Comprendre la chaîne des actions américaines : pourquoi les crypto-enthousiastes se tournent vers le marché américain, alors que Wall Street va à l'encontre en se blockchainant ?

Auteur : Changan, Amelia I Biteye Équipe de contenu

L’année dernière, un phénomène intrigant est revenu sans cesse :

Les marchés boursiers américains et les métaux précieux ont atteint de nouveaux sommets, stimulés par le dividende de productivité et la narration autour de l’IA, tandis que le marché des cryptomonnaies sombrait dans une sécheresse cyclique de liquidités.

Beaucoup d’investisseurs se sont exclamés « La fin de la cryptosphère est le marché américain », allant jusqu’à se retirer complètement.

Mais si je vous disais que ces deux chemins de richesse apparemment opposés convergent de manière historique grâce à la tokenisation, choisiriez-vous toujours de partir ?

Pourquoi, de BlackRock à Coinbase, toutes les principales institutions mondiales voient-elles, dans leurs perspectives annuelles 2025, l’asset tokenization comme une tendance incontournable ?

Ce n’est pas simplement un « transfert d’actions », cet article, en partant de la logique fondamentale, vous décompose en profondeur la logique sous-jacente de la tokenisation du marché boursier américain, tout en recensant les plateformes de trading et les principaux KOL impliqués dans la tokenisation des actions.

1. Noyau : Au-delà de la simple mise en chaîne

La tokenisation des actions américaines consiste à convertir des parts de sociétés cotées (comme Apple, Tesla, Nvidia, etc.) en tokens. Ces tokens sont généralement ancrés en 1:1 avec la valeur ou les droits réels des actions, et leur émission, leur trading et leur règlement s’effectuent via la technologie blockchain.

En résumé, cela consiste à transférer le marché traditionnel américain sur la blockchain, transformant ainsi les actions en actifs programmables. Les détenteurs de tokens peuvent bénéficier de droits économiques (comme la fluctuation du prix ou les dividendes), mais pas nécessairement de droits d’actionnaire complets (selon la conception précise du produit).

Comme illustré, depuis ce quatrième trimestre, l’indice TVL de la tokenisation des actions américaines connaît une croissance exponentielle.

(Source : Dune)

Après avoir clarifié la définition de base de la tokenisation des actions américaines et ses différences avec les actifs traditionnels, une question plus essentielle se pose : étant donné que le marché des valeurs mobilières traditionnelles fonctionne depuis plusieurs centaines d’années, pourquoi s’embêter à faire « monter » ces actions sur la blockchain ?

La fusion entre actions et blockchain apportera de nombreuses innovations et avantages au système financier traditionnel.

1. Trading 24/7 : Briser la contrainte des horaires de la NYSE et du Nasdaq, le marché des cryptomonnaies peut réaliser des transactions ininterrompues 7×24.

2. Fractionnement de la propriété pour réduire le seuil d’investissement : Sur le marché traditionnel, il faut acheter au minimum 1 lot (100 actions). La tokenisation permet de diviser l’actif en micro-quotas, permettant à un investisseur d’investir 10 ou 50 dollars, sans payer le prix total de l’action. Les investisseurs du monde entier peuvent ainsi partager équitablement les dividendes des grandes entreprises.

3. Interopérabilité entre cryptomonnaies et DeFi : Une fois transformées en tokens, ces actions peuvent interagir sans couture avec l’écosystème DeFi. Par exemple : utiliser des actions tokenisées comme collatéral pour des prêts en cryptomonnaies, ou créer des pools de liquidités pour percevoir des frais de transaction.

4. Convergence de la liquidité mondiale : Dans le système traditionnel, la liquidité des actions américaines et celle d’autres actifs sont quelque peu séparées, ce qui entraîne souvent des mouvements de marché unilatéraux. Après leur mise en chaîne, les fonds cryptos peuvent participer directement à la liquidité des actifs de qualité mondiale. En essence, c’est une avancée dans l’efficacité de la liquidité.

