La stratégie d'introduction en bourse de $4B Ledger à New York : pourquoi le plus discret des géants de la crypto fait soudain du bruit

Principaux enseignements :

• Ledger envisage une IPO $4 milliards de dollars basée à New York, qui pourrait tripler la dernière valorisation connue.
• L’annonce souligne également l’appétit croissant des investisseurs pour les activités de sécurité et de garde liées à la cryptomonnaie plutôt que pour des transactions et des spéculations purement cryptographiques.
• Avec l’augmentation des hacks, des réglementations et des développements institutionnels dans l’infrastructure de la cryptomonnaie, Ledger est à l’avant-garde de tout cela.

Ledger, un nom très connu dans le monde des solutions d’auto-garde crypto, construit discrètement une grande introduction en bourse aux États-Unis. Bien que moins sexy que les échanges de cryptomonnaies ou les émetteurs de tokens eux-mêmes, cette IPO potentielle est le signe d’un mouvement beaucoup plus profond : la sécurité devient rapidement la caractéristique la plus précieuse de la crypto.

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Table des matières

• Ledger vise une IPO à New York au-dessus de $4 milliards
• Capital institutionnel et le commerce de garde
• La dynamique des IPO revient à l’infrastructure crypto

Ledger vise une IPO à New York au-dessus de $4 milliards

Ledger, un développeur français de portefeuilles crypto hardware, envisage une IPO à New York, valorisant potentiellement l’entreprise à plus de $4 milliards, selon des personnes proches de la situation, citées par le FT. Le développeur de matériel cryptographique est en pourparlers avec les banques d’investissement Goldman Sachs, Jefferies et Barclays.

Une cotation complète serait une grande avancée par rapport à la valorisation de 1,5 milliard de dollars que Ledger a reçue en 2023 lors de sa levée de fonds, menée par des investisseurs notables tels que True Global Ventures et 10T Holdings. Cela signifie que la valorisation de l’organisation a presque triplé en deux ans, un saut important pour un marché en récupération après une volatilité totale.

Cette IPO a de fortes chances de se réaliser cette année ; cependant, certains facteurs doivent être pris en compte selon des sources. Encore une fois, certains indices apparaissent dans cette annonce ; par exemple, le PDG de Ledger, Pascal Gauthier, a déjà déclaré que, plus précisément, les États-Unis, ou des villes comme New York, sont désormais des points focaux majeurs pour les financements cryptographiques à grande échelle, surtout avec la résurgence des intérêts américains.

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Capital institutionnel et le commerce de garde

Un autre facteur important contribuant aux intentions d’IPO de Ledger est que la nature et le type de traders en cryptomonnaie évoluent. Les acteurs institutionnels et bien d’autres investissent de plus en plus dans la cryptomonnaie. Cependant, ces catégories doivent suivre certaines règles et réglementations, ce qui fait de la garde sécurisée une vertu.

Alors que les réglementations se renforcent dans les grandes juridictions, les règles concernant la garde sont clairement définies. Bien que cela ait été lourd pour certaines entreprises liées à la crypto, c’est une tendance qui profite à Ledger.

On entend fréquemment des analystes du secteur que, contrairement aux échanges et aux plateformes DeFi, les plateformes de garde présentent des risques différents. Les plateformes de trading dépendent fortement des conditions du marché, tandis que garder un actif numérique dans une solution de garde nécessitera toujours cela, quelle que soit la direction du prix de l’actif. Ainsi, si les réglementations deviennent plus strictes, les solutions de garde resteront en demande plutôt que de diminuer.

Ledger protège apparemment plus de $100B de actifs numériques. Cela le place parmi quelques entreprises privées systématiquement critiques dans la sécurité de la cryptomonnaie. Cela explique également son attractivité pour les investisseurs du marché public qui souhaitent accéder à son infrastructure sans toucher directement aux prix du Bitcoin ou à d’autres tokens numériques.

La dynamique des IPO revient à l’infrastructure crypto

« La nouvelle de Ledger suit de près celle de l’IPO de BitGo à la Bourse de New York, où la société de garde crypto a commencé à négocier pour plus de $2 milliards. Les investisseurs ont vu l’IPO de BitGo comme un test important pour mesurer le regain d’intérêt des investisseurs pour la crypto en tant que classe d’actifs, malgré les déceptions passées de nombreuses IPO cryptographiques qui n’ont pas répondu aux attentes et qui ont finalement été des performances plates sur le marché. »

De manière plus large, nous voyons également plusieurs acteurs natifs de la crypto faire la queue pour s’inscrire sur les marchés publics américains. Contrairement à la vague de plateformes d’échange et de consommation de l’année dernière, ce lot est fortement orienté vers l’infrastructure et la conformité.

Cette tendance reflète ce que nous avons appris des cycles passés. D’une part, les investisseurs publics sont devenus plus sélectifs. Ils valorisent désormais des revenus prévisibles, des clients d’entreprise et une conformité réglementaire. Dans ce cadre, le modèle économique de Ledger s’aligne beaucoup plus avec cette vision que ceux des plateformes de trading de gré à gré.

Le potentiel d’IPO de Ledger semble symbolique du changement en cours. Les entreprises de crypto ne cherchent plus à vendre aux investisseurs une trajectoire de croissance comparable à celle des prix des tokens. Les portefeuilles hardware ne sont peut-être pas la pièce la plus brillante, mais ils constituent la base même de la souveraineté financière. Alors que de plus en plus d’argent entre dans la crypto et que les acteurs malveillants restent attirés par elle.