Bitcoin est tombé en dessous de 97 000 à 95 500 dollars. Deux mauvaises nouvelles majeures : les demandes initiales d’allocation chômage de 198 000 sont bien inférieures aux prévisions, le relèvement des taux étant repoussé à juin ; Trump affirme que l’Iran « a arrêté le massacre », ce qui tempère la demande de sécurité. Le taux de financement n’est que de 4 % (neutre 8 %-12 %), la recherche Google atteint 27, la faiblesse des investisseurs particuliers se tourne vers l’argent liquide. Le VDD à 0,53 en position basse indique que les détenteurs à long terme n’ont pas abandonné, la configuration en double creux à 86 300 supporte fermement.
Effet de report du relèvement des taux sur les demandes initiales d’allocation chômage de 19,8万
Pourquoi la première réponse à la chute d’aujourd’hui du Bitcoin pointe-t-elle vers un tournant macroéconomique dû à des données américaines supérieures aux attentes ? Le Département du Travail américain a publié jeudi que, pour la semaine se terminant le 10 janvier, le nombre de demandes initiales d’allocation chômage, ajusté en saison, a diminué de 9 000 pour atteindre 198 000, ce qui est nettement inférieur aux 215 000 attendus par le marché, soulignant encore la résilience du marché du travail américain. Ces données sont un signal « baissier » typique pour le Bitcoin.
Pourquoi de bonnes données d’emploi sont-elles défavorables au Bitcoin ? La logique est la suivante : emploi robuste → risque de récession faible → la Fed n’a pas besoin de baisser les taux pour soutenir l’économie → taux élevés maintenus plus longtemps → pression sur les actifs risqués. Lou Brien, stratégiste chez DRW Trading, indique que les demandes actuelles sont proches du bas de leur intervalle récent, ce qui pourrait inciter « une correction modérée des positions » par les acteurs du marché, renforçant ainsi le dollar. La hausse du dollar exerce une pression supplémentaire sur le Bitcoin coté en dollars.
Dans un contexte où les données d’emploi restent solides et où l’inflation persiste, les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux ont repoussé la prochaine baisse de taux à juin. Le consensus prévoit que la Fed maintiendra ses taux lors de la réunion des 27-28 janvier, malgré plusieurs appels de Trump en faveur d’une baisse. Le rapport de l’emploi de décembre publié vendredi dernier a montré un taux de chômage inattément réduit à 4,4 %, dépassant les prévisions des économistes, renforçant la position de « statu quo à court terme ».
Effet de report du relèvement des taux sur le Bitcoin : triple impact
Coût de financement élevé : environnement de taux élevé rendant coûteux le trading à effet de levier et le prêt en staking
Dollar fort : avantage de la différence de taux attirant les flux vers les actifs en dollar, réduisant l’attractivité relative du Bitcoin
Baisse de l’appétit pour le risque : absence de baisse de taux prévue, incitant les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs à haut risque
Par ailleurs, des voix plus prudentes se font entendre au sein de la Fed. Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a déclaré jeudi qu’en l’absence de preuves suffisantes que le marché du travail reste stable, la Fed devrait concentrer sa politique sur le retour de l’inflation vers 2 %. Il insiste sur la vigueur du marché du travail, « une baisse des taux pourrait intervenir cette année », mais sous réserve de « preuves convaincantes » que l’inflation revient bien à 2 %. Bostic, président de la Fed d’Atlanta, pense qu’en situation d’inflation encore élevée, il faut continuer à maintenir une politique relativement restrictive.
De plus, l’incertitude autour des « nominations à la Fed » s’est quelque peu dissipée à court terme. Trump a déclaré mercredi dans une interview à Reuters qu’il n’avait pas l’intention de licencier Powell, affirmant « je n’ai pas de plans pour cela ». Il a aussi souligné qu’il reste en « période d’observation », et que l’enquête du ministère de la Justice sur la refonte de la Fed « est encore prématurée » pour constituer une « cause de destitution ». Bien que cette déclaration floue ait momentanément apaisé les inquiétudes politiques concernant la Fed, l’incertitude demeure.