Le CEO de BlackRock, Larry Fink, a également déclaré : « La prochaine génération de marchés, la prochaine génération de titres, sera la tokenisation des valeurs mobilières. »

Cela répond aussi à la problématique cyclique du marché crypto : lorsque les marchés américains et les métaux précieux performaient fortement, le marché crypto manquait souvent de liquidités, entraînant des flux sortants. Si la « tokenisation des actions américaines » se développe et intègre davantage d’actifs traditionnels de qualité dans le monde crypto, les investisseurs ne se retireront pas tous, renforçant ainsi la résilience et l’attractivité de l’écosystème.

Bien sûr, la mise en chaîne des actions américaines n’est pas une utopie sans friction. Au contraire, de nombreux problèmes qu’elle expose découlent du fait qu’elle commence à s’intégrer réellement dans l’ordre financier du monde réel.

1. La mise en chaîne des actions américaines n’est pas une véritable décentralisation des actions

Les produits de tokenisation majoritaires actuels dépendent principalement de la garde réglementée des actions réelles par des institutions, qui émettent des tokens correspondants sur la chaîne. Les utilisateurs détiennent en réalité un droit de demande sur l’action sous-jacente, mais pas un statut d’actionnaire complet. Cela signifie que la sécurité des actifs et la capacité de rachat dépendent largement de la structure légale, des arrangements de garde et de la conformité de l’émetteur. En cas de changement réglementaire ou de risque extrême pour la société de garde, la liquidité et la capacité de remboursement des actifs en chaîne peuvent être affectées.

2. Risque de vide de prix hors des heures de trading et déconnexion

Pendant les périodes de fermeture des marchés américains, notamment pour les contrats perpétuels ou les produits non ancrés en 1:1, le prix en chaîne manque de référence en temps réel par rapport au marché traditionnel, étant davantage influencé par l’humeur et la liquidité internes du marché crypto. En cas de faible profondeur, le prix peut s’écarter fortement, voire être manipulé par de gros acteurs. Ce problème, similaire aux pré- et post-market des marchés traditionnels, est amplifié dans un environnement 7×24.

3. Coûts de conformité élevés, croissance lente

Contrairement aux actifs cryptos natifs, la tokenisation des actions est naturellement encadrée par une forte réglementation. La reconnaissance de leur nature de valeurs mobilières, la conformité transjuridictionnelle, la conception des mécanismes de garde et de règlement, chaque étape doit s’intégrer profondément dans le système financier réel. Cela rend difficile une croissance explosive comme celle de DeFi ou des mèmes, chaque étape impliquant des structures juridiques, des licences et des arrangements réglementaires.

4. Impact sur la narration des copies (shanzhai)

Lorsque des actions de grandes sociétés comme Apple ou Nvidia peuvent être directement échangées en chaîne, la valeur des actifs purement narratifs, sans flux de trésorerie réel ou fondamentaux solides, sera fortement comprimée. Les flux de capitaux réévaluent alors entre « volatilité élevée et potentiel de rendement réel », ce qui est positif pour la santé à long terme de l’écosystème, mais peut être fatal pour certains actifs de copie, dépendant de l’émotion.

En résumé, la mise en chaîne des actions américaines est une voie lente, concrète, mais avec une évolution financière à long terme certaine. Elle ne créera pas de frénésie à court terme, mais pourrait devenir une ligne directrice de l’intégration profonde de la crypto dans la finance réelle, finissant par devenir une infrastructure fondamentale.

( 2. Logique de réalisation : Support de garde vs Actifs synthétiques

La tokenisation des actions consiste à créer des tokens basés sur la blockchain qui reflètent la valeur d’un certain droit sur une action. Selon la méthode de mise en œuvre, les tokens de tokenisation d’actions utilisent généralement l’un des deux modèles suivants :

• Tokens supportés par garde (Custodial-backed Tokens) : des institutions réglementées détiennent en garde des actions réelles en tant que réserve, puis émettent sur la chaîne des tokens correspondant à un certain ratio. Ces tokens représentent un droit économique sur l’action sous-jacente, leur force juridique dépendant de la conformité, des arrangements de garde et de la transparence de l’information.

