Les pièces de confidentialité et les jetons adossés à l'or dominent les gagnants des altcoins en 2025

Arthur Hayes a récemment soutenu que la saison des altcoins ne s’est en réalité jamais arrêtée ; elle est simplement devenue « nuancée » et « décorrélée ». Les données du marché de la majeure partie de 2025 soutiennent cette vision, montrant des gains massifs dans certains créneaux tandis que d’autres sont restés stables.

La déception des Altcoins et la contre-narrative de Hayes

Alors que 2025 touche à sa fin, les investisseurs à la recherche de bonnes affaires sont frustrés que la saison des altcoins tant vantée ne se soit jamais concrétisée. Cette déception persiste même après que le bitcoin (BTC) ait dépassé 126 000 $, établissant un nouveau sommet historique. Historiquement, de tels rallyes du BTC ont souvent ouvert la voie à des gains explosifs pour les altcoins, atteignant souvent des chiffres à trois chiffres.

Tout au long de l’année, les analystes et commentateurs du marché ont proposé des explications contradictoires sur les raisons pour lesquelles les altcoins n’ont pas réussi à reproduire les rallyes de 2017 et 2021. Mais à quelques jours de la fin du calendrier, Arthur Hayes—fondateur de BitMEX et voix influente du Web3—a livré une contre-narrative percutante.

Hayes a soutenu que les investisseurs déplorant l’absence d’une saison des altcoins se trompent simplement d’actifs. Lors d’une interview récente, il a rejeté « la référence dépassée » selon laquelle un marché haussier doit faire monter toutes les monnaies simultanément. Au lieu de cela, il a déclaré que le marché a mûri pour entrer dans une phase plus sélective et nuancée.

Nouvelles règles pour un marché décorrélé

Il a esquissé les principaux changements façonnant ce cycle, notamment des rallyes sectoriels plutôt que des hausses générales. Ces changements incluent également une corrélation plus faible avec le bitcoin, rompant ainsi la dépendance ancienne, et une importance accrue accordée aux fondamentaux et à la tokenomique où les projets solides se démarquent.

Hayes a mis en garde les traders contre la poursuite des sommets historiques, leur conseillant plutôt de repérer les nouvelles narratives émergentes avant qu’elles n’atteignent leur apogée. Il a conseillé de regarder au-delà des 10 premières monnaies pour voir où « l’argent intelligent » se repositionne. Pour illustrer, il a cité Hyperliquid (HYPE) et Solana ( SOL) comme exemples d’actifs alimentant de nouvelles narratives.

Sa déclaration selon laquelle « la saison des altcoins ne s’est jamais arrêtée » a rapidement suscité un débat dans la communauté crypto. De nombreux traders expérimentés et analystes natifs du crypto ont adopté sa perspective, mais les investisseurs particuliers et les analystes traditionnels ont réagi en opposant leur point de vue. Ils soutiennent que le marché actuel ne montre que des « anomalies localisées » plutôt qu’une véritable saison des altcoins, en se référant à l’Indice de la saison des altcoins, qui se situe à 35—bien en dessous du seuil de 75 qui signale une saison officielle.

De plus, d’autres leaders du secteur, dont le PDG de Coinquant, auraient avancé une troisième théorie : la « saison alimentée par les ETF ». Selon eux, la prochaine vague ne sera pas axée sur de nouvelles narratives ou des rallyes sélectifs, mais plutôt sur d’anciens altcoins avec des fonds négociés en bourse (ETFs)—ou ceux qui les anticipent—absorbant la majeure partie de la liquidité.

Validation de la théorie : les meilleurs performeurs de 2025

Voici une liste des cryptomonnaies ayant le meilleur rendement en 2025, suivies par Coingecko, qui semblent soutenir le point de vue de Hayes.

Zcash (ZEC) : La meilleure performance parmi les 100 principales altcoins suivies par CoinGecko a été celle de la cryptomonnaie axée sur la confidentialité Zcash. Au moment de la rédaction (22 déc., 1h EST), elle avait augmenté de 740 % sur 12 mois. Jusqu’à la fin du troisième trimestre, ZEC s’était principalement échangée avec une capitalisation boursière inférieure à $50 milliard.