Effet de la douceur de Trump sur l’Iran : baisse de la demande de sécurité
Pourquoi le Bitcoin a-t-il chuté aujourd’hui ? La deuxième réponse provient d’un refroidissement soudain du risque géopolitique. La principale indication de cette baisse de la demande de sécurité vient de la dernière déclaration du gouvernement américain. Selon Bloomberg, Trump a déclaré mercredi dans le bureau ovale qu’après avoir reçu « des informations très importantes de la part de l’autre camp », il pourrait suspendre toute action militaire contre l’Iran. Il a dit : « On nous a dit que le massacre de l’Iran s’arrêtait — ça a déjà cessé. »
Bloomberg note que cette déclaration marque un changement notable par rapport à la veille. Trump avait auparavant appelé à continuer les protestations en Iran, et après avoir appris que les manifestants étaient violemment réprimés, il avait dit qu’il prendrait « des mesures appropriées », tout en tweetant « l’aide arrive ». Ce revirement à 180° d’« intervention militaire imminente » à « suspension des actions » a rapidement fait fuir les capitaux de sécurité vers le Bitcoin.
Le risque de conflit US-Iran a été un moteur clé de la remontée du Bitcoin de 91 000 à 97 900 dollars en début de semaine. Lors de l’émission de l’ordre d’évacuation, du retrait des forces américaines du Moyen-Orient, et des rumeurs européennes de « possible action dans 24 heures », la peur de guerre a atteint son paroxysme. Les capitaux de sécurité ont afflué vers l’or, le Bitcoin et autres actifs non confisquables. Mais lorsque Trump a soudainement déclaré que « le massacre s’est arrêté » et qu’il suspendait l’intervention, cette logique de sécurité s’est instantanément effondrée.
L’Iran contrôle une voie stratégique majeure pour le transport mondial de pétrole, avec une production annuelle de plus de 3 millions de barils. En cas de conflit, la rupture des chaînes d’approvisionnement énergétique ferait grimper les prix du pétrole, alimentant l’inflation, et augmentant le risque de récession mondiale. Dans ce scénario extrême, la fonction de couverture du Bitcoin en tant que « or numérique » serait confirmée. Mais lorsque le risque de guerre diminue, cette demande de couverture disparaît naturellement. Les investisseurs réévaluent : si la stabilité géopolitique, l’absence de récession et la Fed ne baissent pas les taux, quelles autres raisons y aurait-il pour que le Bitcoin monte ?
Auparavant, le 3 janvier, les États-Unis avaient lancé une opération militaire pour capturer l’ancien président vénézuélien Nicolás Maduro, ce qui avait accru l’incertitude. Mais la détente de Trump vis-à-vis de l’Iran montre que la stratégie au Moyen-Orient est davantage une pression qu’une véritable guerre. Ce « bruit et peu de fureur » rend la tarification du risque géopolitique très difficile, et affaiblit la fiabilité du Bitcoin comme actif de sécurité.
Frais de financement à 4 % et recherche Google à 27 : fuite des petits investisseurs
(Source : Laevitas)
Jeudi, le taux de financement perpétuel du Bitcoin était à 4 %, indiquant une demande limitée pour les positions longues. En marché neutre, cet indicateur oscille généralement entre 8 % et 12 %, pour couvrir les coûts de financement. Ces dérivés sont le premier choix des petits traders, car leur prix est étroitement lié au marché spot. Un taux de 4 % signifie que très peu de traders prennent des positions longues, le marché manquant de dynamique haussière.
La logique du taux de financement est la suivante : quand les longs dépassent les shorts, ils doivent payer des frais aux shorts, ce qui fait monter le taux ; quand les shorts dépassent les longs, ils paient les longs, ce qui fait baisser le taux, voire devient négatif. Le taux faible actuel de 4 % indique un marché en « attente prudente », sans forte volonté d’achat ni panique de vente. Ce type d’attitude « indifférente » annonce souvent une consolidation ou une baisse lente des prix.