Ce modèle, plus proche du système financier traditionnel en termes de conformité et de sécurité, est aujourd’hui la voie principale pour la tokenisation des actions américaines.

• Tokens synthétiques (Synthetic Tokens) : ces tokens ne détiennent pas d’actions réelles, mais suivent via des contrats intelligents et des oracles le prix des actions, offrant une exposition au prix. Ces produits ressemblent davantage à des dérivés financiers, leur valeur centrale étant le trading et la couverture, non la propriété d’actifs.

En raison de l’absence de support d’actifs réels et de défauts inhérents en termes de conformité et de sécurité, le modèle purement synthétique, représenté notamment par Mirror Protocol, a progressivement quitté le devant de la scène.

Avec le renforcement des réglementations et l’entrée de capitaux institutionnels, le modèle basé sur la garde d’actifs réels devient la norme pour 2025. Des plateformes comme Ondo Finance ou xStocks ont réalisé des avancées significatives en termes de cadre réglementaire, d’accès à la liquidité et d’expérience utilisateur.

Cependant, dans la pratique, ces modèles nécessitent une coordination entre le système financier traditionnel et le système blockchain, avec des mécanismes opérationnels qui présentent certains défis techniques.

1. Différences dans l’exécution par mécanisme de règlement en lot

Les plateformes utilisent généralement un règlement net en lot, pour exécuter les transactions d’actions réelles sur les marchés traditionnels (Nasdaq, NYSE). Cela hérite de la profondeur de liquidité des marchés traditionnels, avec des slippages très faibles (<0,2%), mais implique aussi :

1. Lors des heures hors séance, la création (mint) et le rachat (redeem) peuvent connaître de légers retards ;

2. En cas de forte volatilité, le prix d’exécution peut légèrement s’écarter du prix en chaîne (par spread ou frais de plateforme) ;

2. Risques liés à la centralisation de la garde et aux opérations

Les actions étant détenues par un nombre limité d’institutions réglementées, toute erreur, faillite ou retard dans la liquidation de ces institutions peut théoriquement affecter le rachat des tokens.

Dans le cas de Perpdex, qui cible le marché des actions américaines, des problèmes similaires existent. Contrairement à la fixation 1:1, le trading de contrats durant la fermeture des marchés américains peut entraîner :

1. Risque de déconnexion :

En jours non ouvrés, le prix des contrats est fixé par le taux de financement et l’oracle, mais le prix réel en dehors des heures de marché reste figé. Si une forte volatilité ou une vente massive intervient, le prix en chaîne peut rapidement s’écarter.

2. Manipulation par faible liquidité :

Les positions ouvertes et la profondeur hors séance sont souvent faibles, permettant à de gros acteurs d’influencer le prix via des ordres à effet de levier élevé, déclenchant des liquidations en chaîne. Cela ressemble aux mouvements observés lors des pré- ou post-market, ou lors de pics de volatilité où des acteurs coordonnés font monter le prix pour provoquer des liquidations en masse. )

3. Plateformes de trading d’actions américaines en chaîne

Pour la majorité des investisseurs, la question clé est : dans l’écosystème crypto foisonnant, quels projets ont concrétisé cette vision ?

Ondo @OndoFinance ### Official XHunt Classement : **1294$MMT **

​​​​Ondo Finance est une plateforme leader de tokenisation d’actifs réels (RWA), spécialisée dans l’intégration d’actifs financiers traditionnels dans la blockchain. En septembre 2025, elle a lancé Ondo Global Markets, proposant plus de 100 tokens de marché boursier américain et ETF (pour les investisseurs non américains), avec trading 24/7, règlement instantané et intégration DeFi (prêts, collatéral).

