Impossible de battre le marché boursier, de surpasser les métaux précieux, la crypto devient-elle vraiment un « outsider » du marché haussier ?

Auteur : Nancy, PANews

Hier soir (29 décembre), le Bitcoin a de nouveau connu une tendance de “peinture de porte”. Face à cette dynamique de tiraillement répétée, la nervosité du marché semble déjà devenue insensible.

Depuis le pic du Bitcoin jusqu’à aujourd’hui, cela n’a fait que trois mois, mais les investisseurs ont l’impression d’être en plein hiver depuis longtemps. Cette rupture psychologique ne provient pas uniquement du recul des actifs en comptabilité, mais aussi d’un affaiblissement de la confiance, avec une forte hausse des actions, de nouveaux sommets pour les indices, et une envolée de l’or et de l’argent…

Les actifs traditionnels jouent une musique de fête, tandis que les actifs cryptographiques tombent accidentellement en arrière. Sous cette énorme disparité, les acteurs commencent à voter avec leurs pieds : pessimisme, prises de bénéfices, liquidation, sortie du marché, le marché de la cryptographie est en proie à une anxiété de survie sans précédent.

Mode purgatoire, la activité de trading chute à un niveau glacial

L’attentisme et la défense deviennent la mélodie principale du marché cryptographique en fin d’année.

En réalité, la capitalisation des stablecoins a discrètement atteint un impressionnant 3000 milliards de dollars. Selon l’expérience historique, un tel réservoir de fonds hors marché devrait alimenter un marché haussier, annonçant le lancement imminent d’une bulle à grande échelle. Cependant, la réalité est que le marché cryptographique n’a pas connu de fête collective, mais a plutôt entamé un mode purgatoire.

En regardant la tendance du marché cryptographique tout au long de l’année, la confiance des investisseurs a été gravement affectée. Bien que le Bitcoin et l’Ethereum aient atteint de nouveaux sommets historiques cette année, ils n’ont pas réussi à maintenir leur offensive, se repliant tous deux à la baisse. Le marché des altcoins est encore plus brutal : même après leur lancement, les nouvelles monnaies ne peuvent échapper à une spirale descendante, la liquidité étant devenue une norme.

Dans cette machine à découper la viande, qu’il s’agisse des vieux investisseurs ou des nouveaux, personne n’est à l’abri. Même les détenteurs de Bitcoin ne vivent pas une période facile : plus de 30 % des Bitcoins sont actuellement en perte. La dernière fois qu’un tel niveau de perte de supply est apparu, c’était en octobre 2023, lorsque le prix du BTC était d’environ 26 000 dollars.

Avec la morosité du marché, les fonds se retirent rapidement. Selon Matrixport, le Bitcoin spot ETF, indicateur du marché institutionnel, a connu neuf semaines consécutives de flux net sortant, avec une sortie totale proche de 6 milliards de dollars. Si ce mois se termine par un flux net sortant, cela marquera la plus forte vague de retrait de fonds depuis l’introduction de l’ETF en janvier 2024.

L’activité de trading a également chuté à un niveau glacial. Selon The Block, le volume mondial de trading spot sur les échanges de cryptomonnaies en novembre a chuté à 1,59 billion de dollars, atteignant son niveau le plus bas depuis juin.

Et l’intérêt du marché a encore plus chuté. En tant qu’indicateur de sentiment des petits investisseurs, Google Trends montre que le volume de recherche mondial pour le terme « cryptomonnaie » continue de diminuer, et la région des États-Unis a atteint son plus bas niveau en un an.

L’analyste de CryptoQuant, Darkfost, a également indiqué que l’indice de sentiment du marché, basé sur des articles médiatiques, des données de la plateforme X, etc., montre que le consensus général du marché cryptographique est désormais à la baisse. Mais il pense aussi que, lorsque le consensus devient collectif, le marché a souvent tendance à inverser la tendance, prouvant que la majorité des gens ont tort.

Impossible de battre le marché boursier, de surpasser les métaux précieux

Le marché cryptographique reste faible, alors que de nombreux actifs traditionnels sont particulièrement performants.

Cette année, la bourse voisine a connu un mouvement de « short squeeze » massif. Les nouvelles actions en Chine ont affiché de fortes performances, avec une hausse moyenne de plus de 256 % le premier jour, sans aucune émission à perte ; le marché hongkongais s’est redressé, avec plus de 40 actions doublant de prix ; les trois principaux indices américains ont terminé en forte hausse, le S&P 500 ayant augmenté de près de 18 %, le Dow Jones de 14,5 %, et le Nasdaq de 22 % ; l’indice Kospi en Corée du Sud a également connu une hausse spectaculaire, dépassant 76 %.

Les investisseurs particuliers entrent en masse. Par exemple, selon KobeissiLetter, cette hausse du marché américain est historique : la part des actions détenues par les ménages américains dans leur patrimoine net a dépassé l’immobilier, une situation qui ne s’était produite que trois fois au cours des 65 dernières années ; un analyste de JPMorgan a indiqué qu’en 2025, les investissements des particuliers dans le marché américain augmenteront de 53 %, atteignant 303 milliards de dollars, devenant ainsi le principal moteur de la hausse.