Les données Google Trends montrent que la recherche mondiale pour « cryptomonnaie » est à 27 (sur 100), proche du point bas de 22 en 12 mois. Les petits investisseurs ont tendance à suivre les tendances haussières récentes, surtout quand l’argent liquide comme l’argent liquide a augmenté de 28 % en deux semaines. Le Bitcoin, longtemps considéré comme concurrent direct de l’or, est souvent moins attractif à court terme pour les traders, qui préfèrent profiter de la hausse de l’argent liquide. Quand l’argent liquide monte rapidement, le flux de capitaux se tourne vers lui, au détriment du Bitcoin.
Quatre signes d’un désintérêt des petits investisseurs
Recherche Google seulement 27 : très inférieur aux pics de 80-100 en marché haussier, indicateur de faible attention
Frais de financement à 4 % : inférieur à la zone neutre de 8-12 %, faibles intentions d’achat
Fuite vers l’argent liquide : hausse de 28 % en deux semaines, siphonnant la spéculation, rendant le Bitcoin moins attractif à court terme
Réduction des liquidations de contrats à terme : 465 millions de dollars liquidés, ce qui est modéré, indiquant une utilisation prudente de l’effet de levier
Ce désintérêt des petits ne signifie pas la fin du marché Bitcoin, car l’actif sous gestion des ETF spot Bitcoin dépasse déjà 120 milliards de dollars. Les entreprises continuent à suivre la stratégie MicroStrategy, ayant acheté pour plus de 105 milliards de dollars de Bitcoin. La demande institutionnelle devrait continuer à croître jusqu’en 2025, et devenir la principale raison pour laquelle le Bitcoin pourrait continuer à monter vers 100 000 dollars. La demande institutionnelle compense la faiblesse de l’intérêt des petits investisseurs.
Jeudi, le Nasdaq, principalement technologique, n’était qu’à 1,6 % en dessous de son sommet historique, grâce à la publication de TSMC, le fabricant de puces, qui a annoncé une croissance de 35 % de ses bénéfices trimestriels, renforçant la confiance des traders. Cependant, malgré la récente hausse du Bitcoin, le prix actuel de 95 500 dollars reste inférieur de 25 % au sommet historique de 126 219 dollars. Cette divergence avec les actions technologiques montre que le Bitcoin n’est pas encore perçu comme un « actif technologique » par les investisseurs traditionnels, mais davantage comme un « actif spéculatif ».
VDD à 0,53 et espoir de rebond avec la configuration en double creux
(Source : CryptoQuant)
Malgré une série de mauvaises nouvelles à court terme, les indicateurs à long terme donnent un signal optimiste. Selon l’analyse on-chain partagée par Carmelo Alemán, analyste certifié de CryptoQuant, l’indicateur de jours de perte de valeur du Bitcoin (VDD) montre que la récente hausse a encore du potentiel. Le VDD calcule le nombre de jours où des bitcoins n’ont pas été transférés, pondérés par le montant transféré.
Actuellement, le VDD est à environ 0,53 en janvier 2026, en position basse historique, ce qui indique que les bitcoins transférés sont relativement récents, et que les bitcoins plus anciens n’ont pas été affectés. En pratique, cela signifie que les détenteurs à long terme ne vendent pas en hausse. « Ce comportement renforce la qualité du marché haussier, car la hausse des prix n’est pas accompagnée de la vente par les capitaux les plus expérimentés », explique Alemán.
Historiquement, lorsque le prix du Bitcoin monte et que le VDD reste bas, le marché est en phase d’expansion saine, la demande absorbant l’offre disponible sans générer de pressions de vente structurelles. « Dans ce contexte, la rupture des résistances et la poursuite de la tendance haussière sont soutenues par la détention à long terme, ce qui indique que la tendance actuelle est alimentée par une véritable force de marché, et non par une rebond fragile alimenté par la spéculation à court terme », ajoute l’analyste. La poursuite de la hausse du VDD indiquerait que les détenteurs à long terme diversifient leurs investissements, ce qui pourrait faire monter le Bitcoin au-delà de la dernière ligne de défense à 100 000 dollars.
