L'interdiction américaine des intérêts sur les stablecoins pourrait donner à la Chine et à d'autres rivaux mondiaux un avantage majeur

Un haut responsable de la politique chez Coinbase, Faryar Shirzad, a averti les législateurs américains que restreindre les intérêts ou le rendement sur les stablecoins américains pourrait involontairement accorder un avantage concurrentiel significatif à la Chine et à d’autres acteurs mondiaux dans le paysage en rapide évolution des monnaies numériques. Les remarques prudentes de Shirzad mettent en lumière la façon dont les choix réglementaires aux États-Unis peuvent influencer l’adoption et le positionnement mondial des innovations en matière de monnaie numérique.

Intérêt pour les stablecoins : un terrain de bataille concurrentiel Shirzad a souligné que les récentes mesures du gouvernement chinois pour permettre des intérêts sur sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC), le yuan numérique (e‑CNY), font partie des efforts de Pékin pour étendre l’utilisation de la monnaie numérique au niveau national. Selon Shirzad, cela indique à quel point l’espace mondial des monnaies numériques est devenu compétitif, avec des nations utilisant des incitations pour attirer les utilisateurs et intégrer leurs monnaies plus profondément dans l’activité économique quotidienne. En revanche, les législateurs américains débattent des dispositions du projet de loi GENIUS, une initiative législative soutenue par l’administration Trump visant à consolider le rôle des stablecoins émis aux États-Unis en tant qu’instruments de règlement de premier plan. Shirzad a loué la vision derrière le projet de loi mais a averti que son approche du rendement des stablecoins devrait être soigneusement calibrée. Gérer de manière inadéquate la question des intérêts pourrait affaiblir la position mondiale des stablecoins liés au dollar tout en renforçant les alternatives non américaines, y compris les CBDC étrangères. Il a souligné que la tokenisation représente l’avenir de la finance et a exhorté le Congrès à peser très attentivement les implications de toute interdiction des récompenses en stablecoins.

La Chine avance avec l’intérêt sur les dépôts en e‑CNY Pendant ce temps, la banque centrale chinoise — la Banque populaire de Chine (PBOC) — a révélé ses plans pour permettre aux banques commerciales locales de payer des intérêts sur les dépôts en yuan numérique, dont la mise en œuvre est prévue à partir du 1er janvier 2026. La vice-gouverneure de la PBOC, Lu Lei, a déclaré que cette évolution transformera le e‑CNY d’une monnaie numérique purement transactionnelle en un instrument de dépôt numérique pleinement fonctionnel, un statut qui pourrait favoriser une adoption plus large parmi les consommateurs et les entreprises. Lei a noté que, bien que le yuan numérique ait été testé depuis 2019, son acceptation généralisée a été modeste. La nouvelle fonctionnalité générant des intérêts vise à changer cela en offrant aux utilisateurs des incitations similaires à celles des dépôts bancaires traditionnels. « Après de nombreuses démonstrations et programmes pilotes ouverts, un écosystème préliminaire pour le yuan numérique a été créé, ouvrant la voie au développement d’une monnaie numérique dirigée par la banque centrale avec des caractéristiques chinoises », a expliqué Lei.

Forte réception publique et bases technologiques Selon les chiffres de la PBOC, le e‑CNY a traité près de 3,48 milliards de transactions à la fin novembre, soulignant un engagement croissant à travers les canaux de paiement domestiques. Lei a déclaré que la transition vers des dépôts numériques générant des intérêts devrait encourager les banques et leurs clients à utiliser plus régulièrement le e‑CNY. Le yuan numérique amélioré devrait également incorporer des technologies plus avancées que les systèmes monétaires traditionnels, avec des fonctionnalités supportant la tokenisation tout au long des processus d’émission, de circulation et de paiement. Lei a souligné que le yuan numérique du futur servira de réserve de valeur fiable et de moyen de règlement transfrontalier.

Collaboration en matière de monnaie numérique transfrontalière La Chine participe également à mBridge, une plateforme multilatérale de monnaies numériques, qui a déjà traité plus de 4 047 transactions de paiement transfrontalières, totalisant environ 55,34 milliards de dollars en volume de transactions. Près de 95,3 % de ces transactions impliquaient des monnaies numériques, démontrant l’utilité croissante de tels systèmes pour les paiements internationaux.

Gestion des risques et équilibre réglementaire Malgré les progrès, Lei a insisté sur le fait que la gestion responsable des risques liés au développement des monnaies numériques reste essentielle. Elle a souligné la complexité de l’équilibre entre les responsabilités de la banque centrale, celles des banques commerciales et les qualités décentralisées de la technologie de registre distribué (DLT). Assurer les droits des clients et une conformité stricte aux cadres réglementaires a été décrit comme une priorité à mesure que l’écosystème des monnaies numériques évolue.

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