Le prix du XRP n'est pas une question de « crypto », mais plutôt de liquidité et de bilans : analyste

Alors que XRP a maintenu une position dans le marché plus large des cryptomonnaies, certains pensent que cela a limité son image et, par extension, son prix.

XRP se négocie toujours autour de 2 $, mais certaines figures de la communauté soutiennent que ce prix ne reflète pas ce pour quoi l’actif a été conçu. Ces individus ont constamment insisté sur le fait que XRP reste sous-évalué. Ils croient que le marché traite encore XRP comme une cryptomonnaie spéculative alors que son objectif repose sur les paiements et le règlement transfrontalier.

De ce point de vue, la valeur de XRP devrait provenir de la façon dont il soutient la liquidité mondiale, et non de la spéculation. Cela pourrait entraîner une hausse du prix à mesure que les institutions s’y appuient pour le règlement, le détiennent dans leurs bilans et nécessitent des buffers de liquidité plus importants.

Points Clés

• XRP se négocie autour de 2 $, mais plusieurs figures de la communauté insistent sur le fait qu’il se négocie bien en dessous de sa vraie valeur.
• Ce récit suggère que la valorisation de XRP devrait se concentrer sur la liquidité et la demande de bilan plutôt que sur la spéculation.
• Par exemple, les flux de paiements mondiaux de Swift atteignent environ 150 000 milliards de dollars par an, et XRP pourrait connaître une hausse de prix s’il traitait 15 % de cette somme, soit environ 22,5 000 milliards de dollars.
• Dans un tel scénario, les plages de prix modélisées pour XRP varieraient de 2,50 $ à 7,50 $ dans un rôle de base, de 10 $ à 200 $ en tant qu’actif de liquidité systémique, et de 50 $ à 100 $ ou plus en tant qu’actif de réserve.

Le prix de XRP n’est pas une question de “Crypto”

Fait notable, l’expert a insisté sur le fait qu’il s’agissait d’un problème de bilan et de liquidité. Selon lui, une fois que les institutions cesseront de comparer XRP à Bitcoin et commenceront à l’utiliser comme infrastructure financière, sa logique de tarification changera complètement.

Cunningham a expliqué que XRP jouerait un rôle différent lorsque les institutions le considéreront comme une plomberie financière. Dans ce rôle, XRP pourrait agir comme une garantie neutre et offrir une certitude dans le règlement, plutôt que comme un actif spéculatif. Il a suggéré que cela pourrait faire passer XRP dans la catégorie des actifs de liquidité d’importance mondiale.

L’expert du marché a mis en avant des commentaires du CTO de Ripple, David Schwartz, pour soutenir cette idée. Plus précisément, Schwartz a longtemps dit que XRP doit se négocier à un prix plus élevé pour fonctionner efficacement en tant que jeton de règlement transfrontalier.

Pour contextualiser, un prix plus élevé permet de faire transiter de grandes quantités de valeur avec moins de jetons, ce qui réduit la friction dans les paiements mondiaux. Selon Cunningham, c’est une exigence de conception, pas une prédiction de prix.

Comment le modèle relie flux, liquidité et prix de XRP

Cunningham a ensuite partagé un graphique présentant un modèle reliant le flux de transactions, les besoins en liquidité et le prix de XRP. Il montre que le traitement de volumes importants ne détermine pas directement le prix de XRP. Au lieu de cela, le prix augmente ou diminue en fonction de la quantité de XRP que les institutions doivent détenir pour régler les paiements de manière fluide et fiable.

Fait notable, le modèle suppose que les systèmes liés à XRP captent 15 % du flux annuel de transactions de Swift, soit 150 000 milliards de dollars, ce qui équivaut à environ 22,5 000 milliards de dollars. Sur ce montant, le modèle suppose que 25 % sont réellement réglés en utilisant XRP lui-même. Cela donne environ 5,6 000 milliards de dollars en volume de règlement annuel géré par XRP.

Besoins en liquidité et scénarios de prix

Par ailleurs, la deuxième section du graphique se concentre sur les besoins en liquidité. Sur la base de 5,6 000 milliards de dollars en règlements annuels, le modèle suppose que XRP circule entre 6 et 12 fois par an. Ce taux de réutilisation produit un besoin de liquidité de base estimé à environ 140 milliards de dollars.

Pour prendre en compte la gestion des risques, le modèle applique ensuite une marge de 2 à 5 fois, portant la liquidité totale requise en XRP à une fourchette comprise entre 280 milliards et 700 milliards de dollars. Selon le graphique, les institutions détiendraient ce XRP dans leurs bilans plutôt que de le trader. Cela garantirait des corridors stables, une faible volatilité et un règlement instantané.

La dernière section traduit ensuite ces chiffres de liquidité en plages de prix. Plus précisément, dans un rôle de règlement de base, les prix de XRP varieraient entre 2,50 $ et 7,50 $. Dans un scénario plus large où XRP devient un actif de liquidité systémique, la liquidité requise varie de 100 milliards à 700 milliards de dollars, avec des prix allant de 10 à 200 $.

Dans le cas le plus ambitieux, XRP agirait comme un actif de réserve ou de trésorerie. Dans ce scénario, les prix pourraient atteindre 50 $ à 100 $ ou plus, à mesure que les institutions accumuleraient du XRP pour absorber les flux de paiement mondiaux.