Analyse complète de la « stratégie » des droits de douane de Trump : Guide pratique de mise en œuvre

Auteur : The Kobeissi Letter

Traducteur : Jesse

Voici une analyse approfondie de The Kobeissi Letter concernant l’incident tarifaire du Groenland et la « stratégie tarifaire » de Trump.

La guerre commerciale reprend-elle avec la nouvelle taxe sur le Groenland ?

Juste à l’instant, le président Trump a annoncé l’imposition de nouvelles taxes sur l’Union européenne, confirmant ainsi son objectif stratégique principal : l’acquisition du Groenland. Cela inclut, à partir du 1er février, une nouvelle taxe de 10 % sur le Danemark, la Norvège, la Suède, la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Finlande.

De plus, ces taxes seront augmentées à 25 % à partir du 1er juin, et ne seront jamais levées avant la conclusion d’un accord sur le Groenland. Selon Trump, cette transaction doit être une « acquisition complète et totale » du Groenland.

Avant d’analyser notre stratégie précise, il faut d’abord souligner : la guerre commerciale est devenue une « contre-attaque cyclique ». Les droits de douane reviennent toujours au moment où le marché s’y attend le moins, puis s’estompent lentement. C’est le produit de la « stratégie tarifaire » de Trump, soigneusement conçue.

Le dernier exemple en date s’est produit le 10 octobre, lorsque Trump a menacé d’imposer des droits de 100 % sur la Chine à partir du 1er novembre (soit seulement 21 jours après l’annonce). Ce moment semble familier, car il fait partie intégrante du manuel de cette stratégie. Après l’annonce, les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de -3,5 % avant la clôture du week-end.

10 octobre - Trump menace d’imposer 100 % de droits sur la Chine

Le président Trump commence toujours par un message punitif et menaçant, faisant partie de sa tactique de négociation. Et cette approche lui réussit souvent. Lors du conflit avec la Chine en octobre, cela s’est terminé par la signature d’un nouvel accord commercial et la levée par la Chine des restrictions sur les exportations de terres rares, Trump affirmant que ces restrictions nuisaient aux États-Unis.

Cette fois, l’annonce a été faite samedi, alors que les marchés à terme n’ouvriront que lundi soir (car lundi est un jour férié fédéral). La réaction du marché pourrait être une « vente émotionnelle » similaire, mais en tenant compte du délai pour digérer l’information, l’impact pourrait être plus léger.

Tout cela fait partie de la « stratégie tarifaire » de Trump, que nous détaillerons ci-dessous :

Manuel de la stratégie tarifaire

En 2025, nos stratégies d’investissement ont presque doublé le rendement du S&P 500, en grande partie parce que nous avons exploité tôt la volatilité des prix des actifs durant la guerre commerciale. Voici les stratégies concrètes que nous avons toujours appliquées :

Guide étape par étape pour faire face à la guerre commerciale de Trump :

• Vendredi : Trump publie un message ambigu, annonçant des droits de douane sur certains pays ou secteurs. Avec l’incertitude croissante, le marché baisse. L’incident commence vendredi lorsque Trump menace d’imposer des droits sur le Danemark.
• Plus tard dans la journée ou le samedi : Trump annonce une nouvelle taxe importante, généralement supérieure à 25 %.
• Samedi et dimanche : Trump renforce ses menaces tarifaires pendant la fermeture des marchés pour faire pression, maximisant l’impact psychologique.
• Pendant le week-end : les pays ciblés réagissent généralement publiquement ou envoient des signaux de négociation.
• Dimanche soir à 18h (pour cette fois, lundi soir) : ouverture des contrats à terme, réaction émotionnelle initiale du marché aux gros titres sur les droits, baisse des prix à terme.
• Lundi et mardi : Trump continue de faire pression publiquement, mais les investisseurs réalisent que les droits ne sont pas encore en vigueur, avec plusieurs semaines avant leur application (par exemple, le 1er février).
• Mercredi de la même semaine : les acheteurs opportunistes interviennent, provoquant un rebond de soulagement, mais cette tendance disparaît souvent rapidement, entraînant une nouvelle baisse. C’est généralement le moment où la « smart money » commence à acheter.
• Le week-end suivant (environ une semaine plus tard) : Trump publie un message indiquant que les négociations sont en cours, qu’il travaille avec les dirigeants des pays cibles pour trouver une solution.
• Dimanche soir à 18h : avec un regain d’optimisme, ouverture des contrats à terme en forte hausse, mais la hausse s’atténue après l’ouverture du marché au comptant lundi.
• Après l’ouverture du lundi : le secrétaire au Trésor Bessent (Bessent) et d’autres hauts responsables apparaissent en direct à la télévision pour rassurer les investisseurs et souligner les progrès de l’accord.
• Les 2 à 4 semaines suivantes : les responsables du gouvernement Trump continuent de donner des indications sur l’avancement de l’accord commercial.
• Finalement : l’accord commercial est officiellement annoncé, le marché atteint de nouveaux sommets historiques.
• Cycle : recommencer à partir de l’étape 1.

Bien sûr, ce n’est pas une feuille de route garantie à 100 %, mais d’après notre expérience, depuis janvier 2025, presque toutes les explosions de la guerre commerciale ont suivi un schéma similaire.

Note : cette fois, le plan de Trump pour l’acquisition du Groenland est sans doute plus ambitieux que la demande de réduction des restrictions à l’exportation de la Chine. Par conséquent, la mise en œuvre de cette stratégie pourrait prendre plus de temps, mais elle suivra une séquence d’événements similaire.

Timing est crucial

Toute la stratégie de négociation de Trump tourne autour du timing et de la pression. Il offre une période de 2 à 3 semaines avant l’entrée en vigueur des droits pour parvenir à un accord. Son objectif est que ces droits ne prennent jamais réellement effet, il veut un accord. Cela explique aussi pourquoi ces annonces apparaissent de plus en plus souvent pendant le week-end, lorsque les marchés sont fermés. Il pousse la menace à l’extrême. C’est ce qui leur donne leur efficacité : si elles devenaient effectives et duraient, elles auraient un impact déstabilisateur sur le marché et changeraient le monde.

Lors de la dernière guerre commerciale avec la Chine, Trump a annoncé le 1er novembre un nouvel accord commercial avec la Chine — jour où les droits de 100 % devaient initialement entrer en vigueur.

Finalement, ceux qui ont su rester objectifs et suivre le processus durant la volatilité de la guerre commerciale ont bénéficié des meilleures conditions de trading de tous les temps.

Comme mentionné, cette approche objective et systématique a permis à nos performances de surpasser les indices de référence. Comme le montre le graphique ci-dessous, depuis 2020, le rendement de notre stratégie d’investissement est près de cinq fois celui du S&P 500.

Conclusion

Cette fois, le plan de Trump pour l’acquisition du Groenland est effectivement plus ambitieux que ses demandes précédentes. La volatilité du marché pourrait durer plus longtemps, mais nous devons réitérer notre point de vue : les meilleurs traders profitent des fluctuations de prix provoquées par les gros titres de la guerre commerciale.

La volatilité est une opportunité.