Les analystes de Cryptonews expliquent récemment que le Bitcoin pourrait connaître une vague de hausse, dépassant largement le seuil psychologique de 100 000 dollars, en accord avec la structure technique du graphique hebdomadaire. Sur le graphique hebdomadaire, après une période de correction intense, le prix semble se stabiliser, malgré une volatilité récente, la configuration globale restant haussière.
Le prix du Bitcoin, autour de 95 000 dollars, a rebondi depuis la zone de 86 300 dollars, très proche de la moyenne mobile à 100 semaines, marquant une zone clé de plus hauts plus élevés. La configuration en double creux autour de cette zone indique une forte absorption de la demande, renforçant l’idée que les acheteurs à long terme reprennent pied plutôt que cèdent.
D’un point de vue de tendance, le prix du Bitcoin reste au-dessus de la moyenne mobile à 200 semaines (environ 68 000 dollars), maintenant une structure haussière macroéconomique. Cependant, le prix actuel est inférieur aux moyennes mobiles à 20 et 50 semaines, qui se situent autour de 97 600 à 98 200 dollars. Cette zone constitue une résistance dynamique immédiate ; une clôture hebdomadaire en cassant cette zone confirmerait un retour de la dynamique haussière.
Niveaux clés techniques du Bitcoin
(Source : Trading View)
Support à 86 300 dollars : point bas clé en double creux, proche de la moyenne mobile à 100 semaines, sa rupture compromettrait la structure haussière
Résistance à court terme 97 600-98 200 dollars : zone de convergence des moyennes mobiles à 20 et 50 semaines, sa cassure confirmerait le retour de la dynamique
Objectif à moyen terme 103 650 dollars : zone de vente précédente et de rebond, sa rupture ouvrirait la voie à une hausse
Objectif à long terme 111 600 dollars : cible raisonnable en cas de accélération de la dynamique, à seulement 12 % du sommet historique. Ces niveaux de résistance à 103 650 et 111 600 dollars représentent les seuils de hausse les plus importants. Ces zones ont été des zones majeures de vente et de rebond ; leur franchissement accélérerait la hausse. En cassant 98 000 dollars, le sentiment pourrait devenir totalement haussier, ouvrant la voie vers 103 000 dollars, voire 111 000 dollars si le volume et la dynamique s’amplifient.
Raisons à long terme d’un soutien institutionnel et d’un sauvetage par la finance traditionnelle
Pourquoi le Bitcoin a-t-il chuté aujourd’hui ? Bien qu’il y ait des catalyseurs à court terme évidents (données d’emploi + tournant de Trump), à moyen terme, la force institutionnelle s’accumule discrètement. La faiblesse de l’intérêt des petits investisseurs ne signifie pas la fin du marché Bitcoin, car l’actif sous gestion des ETF spot dépasse déjà 120 milliards de dollars. Les entreprises continuent à suivre la stratégie MicroStrategy, ayant acheté pour plus de 105 milliards de dollars de Bitcoin.
Ce changement de « retrait des petits, entrée des institutionnels » pourrait être une étape inévitable de la maturité du marché. Un marché dominé par les petits, rempli de spéculation et d’émotions, devient plus rationnel et stable avec l’arrivée des acteurs institutionnels. Bien que leur achat ne puisse pas totalement compenser à court terme le retrait des petits, à long terme, leur engagement continu offrira une base solide de demande. La demande institutionnelle devrait continuer à croître jusqu’en 2025, devenant la principale raison pour laquelle le Bitcoin pourrait continuer à monter vers 100 000 dollars. La demande institutionnelle contrebalance la faiblesse de l’intérêt des petits.
Le Bitcoin n’a pas encore prouvé qu’il est un hedge fiable en période de turbulence économique, et même si les actions et l’or montent, les petits investisseurs craignent que la crypto ne subisse de lourdes pertes en récession. Ce doute sur la fonction de couverture du Bitcoin, amplifié après la bear market 2022 et la détente géopolitique actuelle, commence à s’accentuer. Les investisseurs réalisent que le Bitcoin ressemble davantage à une action technologique à forte bêta qu’à un véritable actif de sécurité.
