Bitcoin fait face à un risque lié au yen alors que les marchés se préparent à une intervention éventuelle

Bitcoin, actuellement négocié près de 87 800 $, pourrait être exposé à une nouvelle chute brutale si la spéculation croissante autour d’une intervention sur le yen japonais se concrétise. Les schémas historiques suggèrent que les chocs passés sur le yen ont coïncidé avec des baisses profondes de Bitcoin d’environ 30 %, suivies plus tard de récupérations puissantes. Avec des conditions similaires qui commencent à se former à nouveau, les traders surveillent de près les signes que l’histoire pourrait se répéter.

Une intervention sur le yen implique généralement que les autorités japonaises interviennent sur les marchés des devises pour renforcer le yen, généralement en vendant des dollars américains. Ce week-end, les inquiétudes se sont intensifiées après des rapports indiquant que la Réserve fédérale de New York aurait effectué ce que l’on appelle des « vérifications de taux » sur la paire USD/JPY, une démarche souvent interprétée par les traders FX comme un signal d’alerte avant une intervention coordonnée. Ces développements ont suivi des déclarations officielles soulignant une coopération plus étroite entre les États-Unis et le Japon sur la stabilité monétaire.

Interventions sur le yen et le fractal Bitcoin

Lors des deux dernières grandes épisodes d’intervention sur le yen, Bitcoin a chuté d’environ 30 % depuis ses sommets locaux avant de trouver un plancher. Ces baisses ont été largement attribuées à la liquidation des carry trades en yen, qui tendent à amplifier les mouvements de fuite vers la sécurité sur les marchés mondiaux, y compris la cryptomonnaie. Dans les deux cas historiques, cependant, les ventes ont finalement cédé la place à de fortes récupérations, Bitcoin rebondissant de plus de 100 % après la tempête.

Les analystes suivant ce schéma pensent qu’un scénario similaire pourrait maintenant se jouer. Selon Mikybull Crypto, Bitcoin pourrait connaître une nouvelle chute brutale avant de rebondir de manière significative. Si le fractal se déploie pleinement, le BTC pourrait revisiter la zone des 65 000 à 70 000 dollars avant qu’une reprise plus durable ne commence.

Les données onchain suggèrent que le fond n’est pas encore atteint

Les métriques onchain renforcent cette prudence. Les données d’Alphractal indiquent que Bitcoin n’a pas encore atteint une capitulation totale et pourrait encore chercher un vrai point bas de cycle. Un indicateur clé soutenant cette vision est le profit/perte non réalisé net, ou NUPL, qui mesure si le détenteur moyen réalise des gains ou des pertes.

Alors que le NUPL tend à diminuer, il reste au-dessus de zéro, ce qui signifie que le marché dans son ensemble est encore en profit malgré la récente correction. Historiquement, Bitcoin a tendance à former des points bas plus fiables uniquement après que le NUPL devient négatif, ce qui indique que la majorité des détenteurs sont en perte et que la pression de vente s’est largement épuisée.

Un marché en refroidissement augmente le risque de baisse

D’autres métriques indiquent un marché en refroidissement. La part de l’offre de Bitcoin en profit est tombée à environ 62 %, son niveau le plus bas depuis septembre 2024, lorsque le BTC se négociait près de 30 000 $. Parallèlement, le taux de croissance delta de Bitcoin est devenu négatif, ce qui indique que le prix se rapproche du coût moyen du réseau.

Ce changement suggère une transition d’un excès spéculatif vers une accumulation en début de cycle, mais il implique aussi une vulnérabilité à une baisse supplémentaire avant que la stabilité ne soit retrouvée. En termes simples, le marché pourrait encore nécessiter une nouvelle secousse pour réinitialiser complètement le sentiment.

Bien que ce processus puisse être douloureux, les analystes notent que de telles phases ont historiquement précédé certaines des opportunités d’achat à long terme les plus fortes de Bitcoin. Si la crainte d’une intervention sur le yen se concrétise, les perspectives à court terme pourraient être difficiles, mais cela pourrait aussi préparer le terrain pour la prochaine grande reprise.