Mike Novogratz avertit les entreprises de trésorerie crypto sur la valeur pour les actionnaires

Galaxy Digital Inc. CEO Mike Novogratz a exprimé ses préoccupations mercredi concernant l’état actuel des entreprises de trésorerie en cryptomonnaie, arguant que simplement détenir des actifs numériques ne suffit plus à créer une valeur significative pour les actionnaires.

Les entreprises de trésorerie risquent des décotes persistantes par rapport à la valeur nette d’inventaire

Dans une conversation avec le fondateur de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, Novogratz a déclaré que de nombreuses entreprises de trésorerie d’actifs numériques continueront probablement à se négocier avec de fortes décotes par rapport à leur valeur nette d’inventaire, potentiellement entre 80 % et 95 %. Selon lui, cette situation perdurera à moins que les équipes de direction ne transforment ces entités en entreprises pleinement opérationnelles plutôt qu’en simples détentrices passives d’actifs.

Posséder des cryptos seul n’est plus une stratégie viable

Novogratz a souligné que la responsabilité des PDG et des conseils d’administration est de fournir de la valeur aux actionnaires, et non simplement d’exposer l’entreprise à un actif crypto sous-jacent. Il a noté que l’ancien modèle de promotion des actions à une prime et de dépendance à de nouveaux investisseurs pour faire progresser les gains des actionnaires antérieurs a largement fait son temps.

Les succès passés sont des exceptions, pas la règle

Tout en reconnaissant que la stratégie a fonctionné pour des figures telles que Michael Saylor et Tom Lee, Novogratz a insisté sur le fait que ces cas étaient des exceptions. Il a soutenu que la plupart des autres entreprises de trésorerie en cryptomonnaie n’ont pas réussi à reproduire ce succès, soulignant les limites des modèles de valorisation basés sur le battage médiatique.

Transformer les entreprises de trésorerie en entreprises opérationnelles

Lorsqu’on lui a demandé ce qu’il ferait s’il dirigeait une entreprise de trésorerie en cryptomonnaie, Novogratz a déclaré qu’il se concentrerait sur l’exploitation de l’expertise interne de l’entreprise pour construire quelque chose de distinct. Il a expliqué que ces entreprises ont besoin d’un récit clair et d’un objectif opérationnel qui les différencient des fonds négociés en bourse.

Scaramucci et Novogratz restent actifs dans le secteur

Tant Scaramucci que Novogratz occupent des rôles actifs dans le secteur des trésoreries d’actifs numériques. Scaramucci agit en tant que conseiller stratégique pour AVAX One Technology, une société axée sur l’écosystème Avalanche, tandis que Galaxy Digital a soutenu Forward Industries, actuellement la plus grande trésorerie cotée en bourse axée sur Solana.

L’essor et la surveillance des entreprises de trésorerie en cryptomonnaie

Les entreprises de trésorerie en cryptomonnaie ont connu une croissance rapide, inspirée par le succès de Strategy Inc., le plus grand détenteur d’actifs Bitcoin d’entreprise au monde. Malgré sa notoriété, Strategy elle-même se négocie bien en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin, mettant en évidence les défis plus larges auxquels le secteur est confronté.

Croissance du nombre, risques accrus

Plus de 200 entreprises de trésorerie en cryptomonnaie existent désormais, avec une capitalisation boursière combinée estimée à $150 milliards, soit plus du triple par rapport à l’année dernière. Les analystes avertissent cependant que beaucoup de ces entreprises sont exposées à un risque accru, en particulier celles détenant des jetons volatils ou obscurs, et que leurs actions pourraient subir une pression plus forte lors des ralentissements du marché.