La plateforme s’est étendue à Ethereum, BNB Chain, et prévoit de lancer Solana début 2026, supportant plus de 1000 actifs. La TVL croît rapidement, dépassant plusieurs centaines de millions de dollars fin 2025, faisant d’elle l’un des plus grands acteurs dans la tokenisation d’actions.

Ondo a levé plusieurs centaines de millions de dollars (y compris en early rounds), sans nouvelle levée publique majeure en 2025, mais la TVL a explosé, passant de quelques centaines de millions en début d’année à plus de 10 milliards fin 2025, avec un soutien institutionnel fort (ex : partenariat avec Alpaca, Chainlink).

Le 25 novembre 2025, Ondo Global Markets a été intégré directement dans le portefeuille Binance, permettant aux utilisateurs d’accéder à plus de 100 actions tokenisées via la section « Marchés > Actions » de l’app, sans compte de courtage supplémentaire, pour trader des actions comme Apple ou Tesla, et utiliser ces tokens dans des applications DeFi (prêts, collatéral).

Ondo est devenue la plus grande plateforme mondiale de titres tokenisés, avec une TVL dépassant 1 milliard de dollars fin 2025, défiant directement les courtiers traditionnels.

Robinhood @RobinhoodApp **$MON ** Official XHunt Classement : 1218###

Le géant traditionnel Robinhood, en intégrant la blockchain, brise les barrières financières et introduit le trading d’actions américaines dans l’écosystème DeFi. Sur le marché européen, il propose des actions tokenisées comme dérivés basés sur la réglementation MiFID II, fonctionnant comme un « registre interne » efficace.

En juin 2025, Robinhood a lancé ses produits d’actions et ETF tokenisés sur Arbitrum pour les utilisateurs européens, couvrant plus de 200 actions américaines, avec trading 24/5 en semaine, sans commissions. La société prévoit de lancer sa propre chaîne Layer2, « Robinhood Chain », et de migrer ses actifs dessus.

Grâce à ses innovations en marchés prédictifs, expansion crypto et tokenisation d’actions, le cours de l’action Robinhood a augmenté de plus de 220% en 2025, devenant l’une des actions les plus performantes du S&P 500.

xStocks @xStocksFi ( Official XHunt Classement : 4034)

xStocks, produit principal de Backed Finance, société suisse conforme, émet en 1:1 des tokens représentant de véritables actions américaines (plus de 60, dont Apple, Tesla, Nvidia). Principalement négocié sur Kraken, Bybit, Binance, il supporte le levier et l’utilisation en DeFi (collatéral, etc.), avec une forte conformité réglementaire dans l’UE.

Backed Finance a levé plusieurs millions de dollars en early stage, sans nouvelle levée publique en 2025, mais avec un volume de trading supérieur à 300 millions de dollars, et des partenaires en forte croissance.

Au premier semestre 2025, la plateforme a lancé massivement sur Solana, BNB Chain, Tron, avec une croissance explosive du volume. Elle est considérée comme la plateforme de garde la plus mature, avec des plans d’expansion vers plus d’ETF et d’actifs institutionnels.

@StableStock @StableStock ( Official XHunt Classement : 13,550)

StableStock, soutenu par YZi Labs, MPCi et Vertex Ventures, est une nouvelle génération de courtier crypto-friendly, visant à offrir un accès global aux marchés financiers via des stablecoins.

En intégrant un système de courtage réglementé avec une architecture DeFi native en stablecoins, StableStock permet aux utilisateurs d’échanger directement des actions réelles et autres actifs sans dépendre des banques traditionnelles, réduisant ainsi les barrières et frictions transfrontalières. Son objectif à long terme est de construire un système mondial de trading basé sur la stabilité, servant d’entrée pour la tokenisation d’actions et d’autres actifs du monde réel. Ce projet se concrétise progressivement à travers ses produits.

