierre angulaire de l'allocation d'actifs traditionnels

3. Stratégie de configuration Bitcoin (IBIT)

· Stockage de valeur à long terme des actifs numériques rares

· Effet de diversification à faible corrélation avec les actifs traditionnels

· Alternatives pour lutter contre la dévaluation de la monnaie

· Catégories d'actifs préférées par les investisseurs de nouvelle génération

Le cœur de cette logique de configuration réside dans l'équilibre. SGOV offre stabilité et liquidité, TOPT offre croissance et rentabilité, tandis qu'IBIT offre diversité et caractéristiques de couverture. La combinaison des trois constitue un ensemble résilient capable de faire face à diverses situations de marché.

Une logique plus profonde réside dans le transfert générationnel. BlackRock gère plus de 10 trillions de dollars d'actifs, et sa clientèle connaît un changement de génération. L'acceptation de Bitcoin par les investisseurs de la génération Y et de la génération Z est bien plus élevée que celle de la génération des baby-boomers, et intégrer BIT dans les thèmes centraux prépare en réalité le changement de structure des clients pour la prochaine décennie.

jalon de changement de perception du marché

Inclure IBIT dans le thème d'investissement central de 2025 montre que cette plus grande société de gestion d'actifs au monde fait un pari stratégique sur l'allocation à long terme des actifs cryptographiques. Pour les investisseurs qui voient encore les cryptomonnaies comme des actifs spéculatifs ou marginaux, le positionnement de BlackRock de Bitcoin aux côtés des liquidités et des actions pourrait aider à changer la perception existante du marché concernant ses attributs d'actif.

Ce changement de position a des répercussions profondes. Lorsque des institutions gérant 10 billions de dollars d'actifs traitent un actif sur un pied d'égalité avec la liquidité et les actions, cela envoie un signal clair à l'ensemble du système financier : ce n'est plus une expérience marginale, mais une option de répartition principale. Les régulateurs, les cabinets d'audit, les banques de conservation et les conseillers financiers vont ainsi réévaluer le rôle de Bitcoin dans les portefeuilles.

Pour les investisseurs de détail, le soutien de BlackRock offre une légitimité psychologique. De nombreux investisseurs adoptent une attitude d'attente envers Bitcoin, non pas parce qu'ils ne reconnaissent pas sa logique de valeur, mais parce qu'ils craignent les risques réglementaires et le niveau de reconnaissance sociale. Lorsque la plus grande société de gestion d'actifs au monde le classe publiquement comme un thème central, ces inquiétudes seront considérablement réduites.