Bilan 2025 de la chaîne Base : croissance des revenus de 30 fois, consolidation de la position de leader en L2

2025 年, Base a renforcé sa position de leader en tant que principal L2 d’Ethereum selon de nombreux indicateurs de données. Les revenus sont passés de 2,5 millions de dollars en décembre 2023 à 14,7 millions de dollars en décembre 2024, avec une part de marché de 63 %, et une avance continue dans des indicateurs clés tels que le TVL DeFi, le nombre d’utilisateurs, etc. En 2026, l’accent sera mis sur le déploiement de Base App pour l’économie des créateurs. Cet article est issu d’une publication de Messari, organisée, compilée et rédigée par PANews.
(Précédent contexte : Rapport sur l’arrêt de la production de blocs de la chaîne Base en 33 minutes : risques de centralisation derrière l’efficacité et défis de croissance Layer 2)
(Complément d’information : Quand Base rencontre Solana : fin de la guerre inter-chaînes, début de la guerre du trafic)

En 2025, Base a consolidé davantage sa position de leader en tant que principal L2 d’Ethereum selon de nombreux indicateurs de données. Parmi eux, les revenus sont le meilleur reflet de sa domination dans l’écosystème L2.

Bien que le revenu total des L2 ait fortement diminué après son pic en 2024, Base continue de dominer le marché L2. En décembre 2023, le revenu on-chain de Base s’élevait à 2,5 millions de dollars, représentant seulement 5 % du revenu total des L2, qui s’élevait à 53,7 millions de dollars. Un an plus tard, le revenu on-chain de Base a augmenté à 14,7 millions de dollars, représentant 63 % du revenu total des L2 de 23,5 millions de dollars en décembre 2024. Cette tendance s’est poursuivie en 2025, avec un revenu de 75,4 millions de dollars depuis le début de l’année, soit 62 % du revenu total des L2 de 120,7 millions de dollars.

L’avantage de Base ne se limite pas au revenu ; son TVL DeFi est également devenu le leader dans la course L2. Après avoir dépassé Arbitrum One en janvier 2025, Base détient actuellement 4,63 milliards de dollars de TVL DeFi, représentant 46 % du marché L2. Plus important encore, la part du TVL DeFi de Base a continué de croître tout au long de 2025, passant de 33 % au début de l’année à son niveau actuel.

L’un des plus grands atouts de Base par rapport à d’autres solutions L2 réside dans son canal de distribution, dont l’importance n’est pas à démontrer. Selon le dernier rapport 10-Q de Coinbase, la plateforme comptait 9,3 millions d’utilisateurs actifs mensuels au troisième trimestre, permettant à Base d’accéder directement à une large base d’utilisateurs déjà familiarisés, ce qui est difficilement atteignable pour d’autres réseaux L2. Alors que la majorité des L2 doivent recourir à des incitations ou à des intégrations tierces pour attirer des utilisateurs, Base bénéficie d’un avantage de distribution naturel grâce à sa connexion directe avec la plus grande plateforme centralisée américaine.

Base se distingue également par le développement à grande échelle de ses applications dans l’écosystème, créant une valeur réelle. Depuis le début de l’année, les applications de l’écosystème Base ont généré 369,9 millions de dollars de revenus. La majorité de ces revenus provient d’Aerodrome, qui a contribué à hauteur de 160,5 millions de dollars, soit 43 % du revenu total des applications. Cependant, la DEX principale sur Base n’est pas la seule application à avoir connu du succès en 2025.

La plateforme d’agents IA Virtuals a généré 43,2 millions de dollars de revenus, représentant 12 % du total des revenus applicatifs de Base ; de plus, la nouvelle application de prédiction sportive Football.Fun a déjà généré 4,7 millions de dollars. Ces chiffres montrent qu’un portefeuille de produits générateurs de revenus s’est formé sur Base, avec une activité dynamique qui ne dépend pas d’une seule application ou d’un seul cas d’usage.

