Le financement de GameFi chute de 55 % en 2025 alors que les jeux Web 2.5 gagnent du terrain — GALA, AXS, ENJ peuvent-ils rebondir ?

Après une période intense lors des cycles précédents, 2025 a connu une chute massive du financement des projets GameFi, obligeant de nombreux studios à fermer leurs portes alors que les incitations s’épuisaient.
Résumé

• Le financement GameFi a chuté de 55 % en glissement annuel en 2025, les modèles de tokens faibles et la mauvaise rétention ayant éliminé les studios
• Les tokens de jeux ont sous-performé le marché crypto en général, avec beaucoup en baisse de 80 %+ par rapport aux sommets récents
• Les jeux Web2.5 utilisant la blockchain discrètement, souvent sans tokens, gagnent du terrain

L’effondrement du financement de GameFi en 2025 a mis en lumière des modèles de tokens défaillants, tandis qu’un déplacement plus discret vers des jeux Web2.5 axés sur le revenu commençait à prendre forme.

Selon le dernier rapport de Delphi Digital, le financement en capital-risque a chuté de plus de 55 % d’une année sur l’autre, reflétant le ralentissement général du marché crypto mais impactant davantage le secteur du jeu que la plupart des autres.

L’effondrement du financement de GameFi révèle des fissures structurelles

Après avoir attiré plus de $147 millions au T1, le financement a chuté à $73 millions au T2, a brièvement rebondi à $129 millions au T3, puis s’est presque complètement tari à la fin de l’année. Les conséquences ont été graves. Des dizaines de studios ont manqué de ressources alors que les prix des tokens s’effondraient et que les trésoreries se vidaient.

Les données de CoinGecko montrent que la capitalisation totale du secteur du jeu avoisinait les 6,1 milliards de dollars, avec de nombreux tokens en baisse de 70 % à 95 % par rapport aux sommets historiques. GALA a chuté de 82 % d’une année sur l’autre, Axie Infinity de 86 %, et Enjin de 87 %.

2025 a été une année difficile pour GameFi.

Le financement a diminué de plus de 55 % en glissement annuel. Les lancements les plus attendus ont sous-performé et l’enthousiasme est modéré.

Mais le tableau global est plus nuancé.

Nous assistons à la montée discrète des jeux Web2.5. Ce sont des jeux qui considèrent la blockchain comme une infrastructure pure… pic.twitter.com/99655FSG3E

--- Delphi Digital (@Delphi_Digital) 29 décembre 2025

Une mauvaise rétention a aggravé les dégâts. De nombreux titres ont vu leur nombre de joueurs diminuer de 60 % en 30 jours, tandis que les modèles play-to-earn inflationnistes récompensaient les bots et les comportements extractifs plutôt que les vrais joueurs.

Seul au T2, plus de 300 dApps de jeux ont fermé, et DappRadar, une plateforme d’analyse, a annoncé sa fermeture après sept ans.

Les jeux Web2.5 prennent de l’ampleur alors que les tokens perdent en pertinence

La situation n’est pas totalement désespérée. Alors que le GameFi spéculatif s’est estompé, les jeux Web2.5 ont discrètement gagné en popularité. Ces studios utilisent la blockchain comme infrastructure plutôt que comme argument de vente, en abandonnant complètement les tokens au profit du revenu.

Des équipes comme Fumb Games, Mythical Games, et Wemade/Wemix continuent de générer des revenus significatifs en utilisant la blockchain pour améliorer les marges, augmenter l’engagement ou ajouter de nouvelles voies de paiement. L’adoption des stablecoins accélère cette transition, rendant plus faciles le déploiement de nano-transactions, de paiements mondiaux et de systèmes de récompenses sans imposer de spéculation aux joueurs.

Même les marques traditionnelles expérimentent prudemment. FIFA a abandonné Algorand (ALGO) et a lancé FIFA Rivals, un jeu mobile et blockchain alimenté par Avalanche (AVAX), intégrant des partenaires comme Adidas dans l’écosystème.

Bien que les jeux natifs Web3 génèrent encore des profits à six ou sept chiffres, leurs bases d’utilisateurs restent modestes et motivées par des incitations. À mesure que les récompenses diminuent, leurs écosystèmes enregistrent souvent une baisse de l’engagement.

Les voix de l’industrie décrivent désormais 2025 comme une réinitialisation nécessaire après le cycle de hype de 2021–2022, lorsque des milliards ont afflué sans valeur durable. La récupération de tokens comme GALA, AXS et ENJ dépendra peut-être moins de la spéculation et davantage de la capacité du jeu à enfin livrer des produits que les gens veulent vraiment jouer.