Dans la confrontation entre actifs refuges, les métaux précieux physiques ont également largement surpassé le Bitcoin. L’or, l’argent et le platine ont récemment atteint de nouveaux sommets historiques, malgré des chutes brutales, leur hausse annuelle reste significative. En revanche, la position du Bitcoin en tant que « or numérique » est sérieusement remise en question. Le ratio BTC/or et BTC/argent a atteint ses plus bas depuis novembre 2023 et septembre 2023 respectivement.

Cela a aussi suscité des moqueries hors du cercle. Par exemple, Peter Schiff, un fervent partisan de l’or, a déclaré que l’une des meilleures transactions en 2025 serait de « vendre du Bitcoin et d’acheter de l’argent ». La fête de Noël cryptographique n’a pas eu lieu, le lancement de Bitcoin a échoué, et les métaux précieux ont décollé. Si le Bitcoin ne monte pas lorsque les actions technologiques montent, ni lorsque l’or et l’argent montent, alors il ne montera peut-être jamais.

Il y a un mois, Peter Schiff a également été mis en difficulté lors d’un débat avec CZ sur la « valeur de l’or et du Bitcoin ».

L’année, initialement pleine d’espoirs de politiques favorables, s’est finalement terminée par une clôture annuelle en baisse pour le Bitcoin, avec des performances encore plus faibles pour les autres actifs cryptographiques. Selon les données de CoinGecko, cette année, seules les catégories RWA, Layer1 et narratives américaines ont enregistré une hausse, toutes les autres ont subi des baisses à deux chiffres, le marché manquant d’un effet de gain.

Les fonds sont toujours en quête de profit. Lorsque le marché traditionnel offre des rendements plus sûrs, l’attractivité des actifs cryptographiques chute brutalement. Pour retenir la liquidité et les utilisateurs, plusieurs plateformes cryptographiques proposent désormais des actifs traditionnels, comme Binance, Kraken, Bitget, Hyperliquid, Robinhood, qui offrent des services de tokenisation d’actions ; les matières premières sur la blockchain connaissent aussi un essor, avec une explosion du volume de trading de l’or tokenisé ; certains fournisseurs de données cryptographiques commencent même à intégrer l’or dans leurs réserves pour renforcer la solidité de leur bilan, etc. (Lire aussi : Après la folie de l’or et de l’argent, une vague de trading de matières premières sur la blockchain)

Restez dans votre cercle de compétences, ne soyez pas le « naïf » à la table de jeu

Les fonds cryptographiques et l’attention se retirent, même la « grande puissance du trading de crypto » qu’est la Corée du Sud montre des signes évidents de refroidissement, les petits investisseurs abandonnant la cryptomonnaie pour investir en actions, cherchant des gains plus stables et durables dans des pools plus grands.

Cependant, comme la théorie du naïf de Buffett à la table de poker, entrer dans un nouveau jeu ne signifie pas avoir le droit de rester à la table.

Prenons l’exemple du marché boursier américain : pour la majorité, ouvrir un compte ne prend que quelques minutes, mais cela ne signifie pas que la barrière est vraiment basse. Comparé au marché cryptographique, le marché boursier américain est un système hautement mature et fortement institutionnalisé. La majorité des petits investisseurs font face à une dégradation totale en termes d’informations, de ressources, d’outils, d’expérience et de capacités de gestion des risques.

Dans le domaine de la cryptographie, les petits investisseurs peuvent encore, via la communauté, les médias sociaux et les données on-chain, capter une partie de l’émotion et des changements structurels, voire danser avec les acteurs majeurs à certains moments. Mais sur le marché boursier américain, ceux qui s’opposent ont souvent des modèles quantitatifs, une équipe d’analystes expérimentés, des canaux de recherche industrielle et une longue expérience des données, rendant la compétition d’un tout autre niveau.

De plus, beaucoup d’investisseurs qui ont migré de la cryptomonnaie vers le marché boursier n’ont pas mis à jour leur cadre cognitif. Lorsqu’ils font face à des états financiers, des barrières sectorielles, des modèles commerciaux, des politiques macroéconomiques complexes, ils continuent d’utiliser la même mentalité de trading basée sur l’émotion et le court terme, manquant de la capacité à comprendre et à maîtriser le cycle commercial complet.

Et la raison pour laquelle le marché boursier américain peut connaître un marché haussier de longue durée réside surtout dans la croissance continue de la rentabilité des entreprises, un mécanisme clair et stable de redistribution aux actionnaires, et un environnement de compétition à long terme où la sélection naturelle opère, avec des entreprises comme Microsoft, Amazon, Google, Apple ayant traversé plusieurs cycles, surmontant les fluctuations pour accumuler de la valeur.

Plus important encore, la majorité des nouveaux investisseurs sont dans une grave erreur de survivance. Depuis la période la plus sombre après la crise financière de 2009, le marché boursier américain a connu la plus longue phase de marché haussier de l’histoire. Cela signifie que les jeunes investisseurs n’ont pas vraiment vécu un marché baissier en profondeur, leur optimisme amplifié par la tendance haussière, confondant le rendement bêta de la hausse du marché avec un alpha généré par leurs propres capacités. Selon un rapport récent de Coinbase, environ 45 % des investisseurs détenant des actifs cryptographiques aux États-Unis sont issus de la jeunesse.

Apparemment, le marché regorge d’or, mais en réalité, il est rempli de pièges. La véritable barrière réside davantage dans la cognition. Plutôt que de suivre aveuglément les narratifs, il vaut mieux rester dans son cercle de compétences, réduire ses attentes et attendre patiemment que le vent tourne.