En août 2025, la plateforme a lancé en bêta son produit principal, StableBroker, et en octobre, en partenariat avec Native, a lancé sur BNB Chain une plateforme de trading 24/7 de tokens d’actions. La plateforme supporte aujourd’hui plus de 300 actions américaines et ETF, avec plusieurs milliers d’utilisateurs actifs, un volume quotidien proche du million de dollars, et une croissance continue des actifs.

Aster @Aster_DEX **$HOOD ** Official XHunt Classement : 976(

Aster, nouveau DEX perpétuel multi-chaînes (fusion d’Astherus et d’APX Finance), supporte des contrats perpétuels sur actions (y compris AAPL, TSLA), avec un levier jusqu’à 1001x, ordres cachés, et des mécanismes de rendement en collatéral. Fonctionne sur BNB Chain, Solana, Ethereum, avec une forte performance et une expérience de niveau institutionnel.

Lancé en seed par YZi Labs, sa valorisation a dépassé 7 milliards de dollars après le TGE de septembre 2025.

Après le TGE de septembre 2025, le volume de trading a explosé, dépassant 500 milliards de dollars sur l’année ; lancement des contrats perpétuels sur actions, application mobile, et bêta d’Aster Chain ; plus de 2 millions d’utilisateurs, et une TVL de plus de 400 millions fin 2025, faisant d’Aster le deuxième plus grand DEX de contrats perpétuels.

À noter : CZ a publiquement indiqué avoir acheté des tokens ) sur le marché secondaire, ce qui témoigne de la position stratégique d’Aster sur BNB Chain.

Trade.xyz @tradexyz ( Official XHunt Classement : 3,843)

Trade.xyz est une plateforme émergente de tokenisation de sociétés en pré-IPO, se concentrant sur des licornes comme SpaceX ou OpenAI, via des SPV détenant de véritables actions, avec émission de tokens et possibilité de trading et rachat en chaîne. Met l’accent sur l’accessibilité et la liquidité.

Pas de levée publique majeure en 2025, encore en phase de test, intégrant des contrats perpétuels via Hyperliquid HIP-3 ; volume modéré, avec plans d’expansion vers plus d’entreprises et d’intégration DeFi en 2026.

Ventuals @ventuals ( Official XHunt Classement : 4,742)

Ventuals, basé sur Hyperliquid, utilise la norme HIP-3 pour créer des contrats perpétuels d’évaluation de sociétés en pré-IPO (non actions réelles, mais exposition au prix, comme OpenAI ou SpaceX). Supporte des positions longues/courtes avec levier, basé sur un oracle d’évaluation.

Incubé par Paradigm, en octobre 2025, son coffre-fort de staking HYPE a attiré 38 millions de dollars en 30 minutes (pour déployer le marché).

En testnet en 2025, il devient rapidement le principal fournisseur de contrats perpétuels Pre-IPO dans l’écosystème Hyperliquid ; déploiement de plusieurs marchés en mainnet en octobre, volume en forte croissance ; plans d’expansion vers plus d’entreprises et de mécanismes de règlement, visant l’innovation dans les contrats à terme.

Jarsy @JarsyInc **$ASTER ** Official XHunt Classement : **17,818$ASTER **

Jarsy est une plateforme Pre-IPO conforme, tokenisant en 1:1 de véritables actions privées (ex : SpaceX, Anthropic, Stripe), avec un minimum d’investissement de 10 dollars. Après une pré-vente pour tester la demande, elle émet des tokens représentant des actions réelles, avec preuve de réserve publique et vérification en chaîne.

En juin 2025, elle a levé 5 millions de dollars en pré-seed, menée par Breyer Capital, avec la participation de Karman Ventures et plusieurs anges (Mysten Labs, Anchorage).

Lancement officiel en juin 2025, ajout rapide de sociétés populaires ; insiste sur la transparence et la conformité, la TVL en croissance ; projets futurs : simulation de dividendes et intégration accrue en DeFi.

