La Réserve fédérale injecte un montant record de 74,6 milliards de dollars en liquidités de fin d'année, réduisant la pression de financement jusqu'en 2026

La Réserve fédérale a prêté 74,6 milliards de dollars aux banques via son Mécanisme de Repo Permanent lors des ajustements de financement de fin d’année 2025.

La Réserve fédérale (Fed) a lancé 2026 avec une opération majeure de liquidité à court terme, prêtant 74,6 milliards de dollars aux banques via son Mécanisme de Repo Permanent. Cette démarche a rapidement attiré l’attention des médias financiers, certains la décrivant comme une importante injection de liquidités.

Cependant, les analystes affirment qu’elle reflète des schémas de financement de fin d’année routiniers plutôt qu’un stress financier caché. Les banques utilisent souvent cette facilité pour gérer des pénuries temporaires de liquidités lors des périodes de reporting et des ajustements saisonniers du bilan.

Utilisation du Mécanisme de Repo Permanent Atteint des Niveaux Record

Les banques ont retiré un total de 74,6 milliards de dollars du Mécanisme de Repo Permanent de la Réserve fédérale à la fin de 2025. Environ 31,5 milliards de dollars de ce montant étaient garantis par des Treasuries américaines, tandis qu’environ 43,1 milliards de dollars provenaient de titres adossés à des hypothèques d’agences.

🚨DERNIÈRE HEURE : LA FED VIENT D’INJECTER 74,6 MLD$ DANS LE SYSTÈME FINANCIER.

La plus grande injection de liquidités des 12 derniers mois.

Lors des derniers jours de 2025, les banques ont retiré 74,6 milliards de dollars du Mécanisme de Repo Permanent de la Fed, garantis par des Treasuries et des obligations hypothécaires.

C’était la plus grande… pic.twitter.com/lKQOtS4FVt

— Bull Theory (@BullTheoryio) 1er janvier 2026

La facilité permet aux institutions éligibles d’échanger temporairement des garanties de haute qualité contre de la liquidité. La plupart des prêts sont à court terme et remboursables en une journée, bien que certains puissent s’étendre jusqu’à une semaine. Cette utilisation a marqué le retrait unique en une journée le plus important depuis la pandémie de COVID-19, montrant que le programme fonctionne comme prévu.

L’opération représente un emprunt temporaire, et tous les fonds devraient revenir à la Réserve fédérale une fois que le financement privé reprendra. Les analystes notent qu’il s’agit d’un comportement saisonnier bancaire et qu’il n’est pas lié à des achats d’actifs permanents. La facilité sert de filet de sécurité pour la gestion de la liquidité, offrant aux banques une source fiable de cash lors de périodes de stress prévisibles.

Pressions de Financement de Fin d’Année Stimulent l’Activité

Les ajustements de fin d’année conduisent souvent les banques à réduire leurs emprunts privés pour présenter des bilans plus propres lors des dépôts réglementaires. Ce comportement peut temporairement resserrer les conditions de liquidité, entraînant une utilisation accrue du Mécanisme de Repo Permanent. Les analystes ont indiqué que ces retraits font partie intégrante des opérations bancaires durant les périodes de reporting de décembre.

Les banques utilisent cette facilité pour répondre à la fois aux exigences réglementaires et aux demandes des clients, tout en gérant efficacement la liquidité globale. La nature temporaire des prêts garantit que les fonds ne restent pas en circulation de façon permanente. En fournissant une liquidité à court terme, la Fed aide les banques à maintenir la stabilité sans modifier la politique monétaire globale.

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Surveillance de la Réserve fédérale et considérations politiques

Les responsables de la Réserve fédérale ont déclaré que la facilité existe pour éviter que de petites pressions de liquidité ne dégénèrent en perturbations plus importantes. Les fonds empruntés via le repo doivent être remboursés, et la nature collatérale des prêts réduit le risque pour la banque centrale. Les analystes observent que les soldes reviennent souvent à zéro peu après la clôture de l’année, montrant la nature temporaire des retraits.

Les décideurs continuent de surveiller ces opérations pour s’assurer que les banques s’appuient sur des outils établis plutôt que de se retirer des marchés. Une activité accrue dans les opérations de reverse repo montre que la liquidité reste disponible, car les institutions peuvent garer leur excès de cash en toute sécurité. Les analystes ont indiqué que cette combinaison contribue à lisser les fluctuations à court terme sans affecter la stabilité globale du marché.

Les banques et les observateurs du marché continueront d’observer l’activité de repo début janvier 2026 pour confirmer que le schéma reste temporaire. Les années précédentes montrent que les soldes diminuent rapidement après les périodes de reporting, renforçant la nature routinière de ces opérations. Le Mécanisme de Repo Permanent demeure un mécanisme essentiel pour la gestion de la liquidité à court terme dans le système financier américain.