Morgan Stanley dépose une demande pour un double ETF ! Bitcoin et Solana prévoient une collecte annuelle de 150 milliards

Morgan Stanley dépose une demande d’ETF Bitcoin et Solana auprès de la SEC, SOL intégrant une fonction de staking. Lundi, l’afflux net dans l’ETF Bitcoin a atteint un record de 6,97 milliards de dollars, avec une prévision d’entrées annuelles de 1500 milliards de dollars par les analystes de Bloomberg. Morgan Stanley n’avait ouvert la recommandation d’ETF cryptographiques qu’en octobre dernier, et adopte désormais une stratégie BYOA en émettant ses propres produits.

Morgan Stanley, du interdit à l’émission : un changement à 180 degrés

Morgan Stanley a soumis une déclaration d’enregistrement S-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, planifiant le lancement d’ETF Bitcoin spot et Solana, marquant une entrée plus profonde dans le domaine des produits cryptographiques réglementés. Le géant de Wall Street a respectivement déposé des demandes pour un fonds de fiducie Bitcoin et un fonds de fiducie Solana, ce dernier intégrant une fonction de staking.

Jusqu’à récemment, les conseillers financiers de Morgan Stanley étaient interdits d’acheter des ETF cryptographiques pour leurs clients. Mais en octobre dernier, la situation a changé. La société a indiqué que pour ses clients les plus actifs, la proportion d’allocation en cryptomonnaies dans leurs portefeuilles serait limitée à 4 %, une pratique similaire à celle de BlackRock et Fidelity. En quelques mois, Morgan Stanley est passé du statut de « distributeur autorisé » à celui d’« émetteur autonome », un changement de position extrêmement rare chez un géant de Wall Street, généralement conservateur.

Si ces demandes sont approuvées, Morgan Stanley rejoindra des acteurs majeurs comme BlackRock et Fidelity, reflétant la demande croissante pour des produits d’investissement grand public en actifs numériques. Cela intervient alors que le volume de transactions cumulées des ETF cryptographiques spot américains a récemment dépassé 2 000 milliards de dollars, avec à lui seul plus de 123,5 milliards de dollars d’actifs dans l’ETF Bitcoin spot.

Les documents déposés par Morgan Stanley coïncident avec une période où la SEC adopte une position plus favorable à la régulation des cryptomonnaies, notamment après le retour de Donald Trump à la Maison Blanche, avec la mise en place de standards d’inscription plus rapides pour les ETF cryptographiques. La société renforce ainsi sa stratégie cryptographique globale, proposant une limite d’allocation de 4 % pour les portefeuilles opportunistes, et étendant l’accès aux cryptomonnaies à tous les comptes clients, y compris les plans de retraite.

Morgan Stanley gère environ 20 ETF, incluant des marques comme Calvert et Eaton Vance, mais seulement deux sont émis sous la marque Morgan Stanley, illustrant la rareté de cette stratégie de marque. Émettre sous sa propre marque implique un risque réputationnel accru, car une mauvaise performance pourrait nuire directement à l’image de Morgan Stanley.

La logique commerciale et l’effet de concurrence de la stratégie BYOA

L’analyste senior ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, qualifie cette démarche de « judicieuse », soulignant que Morgan Stanley peut utiliser ces fonds pour lancer sa stratégie BYOA (Bring Your Own Asset), qui consiste pour les grands gestionnaires d’actifs à investir dans leurs propres produits plutôt que dans des fonds concurrents.

Nate Geraci, président de NovaDius Wealth, a écrit sur X : « Maintenant, ils lancent aussi leur propre ETF cryptographique. Avec leur vaste réseau de distribution, c’est logique. Clairement, ils ont perçu une forte demande de la part des clients pour des ETF cryptographiques. » Morgan Stanley gère plus de 6 000 milliards de dollars d’actifs clients, avec des dizaines de milliers de conseillers financiers. Si ce réseau de distribution déploie à grande échelle ses propres ETF, cela pourrait générer un effet d’aspiration de capitaux impressionnant.

Balchunas a écrit sur X : « Cela pourrait inciter d’autres sociétés à lancer leurs propres ETF Bitcoin, nous verrons. » Cette réaction en chaîne pourrait inclure Goldman Sachs, Bank of America, UBS, etc. Une fois que ces institutions proposeront leurs propres ETF Bitcoin, la concurrence sur le marché s’intensifiera, mais cela offrira aussi plus de choix et des frais plus faibles pour les investisseurs.

Les trois enjeux des deux demandes d’ETF de Morgan Stanley

Reconnaissance grand public accrue : Émission sous sa propre marque, renforçant la confiance par rapport à la distribution par des tiers

Stratégie BYOA pour fidéliser : Diriger les fonds clients vers ses propres produits, réduisant les flux vers BlackRock et Fidelity

Adoption institutionnelle de Solana : Premier grand établissement à demander un ETF SOL, marquant l’entrée de Solana dans le rang des actifs institutionnels

Une prévision de 1500 milliards de dollars d’afflux annuel, comme un lion

Lundi, l’afflux net dans l’ETF Bitcoin spot américain a atteint 6,97 milliards de dollars, le plus élevé depuis octobre, alors que le marché des cryptomonnaies montre des signes d’amélioration début 2026. Cette hausse a permis d’atteindre près de 12 milliards de dollars en deux jours, avec une forte demande répartie parmi les émetteurs, notamment BlackRock (6,6 milliards de dollars) et Fidelity (2,79 milliards de dollars).

L’analyste crypto de Bloomberg, Rachael Lucas, a indiqué que le réachat dans les ETF reflète une « prudence optimiste des principaux allocataires d’actifs », même si le contexte macroéconomique et réglementaire à moyen terme reste incertain. La dynamique de flux de fonds dans les ETF soutient actuellement le prix des cryptomonnaies. Les investisseurs institutionnels considèrent de plus en plus les cryptos comme des actifs stratégiques plutôt que tactiques, ce qui explique cette tendance à l’afflux continu.

Matt Hougan, directeur de l’information chez Bitwise, a écrit dans un article sur X : « Les grandes institutions investissent à toute vitesse dans la cryptosphère, la considérant comme une priorité commerciale majeure. » La demande pour les ETF de Morgan Stanley n’est que le début, Goldman Sachs, JPMorgan et autres pourraient suivre rapidement.