Dans la vague de mise en chaîne des actions américaines, des acteurs majeurs comme @BinanceWallet, @Bitget_zh, @Bybit_Official, @okxchinese jouent un rôle clé en tant qu’entrées de flux, en intégrant directement des pools d’actifs de sociétés réglementées comme Ondo Finance, xStocks.

Le portefeuille Binance et le portefeuille OKX intègrent en profondeur la tokenisation des actions américaines via Ondo, offrant directement dans leur section marché une plateforme pour trader ces actions.

Bybit, via une plateforme TradFi, propose des contrats sur actions américaines, qui sont en fait des dérivés synthétiques suivant le prix réel des actions ou indices. La négociation suit les horaires traditionnels, avec un trading 24/5.

( 4. Points de vue des KOL : consensus, divergences et perspectives

Jiayi (fondateur de XDO) @mscryptojiayi**)** XHunt Classement : 2,529( : À long terme, la tokenisation des actions ne sera probablement pas une courbe de croissance explosive, mais elle pourrait devenir une infrastructure fondamentale très résiliente dans l’univers Web3.

https://x.com/mscryptojiayi/status/1940782437879238992?s=20

Roger (KOL) @roger9949**)** XHunt Classement : 2,438( : Top 10 des principaux bénéfices de la tokenisation des actions américaines en 2025 )RWA@

https://x.com/roger9949/status/2000177223874101705?s=20

Ru7 (KOL) @Ru7Longcrypto**###XHunt Classement : 1,389( : La tokenisation des actions ne consiste pas à « copier » des actions sur la chaîne. C’est plutôt une connexion entre le marché traditionnel des capitaux et un système décentralisé, ouvert et composable.

https://x.com/Ru7Longcrypto/status/2003821123553902998?s=20

Blue Fox (KOL) @lanhubiji ) XHunt Classement : 1,473) : La tokenisation des actions américaines porte un coup fatal aux projets de copie (shanzhai), laissant peu de chances aux copies sans fondamentaux solides.

https://x.com/lanhubiji/status/2001849239874531381?s=20

Lao Bai (conseiller d’Amber.ac) @Wuhuoqiu**(** XHunt Classement : 1,271) : L’essence de la mise en chaîne des actions américaines est une « migration numérique » des actifs : tout comme Internet a permis la circulation libre de l’information en détruisant les intermédiaires traditionnels, la blockchain reconstruit la logique fondamentale des actions en éliminant les coûts de règlement, en brisant les frontières géographiques et en décentralisant le pouvoir.

https://x.com/Wuhuoqiu/status/2003447315139559911?s=20

( 5. Conclusion : Du « monde parallèle » financier au « système jumeau »

Revenons à la question initiale : pourquoi toutes les grandes institutions voient-elles, dans leurs perspectives annuelles, la tokenisation comme une tendance positive ?

Selon le principe de première cause, la tokenisation libère les actifs des îlots géographiques, institutionnels et horaires, pour les transformer en actifs numériques programmables et composables à l’échelle mondiale. Lorsque la croissance des grandes entreprises n’est plus limitée par les frontières ou les horaires, la confiance dans la système financier commence à passer d’un intermédiaire centralisé à des codes et des consensus.

La tokenisation des actions américaines ne se limite pas à un simple transfert d’actifs en chaîne, c’est une reconstruction fondamentale de la civilisation financière.

Tout comme Internet a brisé les murs de l’information, la blockchain abaisse les barrières à l’investissement.

L’industrie crypto entre également dans une phase de profonde immersion dans le monde réel.

Elle n’est plus simplement l’opposé de la finance traditionnelle, mais évolue vers un système financier jumelé, profondément connecté au système financier réel.

Ce n’est pas seulement une avancée dans l’efficacité des transactions, mais aussi une étape clé vers la justice financière pour les investisseurs mondiaux.

En 2026, cette migration de la liquidité des actifs ne fait que commencer.

(Cet article est à titre informatif uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, participez avec discernement.)