Cependant, à partir d’octobre, la cryptomonnaie a entamé un rallye qui a vu ses gains dépasser 1 000 % en seulement six semaines. Mi-novembre, ZEC—que Hayes soutenait avec enthousiasme—avait atteint 740 $, poussant sa capitalisation boursière au-delà de $1 milliard. De nombreux analystes ont lié ce rallye à la résurgence de la narrative sur la confidentialité.

Monero $10 XMR( : En deuxième position, une autre cryptomonnaie axée sur la confidentialité, XMR, a augmenté de 142 % durant la même période. Comme Zcash, XMR a bénéficié d’un regain d’intérêt pour la confidentialité. Cette narrative a brièvement ravivé plusieurs cryptomonnaies de confidentialité dormantes ; cependant, vers la fin de l’année, seules ZEC et XMR ont maintenu des gains nets, tandis que d’autres ont inversé leur progression.

OKB : Après avoir été échangée autour de )pendant une grande partie du premier semestre 2025, le jeton de la plateforme centralisée OKX a connu une hausse suite à une brûlure de jetons le 15 août, qui a réduit l’offre à 21 millions. Une semaine après la brûlure, OKB a brièvement dépassé $50 avant de redescendre en dessous $228 d’ici le 3 septembre. Le jeton a repris $170 le 5 octobre avant de connaître une baisse régulière. Au moment de la rédaction, OKB se négociait autour de 107 $, ce qui en fait la troisième altcoin la plus performante de 2025.

WBT : En quatrième position, on trouve WBT, un jeton d’échange émis par la plateforme centralisée WhiteBIT. Après avoir débuté l’année juste en dessous de 25 $, WBT a connu deux pics : l’un à la mi-juin à $228 et un autre en novembre dépassant 60 $. Le jeton est resté dans cette fourchette depuis, avec des gains annuels proches de 140 %.

![Privacy Coins and Gold-Backed Tokens Lead 2025’s Altcoin Winners]$51 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04a1512643eec74d088c4370f7cf7ae8.webp “Privacy Coins and Gold-Backed Tokens Lead 2025’s Altcoin Winners”(

PAXG : En cinquième position, le jeton adossé à l’or, PAXG, a augmenté en tandem avec le métal précieux. L’or a atteint plus de 50 sommets record en 2025, dépassant 4 000 $ l’once en octobre pour la première fois. Bien que le métal ait récemment fixé un nouveau sommet à 4 384,90 $ l’once troy, PAXG s’est échangé à un prix légèrement supérieur à 4 426 $, portant ses gains annuels à près de 70 %.

XAUT : En sixième position, un autre jeton adossé à l’or, XAUT, est passé de 2 622 $ le 1er janvier à 4 411 $ le 22 décembre, soit une hausse de 67 %.

BNB : BNB est le troisième jeton d’échange et le seul des cinq premiers par capitalisation à figurer parmi les plus grands gagnants. Bien que ses gains annuels aient dépassé 30 %, BNB a atteint un sommet historique à 1 369 $ à un moment donné, avec une hausse de plus de 100 %.

BCH, TRX, et JLP : En huitième position, on trouve Bitcoin Cash ) BCH(, qui a augmenté de 28,8 %. Tron ) TRX( a suivi en neuvième position, avec une hausse de près de 18 % durant l’année. Pour compléter le top 10, le jeton de fournisseur de liquidité Jupiter Perpetuals )JLP( a clôturé l’année en hausse de 10 %.

FAQ 💡

• Pourquoi la saison des altcoins n’est-elle pas arrivée en 2025 ? Les analystes disent que les rallyes étaient sectoriels, et non larges comme dans les cycles passés.
• Quelle est la vision d’Arthur Hayes ? Il soutient que la saison des altcoins est en cours, mais que les investisseurs détiennent les mauvais actifs.
• Quels coins ont enregistré les meilleurs gains en 2025 ? Zcash, Monero, OKB, WBT, et les tokens adossés à l’or ont dominé les performances.
• Que prédisent d’autres experts ? Certains s’attendent à ce que les ETF pour les anciens altcoins alimentent la prochaine vague de liquidité.