Prédiction de Goldman Sachs sur l'emploi non agricole : les données doivent « surprendre largement » pour faire vaciller la prévision de baisse de taux de la Fed en avril

2026-01-09 04:45:29

BlockBeats information, le 9 janvier, Goldman Sachs a déclaré que le rapport sur l’emploi non agricole de décembre 2025 aux États-Unis, publié vendredi soir, est peu susceptible de modifier substantiellement les attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale, à moins qu’il n’y ait une surprise majeure dans les données, car la tarification actuelle du marché est déjà solidement ancrée sur le chemin d’une politique accommodante à partir du milieu de l’année.

Dans un rapport de recherche destiné à ses clients, Goldman Sachs prévoit que le nombre d’emplois créés dans le cadre de ce rapport non agricole sera d’environ 70 000, ce qui est essentiellement conforme aux attentes générales. Bien que des prévisions « privées » informelles du marché suggèrent un léger risque de hausse, la banque estime qu’un résultat proche des prévisions renforcera plutôt qu’il ne perturbera la narration macroéconomique existante.

Le marché anticipe actuellement deux baisses de taux de 25 points de base cette année par la Réserve fédérale, la première baisse de 25 points étant prévue vers la fin avril.

Goldman Sachs indique qu’il faudrait une surprise « assez dramatique » à la hausse ou à la baisse dans les données sur la main-d’œuvre pour que cette échéance soit significativement avancée ou repoussée.

Du point de vue du marché, Goldman Sachs décrit un chiffre de l’emploi non agricole compris entre 70 000 et 100 000 comme étant le résultat le plus favorable pour le marché boursier, ce qui correspond à une expansion économique continue, sans raviver les inquiétudes inflationnistes ni menacer le cycle de baisse des taux. Un tel résultat soutiendrait l’idée que l’économie américaine ralentit progressivement plutôt que de s’arrêter brusquement.

En revanche, si le nombre d’emplois non agricoles est inférieur à 50 000, cela sera interprété comme étant inférieur au niveau estimé nécessaire pour maintenir la stabilité de l’emploi, ce qui pourrait inquiéter les investisseurs en raison de la crainte d’un ralentissement brutal de la croissance.

Un autre extrême serait que, si les données dépassent 125 000, cela pourrait inciter le marché à réévaluer le moment de la première baisse de taux de la Fed, en repoussant la prévision de la baisse à juin. (Jin10)

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