Ce type d’avantage de distribution a été illustré de manière exemplaire dans la collaboration entre Coinbase et Morpho. Cette coopération permet aux utilisateurs de Coinbase d’emprunter directement en USDC en utilisant leurs actifs cryptographiques comme garantie sur la plateforme. Bien que l’expérience utilisateur soit intégrée au site Coinbase, la gestion des garanties et l’exécution des prêts sont effectuées via Morpho déployé sur Base, en chaîne. Ce produit de prêt a été lancé il y a moins d’un an, mais son adoption est déjà très forte.

Les utilisateurs de Coinbase ont déjà emprunté pour 8,663 milliards de dollars via Morpho, représentant 90 % des prêts actifs de Morpho sur le réseau Base. Parallèlement, le TVL de Morpho sur Base a augmenté de 1906 % cette année, passant de 48,2 millions à 966 millions de dollars. L’avantage de distribution de Base signifie que l’activité en chaîne peut devenir un sous-produit de l’utilisation des produits Coinbase. Ce canal d’acquisition d’utilisateurs est absent chez d’autres réseaux L2, qui dépendent principalement de programmes d’incitation pour attirer la liquidité et les utilisateurs dans leur écosystème DeFi.

Malgré la croissance continue du TVL DeFi sur Base et la stabilité des revenus on-chain en 2025, le comportement des utilisateurs en chaîne commence à évoluer. Selon les statistiques quotidiennes de filtrage des utilisateurs (indiquant les adresses indépendantes effectuant au moins deux transactions sur un contrat spécifique et consommant plus de 0,0001 unité de frais de gaz par jour), USDC est désormais l’application la plus utilisée sur Base. En novembre, le nombre moyen d’utilisateurs quotidiens de cette application a atteint 83 400, en hausse de 233 % par rapport à la même période l’année précédente, avec 25 100 utilisateurs.

Parallèlement, l’interaction des petits investisseurs et des DEX a fortement diminué. Le nombre moyen d’utilisateurs quotidiens de Uniswap et Aerodrome a chuté respectivement de 74 % et 49 %. Cependant, il est encore plus remarquable que le volume des échanges DEX sur Base ait atteint un nouveau sommet en 2025, ce qui indique que l’activité sur Uniswap et Aerodrome se concentre de plus en plus chez des traders disposant de plus de fonds et effectuant des transactions de plus grande valeur.

$1 Base 2026, déploiement clé : Base App

Grâce à l’avantage naturel de Coinbase, Base bénéficie d’un luxe difficile à égaler pour d’autres chaînes. Elle a déjà construit une barrière solide en termes de base d’utilisateurs, de liquidité et d’écosystème applicatif. En tête en termes de revenus parmi les réseaux L2, elle détient la plus profonde TVL DeFi dans ce domaine, et continue de bénéficier du trafic d’utilisateurs en chaîne de Coinbase. En d’autres termes, contrairement à la majorité des autres L2 encore en phase de consolidation ou d’attraction d’utilisateurs, Base a déjà dépassé cette étape de développement.

Forte de cette barrière, la vision de Base dépasse les indicateurs L2 fondamentaux pour se tourner vers l’économie des créateurs. Si cette opportunité de marché est saisie, la taille potentielle du marché total pourrait atteindre près de 5000 milliards de dollars. Pour conquérir ce marché, la stratégie principale de Base se concentre sur Base App. Cette « super application » vise à intégrer la gestion d’actifs, le trading, la socialisation et les fonctionnalités de portefeuille dans une seule plateforme. Contrairement à la plupart des portefeuilles cryptographiques, Base App intègre plusieurs fonctionnalités innovantes dépassant la simple gestion d’actifs :

· Flux d’informations sociales basés sur Farcaster et Zora ;

· Messagerie directe et chat de groupe via XMTP (supportant l’interaction avec d’autres utilisateurs et agents IA comme Bankr) ;

· Fonctionnalité d’exploration de mini-apps, permettant aux utilisateurs d’accéder et d’utiliser directement diverses mini-apps dans Base App.

