L’analyste de marché Garrett a proposé son analyse des raisons pour lesquelles les cryptomonnaies de premier plan ont accusé un retard sur les métaux précieux et autres actifs à risque. S’éloignant de l’analyse populaire des prix à court terme, l’analyste a pointé des forces structurelles plus profondes du marché comme raison de cette tendance. Selon lui, cette disparité est motivée par les récits du marché plutôt que par les fondamentaux des actifs.

Garrett affirme que le lag entre Bitcoin et Ethereum reflète les cycles du marché crypto, pas des fondamentaux faibles

Les traders ont été frustrés par le mouvement des principaux actifs cryptographiques, beaucoup misant dessus pour suivre les hausses des actions et des matières premières. Garrett soutient que les conditions actuelles reflètent une phase normale au sein d’un cycle plus long plutôt qu’une rupture des valeurs fondamentales.

Une forte baisse commencée en octobre dernier a causé des pertes importantes aux traders à effet de levier, en particulier aux acteurs particuliers. À la suite de cet événement, l’appétit pour le risque a diminué alors que de lourdes liquidations ont déclenché un sentiment défensif sur le marché.

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— Garrett (@GarrettBullish) 29 janvier 2026

Fait intéressant, le capital a tourné vers des actions liées à l’Al à travers l’Asie et les États-Unis. Parallèlement, la peur a poussé les investisseurs vers des métaux précieux comme l’or et l’argent. Les investisseurs particuliers, qui dominent toujours le trading de cryptomonnaies, ont transféré des fonds vers ces marchés plutôt que vers les actifs numériques.

Garrett a expliqué que les cryptoactifs rencontrent également des obstacles que d’autres classes d’actifs ne rencontrent pas. Par exemple, le transfert de fonds entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle vers les actifs numériques reste soumis à des contraintes réglementaires et opérationnelles. Et cela affecte parfois la confiance des utilisateurs.

Sur le plan opérationnel, les actions, les matières premières et les devises peuvent toutes être négociées à partir d’un seul compte de courtage traditionnel. La crypto nécessite généralement des plateformes d’échange séparées, des portefeuilles et une configuration supplémentaire, ce qui rend le transfert d’argent moins pratique à l’entrée et à la sortie.

La participation institutionnelle dans la crypto reste limitée, car de nombreux traders manquent de cadres analytiques solides. Et en tant que tel, cela permet aux bourses, aux teneurs de marché et aux fonds spéculatifs de façonner le sentiment. Parallèlement, des idées comme le « cycle quadriennal » ou les malédictions saisonnières continuent de se répandre malgré un faible soutien des données.

Pendant ce temps, des explications simples attirent souvent l’attention. Par exemple, certains participants à la crypto attribuent les mouvements du prix du Bitcoin à des mouvements de devises, même lorsqu’aucune analyse plus approfondie ne soutient un tel lien.

Garrett rejette l’argument d’ours car Bitcoin et Ethereum occupent des rôles à long terme

Bitcoin et Ethereum ont accusé un retard sur la plupart des actifs majeurs au cours des trois dernières années, Ethereum ayant obtenu les pires performances durant cette période. Lorsqu’on s’étend sur une période de six ans, le mouvement du marché raconte une autre histoire. Ces deux actifs ont surperformé la plupart des marchés depuis mars 2020, Ethereum étant en tête.

Garrett soutient que la faiblesse à court terme reflète un retour de la moyenne dans un cycle plus long et que l’ignorance de l’horizon temporel conduit à des conclusions erronées.

Les analystes ont souligné un schéma similaire pour l’argent, qui figurait parmi les actifs à risque les plus faibles avant le short squeeze de l’année dernière. Aujourd’hui, le métal avance sur une base de trois ans, ce qui montre que c’est la rotation plutôt que l’échec qui explique le mouvement.

Selon l’analyste, il est difficile de justifier une sous-performance à long terme tant que Bitcoin conserve son rôle de réserve de valeur et qu’Ethereum reste lié à la croissance de l’IA et à l’utilisation réelle des actifs.

L’analyste pointe du doigt le plan de la Chine 2015 alors que la crypto entre dans une phase tardive de délettage

Garrett compare les conditions actuelles des cryptomonnaies avec celles du marché chinois des actions A en 2015. À l’époque, un marché haussier alimenté par l’effet de levier s’est effondré dans un classique déclin de A–B–C. Après la dernière phase, les prix ont oscillé pendant des mois avant une reprise sur plusieurs années.

Le Bitcoin et les indices crypto plus larges présentent des schémas similaires en termes de structure et de timing. Les caractéristiques communes incluent un levier élevé, une volatilité brusque, des pics provoqués par des bulles, des liquidations répétées et un volume en déclin. Les marchés à terme affichent désormais un contango, ce qui se reflète dans les décomptes pour les actions liées aux cryptos telles que MSTR.

_Image Source : _X/Garrett

Plusieurs facteurs macroéconomiques s’améliorent :

La réglementation progresse grâce à des mesures comme la Clarity Act.
Des agences telles que la SEC et la CFTC soutiennent le trading d’actions onchain.
La politique monétaire s’assouplit grâce à des baisses de taux et un soutien à la liquidité.
Les attentes concernant la future direction des banques centrales deviennent plus conciliantes.
Les valorisations en crypto restent bien en dessous des sommets précédents.

Bitcoin et Ethereum montrent des caractéristiques de refuge sûr malgré la volatilité du marché

Garrett rejette l’idée selon laquelle Bitcoin et Ethereum se comportent comme des actifs purement risqués, expliquant leur incapacité à suivre les rebondissements boursiers. Les actifs à risque ont tendance à bouger brusquement et à réagir fortement au sentiment des investisseurs, ce qui s’applique aux actions, aux métaux et aux cryptomonnaies.

Cependant, Bitcoin et Ether présentent aussi parfois des caractéristiques de refuge sûr. En raison de leur nature décentralisée, ces actifs peuvent opérer en dehors des systèmes traditionnels lors de périodes de tension géopolitique.

Selon l’expert, les gros titres négatifs pesent souvent davantage sur la crypto que sur d’autres marchés, les risques commerciaux ou militaires étant attribués à la faiblesse même lorsque d’autres actifs les ignorent. Cela crée un fossé où les actifs numériques tombent rapidement sur de mauvaises nouvelles mais réagissent lentement lorsque des développements positifs émergent.

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