Bitcoin devrait probablement connaître des rendements stables à long terme, mais des gains exceptionnels sont peu probables : CIO de Bitwise

Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que le cycle de quatre ans du Bitcoin est en train d’être remplacé par un « grind » de 10 ans caractérisé par des rendements stables plutôt que par des gains spectaculaires.

S’exprimant sur CNBC’s Crypto World, Hougan a soutenu que l’adoption institutionnelle, les progrès réglementaires et la croissance des stablecoins sont des forces plus puissantes que le cycle historique basé sur la réduction de moitié.

« Je pense que le cycle de quatre ans est moins important maintenant qu’il ne l’était dans le passé », a déclaré Hougan. « Je m’attends à ce que le marché soit en hausse l’année prochaine. Je pense que nous sommes dans un grind de 10 ans vers le haut avec des rendements solides, pas spectaculaires, de faibles volatilités, avec des hauts et des bas. »

L’achat institutionnel atténue la volatilité du Bitcoin

Hougan a souligné la baisse de la volatilité du Bitcoin (BTC) comme preuve de changements structurels du marché. La cryptomonnaie présente désormais une volatilité inférieure à celle de NVIDIA sur l’année écoulée, a-t-il noté.

Les investisseurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles mécaniquement plutôt que de poursuivre le momentum, créant une force stabilisatrice absente des marchés dominés par le retail.

« Les investisseurs retail sont historiquement très basés sur le momentum. Si ça monte, ils achètent. Si ça baisse, ils vendent », a expliqué Bea. « Les institutions, dans leurs documents de planification, ont en fait le contraire intégré. »

Le déplacement de la propriété du retail vers l’institutionnel est en cours. La dotation de Harvard achète pendant que le retail vend, créant ce que Hougan a décrit comme un modèle de « staircase up and then an elevator down ».

La raison pour laquelle le Bitcoin a chuté de 30 % plutôt que de 60 % depuis les sommets d’octobre est « l’achat institutionnel persistant et lent qui maintient le marché à la hausse », a-t-il déclaré.

La clarté réglementaire a donné un coup de pouce ponctuel

Hougan a qualifié l’impact de l’administration Trump d’effet ponctuel qui a levé les préoccupations réglementaires.

« Si vous demandiez aux investisseurs institutionnels des années précédentes pourquoi ils n’investissaient pas dans le Bitcoin, la raison numéro un n’était pas la volatilité ou la valorisation. C’était en fait les préoccupations réglementaires », a-t-il dit.

Les deux dirigeants ont identifié la législation sur la clarté comme étant cruciale pour les rallyes crypto. « Si la clarté ne passe pas, il sera difficile pour la crypto de faire un rallye », a averti Hougan. « Je pense que si elle passe, c’est probablement un signal de tout est clair pour cette correction. »