Le lancement de la version bêta interne de Base App a débuté en juillet, initialement réservée aux utilisateurs invités via whitelist. Malgré cela, Base App a connu une croissance significative. Au total, 148 400 utilisateurs ont créé un compte, avec une accélération des inscriptions en novembre, avec une hausse de 93 % en glissement mensuel. Le taux de rétention des utilisateurs est également solide, avec 6 300 utilisateurs actifs hebdomadaires (augmentation de 74 %) et 10 500 utilisateurs actifs mensuels (augmentation de 7 %). Bien que cela n’ait pas été confirmé explicitement, il est probable que la phase de test interne de Base App se termine ce mois-ci, ouvrant la voie à une ouverture complète au public avant la nouvelle année.

L’objectif principal de l’économie en chaîne que Base tente de construire est de permettre aux créateurs de monétiser directement leur contenu. Sur Base App, le contenu créé est par défaut tokenisé (même si les utilisateurs peuvent choisir de désactiver cette fonction), transformant chaque publication en un marché échangeable. Les créateurs peuvent percevoir une part des frais de transaction générés par leur contenu, soit 1 % de chaque transaction.

À l’avenir, les utilisateurs pourront également émettre directement des tokens de créateurs pour leur compte sur Base App, ouvrant une autre voie de monétisation (cette fonctionnalité étant encore en phase de test précoce). Sur le plan technique, les tokens de créateurs et de contenu sont tous deux tokenisés via le protocole Zora. À ce jour, les créateurs ont accumulé 6,1 millions de dollars de revenus via la tokenisation Zora, avec une moyenne mensuelle de 1,1 million de dollars depuis juillet.

À ce jour, le total des tokens de créateurs et de contenu tokenisés via Zora dépasse 6,52 millions. Parmi eux, 6,45 millions (environ 99 % du total) n’ont pas réalisé cinq transactions. Seuls 17 800 tokens (0,3 % du total) sont restés actifs dans les 48 heures suivant leur émission.

Avant d’interpréter ces chiffres, il faut comprendre une réalité fondamentale : la majorité du contenu publié sur Internet n’a en réalité aucune valeur. Dans cette optique, 99 % des tokens n’ont pas attiré l’attention du marché, ce qui reflète peut-être simplement la distribution naturelle du contenu en ligne, plutôt qu’une faille structurelle du modèle Base. Ce qui compte vraiment, ce sont les tokens qui ont survécu plus de 48 heures. Nous pensons que le fait qu’un créateur ou un contenu continue à être échangé après 48 heures est un signal que leur valeur réelle est présente.

En d’autres termes, jusqu’à présent, Base n’a guère réussi à faire bouger l’économie des créateurs. Seuls 17 800 tokens de créateurs et de contenu restent actifs, ce qui est une goutte d’eau par rapport à la masse de contenu produite quotidiennement sur Internet. Les pessimistes pourraient penser que ce modèle est tout simplement voué à l’échec, mais les optimistes pensent que : bien que la pénétration de Base dans l’économie des créateurs soit pratiquement nulle, si l’on optimise la distribution de contenu, la découverte de contenu et les outils fonctionnels, le potentiel de croissance est immense. Quoi qu’il en soit, augmenter le nombre de tokens qui survivent plus de 48 heures doit devenir l’objectif principal de Base en 2026.

Enfin, Base pourrait également disposer du mécanisme d’incitation le plus efficace du marché crypto : le token. En septembre, Base a confirmé qu’elle explorait l’émission d’un token, mais n’a pas encore publié de détails concrets concernant la répartition, les fonctionnalités ou la date de lancement potentielle. La caractéristique la plus remarquable du token de Base n’est pas le token lui-même, mais ses cas d’usage. Contrairement à la plupart des autres L2, Base n’a pas besoin d’un token pour attirer la liquidité. Au contraire, il peut utiliser le token pour inciter la participation des créateurs en chaîne, en récompensant les comportements qui favorisent l’engagement utilisateur, la création de contenu et l’activité sociale, plutôt que les transactions à court terme.

En résumé, avec un écosystème L2 déjà établi, Base exploite ses canaux de distribution, sa couverture produit et ses potentiels incitatifs en tokens pour avancer, en explorant des cas d’usage pour les consommateurs et les créateurs. Si cette stratégie réussit, Base pourra construire une barrière autour de l’écosystème social et créatif. Cette barrière sera plus fidèle que le TVL DeFi ou le solde en stablecoins, et d’autres L2 ne l’ont pas encore mise en place.